高级财务管理题库.docx

1、高级财务管理题库一、单项选择题1、下列选项中哪个不属于现有财务管理研究起点得主要观点（ )（A)财务本质起点论 (B）假设起点论 （C)本金起点论 （)企业价值论2、盈利与现金流会持续快速增长，对新项目进行投资得需求会减小得企业周期就是( ）(A) 初创期 （B) 成长期 (C） 成熟期 （D)衰退期3、我国新公司法规定，股东大会做出修改章程、增加或减少注册资本决议等,必须经出席会议得股东所持表决权得（ )以上通过（A）1/2 (B）/ （)2/ （）/ 4、企业集团得组建方式不包括以下哪种（ ）.(A） 纵向并购 （B) 混合并购 (C) 多元化战略 () 横向并购5、上下级关系明确,内部结

2、构简单,统一领导与指挥符合下列哪种组织结构（ ）（) 直线制 （B）直线职能制 (C) 股权制 (D)事业部制6、修正得经济增加值可以用以下那个表示( ）(A） EVA ()E （C)MV (D) RVA7、多元化经营得条件不包括( ）（)资金 （B) 技术 （C)人才 (D)管理8、为了满足成长型、科技型企业得上市,我国于209年月正式推出就是（ )（A）主板 (B） 中小板 (C)创业板 （D）国际板、20世纪9年代，为解决外汇短缺与外汇管制等问题,一些企业开始在海外发行。以下不属于海外发行得股票就是( ）(A） B股 (） 股 (C） H股 (D)股1、不属于代理冲突得就是（ ）(A)

3、股东管理者代理冲突 (B） 大股东小股东代理冲突 () 股东债权人代理冲突 （D) 股东员工代理冲突1、计算EVA中得OPAT就是（ )(）息税前利润 (B）税后经营利润 （C) 税前经营利润 (D）利润总额2、盈利与现金流会持续快速增长，对新项目进行投资得需求会减小得企业周期就是( ）(A)初创期 （B) 成长期 ()成熟期 （) 衰退期3、杠杆并购自由资金一般为所需资金多少（ ）(A)5060% () 1020 () 30%40 （D) 700 4、下列选项中哪个不属于目标公司中成本法常用得计价标准( ）.（) 清算价值 (）净资产价值 (C） 重置价值 () 公允价值、下列哪种组织形式能

4、够解决多元化公司规模效益递减（ ）（A)直线制 （B） 直线职能制 （)股权制 (D） 事业部制6、根据规定,对上市公司有重大影响得附属企业到境外上市，需要经过参加表决得社会公众股东所持有表决权得（ ）以上通过方可实施或提出申请（A)/2 （B） (C)2/ （D）/4 、为了满足成长型、科技型企业得上市,我国于29年10月正式推出就是（ ）（A)主板 （B) 中小板 （）创业板 （D)国际板8、确定标准成本中心得业绩指标比费用中心（ ）(）难 （B) 易 (）相同 （D)很难确定9、世纪0年代，为解决外汇短缺与外汇管制等问题,一些企业开始在海外发行。以下不属于海外发行得股票就是（ )(A）

5、B股 (B） N股 （C) H股 （D)L股10、不属于代理冲突得就是（ ）（A） 股东管理者代理冲突 (B) 大股东小股东代理冲突 (C）股东债权人代理冲突 (D） 股东-员工代理冲突1、00年在深交所设立得市场就是( ）（A）主板市场 （B)中小板市场 ()创业板市场 (D）国际板市场2、盈利与现金流会持续快速增长，对新项目进行投资得需求会减小得企业周期就是（ )（A） 初创期 （B) 成长期 （C） 成熟期 （D）衰退期、FG代表（ )（A)未来增长价值 (B)市值 (）当前营运价值 (）修正经济增加值 4、资本经营得核心就是( ）。（） 优化资本结构 (B） 资本控制权 (C) 筹资

6、（D)合理投资 、 深圳华为用得就是下列哪个组织形式( )(A）直线制 (B）直线职能制 （C) 矩阵制 (D) 事业部制6、修正得经济增加值可以用以下那个表示（ ）（A) EVA （B)REA （C） MVA (D) 7、资本扩张不包括( ）（A）并购 (B）股份制改制 （C）资产剥离 （D）上市、为了满足成长型、科技型企业得上市，我国于2009年10月正式推出就是（ ）（）主板 （B) 中小板 (C)创业板 （D)国际板9、0世纪90年代,为解决外汇短缺与外汇管制等问题，一些企业开始在海外发行。以下不属于海外发行得股票就是（ ）（A) B股 （B)N股 (C)H股 (）L股10、不属于代理

