东奥中级财管基础班练习712章.docx

1、东奥中级财管基础班练习712章53练习中心基础学习班第七章练习题窗体顶端一、单项选择题1. 相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是()。A.筹资速度慢B.筹资成本高 C.借款弹性差D.财务风险大正确答案：D 知识点：各种筹资方式优缺点 答案解析： 本题的考点是各种筹资方式优缺点的比较。财务风险是由于负债筹资而引起的。2. 在下列各项中，不能增加企业融资弹性的是()。A.短期借款B.发行可转换债券C.发行可提前收回债券D.发行可转换优先股正确答案：A 知识点：各种筹资方式的特点 答案解析： 短期借款偿还期短，有固定的还本利息负担，不具有转换的弹性。3. 某公司发行总面额为500万元的10年期债券，

2、票面利率12%，发行费用率为5，公司所得税率为33。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为()。A. 8.46 B. 7.05 C. 10.24 D. 9.38正确答案：B 知识点：债券的资金成本 答案解析： 本题的考点是个别资金成本的计算。债券的资金成本=50012%（1-33%）/600（1-5%）=7.05%。4. 相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是()。A.筹资速度较慢B.融资成本较高C.到期还本负担重D.设备淘汰风险大正确答案：B 知识点：融资租赁 答案解析： 融资租赁租金的构成包括设备价款和租息，租息中不仅包括了融资成本，还包括手续费（租赁公司承

3、办租赁设备的营业费用和租赁公司承办租赁设备的一定的盈利）。5. 某企业需借入资金300000元。由于贷款银行要求将贷款数额的20作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（ ）。A.300000元 B.360000元 C.375000元 D.336000元 正确答案：C 知识点：短期借款 答案解析： 申请的贷款数额=300000/（1-20%）=375000（元）。6. 补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是( )。A.增加了所需支付的借款利息额B.增加了实际可用借款额C.提高了实际借款利率D.降低了实际借款利率正确答案：C 知识点：短期借款 答案解析： 补偿性余额使借款企业的实际用款

4、额减少，利息不变，借款实际利率提高。7. 丧失现金折扣的机会成本的大小与()。 A.折扣百分比的大小呈反向变化 B.信用期的长短呈同向变化 C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 D.折扣期的长短呈同方向变化 正确答案：D 知识点：商业信用 答案解析： 本题的考点是放弃现金折扣成本的确定。丧失现金折扣的机会成本的计算公式为：资金成本率 =折扣的百分比/（1-折扣的百分比）360/（信用期-折扣期）100%，所以丧失现金折扣的机会成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短呈同向变化，同信用期的长短呈反向变化。8. 在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是()。.赊购商品.预收货款 .办理应收

5、票据贴现 .用商业汇票购货正确答案：C 知识点：商业信用 答案解析： 商业信用是企业之间的一种直接信用关系。选项C属于企业与银行之间的一种信用关系。9. 企业采用贴现法从银行贷款，年利率10%，则该项贷款的实际年利率为()。A.9%B.10%C.约11% D.12%正确答案：C 知识点：短期借款 答案解析： 10%/（1-10%）=11.11%。10. 某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为100万元，年度内使用了60万元（使用期平均8个月），假设利率为每年12%，年承诺费率为0.5%，则年终企业应支付利息和承诺费共为()万元。A.5 B.5.1 C.7.4 D.6.3正确答案：B 知识

6、点：短期借款 答案解析： 企业应支付利息=6012%（8/12）=4.8万元，企业应支付的承诺费=400.5%+600.5%（4/12）=0.3万元。11. 某企业拟以“315，N35”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本为()。A.2 B.36.73 C.18 D.55.67正确答案：D 知识点：商业信用 答案解析： 放弃现金折扣的机会成本=3%/（1-3%）360/（35-15）100%=55.67%。12. 目前国库券收益率13%，市场投资组合收益率为18%，而该股票的贝他系数为1.2，那么该股票的资金成本为( )元. A.19% B.13% C.18% D.6%正确答案

