福布斯发布今年中国家族企业报告.docx

1、福布斯发布今年中国家族企业报告福布斯发布今年中国家族企业报告：代际交接入热潮期2013年09月22日 15:05来源：福布斯中文网分享到：59人参与11条评论福布斯中文版连续第四年对中国上市家族企业进行调查走向前台接班的二代人数出现明显飞跃，交接班进入高发期多数中国家族企业正同时面临交接班与产业转型两大挑战由于经济低迷等原因，由二代接管的企业经营业绩普遍不如由一代掌控的企业新希望蝉联A股最大的100家上市家族企业榜首国美电器蝉联香港上市的50家最大的中国内地家族企业榜首尽管仍然以一代为主的大陆家族企业的业绩优于台湾家族企业，但台湾家族企业的传承优于大陆家族企业2013年9月22日，上海福布斯中

2、文版发布“中国现代家族企业调查报告”。调查范围包括沪深两地上市的民营家族企业、港交所上市的内地民营家族企业，以及由台湾董事学会提供的台湾地区上市柜家族企业。这也是福布斯中文版连续第四年对中国上市家族企业进行调查。中国越来越多家族企业的发展，遇到了交接班、经济增长放缓以及产业转型升级三重挑战，如何在顺利交接班的同时，应对危机与波动的风险，实现企业的持续成长，已经成为当下中国家族企业面临的“时代课题”。我们所认定的家族企业是企业所有权或控制权归家族所有，以及至少有两名或以上的家族成员在实际参与经营管理的企业。“所有权”强调，企业实际控制权属于某个以血缘、姻亲关系为联结的家族所有；“家族”则强调，对

3、于仅一人控股或无亲属关系的几人(无论是否为一致行动人)共同控股的、且无控股股东的亲属持股或任职的情况，也不将该企业视为属某个家族所有。福布斯中文版还同时发布了A股最大的100家上市家族企业及在香港上市的50家最大的中国内地家族企业两份榜单。截至2013年7月31日，共有2,470家A股上市公司，其中1,039家为国有公司，1,431家为民营公司，后者占比超过一半达到57.94%。通过统计，我们又将民营企业划分为家族企业和非家族企业，在统计中共有711家民营上市的家族企业，占比为49.7%。由于区域发展及开放政策的不同，两岸三地的中国家族企业在行业发展、经营业绩及代际传承方面均有所差异；但其在企

4、业文化、组织架构及思维价值观方面又存在极为相似的特性。随着近年来家族企业的传承与发展日益受到关注，代际交接班也正式进入热潮期。尽管自去年年末开始A股IPO遭遇暂停，但从当年下半年的上市企业数量来看，家族企业在其中所占比例仍呈上升趋势，家族企业的整体数量和实力无疑是民营企业的重要支柱，但在经济疲软的环境下，已交由二代掌管的企业业绩普遍不如一代亲自掌舵的企业，对于目前交接班步入高峰期的企业而言，交班人和继任者都需要做好充分的准备。相比之下，占台湾民营经济总市值70%的台湾地区家族企业已走过更久的发展历程，普遍已进入二至三代传承经营。在抵御危机与波动方面，家族企业的净利润率表现也较非家族企业更优。福

5、布斯中文版2013年中国家族企业调查报告有以下重点发现：一、A股上市家族企业中二代数量明显增多二、抵御危机与波动能力，接班二代尚不如掌权一代三、赴港上市趋缓，如何逆势而上成挑战四、台湾民企支柱，行业集中，传承阶段多与产业相关五、A股上市家族企业全面超越台湾上市柜家族企业，两岸共治业绩成鲜明对比一、 A股上市家族企业中二代数量明显增多通过我们4年对中国家族企业的跟踪调查发现，家族企业中的主要亲属关系变化几乎可以说是中国家族企业发展的缩影，在调查中显示，2010年时，兄弟关系在企业家族成员中尚处于首要地位；而随后两年中，创业板的诞生刺激了大批中小家族企业的集体上市，“夫妻档”的比例也同时呈直线上升

