医药生物行业分析研究报告.docx

1、医药生物行业分析研究报告医药生物行业分析研究报告 2014年3月20日1、行业新闻 广东 80% 县市县医院将成改革试点广东 14 年要进一步加快推进公立医院改革。全省县级公立医院综合改革试点要扩大到80%的县（市），所有试点医院取消药品加成，基本药物配备使用比例达到 50%以上。并继续开展医师多点执业试点，推进平价医疗服务工作，让所有县（市、区）至少建 1 家平价医院，平价诊室占二级以上公立医院门诊资源 10%以上，所有基层医疗卫生机构推广使用平价药包。目前，广东已建立惠及全民的基本医保制度框架，率先实现所有地级市基本医保市级统筹、门诊统筹和城乡统筹，基本医疗保险参保率保持在 96%以上，政

2、府对居民医保补助标准达每人每年 280 元以上，政策范围内住院费用报销比例达到 75%。医改“湛江模式”在全国推广，全省已有一半以上地级市启动城乡居民大病保险。多个地市引入商保机构开展大病保险，参保人个人负担的医疗费用可进行“二次报销”，有效减轻了城乡居民大病负担，缓解了“因病返贫、因病致贫”的问题。广东今年将启动“订单定向”培养项目，首批将为基层医疗卫生机构订单定向招收 400名医学生。此外，还将启动实施经济欠发达地区偏远乡镇卫生院卫生技术人员岗位津贴补贴政策，按照每月 650 元、500 元、400 元的标准给予补助。(消息来源：南方日报) 四川 65% 以上社区将开展中医药服务 四川省中

3、医药管理局下发的2014 年工作安排提出将中医药发展纳入社会经济事业发展规划，大力发展中医药服务，实现全行业“提质增效”。要积极开展中医药综合服务区建设，配备好中医药人员和中医诊疗设备，大力使用中医药适宜技术，到 2014 年底，全省乡镇卫生院集中设置中医药诊疗服务区达到 50%以上，社区达到 90%以上，中医类别医师比例达到 20%以上。 基层方面，要争取村卫生室、社区卫生服务站都要提供中医药服务，每个村卫生室和社区卫生服务站都要配备中医或“能中会西”的医生，到 2014 年底，65%以上的社区卫生服务站和村卫生室配备中药饮片、设备，能开展中医药服务。(消息来源：金融投资报） 甘肃省启动医疗

4、价格和成本监测工作 近日，甘肃省卫计委通过省远程会诊网络平台举办了相关培训班，正式启动全省医疗价格和成本监测工作，全省首批 32 家网络监测成员医院相关人员接受了培训，医疗服务价格和成本监测是完善价格形成机制和公立医院补偿机制的重要手段。 我省将在首批 32 家医院试点，监测主要内容为医疗机构基本情况、医疗服务价格项目使用频次、门诊急诊工作量、住院工作量、住院病案首页、医疗机构科室成本基本情况、医疗机构一次性医用耗材使用情况年报表等，通过数据监测和及时上报，将逐步建立和完善全国医院医疗质量监测网络、医疗质量评估体系和医院医疗质量管理信息库，全面、及时、动态地反馈医疗质量信息，为各级医药主管部门

5、的科学决策和宏观调控提供依据。（消息来源：甘肃日报） 内蒙古公立医院改革深水破冰2014 年，内蒙古将启动国家县级公立医院综合改革试点，多个旗县将被纳入国家第二批试点范围，同时也将推进国家城市公立医院改革试点工作。据了解，内蒙古旗县级公立医院综合改革将以破除以药养医为关键环节，以改革补偿机制和落实医院自主经营管理为切入点，以改革支付制度为突破口。试点旗县将逐步建立科学的补偿机制，将县级公立医院补偿由服务收费、药品加成收入和财政补助 3 个渠道向服务收费和财政补助 2 个渠道转变，取消药品加成收入。内蒙古将合理配置医疗资源，政府在每个旗县重点办好 1-2 所旗县级医院，并按照“填平补齐”原则完成