7、：A 知识点：普通股筹资的成本 答案解析： 本题的考点是资本资产定价模式计算股票资金成本。该股票的资金成本为：K(a)=Rf+(Rm-Rf) =13%+1.2(18%-13%)=19%。 13. 某公司平价发行普通股股票600万元，筹资费用率5%，上年按面值确定的股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税率33%，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为()。A.14.74%B.19.7%C.19%D.20.47%正确答案：B 知识点：留存收益筹资的成本 答案解析： 留存收益成本率=（预计第一期股利/股票发行总额）+股利逐年增长率=60014%（1+5%）/600

8、+5%=19.7%。14. 某企业在生产经营淡季资产为1000万元，在生产经营旺季资产为1200万元。企业的长期负债，自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元。则该企业采取的是()。.配合型融资政策 .激进型融资政策 .稳健型融资政策 .均可正确答案：B 知识点：短期筹资与长期筹资的组合策略 答案解析： 该企业永久性资产为1000万元，自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元，说明有100万元的永久性资产的资金需要靠临时性流动负债解决。所以属于激进型融资政策。二、多项选择题1. 下列各项中，属于商业信用条件的是()。A.延期付款,但不涉及现金折扣B.延期付款,但早付款可享受现金折扣C.

9、商业票据 D.预收货款正确答案：A, B, D 知识点：商业信用 答案解析： 商业信用是指在商品购销活动中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系。商业票据称为短期融资券或短期债券, 是指企业发行的无担保企业短期本票。2. 下列属于可转换债券区别于普通债券而言的特点的是()。A.存在回售风险 B.利率低于普通债券，可节约利息支出C.可增强筹资灵活性，不受其他债权人的反对 D.若股价低迷，面临兑付债券本金的压力正确答案：A, B, C 知识点：可转换债券 答案解析： 选项D普通债券也要还本，不属于区别点。3. 下列关于资金成本的说法中，正确的有()。A.资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而发生的代

10、价B.资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素C.资金成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位D.资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本 正确答案：A, B, C, D 知识点：资金成本 答案解析： 本题的考点是资金成本的含义和作用。选项A是资金成本的含义；选项B，表明企业筹资决策除了考虑资金成本，还要考虑财务风险、偿还期限、偿还方式等限制条件。资金成本有两种表示方法，但一般用相对数指标表示。选项D是资金成本在投资决策中的作用。4. 应收账款转让筹资数额一般为应收账款扣减下列哪些内容后的余额()。A.允许客户在付款时扣除的现金折扣B.贷款机构扣除的在应收账款收回过程中可能发生销货退

11、回和折让等而保留的扣存款C.贷款机构扣除的应收账款应计提的坏账准备D.贷款机构扣除的利息费用和手续费正确答案：A, B, D 知识点：应收账款转让 答案解析： 应收账款转让是指企业将应收账款出让给银行等金融机构以获取资金的一种筹资方式。应收账款转让筹资数额一般为应收账款扣减以下内容后的余额：（1）允许客户在付款时扣除的现金折扣（2）贷款机构扣除的准备金、利息费用和手续费，其中准备金是指因在应收账款收回过程中可能发生销货退回和折让等而保留的扣存款。5. 在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有()。A.利随本清法付息 B.贴现法付息 C.贷款期内定期等额偿还贷款 D.到

12、期一次偿还贷款正确答案：B, C 知识点：短期借款 答案解析： 贴现法付息会使企业实际可用贷款额降低，企业实际负担利率高于名义利率。企业采用分期偿还贷款方法时，在整个贷款期内的实际贷款额是逐渐降低的，平均贷款额只有一半，但银行仍按贷款总额和名义利率来计息，所以会提高贷款的实际利率，实际利率=利息/（贷款额/2）=2倍名义利率。6. 吸收直接投资的优点包括()。 A.有利于降低企业资金成本B.有利于加强对企业的控制C.有利于壮大企业经营实力D.有利于降低企业财务风险正确答案：C, D 知识点：吸收直接投资 答案解析： 本题的考点是各种筹资方式的优缺点。吸收直接投资属于增加自有资金，所以有利于壮大