6、，而随着第一代企业家年龄的增长，子女等二代们开始进入企业并扮演日益重要的角色，今年父(母)子(女)的关系数量首次超越了兄弟关系，以将近4成的比例成为第二大亲属关系。子女等二代们已经越来越多地参与到家族企业的经营管理当中，除了比例呈直线上升的父子/母子关系数量，父女/母女关系也增长到17.7%，女婿/儿媳的数量超过去年的两倍，此外甥舅/叔侄和二代姻亲数量亦有显著增长，家族企业两代人交接班的态势已日益明朗化。二、 抵御危机与波动能力，接班二代尚不如掌权一代家族企业大多为中小型企业，在转型升级的过程中面临资金压力，而过去一年中，受到经济增长转慢和政策调控的影响，许多家族企业上市进程放缓，融资困难直接

7、导致了企业经营状况的下滑。表2 A股上市各类型家族企业业绩表现对比类别企业家数2010年-2012年净利润复合增长率主营业务收入复合增长率净利润率3年平均ROE3年平均ROA3年平均家族第一代任职的企业6459.9%23.5%8.7%11.4%5.8%家族企业第二代接管的企业662.5%40.5%6.4%10.2%5.4%一二代同时任职的家族企业2597.2%26.8%8.7%12.5%6.2%一二代未同时任职的家族企业45211.1%23.6%8.3%10.4%5.5%在家族企业中，一代掌权的企业有645家，占比超过九成；二代完成接班的为66家，较去年上升了21家，占比接近10%。可以看出，

8、A股上市家族企业的交接班步伐开始加快。然而，二代接管的家族企业经营业绩普遍不如一代掌权的企业。尽管企业规模仍能扩张，主营业务收入复合增长率几乎达到一代掌管的两倍，但是2.5%的净利润复合增长率远低于一代操控大局的9.9%。3年平均的净利润率、ROE和ROA也均低于一代主导的企业，说明二代对于企业的掌控和发展盈利能力较一代逊色，尤其是在经济增长放缓、经济转型期风险增大和经营环境难如人意的情况下，如何能够带领企业转型发展，是接班二代们需要思考的问题。三、 赴港上市趋缓，如何逆势而上成挑战目前，在香港联交所上市的企业共有1,590家，其中约有500家企业为中资民营企业。根据我们的家族企业定义，截至2

9、013年6月30日，在香港上市的内地家族企业共计有194家。内地在香港上市的家族企业大多比较年轻，所以家族关系也相对清晰简单，其中夫妻关系依旧是香港上市的内地家族企业主流，目前已占到40%的比例。这和海外市场的上市规则也有一定关系，他们大多通过海外注册的代持公司共同享有家族企业的股权。此外，父子/母子关系的数量也在增加，且儿子进入家族企业任职的比例要远大于女儿。可以看出香港上市的内地家族企业交接班序幕已然拉开。尤其值得注意的是一、二代姻亲关系的数量都在增加，增幅都达到50%。对于受到独生子女政策影响的内地家族企业来说，姻亲关系是不可忽视的选择。香港上市内地家族企业经营业绩概况类别企业家数201

10、0年-2012年净利润复合增长率%总营业收入复合增长率%净利润率ROEROA3年平均3年平均3年平均港股上市内地家族企业1949.3%21.1%13.3%15.9%6.3%管理者为家族成员的家族企业12912.2%21.5%15.5%16.0%7.0%管理者为职业经理人的家族企业654.0%20.6%10.9%15.5%5.5%家族第一代任职的企业18010.4%21.7%13.6%16.1%6.3%家族第二代接管的企业14-8.5%15.3%9.0%12.5%6.2%和去年相比，在香港上市的内地家族企业中由家族成员担任CEO的比例有所下降，职业经理人相对于内地而言更受青睐。然而，通过分析我们