6、旗县级医院标准化建设。30万人口以上的旗县至少有一所医院达到二级甲等水平。通过签订长期合作协议、托管等形式，城市三级医院与县级医院的双向转诊、分工协作机制，县级医院向乡镇卫生院轮换派驻院长和骨干医师制度等将更加稳固。基层首诊、分级诊疗、双向转诊的就医新秩序将随着改革的深入逐渐顺畅明晰。（消息来源：内蒙古日报) 天津将启动公立医院改革 今年 4 月份起，天津市将以泰达国际心血管病医院为试点，启动公立医院体制改革，取消 15%的药品加成，提升护理费、诊疗费、手术费等医务人员服务费用。门诊及长期吃药患者的医疗费用将有所降低，而手术患者的医疗费用会相应提升。 泰达国际心血管病医院已完成了医院内部薪酬分

7、配与药品和检查费用脱钩，将不同学科、医疗服务数量及技术难度作为医务人员内部薪酬分配的依据。同时，该院实行全员聘用制、扁平化管理和院长负责制，并承诺“无红包无回扣”。 目前，泰心医院的药品调价方案和医保费用总额控制方案仍在审定中，方案确定后将作为全市公立医院改革的模板，可能与公立医院医保预付的医药价格相衔接，延伸到区县、城市现有公立医院改革中去。（消息来源：北方网） 新疆新增535个品种，三九、以岭、羚锐等产品新进目录 近日新疆公布关于公布2014年自治区基本药物增补目录遴选结果的通知。大幅新增基药增补535种，远超2011年223种。新疆本次增补与2011年版233种基药增补品种不存在替代关系

8、，而是补充关系。其中，化药与生物药共计281个，中成药254个。增补535包括所有剂型和规格，实际药物通用名不到此数量。 增补化药中，抗生素增补明显，达到1/5。中成药中，60%以上为独家品种或品规剂型，相关公司受益。以岭药业、天士力、华润三九等公司的独家品种进入目录，是本次基药增补的受益者。（消息来源：新疆自治区卫计委，广发证券发展研究中心）表一 新疆新版基药增补目录涉及上市公司独家品种总结表二 各省基药增补涉及上市公司重要品种列表 浙江发布基药增补目录工作方案 近日浙江公布浙江省调整基本药物省增补品种目录工作方案（摘要），意味着即将出台增补目录。确定了2009版基药增补的调整原则和将产生的

9、基药增补入选原则，两者之间不存在替代关系，而是互补关系。 老版基药增补调整有5大原则，批文被取消、不良反应严重、无企业投标、采购量少临床需求少以及520版基药中入选的品种将被调整。 新版基药入选有6大原则，关键有3点。首先是必须属于浙江医保品种，优先考虑甲类医保。其次是重点保证儿科、妇科、慢性病和其它专科用药，根据限抗管理方法严格控制抗生素增补。最后是覆盖面广、重合率高、量大性价比高的产品。 其它我们估计浙江会严控中药注射剂和中药独家品种的增补，未来基药增补将会在30个左右，使得包括150老版和100县域版后总数将达到300个左右，增补数量较少。 全国趋势：基药增补总体趋严，主要市场除广东外均

10、不增补或少增补。按照卫计委的要求，省级基药增补药严格控制数量。但是新疆大幅增补超预期，而从全国6个医药大省看，除广东增补了众多品种尤其是较多中药注射剂外，北京、上海表示不增补，浙江控制在30种以内且不包括中药注射剂与抗生素，山东传闻增补10个品种，江苏只出不进。河南、福建、辽宁、黑龙江、云南、广西计划增补，四川、贵州、陕西、吉林、安徽、湖南不增补。表三 各省市新版基药目录增补计划情况2、公司公告 浙江亚太药业股份有限公司关于获得新版 GMP 认证的公告 浙江亚太药业股份有限公司的粉针剂(头孢菌素类,110 车间)于 2014 年 3 月 13 日收到国家食品药品监督管理总局颁发的中华人民共和国