13、企业经营实力，有利于降低企业财务风险。但其资金成本较高，且会分散控制权。7. 商业信用筹资的优点主要表现在()。A.筹资风险小 B.筹资成本低 C.限制条件少 D.筹资方便正确答案：B, C, D 知识点：商业信用 答案解析： 商业信用是短期筹资方式，其筹资风险较大。8. 股票上市对公司的益处()。A.提高公司知名度B.增加经理人员操作自由度C.保障公司的商业秘密D.利用股票可收购其他公司正确答案：A, D 知识点：股票上市的有利影响 答案解析： 股票上市对公司有利有弊，其不利之处在于，使公司失去隐私权，限制经理人员操作的自由度。9. 与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括()。A.筹资速

14、度快 B.借款弹性大 C.使用限制少 D.筹资费用低正确答案：A, B, D 知识点：各种筹资方式优缺点 答案解析： 银行借款程序简便，对企业具有一定的灵活性，利息在税前开支，且筹资费低，但对银行借款要附加很多约束性条款。10. 下列项目占有的资金属于不变资金的是()。A.构成产品实体的原材料和原材料的保险储备B.厂房、设备C.必要的成品储备D.必要成品储备以外的产成品正确答案：B, C 知识点：资金习性预测法 答案解析： 不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动影响而保持固定不变的那部分资金，包括原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。构成产品实体的原材

15、料，必要成品储备以外的产成品属于变动资金。11. 以下关于筹资组合策略的表述中，正确的有()。A.采用积极型组合策略时，企业的风险和收益均较高B.如果企业对临时性流动资产用短期资金解决，而对永久性资产包括永久性流动资产和固定资产则用长期资金解决，则其所采用的政策是平稳型组合策略C.采用保守型筹资组合策略时，企业的筹资风险最小D.采用保守型筹资组合策略时，企业的资金成本最大正确答案：A, B, C, D 知识点：短期筹资与长期筹资的组合策略 答案解析： 采用保守型筹资组合策略时，企业资金来源中大部分资金属长期资金,包括长期负债和权益资本，这部分资金取得后可长期使用，风险小，但资金成本较高，会给企

16、业带来定期支付利息或发放股利的负担。积极型策略长期资金占的比重相对较小，因此企业的风险和收益均较高。三、判断题1. 采用应收账款转让筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险应由企业承担。（）正确答案： 错 知识点：应收账款转让 答案解析： 应收账款转让按是否具有追索权可分为附加追索权的应收账款转让和不附加追索权的应收账款转让。其中附加追索权的应收账款转让，应收账款的坏账风险由企业承担；不附加追索权的应收账款转让，应收账款的坏账风险由银行承担。2. “财务费用”账户的发生额可以大体上反映企业资金成本的实际数额。（）正确答案： 错 知识点：资金成本 答案解析： 利息能够抵税，企业实际负担的利息是税

17、后的利息。3. 留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。（）正确答案： 错 知识点：留存收益筹资的成本 答案解析： 留存收益有资金成本。留存收益的资本成本率与普通股资本成本率计算方法一致，只不过不考虑筹措费用。4. 融资租赁方式下，租赁期满，设备必须作价转让给承租人。（）正确答案： 错 知识点：融资租赁 答案解析： 融资租赁合同期满时，承租企业应按合同的规定，实行退租、续租或留购。5. 资金成本计算的正确与否，是影响筹资决策的主要因素，但不影响投资决策。（）正确答案： 错 知识点：资金成本 答案解析： 资金成本不仅是筹资方案的影响因素，也是影响投资方案的影响因素。6. 补偿性余额

