证券从业及专项《发布证券研究报告业务证券分析师》复习题集第3975篇.docx

1、证券从业及专项发布证券研究报告业务证券分析师复习题集第3975篇2019年国家证券从业及专项发布证券研究报告业务(证券分析师)职业资格考前练习一、单选题1.在量化投资分析中，可以借鉴人工智能的技术包括()。 专家系统 机器学习 神经网络 遗传算法A、I、B、I、C、D、I、点击展开答案与解析【知识点】：第7章第1节量化投资分析的主要内容和方法【答案】：D【解析】：金融投资是一项复杂的、综合各种知识与技术的学科，对智能的要求很高。所以在量化投资分析中可以借鉴人工智能的很多技术，包括专家系统、机器学习、神经网络、遗传算法等。 2.资本资产定价理论是在马科维茨投资组合理论基础上提出的，下列不属于其假

2、设条件的是()。A、资本市场没有摩擦B、投资者对证券的收益、风险及证券问的关联性具有完全相同的预期C、资产市场不可分割D、投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平点击展开答案与解析【知识点】：第3章第2节资本资产定价模型的假设条件【答案】：C【解析】：资本资产定价模型的假设条件包括：投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并按照投资者共同偏好规则选择最优证券组合。投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。资本市场没有摩擦。该假设是指：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股

3、息及资本利得的征税，信息在市场中自由流动，任何证券的交易单位都是无限可分的，市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制。 3.某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略，当预期标的物价格上涨时，其操作方式应为( )。A、买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权B、买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权C、买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权D、买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权点击展开答案与解析【知识点】：第10章第3节期权套期保值的原理和方法【答案】：B【解析】：当投资者预期标的物价格上升时

4、，可考虑采用牛市价差策略，即购买一个确定执行价格的看涨期权和出售一个相同标的、到期日相同的较高执行价格的看涨期权； 通过购买较低执行价格的看跌期权和出售较高执行价格的看跌期权也可以建立牛市价差期权。4.宏观经济中定量分析预测的基础是( )。A、世界经济动态B、数据资料C、领导讲话D、国内经济大事点击展开答案与解析【知识点】：第5章第1节宏观经济分析的信息来源【答案】：B【解析】：数据资料是宏观分析与预测, 尤其是定量分析预测的基础。5.趋势线与轨道线相比，()。A、趋势线比轨道线重要B、轨道线比趋势线重要C、趋势线与轨道线同等重要D、无法比较二者的重要性点击展开答案与解析【知识点】：第6章第2

5、节趋势线、通道线、黄金分割线、百分比线的画法及应用【答案】：A【解析】：轨道线和趋势线是相互合作的一对，先有趋势线，后有轨道线。趋势线比轨道线重要，趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。 6.以下关于我国国债期货交易的说法，正确的有()。 I 交易合约标的为3年期名义标准国债 采用百元净价报价 交割品种为剩余期限5年的国债 采用实物交割方式A、I、B、I、C、D、I、点击展开答案与解析【知识点】：第10章第2节国债期货定价的基本原理【答案】：C【解析】：我国5年期国债期货合约标的面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债，可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为4-525年的记账

6、式附息国债。2015年3月20日，我国推出10年期国债期货交易，合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债，可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为651025年的记账式附息国债。两者均采用百元净价报价和交易，合约到期进行实物交割。 7.有价证券的价格是以一定的市场利率和预期收益为基础计算得出的()。A、期值B、现值C、有效利率D、复合利率点击展开答案与解析【知识点】：第8章第1节股票估值原理【答案】：B【解析】：不同的信用工具，其价格确定方式各不相同。有价证券的价格实际上是以一定市场利率和预期收益为基础计算得出的现值。 8.一般来说，()的产品需求价格弹性较大。A、生活必需

7、品B、有许多相近的替代品C、垄断性D、用途少点击展开答案与解析【知识点】：第2章第1节需求与供给的函数、曲线、弹性的含义【答案】：B【解析】：影响需求价格弹性的因素有：替代品的数量和相近程度。一种商品若有许多相近的替代品，那么这种商品的需求价格弹性大。商品的重要性。一种商品如果是生活必需品，其需求价格弹性就小或缺乏弹性；而一些非必需的高档商品，像贵重首饰、高档服装等，其需求价格弹性就大。商品用途的多少。一般来说，一种商品的用途越多，它的需求价格弹性就越大，反之就缺乏弹性。时间与需求价格弹性的大小至关重要。时间越短，商品的需求价格弹性越缺乏；时间越长，商品的需求价格弹性就越大。 9.中央银行经常