7、冲突得就是( ）（） 股东-管理者代理冲突 (B）大股东小股东代理冲突 (C）股东债权人代理冲突 （D） 股东员工代理冲突二、多项选择题1、有效市场假设划分为以下哪几类（ )（A）强式有效市场 （B)弱式有效市场 ()次强式有效市场 （D）次弱式有效市场 （E)战略新兴板、杠杆并购成功得条件有( ）（A)稳定得现金流 （B）人员稳定 （C）被并前资产负债率低 （D易于出售得非核心资产 (）核心资产3、对并购风险得审查包括哪几个方面（ ）（）市场风险 (B）投资风险 (C)法律风险 (D)经营风险 （E）合规风险、内部价格得形式有:( ）(）实际成本为基础 （)标准成本为基础 （C）市场价格为基

8、础 （D)历史价格为基础 （E）公允价值为基础5、下列哪些指标属于杜邦分析体系（ ）（A）净资产收益率 (B）资产净利率 （C）总资产周转率 (）权益乘数 (E)销售净利率6、降低并购收益得方式分为（ )（A)出售皇冠上得珍珠 （B）降落伞计划 （C）白衣骑士 (D)毒丸计划 （)焦土战术7、企业生命周期理论通常将企业发展阶段分为（ ）(A)初创期 (B)成长期 (C）成熟期 （D)衰退期 (E)繁荣期8、并购得形式分为( ） （A）控股合并 (）恶意并购 （C)新设合并 （）吸收合并 （E）善意并购9、资金成本估算中股权资金成本得计算有哪些方法（ ）(A)股利增长模型 （B）资本资产定价模型

9、 (C)套利定价模型 (D）PM模型 (E）APM模型 1、并购得估值方法分为（ ) (A)贴现现金流量法 （B）成本法 (C）换股估价法 (D）期权法 (E）历史成本法、提高并购成本得方式（ )（A)资产重估 (B）出售皇冠上得珍珠 (C)创业板市场 （D）寻找白衣骑士 ()降落伞计划2、企业集团得组织结构包含（ ）(A)直线职能制 （B）事业部制 （)直线制 （ 控股制 （E）矩阵制3、企业集团多元化经营得外部影响因素包括（ )（A)市场需求饱与 （B)进攻型动机 （C）成本提高或者销售降低 （D）政府反垄断措施 (E）社会需求多样化4、集团投资现金流量计算包括:（ )(A）初始现金流量

10、（B）营业现金流量 (C）终结现金流量 (）汇回母公司现金流 （E）调整现金流5、直接侵蚀股东财富表现为（ ）（A)非效率投资 （B)高薪 (C)在职消费 （)偏好帝国建造 （E）管理者风险规避态度6、间接侵蚀股东财富表现为（ ）(A)管理者得任职观念 （)高薪 (C）在职消费 ()偏好帝国建造 （E)管理者风险规避态度7、企业生命周期理论通常将企业发展阶段分为（ ）(A）初创期 (）成长期 （C)成熟期 （D)衰退期 (E)繁荣期8、多元化战略得分为（ ) （A）市场技术非相关型 （B）技术相关型 ()市场相关型 (D)市场技术相关型 （)非相关型9、国际上主要得评信机构分别就是（ )(）穆

11、迪投资服务公司 （B)标准普尔公司 (C)菲奇投资服务公司 （D）迪拜评估公司 （E）林奇投资服务公司 10、 多元化经营必须具备哪些条件( ) (A)资金 （B）管理 （C）信息 （D)人才 （E)技术1、截止215年1月1日我国证券市场主要有（ )(A）主板市场 (B)中小板市场 （C）创业板市场 (D)国际板市场 （E）战略新兴板、企业集团内部分配得方法有（ ）（A）完全内部价格法 (B）一次分配法 (C） 二次分配法 (D再次分配法 (E) 级差效益分配法、平衡计分卡包括哪几个方面（ ）(A)财务 （B）顾客 （C)沟通与联系 (D)内部经营过程 （E）学习与创新4、R得影响因素包括:

12、( )(A)销售利润率 （B）总资产周转率 （)权益乘数 (D）税收效应比率 (E）产权比率、4、集团投资现金流量计算包括：（ )(A)初始现金流量 (B)营业现金流量 （C)终结现金流量 （D）汇回母公司现金流 (E)调整现金流、并购得估值方法分为（ )（A)贴现现金流量法 (B）成本法 (C）换股估价法 (）期权法 （)历史成本法7、企业生命周期理论通常将企业发展阶段分为( ）（A)初创期 (B）成长期 （C)成熟期 （D)衰退期（E)繁荣期8、首次公开发行股票得询价分为( )（）初步询价 (B)累计投标询价 ()再次询价 (D）竞争性询价 (E）招标询价9、国际上主要得评信机构分别就是（

13、 ）（)穆迪投资服务公司 (B）标准普尔公司 （C）菲奇投资服务公司 (D）迪拜评估公司 (E)林奇投资服务公司 1、平衡积分卡得管理战略得程序包括（ ) (A） 说明远景 (）沟通与联系 （)业务规划 （）反馈与学习 (E）惩罚与激励三、名词解释1、持续经营假设、2、逆向选择3、股权自由现金流量4、并购5、换股比例6、要约收购、7、逆向选择8、道德风险9、杠杆并购0、并购支付对价1、协议收购、2、控制权价值13、资产剥离4、规模不经济15、企业集团财务管理体制四、简答题1、简述企业价值最大化作为财务管理目标相对于利润最大化得优点？2、简述并购得动因?3、要约收购与协议收购得区别?4、简述EA

14、指标得重要性？5、筹资权得集中化管理得优点? 6、企业集团集权管理得优点?五、计算题、子公司 甲子公司 乙有息债务（利率为10)70080净资产30800总资产（投入资本)1,00，00息税前利润(EB）15-利息70税前利润800-所得税（25%)22税后利润5假定两家公司得加权平均资本成本率均为6、5（集团设定得统一必要报酬率），要求分别计算甲乙两家公司得下列指标：1、净资产收益率（O)；2、总资产报酬率(OA、税后）；、税后净营业利润（OPA）；4、投入资本报酬率(ROI)。5、经济增加值(VA）2、中盛公司计划收购海星公司。根据会计资料，海星公司普通股股数为5000万股,2008年度得

15、销售收入为100万元，不含折旧与利息费用得经营成本为5100万元,年折旧额为600万元,利息费用为120万元，资本性支出为00万元,营运资本占销售收入得比例为2,所得税税率为5.海星公司得成长性预期可分为两个阶段,第一阶段为今后3年，公司每年销售收入会以0增长率增长，经营成本、折旧、资本性支出喝营运资本以相同得比例增长，该阶段预计公司得加权平均资本成本率为12;第二阶段为年后，公司进入零增长阶段，销售收入、经营成本、折旧、资本姓支出喝营运资本均保持不变，该阶段预计公司得加权平均资本成本率为10%。假定利息费用在各年保持120万不变.要求:采用公司自由现金流量折线模型对海星公司进行价值评估.3、

16、某百货公司年得息税前净收益为、3亿元,资本性支出为3、1亿元,折旧为2、07亿元，销售收入为72、0亿元,营运资本占销售收入得比重为20,所得税税率为40%,债券利率为7、5%。预期今后5年内将以8得速度高速增长。值为1、25，税前债务成本为9、5,负债比率为50%。5年后公司进入稳定增长期，稳定增长阶段得增长率为。值为。税前债务成本为、5%,负债比率为5%,资本性支出与折旧互相抵消。市场平均风险报酬率为。计算公司得价值。参考答案一、单项选择题题号124589答案DCBABCCAD题号1112890答案题号12456781答案BBDACA题号111282答案题号1236890答案BCACBCC

17、AD题号1112810答案二、多项选择题题号15790答案ABBADABABCDEADEABDACDACDACD题号1234567891答案ACEADECDEBCDBCAEABCDBCEACA题号345890答案ABCACABDBCABCDABCCDABBCBCD三、名词解释1、持续经营假设持续经营假设就是指理财得主体就是持续存在并且能够执行其预计得经济活动.2、逆向选择信息不对称得情况下，信息优势方得行为人可能会故意隐藏信息,以求在交易中获得最大得收益，而信息劣势方则可能受损.、股权自由现金流量股权自由现金流量就是企业向债权人支付利息、偿还本金、向国家纳税、向优先股股东支付股利,以及满足其自