18、的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的实际利率。（）正确答案：对 知识点：短期借款 答案解析： 本题的考点是银行借款的信用条件。要注意相关信用条件对借款实际利率的影响。7. 企业发行债券时，相对于抵押债券，信用债券利率较高的原因在于其安全性差。（）正确答案：对 知识点：债券的种类 答案解析： 信用债券没有设定担保品，风险较大，利率高于抵押债券。8. 与普通股筹资相比债券筹资的资金成本低，筹资风险高。（）正确答案：对 知识点：各种筹资方式的特点 答案解析： 利用债券筹资有还本付息的义务，而普通股筹资没有还本付息的义务，所以债券筹资的筹资风险高。但债券利息在

19、税前支付，可以抵税，且债券发行费用较低，所以债券筹资的资金成本低。9. 具有收回条款的债券使企业融资具有较大弹性。（）正确答案：对 知识点：可转换债券 答案解析： 企业可根据自己的情况提前收回。10. 某企业按年利率10%向银行借款，银行要求维持借款额的15%作为补偿性余额，则该项借款的实际利率为12.5%。（）正确答案： 错 知识点：短期借款 答案解析： 实际利率=10%/（1-15%）=11.76%。四、计算及账务题1. 某公司拟采购一批零件，价值5400元，供应商规定的付款条件如下：立即付款，付5238元；第20天付款，付5292元；第40天付款，付5346元；第60天付款，付全额。每年

20、按360天计算。 要求：回答以下互不相关的问题：（1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本(比率)，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。 （2）假设目前有一短期投资，报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。 正确答案： （1）立即付款：折扣率=（5400-5238）/5400=3%第20天付款：折扣率=（5400-5292）/5400=2%第40天付款：折扣率=（5400-5346）/5400=1%付款条件可以写为3/0，2/20，1/40，N/60放弃（立即付款）折扣的资金成本=3%/（1-3%）360/（60-0）=18.56% 放弃（第20天）折扣的资金成本

21、=2%/（1-2%）360/（60-20）=18.37%放弃（第40天）折扣的资金成本=1%/（1-1%）360/（60-40）=18.18%应选择立即付款。（注：因为放弃折扣的资金成本均大于银行短期贷款利率15%，所以应选择享受折扣，但这是一个多重折扣的题，所以应选择享受折扣收益最大的方案，放弃折扣会有机会成本，相对应享受折扣就是收益。）（2）因为短期投资收益率40%，比放弃折扣的代价均高，所以应放弃折扣去追求更高的收益，即应选择第60天付款。知识点：筹资方式 2. 某公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是：方案一：采用收款法付息，利息率为14%；方案

22、二：采用贴现法付息，利息率为12%；方案三：利息率为10%，银行要求的补偿性余额比例为20%。请问：如果你是该公司财务经理，你选择哪种借款方式，并说明理由。正确答案： 采取贴现法时实际利率为：（1000012%）/10000（1-12%）=13.64%采取收款法实际利率=名义利率=14%采取补偿性余额实际利率为：（1000010%）/10000（1-20%）=12.5%三者比较，采取补偿性余额实际利率最低，因此应选用第三方案。知识点：筹资方式 3. 某企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如下表： 年度销售收入（元）现金占用（元）12345120000140000136000160000158

23、000800009000088000100000110000要求：（1）采用高低点法计算每元销售收入占用变动资金和销售收入占用不变资金总额。（2）当第六年的销售收入为190000元时，预测其需要占用的现金数额。正确答案： （1）b（10000080000）（160000120000）0.5(元) a=80000-1200000.5=20000(元) Y200000.5X（2）第六年的现金占用数额=20000+0.5190000=115000（元）知识点：筹资方式 窗体底端窗体底端练习中心基础学习班第九章练习题窗体顶端一、单项选择题1一般而言，适应于采用固定或稳定增长股利政策的公司是（ ）。A盈