8、采用的一般性政策工具有( )。.法定存款准备金率.直接信用控制.再贴现政策.公开市场业务A、B、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第5章第1节主要的货币政策工具【答案】：D【解析】：一般性政策工具是指中央银行经常采用的三大政策工具：法定存款准备金率；再贴现政策；公开市场业务。10.市净率与市盈率都可以作为反映股票价值的指标，()。 市盈率越大，说明股价处于越高的水平 市净率越大，说明股价处于越高的水平 市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视 市净率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视A、I、B、I、C、I、D、点击展开答案与解析【知识点】：第8章第3节市净率、市

9、售率的概念及应用【答案】：C【解析】：项，市盈率通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。 11.下列属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法的有()。 人工智能 随机过程 小波分析 分形理论A、I、B、I、C、I、D、I、点击展开答案与解析【知识点】：第7章第1节量化投资分析的特点【答案】：D【解析】：除I、四项外，属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法还包括数据挖掘。 12.根据资本资产定价模型在资源配置方面的应用，以下说法正确的有( )。 I 牛市到来时，应选择那些低系数的证券或组合 牛市到来时，应选择那些高系数的证券或组合 熊市到来之际，应选择那些低系数的证券或组合 熊市到来

10、之际，应选择那些高系数的证券或组合A、IV、 B、I、IVC、D、IV点击展开答案与解析【知识点】：第3章第2节证券系数的含义和应用【答案】：C【解析】：证券市场线表明，系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。因此，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高系数的证券或组合。这些高系数的证券将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选择那些低系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。13.对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理的是()。A、中国证券业协会B、国务院院证券监督管理机构分支机构C、中国证监会D、证券交易所点击展开答案与解析【知识点】：第

11、1章第1节证券分析师的监管、自律管理和机构管理【答案】：A【解析】：根据发布证券研究报告暂行规定第四条，中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行监督管理。中国证券业协会对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理，并依据有关法律、行政法规和本规定，制定相应的执业规范和行为准则。 14.以下哪项不是市场预期理论的观点?()A、利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期B、如果预期未来即期利率下降，则利率期限结构呈下降趋势C、投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物D、市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到

12、另一个偿还期部分点击展开答案与解析【知识点】：第8章第3节相对估值法的原理与步骤【答案】：C【解析】：市场预期理论认为长期债券是一组短期债券的理想替代物；而投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物是流动性偏好理论的基本观点。 15.财务比率分析的基本内容包括()。 I 偿债能力分析 营运能力分析 周转能力分析 盈利能力分析A、I、B、I、IVC、II、IVD、I、点击展开答案与解析【知识点】：第5章第3节财务比率的含义与分类【答案】：D【解析】：财务比率分析大致可归为以下几大类：变现能力分析、营运能力分析、长期偿债能力分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金流量分析等。 16.目前我国各家商

13、业银行推广的()是结构化金融衍生工具的典型代表。A、资产结构化理财产品B、利率结构化理财产品C、挂钩不同标的资产的理财产品D、股权结构化理财产品点击展开答案与解析【知识点】：第10章第1节衍生产品的种类和特征【答案】：C【解析】：在股票交易所交易的各类结构化票据、目前我国各家商业银行推广的挂钩不同标的资产的理财产品等都是结构化金融衍生工具的典型代表。 17.通常情况下，影响某种商品的供给价格弹性大小的因素有()。 该种商品替代品数量和相近程度 该种商品的用途 该种商品的生产自然条件状况 该种商品的生产周期A、I、B、C、D、I、点击展开答案与解析【知识点】：第2章第1节需求与供给的函数、曲线、

14、弹性的含义【答案】：C【解析】：影响供给价格弹性的因素主要有：时间(决定供给弹性的首要因素)；生产周期和自然条件；投入品替代性大小和相似程度。I、两项是影响需求价格弹性的因素。18.以下对公司未来成长性没有帮助的行为是()。A、公司用部分自有现金购买国债B、公司研制成功了一种新产品C、公司将资源从衰退行业转移到朝阳行业D、公司成功地并购了业内另一家公司点击展开答案与解析【知识点】：第5章第3节公司盈利能力和成长性分析的内容【答案】：A【解析】：A项，购买国债无法体现出公司的投资潜力，对公司未来成长性没有帮助。 19.根据凯恩斯的流动性偏好理论，决定货币需求的动机包括()。 交易动机 预防动机