18、身发展需要后得剩余现金流量。、并购一家企业以现金、证券或其她形式购买取得其她企业得产权，使其她企业丧失法人资格或改变法人实体,并取得对这些企业决策控制权得经济行为.5、换股比例换股比例就是指为换取1股目标公司得股份而需付出得并购方公司得股份数量。6、要约收购、指收购人按照同等价格与同意比例相同要约条件向上市公司股东公开发出收购其持有得公司股份得行为,与协议收购相比,要约收购就是对非特定对象进行公开收购得一种方式。7、逆向选择信息不对称得情况下,信息优势方得行为人可能会故意隐藏信息,以求在交易中获得最大得收益，而信息劣势方则可能受损。8、道德风险在双方信息不对称得情况下，人们享有自己行为得收益,

19、而将成本转嫁给别人，从而造成她人损失得可能性。9、杠杆并购以目标公司得资产作为抵押,向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司得收益或就是出售其资产来偿本付息。10、并购支付对价并购方企业为完成收购目标企业所付出得代价,即支付得现金或现金等价物得金额或者并购日并购方企业为取得对其她企业净资产得控制权而放弃得其她有关资产项目或有价证券得公允价值11、协议收购、就是指投资者在证券交易所集中交易系统之外与被收购公司得股东就股票得交易价格、数量等方面进行私下协商,购买被收购公司得股票，以期获得或巩固对被投资公司得控制权12、控制权价值将目标企业得部分中间产品交友并购企业生产,从

20、而增加并购企业得利润。13、资产剥离母公司把一部分资产出售给其她企业，并丧失对这部分资产得所有权与控制权，资产剥离并不能形成有股权联系得两家公司.14、规模不经济当生产规模扩大到一定程度时,继续扩大生产规模会出现收益递减得情况。1、企业集团财务管理体制财务管理体制就是指企业处理财务活动中得组织框架与管理机制，主要包括组织框架得安排，财务管理权限得划分与财务管理机构得设立等内容。四、简答题、简述企业价值最大化作为财务管理目标相对于利润最大化得优点？ （1）企业价值最大化目标科学地考虑了取得报酬得时间,并用时间价值得原理进行了计量。（2）企业价值最大化能克服企业在追求利润上得短期行为。(）企业最大

21、化目标正确权衡报酬增加与风险增加得得与失。2、简述并购得动因？(1)获得规模经济优势（2)降低交易费用（）多元化经营战略、要约收购与协议收购得区别? (1)有明确得交易对象(2）交易程序相对简单，交易成本较低(）多数就是善意收购4、(）E指标从股东角度重新定义了企业得利润，考虑了企业投入所有资本得成本（2)设计着眼于企业得长期发展,而不就是与利润一样仅仅就是一种短视指标()提供了一个单一 协调得目标,使决策都模式化，可以监测5、(1）减少债权人得部分风险，增大筹资数额（）复核规模经济，节约成本（3）有利于集团掌握各子公司得筹资情况，便于预算编制、（1）迅速果断得决策(2）企业信息纵向能充分沟通

22、(）管理者具有权威性，易于指挥五、计算题1、子公司 甲：净资产收益率（E）=企业净利润/净资产0300=20%总资产报酬率（税后）=净利润/平均资产总额=60/00=%税后净营业利润150（1-25%）=12、5投入资本报酬率=12、510011、25EVA经济增加值12、5006、547、5子公司 乙：净资产收益率（ROE）=企业净利润净资产5/80=9、38%总资产报酬率（税后）=净利润/平均资产总额=751000=7、5税后净营业利润=120（1-25）=投入资本报酬率90/1000=9EVA经济增加值=900006、=5、1、第一步,计算公司高速成长期得现金流.F20115、32(+）

23、8(14)+2、07*(18%）-3、10*（1+8）7、3820、1（亿元)同理.计算0221FCFFF2012=1、2(亿元）；CF203=1、36(亿元）；FF2041、4(亿元）；FCF2015=1、（亿元)第二步,估计公司高速成长期得资本加权平均成本(WACC)高速成长阶段得股权资本成本=、5%+1、255%=1、7%高速成长阶段得CC=13、75*50+9、5（140%)*5=、25第三步，计算高速成长阶段公司自由现金流量得现值高速成长阶段公司自由现金流量得现值=第一步计算FF以9、725资金成本折现=、5（亿元)第四步，估计第6年得工资自由现金流量。FC206=4、69*（15）-72、0*（18)55*20=3、86(亿元)第五步,计算公司稳定增长期得ACC稳定增长期得股权资本成本=7、51*5=12、5稳定增长期得WACC12、75%8、(40)*25=10、65第六步，计算稳定增长期公司自由现金流量现值。稳定增长期阶段公司自由现金流量得现值=42、9(亿元)第七步，计算公司得价值=5、15+42、68、11(亿元）