11、看到，管理者为家族成员的129家内地赴港上市家族企业的经营业绩要普遍好于职业经理人掌管的公司。由家族成员掌管的企业各项指标均明显高出由职业经理人管理的企业，尤其是净利润3年复合增长率是其3倍。或许，职业经理人和家族企业之间的磨合还需要更久的时间，家族成员的放权与职业经理人自身的责任感提高都还有待增强。家族创业第一代掌管的企业业绩要明显优于交班二代的企业，业绩中的净利润复合增长率要高出二代接班的近20%。对比两个市场上的二代接管的家族企业经营业绩，香港上市的二代接班者们仍需努力。尽管与过去一年的业绩颓势和在香港上市的内地民营企业中二代接班数量相关较弱，但面对重重阻力，接班二代们需要更好地适应国际

12、化资本市场。四、 台湾民企支柱，行业集中，传承阶段多与产业相关家族企业是台湾的主要经济核心。在1442家上市柜的民营企业中，家族企业共占了76%，家族企业的总市值则占民营企业总市值的70%，足见家族企业在台湾的重要性。高科技与制造业为台湾创造了经济奇迹，电子零组件、光电与建材营造业为台湾前三大上市柜家族企业所从事行业。其中75%的电子零组件公司为家族企业。而电机机械、建材营造与纺织纤维业三大行业的90%以上都是家族企业。台湾上市柜家族企业平均成立超过30年，其中最早成立的是在1946年，已有67年历史。由于部分企业成立已久，有超过1/3的企业都传至二代以后。各产业也因发展时期不同而在企业传承的

13、阶段上有所差异，电子高科技等发展较晚的产业，主要仍由第一代掌权。家族企业接班与任职情形绩效比较上市上柜类别企业家数占比2010年-2012年净利润复合成长率主营业务收入复合成长率净利润率3年平均ROE3年平均ROA3年平均家族企业中有无同时任职1两代无同时任职74569.0%-26.1%8.7%4.1%3.9%8.7%2两代同时任职33531.0%-17.8%9.4%3.8%7.3%8.7%1两代无同时任职(1)第一代掌权49866.8%-28.4%8.5%3.0%3.2%8.9%(2)第二代掌权21028.2%-19.3%9.2%6.7%5.1%8.2%(3)第三代掌权375.0%-33.2

14、%8.4%5.2%6.0%8.5%2两代同时任职(1)接班进行中27682.4%-19.1%10.0%3.5%7.1%8.5%(2)已接班5917.6%-11.7%6.5%5.4%8.5%9.6%数据源：2013年5月上市柜公司公开资料，台湾董事学会整理， 2010-2012年绩效上市柜家族企业中有45%的总经理或CEO是由家族成员担任，其中总经理由职业经理人治理的公司则占55%。这些由职业经理人管理的企业，在净利润率和净利润复合增长率的水平上，其绩效表现亦不逊色于家族CEO。随着公司传承至下一代，家族成员如何与职业经理人共同让企业永续经营，将是一大课题。五、A股上市家族企业全面超越台湾上市柜

15、家族企业，两岸共治业绩成鲜明对比我们可以看到，台湾上市柜家族企业在发展历史和数量上均胜于A股上市家族企业，前者数量占台湾所有上市柜民营企业的76%，而后者数量则占A股上市民营企业的49.7%。而从业绩上看，A股上市家族企业几乎全面超越台湾上市柜家族企业，尽管内地家族企业净利润增长率有所减缓，但要高出台湾地区-23.5%的3年净利润复合增长率近3成。作为“岛型经济”的代表，台湾企业以出口型为主导，危机时期中小型企业受到的冲击也更明显，。有意思的是，在A股上市的家族企业中，两代同时任职的企业业绩要逊于两代无同时任职的企业，这与台湾家族企业的情况正好相反，说明台湾家族企业在代际传承上要明显优于内地上