24、利较高但投资机会较多的公司 B经营比较稳定或正处于成长期的企业C盈利波动较大的公司 D负债率较高的公司题正确答案：B 知识点：股利分配政策 答案解析： 固定或稳定增长股利政策的缺点在于固定或稳定增长股利政策下的股利分配只升不降，公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。因此负债率较高的公司、盈利波动较大的公司采用这种政策会加大企业财务负担，而盈利较高但投资机会较多的公司，采用这种政策会丧失很多投资机会。2下列不属于股票回购动机的是（ ）。A提高财务杠杆比例，改善企业资本结构 B巩固既定控制权或转移公司控制权C降低股价，吸引更多的投资人D防止敌意收购正确

25、答案：C 知识点：回购股份 答案解析： 股票回购会使股价上升。所以C不是股票回购的动机。股票回购的动机有：现金股利的替代、提高每股收益、改变公司的资本结构、传递公司的信息，以稳定或提高公司的股价、巩固既定控制权或转移公司控制权、防止敌意收购、满足认股权的行使、满足企业兼并与收购的需要。3.某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是( )。 A.“在手之鸟”理论 B信号传递理论C. MM理论 D代理理论正确答案：D 知识点：代理理论 答案解析： 代理理论认为最优的股利政策应使代理成本和外部融资成本之和最小。4.某公司现有发行在外的普通股100000

26、0股，每股面额 l元，资本公积3000000元，未分配利润8000000元；若按10的比例发放股票股利并按市价折算未分配利润的变动额，公司未分配利润的报表列示将为( )。A3000000元 B7900000元C8000000元 D1000000元正确答案：B 知识点：税后利润 答案解析： 股本按面值增加1100000010%=100000未分配利润按面值减少：100000未分配利润的报表列示800000010000079000005.下列哪个项目不能用于分派股利（ ）。A盈余公积金 B资本公积C税后利润 D上年未分配利润正确答案：B 知识点：股利分配 答案解析： 按资本保全约束的规定，股利不能

27、用资本（包括股本和资本公积）发放，只能来源于企业当期利润或留存收益。6.下列哪种股利政策是基于股利无关论确立的（ ）。A 固定股利比例政策B 剩余股利政策C 固定股利政策D 正常股利加额外股利政策正确答案：B 知识点：股利政策 答案解析： 固定股利政策、固定股利比例政策、正常股利加额外股利政策的理论依据是股利相关论；剩余股利政策的理论依据是股利无关论（MM理论）。7在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（）。A.支付现金股利B.增发普通股C.股票分割D.股票回购正确答案：C 知识点：股票分割 答案解析： 股票分割会增加发行在外的普通股股数，而且不会改变公司资

28、本结构；单纯支付现金股利不会影响普通股股数；增发普通股会增加普通股股数，但也会改变资本结构；股票回购会减少普通股股数。所以只有C正确。二、多项选择题1. 公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有（）。A. 通货膨胀因素 B. 股东因素C. 法律因素 D. 公司因素正确答案：A, B, C, D 知识点：收益分配考虑的因素 答案解析： 公司在制定利润分配政策时应考虑的因素包括：法律因素、股东因素、公司因素、其他因素（债务合同限制、通货膨胀）。2.下列符合股利分配代理理论的观点的是（ ）。A 股利政策相当于是协调股东与管理之间代理关系的一种约束机制B 股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息C

29、用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性D. 公司管理者将公司的盈利以股利的形式支付给投资者，这在一定程度上可以抑制公司管理者过度地扩大投资或进行特权消费，从而保护外部投资者的利益正确答案：A, D 知识点：代理理论 答案解析： 选项B是信号传递理论的观点；选项C是股利重要论即“在鸟之手”理论的观点。3.下列表述正确的是（ ）。A.在除息日前，股利权从属于股票B.在除息日前，持有股票者不享有领取股利的权利C.在除息日前，股利权不从属于股票D.从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享最后一期股利正确答案：A, D 知识点：除息日 答案解析： 除息日开始，股利权与股票相分离。4影响股利政策的法律约束因素包