11、药品 GMP 证书，其证书编号：CN20140111 。 四川迪康科技药业股份有限公司 2013 年年度报告 公司 2013 年归属于上市公司股东的净利润为 22,528,632.76 元，而去年同期净利润为21,436,700.36 元，比上年同期增长 5.09%。 重庆桐君阁股份有限公司 2013 年年度报告 公司 2013 年归属于上市公司股东的净利润为 33,135,213.92 元，而去年同期净利润为30,413,997.63 元，比上年同期增长 8.95%。 西南药业股份有限公司 2013 年年度报告 公司 2013 年归属于上市公司股东的净利润为 32,745,802.60 元，

12、而去年同期净利润为40,763,458.81 元，比上年同期减少 19.67%。 常州千红生化制药股份有限公司 2013 年年度报告 公司 2013 年归属于上市公司股东的净利润为 187,021,741.19 元，而去年同期净利润为161,802,960.32 元，比上年同期增长 15.59%。 西藏海思科药业集团股份有限公司 2013 年度报告 公司 2013 年归属于上市公司股东的净利润为 519,218,912.91 元，而上年同期净利润为443,060,913.74 元，比上年同期增长 17.19%。 贵州信邦制药股份有限公司关于重大资产重组事项获得中国证监会批复的公告 贵州信邦制药

13、股份有限公司于 2014 年 3 月 13 日收到中国证券监督管理委员会关于核准贵州信邦制药股份有限公司向张观福等发行股份购买资产并募集配套资金的批复，核准公司向张观福、丁远怀、安怀略、马懿德分别发行 28136925、 18337408、 9733924、 1470354股股份购买相关资产，并非公开发行不超过 18948655 古新股募集本次发行股份购买资产配套资金。 人福医药集团股份公司 2013 年年度报告摘要 公司 2013 年归属于上市公司股东的净利润为 417,780,076.54 元，而上年同期净利润为405,990,787.59 元，比上年同期增长 2.9%。 昆明制药集团股份

14、有限公司 2013 年年度报告 公司 2013 年归属于上市公司股东的净利润为 231,623,314.73 元，而上年同期净利润为181,750,108.17 元，比上年同期增长 27.44%。 山东金城医药化工股份有限公司 2013 年年度报告 公司 2013 年归属于上市公司股东的净利润为 64,596,722.57 元，而上年同期净利润为41,610,643.01 元，比上年同期增长 55.24%。 湖南尔康制药股份有限公司关于使用自有资金收购湖南洞庭柠檬酸化学有限公司 51%股权的公告 湖南尔康制药股份有限公司与自然人黄果成、吴响谷、周福平、陈光明、熊俊签署湖南洞庭柠檬酸化学有限公司

15、股权转让协议，使用自有资金 2500 万元收购其持有的湖南洞庭柠檬酸化学有限公司 51%股权。 湖南千山制药机械股份有限公司关于收购湖南宏灏基因生物科技有限公司部分股权并增资控股的公告 湖南千山制药机械股份有限公司拟以 3818万元收购湖南宏灏基因生物科技有限公司41.5%股权，并对宏灏基因增资 2142万元，本次增资扩股完成后宏灏基因的注册资本增加至 7400万元，千山药机出资 5960万元，占宏灏基因 52.57%的股权。 深圳市海王生物工程股份有限公司关于海王药业收到“奥替拉西钾”、“吉美嘧啶”药品注册批件的公告 公司全资子公司海王药业的奥替拉西钾和吉美嘧啶于2014年3月11日获得国家

16、食品药品监督管理总局颁发的药品注册批件，其药品注册批件号分别为2014S00150 和2014S00151，药品批准文号分别为国药准字 H20140016 和国药准字 H20140017。 贵州百灵企业集团制药股份有限公司 2013 年度报告 公司 2013 年归属于上市公司股东的净利润为 269,604,476.33 元，而上年同期净利润221,752,172.21 元，比上年同期增长 21.58%。 重庆智飞生物制品股份有限公司关于使用超募资金投资建设结核诊断试剂生产车间的公告 重庆智飞生物制品股份有限公司预使用 22,662.52 万元（其中超募资金 16,000.00 万元）在安徽省合