16、市家族企业。两岸上市(柜)家族企业中目前两代无同时任职的企业数量均高于两代同时任职的企业数量，但二代进入企业的比例逐年递增，交接班的序幕早已拉开，在这样的背景之下，如何促进家族与企业的双轨传承和管理磨合，是内地家族企业需要前进的方向。类别企业家数2010年-2012年净利润复合增长率%总营业收入复合增长率%净利润率ROEROA3年平均3年平均3年平均台湾上市柜家族企业1080-23.5%8.9%4.1%5.0%8.7%A股上市家族企业7119.3%25.0%8.5%11.3%5.8%台湾上市柜家族两代同时任职的企业335-17.8%9.4%3.8%7.3%8.7%A股上市家族两代同时任职的企业

17、2597.20%26.80%8.70%12.50%6.20%台湾上市柜家族两代无同时任职的企业745-26.1%8.7%4.1%3.9%8.7%A股上市家族两代无同时任职的企业45211.10%23.60%8.30%10.40%5.50%后附榜单：(1)A股最大的100家上市家族企业9月22日，福布斯中文版发布了A股最大的100家上市家族企业榜单，以下为榜单内容。排名企业简称企业代码控制家族首发上市日期所属行业总部所在地股价区间涨跌幅(%)2012年营业总收入(亿元)1新希望000876.SZ刘永好家族1998-3-11饲料四川-24.71732.382比亚迪002594.SZ王传福家族201

18、1-6-30汽车整车广东62.65469.043三一重工600031.SH梁稳根家族2003-7-3专用设备湖南-35.13468.314恒逸石化000703.SZ邱建林家族1997-3-28化学纤维广西-34.78326.725九州通600998.SH刘宝林家族2010-11-2医药商业湖北9.52295.086永辉超市601933.SH张轩松家族2010-12-15零售福建-6.47246.847荣盛石化002493.SZ李水荣家族2010-11-2化学纤维浙江-30.73238.578桐昆股份601233.SH陈士良家族2011-5-18化学纤维浙江-29.01184.219飞马国际00

19、2210.SZ黄壮勉家族2008-1-30物流广东10.56146.5310龙元建设600491.SH赖振元家族2004-5-24建筑装饰浙江-33.93139.9311金螳螂002081.SZ朱兴良家族2006-11-20建筑装饰江苏-19.76139.4212通威股份600438.SH刘汉元家族2004-3-2饲料四川-17.66134.9113荣盛发展002146.SZ耿建明家族2007-8-8房地产开发河北1.19134.1514中南建设000961.SZ陈锦石家族2000-3-1房地产开发江苏-30.42130.3515人人乐002336.SZ何金明家族2010-1-13零售广东-4

20、.22129.1316金发科技600143.SH袁志敏家族2004-6-23塑料广东-2.24122.417华夏幸福600340.SH王文学家族2003-12-30房地产开发河北18.61120.7718杭锅股份002534.SZ王水福家族2011-1-10电气设备浙江-3.69117.2219康美药业600518.SH马兴田家族2001-3-19中药广东56.58111.6520栋梁新材002082.SZ陆志宝家族2006-11-20建筑材料浙江-14.49109.7321雅戈尔600177.SH李如成家族1998-11-19服装家纺浙江-22.34107.3322正泰电器601877.SH

21、南存辉家族2010-1-21电气设备浙江20.34107.0323太阳纸业002078.SZ李洪信家族2006-11-16造纸山东-13.11104.0924海亮股份002203.SZ冯海良家族2008-1-16有色金属冶炼与加工浙江-1.93103.525金科股份000656.SZ黄红云家族1996-11-28房地产开发重庆-21.79103.4926福耀玻璃600660.SH曹德旺家族1993-6-10汽车零部件福建-13.8102.4727步步高002251.SZ王填家族2008-6-19零售湖南-12.92100.0628新湖中宝600208.SH黄伟家族1999-6-23房地产开发浙