15、储蓄动机 投机动机A、I、B、I、C、D、I、点击展开答案与解析【知识点】：第2章第3节社会总需求、社会总供给的含义【答案】：B【解析】：凯恩斯的流动性偏好理论指出货币需求是由三类动机决定的：交易动机；预防动机；投机动机。 20.关于完全垄断市场，下列说法正确的有()。 从产量的角度，垄断厂商的产量低于竞争情况下的产量 如果用消费者剩余和生产者剩余的总和来衡量整个社会的福利，完全垄断市场下的社会福利，将低于完全竞争市场下的社会福利 垄断条件下，虽然存在帕累托改进，但这样的改进对垄断厂商是不可接受的 自然垄断常常发生在需要大量固定成本和大量边际成本的行业A、B、C、D、点击展开答案与解析【知识点

16、】：第2章第2节完全垄断市场的特征【答案】：C【解析】：项，某一行业在大量的固定成本和少量的边际成本共存的时候，自然垄断就产生了。 21.通过对公司现金流量表的分析，可以了解()。A、公司资本结构B、公司盈利状况C、公司偿债能力D、公司资本化程度点击展开答案与解析【知识点】：第5章第3节资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权【答案】：C【解析】：现金流量表可以单独反映经营活动产生的现金流量，对其进行分析可以了解企业在不动用企业外部筹得资金的情况下，凭借经营活动产生的现金流量是否足以偿还负债、支付股利和对外投资。 22.资本资产定价模

17、型(CAPM)中的贝塔系数测度的是( )。A、利率风险B、通货膨胀风险C、非系统性风险D、系统性风险点击展开答案与解析【知识点】：第3章第2节资本资产定价模型的含义及应用【答案】：D【解析】：系统性风险，是由那些影响整个市场的风险因素所引起的，这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、政治因素等。它不可能通过资产组合来消除，属于不可分散风险。资产定价模型(CAPM)提供了测度系统风险的指标，即风险系数，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。23.属于商业银行资产负债表中负债项目的是( )。A、拆入资金B、应收利息C、长期股权投资D、存放中央银行款项点击展开

18、答案与解析【知识点】：第5章第3节资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权【答案】：A【解析】：负债项目包括：向中央银行借款、同业及其他金融机构存放款项、拆入资金、交易性金融负债、应付福利费、吸收存款、应付利息、应交税费、预计负债、应付债券、其他负债等。BCD三项均属于资产项目。 24.根据组合投资理论，在市场均衡状态下，单个证券或组合的收益E(r)和风险系数之间呈线性关系，反映这种线性关系的在E(r)为纵坐标、为横坐标的平面坐标系中的直线被称为()。A、压力线B、证券市场线C、支持线D、资本市场线点击展开答案与解析【知识点】：第3章

19、第2节资本市场线和证券市场线的定义和图形【答案】：B【解析】：无论单个证券还是证券组合，均可将其系数作为风险的合理测定，其期望收益与由系数测定的系统风险之间存在线性关系。这个关系在以E(r)为纵坐标、为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市场线。 25.以下构成跨期套利的是()。A、买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出A交易所7月铜期货合约B、买入A交易所5月铜期货合约，同时买入B交易所5月铜期货合约C、买入A交易所5月铜期货合约，同时买入A交易所7月铜期货合约D、买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出B交易所5月铜期货合约点击展开答案与解析【知识点】：第10章第2节期现套利、跨期套

20、利、跨市场套利和跨品种【答案】：A【解析】：跨期套利是指在同一市场(交易所)同时买入或卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。 26.根据流动性偏好理论，如果在未来10年中预期利率水平上升的年份有5年，预期利率水平下降的年份也是5年，则利率期限结构上升与期限结构下降情况的关系是()。A、利率期限结构上升的情况多于下降的情况B、利率期限结构上升的情况少于下降的情况C、利率期限结构上升的情况等于下降的情况D、无法判断点击展开答案与解析【知识点】：第9章第2节期限结构的影响因素及利率期限结构理论【答案】：A【解析】：根据流动性偏好理论，在预期利率水平上

21、升和下降的时期大体相当的条件下，期限结构上升的情况要多于期限结构下降的情况。 27.证券研究报告在调研活动阶段不允许向无关人员泄露( )。、整体调研计划、调研底稿、调研后发布证券研究报告的计划、研究观点的调整信息A、B、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第1章第3节对上市公司调研活动管理的规范要求【答案】：B【解析】：不得向证券研究报告相关销售服务人员、特定客户和其他无关人员泄露研究部门或研究子公司未来一段时间的整体调研计划、调研底稿，以及调研后发布证券研究报告的计划、研究观点的调整信息；28.通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具属于()。A、内置型衍生工

22、具B、交易所交易的衍生工具C、信用创造型的衍生工具D、OTC交易的衍生工具点击展开答案与解析【知识点】：第10章第1节场外衍生品的定价与对冲【答案】：D【解析】：场外交易市场(简称“OTC”)交易的衍生工具指通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具，例如金融机构之间、金融机构与大规模交易者之间进行的各类互换交易和信用衍生品交易。 29.在利率互换市场中，下列说法正确的有( )。 I 利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方 固定利率的收取者称为互换买方，或互换多方 如果未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益 互换市场中的主要金融机构参