17、肥市高新技术产业开发区建设智飞龙科马 2 号生产大楼，拟用于生产重组结核杆菌 ESAT6- CFP10 变态反应原，其年产量约 3000 万剂。 吉林省集安益盛药业股份有限公司关于首次公开发行前已发行股份上市流通的提示性公告 吉林省集安益盛药业股份有限公司本次解除限售的 85,785,048 股股份，其占总股本的38.88%，并于 2014 年 3 月 18 日上市流通。 天士力制药集团股份有限公司现代中药固体制剂车间获得 GMP 证书的公告 天士力制药集团股份有限公司的丸剂、颗粒剂、软胶囊剂（新固体制剂楼）、滴丸剂（四车间）于 2014 年 3 月 11 日收到天津市食品药品监督管理局颁发的

18、药品 GMP 证书，其证书编号：TJ20140036。 贵州百灵企业集团制药股份有限公司关于收到医疗机构制剂临床研究批件的公告 贵州百灵企业集团制药股份有限公司的糖宁通络胶囊于 2014 年 3 月 11 日收到贵州省食品药品监督管理局下发的医疗机构制剂临床研究批件，其批件号：2014002。 华润双鹤药业股份有限公司 2013 年年度报告 公司 2013 年归属于上市公司股东的净利润为 870,690,215.51 元，而上年同期净利润为614,408,188.19 元，比上年同期增长 41.71%。 山东新华医疗器械股份有限公司 2013 年年度报告 公司 2013 年归属于上市公司股东的

19、净利润为 231,680,197.81 元，而上年同期净利润为163,311,032.86 元，比上年同期增长 41.86%。 天津天药药业股份有限公司 2013 年年度报告 公司 2013 年归属于上市公司股东的净利润为 51,925,700.48 元，而上年同期净利润为108,966,669.79 元，比上年同期减少 52.35%。 华仁药业股份有限公司 2013 年度报告 公司 2013 年归属于上市公司股东的净利润为 121,519,386.93 元，而上年同期净利润为96,587,698.43 元，比上年同期增长 25.81%。 广誉远中药股份有限公司 2013 年年度报告 公司 2

20、013 年归属于上市公司股东的净利润为-19,564,002.23 元，而上年同期净利润为355,571,479.97 元，比上年同期减少 105.50%。 山东阿胶股份有限公司 2013 年年度报告 公司 2013 年归属于上市公司股东的净利润为 1,202,878,224.82 元，而上年同期净利润为 1,040,218,141.08 元，比上年同期增长 15.64%。 华润万东医疗装备股份有限公司 2013 年年度报告摘要 公司 2013 年归属于上市公司股东的净利润为 43,623,198.64 元，而上年同期净利润为34,310,158.56 元，比上年同期增长 27.14%。 云南

21、沃森生物技术股份有限公司关于申报 23 价肺炎球菌多糖疫苗生产注册申请获得受理的公告 云南沃森生物技术股份有限公司和全资子公司玉溪沃森生物技术有限公司共同申报的23 价肺炎球菌多糖疫苗生产注册申请获得云南省食品药品监督管理局的药品注册申请受理通知书，其受理号：CXSS1400005 滇。 安徽安科生物工程（集团）股份有限公司关于通过新版 GMP 认证的公告 安徽安科生物工程（集团）股份有限公司的注射用重组人生长激素，重组人干扰素2b冻干粉针剂，小容量注射剂（管制瓶、预灌封注射器），乳膏，栓，滴眼液获得国家食品药品监督管理局颁发的药品 GMP 证书，其证书编号分别为 CN20140106、 CN