22、江-21.5899.0929三普药业600869.SH蒋锡培家族1995-2-6电气设备青海-3.0198.830亚厦股份002375.SZ丁欣欣家族2010-3-23建筑装饰浙江-4.8395.7731华泰股份600308.SH李建华家族2000-9-28造纸山东-24.7895.6732美邦服饰002269.SZ周成建微博家族2008-8-28服装家纺上海-31.3195.133江河创建601886.SH刘载望家族2011-8-18建筑装饰北京-8.8689.8934力帆股份601777.SH尹明善家族2010-11-25汽车整车重庆-12.8586.7935万向钱潮000559.SZ鲁冠

23、球家族1994-1-10汽车零部件浙江25.6183.436龙宇燃油603003.SH徐增增家族2012-8-17石油化工上海-18.2877.7237永泰能源600157.SH王广西家族1998-5-13煤炭开采山西-35.6277.1838浙江龙盛600352.SH阮水龙家族2003-8-1化学制品浙江67.2476.4939大东方600327.SH王均金家族2002-6-25零售江苏-16.5475.0140歌尔声学002241.SZ姜滨家族2008-5-22电子制造山东66.9372.5341森马服饰002563.SZ邱光和家族2011-3-11服装家纺浙江-2.670.6342世茂股

24、份600823.SH许荣茂家族1994-2-4房地产开发上海-24.1967.8643广田股份002482.SZ叶远西家族2010-9-29建筑装饰广东1.5167.7844唐人神002567.SZ陶一山家族2011-3-25饲料湖南-21.0367.245新华都002264.SZ陈发树家族2008-7-31零售福建-6.1166.6246明牌珠宝002574.SZ虞阿五家族2011-4-22家用轻工浙江-13.2766.5647隆鑫通用603766.SH涂建华家族2012-8-10非汽车交运设备重庆-6.5864.4548冠城大通600067.SH韩国龙家族1997-5-8房地产开发福建30

25、.4762.5649精工钢构600496.SH金良顺家族2002-6-5建筑装饰安徽-7.410461.3150新安股份600596.SH徐传化家族2001-9-6化学制品浙江88.4261.1151南京中商600280.SH祝义材家族2000-9-26零售江苏34.3960.2852科伦药业002422.SZ刘革新家族2010-6-3化学制药四川-4.158.8553健康元600380.SH朱保国家族2001-6-8化学制药广东-3.3758.554众业达002441.SZ吴开贤家族2010-7-6电气设备广东25.1658.4555双良节能600481.SH缪双大家族2003-4-22通用

26、机械江苏31.3158.2356中天科技600522.SH薛济萍家族2002-10-24通信设备江苏16.4858.1257吉峰农机300022.SZ王新明家族2009-10-30零售四川-27.9857.9158华孚色纺002042.SZ孙伟挺家族2005-4-27纺织制造安徽14.6957.3259曙光股份600303.SH李进巅家族2000-12-26汽车整车辽宁-11.4355.8460阳光城000671.SZ吴洁家族1996-12-18房地产开发福建42.6354.5261东华能源002221.SZ周汉平家族2008-3-6石油化工江苏46.7254.5162明泰铝业601677.S

27、H马廷义家族2011-9-19有色金属冶炼与加工河南-35.9552.6463安泰集团600408.SH李安民家族2003-2-12煤炭开采山西-31.1651.8964三江购物601116.SH陈念慈家族2011-3-2零售浙江7.6451.2365史丹利002588.SZ高文班家族2011-6-10化学制品山东21.1650.5766博汇纸业600966.SH杨延良家族2004-6-8造纸山东0.215067东方金钰600086.SH赵宁家族1997-6-6家用轻工湖北1.1448.2768瑞康医药002589.SZ韩旭家族2011-6-10医药商业山东35.5646.2269孚日股份002083.SZ孙日贵家族2006-