23、与者通常处于做市商的地位，既可以充当合约的买方，也可以充当合约的卖方A、I、B、I、IVC、I、IVD、II、1V点击展开答案与解析【知识点】：第10章第1节场外衍生品主要交易品种【答案】：C【解析】：项，固定利率的收取者称为互换卖方，或互换空方。30.以下有关行业生命周期的说法，正确的有( )。.处于成熟期的行业利润较高而风险较低.成为支柱产业是行业处于成熟期的主要特点之一.强周期行业的成熟期持续时间较长.所有进入成熟期的行业增长速度均将大幅下降A、B、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第5章第2节行业生命周期的含义、发展顺序、表现特征与判断标准【答案】：B【解析】：在某些情况下，行业的

24、增长会完全停止，其产出甚至下降；某些行业由于技术创新，产业政策等原因，进入成熟期之后会迎来新的增长。31.某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年比上年营业收入增加( )万元。A、180B、360C、320D、80点击展开答案与解析【知识点】：第5章第3节公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算【答案】：B【解析】：上年营业收入=100*6=600万元，本年度营业收入=120*8=960万元，则本年比上年营业收入增加360万元。32.贝塔系数的经济学含义包括( )。 I 贝塔系

25、数为1的证券组合，其均衡收益率水平与市场组合相同 贝塔系数反映了证券价格被误定的程度 贝塔系数是衡量系统风险的指标 贝塔系数反映证券收益率对市场收益率组合变动的敏感性A、I、B、I、C、I、D、点击展开答案与解析【知识点】：第3章第2节证券系数的含义和应用【答案】：C【解析】：系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。系数是衡量证券承担系统风险水平的指标。33.投资者在判断与决策中出现认知偏差的原因主要有()。 I 人性存在包括自私等弱点 人性存在包括趋利避害等弱点 投资者的认知中存在诸如有限的短时记忆容量

26、等生理能力方面的限制 投资者的认知中存在诸如不能全面了解信息等生理能力方面的限制A、I、B、I、C、D、I、点击展开答案与解析【知识点】：第3章第3节判断与决策中的认知偏差【答案】：D【解析】：投资者在判断与决策中出现认知偏差的原因主要有：人性存在包括自私、趋利避害等弱点；投资者的认知中存在诸如有限的短时记忆容量，不能全面了解信息等生理能力方面的限制；投资者的认知中存在信息获取、加工、输出、反馈等阶段的行为、心理偏差的影响。 34.某公司去年每股收益为3元，去年每股分配现金红利2元，预计今年股利分配以3的速度增长。假定必要收益率为5，公司股票的市场价格等于其内在价值，股利免征所得税，那么( )

27、。 公司股票今年的市盈率介于33倍至35倍之间 公司股票今年的市盈率介于36倍至38倍之间 公司股票今年年初的内在价值介于每股98元至100元之间 公司股票今年年初的内在价值介于每股101元至104元之间A、B、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第8章第2节增长率法和可比法计算终值的原理和公式【答案】：B【解析】：根据不变增长模型，股票的内在价值=2(1+3)(5-3)=103(元)；市盈率=1033=3433(倍)。 35.根据资产定价理论中的有效市场假说，有效市场的类型包括()。 弱式有效市场 半弱式有效市场 半强式有效市场 强式有效市场A、I、B、I、C、I、D、I、点击展开答案与解

28、析【知识点】：第3章第3节市场有效性和信息类型【答案】：C【解析】：有效市场假说奠定了对资产价值的认知基础，该假说认为，相关的信息如果不受扭曲且在证券价格中得到充分反映，市场就是有效的。有效市场的类型包括：弱式有效市场；半强式有效市场；强式有效市场。 36.短期内可能被封闭的股价缺口包括()。 普通缺口 突破缺口 持续性缺口 消耗性缺口A、B、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第6章第2节各种缺口类型的定义、特性及应用【答案】：B【解析】：普通缺口具有的一个比较明显的特征是，它一般会在三日内回补；同时，成交量很小，很少有主动的参与者。消耗性缺口一般发生在行情趋势的末端，表明股价变动的结束。判断消耗性缺口最简单的方法就是考察缺口是否会在短期内封闭。若缺口封闭，则消耗性缺口形态可以确立。 37.为了达到上市公司调研的主要目的，上市公司调研围绕上市公司的内部条件和外部环境进行，调研的对象包括(