22、20140118。 山西仟源制药股份有限公司关于控股子公司杭州保灵集团有限公司出售房产的公告 山西仟源制药股份有限公司之控股子公司杭州保灵集团有限公司决定与国鼎黄金有限公司签署杭州市房屋转让合同，分别将保灵集团持有的位于杭州市江干区瑞晶国际商务中心 2501 室2505 室，建筑面积合计 1510.92 平方米，转让给国鼎黄金，转让价款合计58,925,880 元。 紫光古汉集团股份有限公司关于对全资子公司增资的公告紫光古汉集团股份有限公司以账面价值 68,400,204.29 元对全资子公司紫光古汉集团衡阳置业有限公司进行增资。3、数据跟踪 2月医药整体行情继续向上，单月涨幅为4.01%，大

23、盘涨幅为1.69%，当月超额收益明显。表四 2月各板块涨跌幅比较（%）表五 2月医药板块与大盘走势比较（%） 2月上市公司表现没有明确的规律。表现较好的包括：九安医疗（可穿戴医疗）、博腾股份（新股上市）、金达威（产能释放、价格上升）、精华制药（国企改革）、仟源制药（重组预期）等。表六 二月涨跌幅前十公司 2月底医药相对于A股的平均估值溢价率为113.9%，较1月116.64%略微有所下降。表七 二月估值比较截至上周五收盘，按照流通市值加权平均计算，沪深 300 指数下跌 2.26%，申万医药指数下跌 1.71%。在 28 个一级行业中，医药生物板块涨跌幅排在第 5 位。在申万医药三级子行业中，

24、化学制剂板块呈现上涨趋势，医疗服务板块以 5.85%的跌幅排列末位。表八 申万一级行业涨跌幅排名（3.10- 3.14）涨幅排名前五的个股分别为信立泰(002294 )、智飞生物(300122 )、理邦仪器(300206 )、誉衡药业(002437 )、冠昊生物(300238)；跌幅排名前五的分别为佐力药业(300181)、九安医疗(002432 )、仟源制药(300254 )、东北制药(000597 )、北陆药业(300016)。表九 申万医药三级子行业涨跌幅（3.10-3.14）表十 个股涨跌幅前五位（3.10- 3.14） 申万医药三级子行业中，化学制剂板块资金流入为正。其中化学制剂板块

25、净流入资金15,574,389 元，居子行业首位，其金额流入率为 0.13%； 中药板块净流入资金为-738,943,435元，居行业末尾，其金额流入率为-3.06%。4、投资策略西南证券观点：医药行业重点覆盖公司：智飞生物（300122）、莱美药业（ 300006）、福安药业（ 300194）、独一味（002219）、海思科（ 002653）、康缘药业（ 600557）、以岭药业（ 002603）、益佰制药（600594）、华兰生物（ 002007）。另，公立医院改革也是国企改革的一部分，公立医院改革具体相对举措两会后将会逐步落地（相关具体指导性文件将会陆续出台），因此医疗服务概念股将贯穿全

26、年。坚守两条思路：其一是公立医院改革带来的投资机会，如金陵药业（000919）、北大医院（000788） 、复旦复华（600624）、复星医药（600196）等；其二是非公立医院改革带来的投资机会，如开元投资（000516）、信邦制药（002390）、运盛实业（600767）等。另外关注重磅产品获批概念股，如智飞生物（300122）、海思科（002653） 、恒瑞制药（600276）、福安药业（300194）等。广发证券观点： 医疗服务红利远未结束，推荐优质药企 较早能够体现业绩的模式：与大型三甲医院合作进行公立医院改制：金陵药业、复星医药、信邦制药；在医院淘金热中“卖铲子”的公司：和佳股份、尚荣医疗、迪安诊断等；l 长期的慢牛模式，对品牌和管理要求较高：专科连锁：通策医疗、爱尔眼科、慈铭体检l 处方药：益佰制药股权激励解锁完成、股价压制因素消除、继续推荐；战略性看好恒瑞医药、天士力，华东医药有博弈空间，其他看好品种：红日药业、上海凯宝、康缘药业等l 基本药物：谨慎看好，持续的行业性机会，选择基药目录中的独家品种及单独定价品种。看好以岭药业、天士力、中恒集团、昆明制药、常山药业等。l 消费类品种：传统中药（云南白药）、汤臣倍健、香雪制药