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1、一个交易系统样本一个交易系统样本 一个交易系统样本ztob123翻译 一,绪论 一个交易策略仅仅是一个每个已按照规则被决定了的设置，一个交易者使其发展并用来指导他的交易。对于交易者来说，发展自己的交易策略有以下的好处： ·它去除掉了交易决定中的情绪因素。一个交易者应当遵循交易策略，知道自己应该做什么，无论市场如何变化。一个没有交易策略的交易者尝试在市场开放的时候做一个决定，同时他容易受到情绪上的干扰。他们可能经历恐慌和挣扎在市场没有按照他们预计的那样运行的时候，因为他们没有一个对此情况的对策。 ·节约时间。一个发展中的交易策略有一个优势是努力工作。无论如何，一旦发展的交易规

2、则能够容易的自由的进行交易从全天的观测图表中，允许有时间发展更深层次的交易策略。 在这个文章中我们将考察每个舞台在发展交易策略的过程中，从确定一个可能的交易机会到写下来的交易策略。按这样的方法我们将发展出一个对每日Dow Jones指数交易简单的策略。 二,时间周期 决定我们将要工作方向的时间结构在我们的系统中，是非常重要的。这真实的取决于多少时间我们准备花费在交易上，和多么主动我们要求这个系统在一个周期中的交易次数。广泛的的说来，有四个主要的时间结构： 时间结构 交易长度 使用的数据 长线 月 盘后数据 中线 周 盘后数据 短线 日 盘间数据 日交易 接近一天 盘间数据 系统1 每次交易平均

3、产生250点的收益但是一年只交易4次。 系统2 每次交易平均仅产生10点收益但是一年交易200次。 系统1产生1000点收益一年，然而系统2产生2000点收益一年。无论如何如果我们允许每次交易5点用做佣金以及滑动误差，那么系统1花费20点/年反之系统2花费1000点/年。 两个系统产生相似的净利润从整个一年来看无论如何有一个数字要牢记的是： Ø 在一年只有四次的交易的系统一中，每次交易都很重要和必须被把握。可能大部分的收益将来自一次的交易之中，因此这次交易绝对不能被错过。在系统2中产生的一个新的信号，并不依赖个别的交易。 系统1将要求有巨大的资本做基础因为交易不得不承受宽幅的震荡。&

4、#216; 系统2要求更多的操作对于交易因为日内数据不得不被监控。Ø Ø 系统2在交易中对心理上的要求更低因为净资产下降的时期将更少，设计良好并且稳定的日交易系统罕见亏损月。 交易的频率是任何交易系统的精华元素，我们选择的交易周期将帮助我们来决定它。没有一个正确的答案到底何种策略适合个体的交易者。鉴于本文的目的，我们将关注一个发展中的日交易系统。 三选择一个交易工具 当开始设计一个交易系统时，我们需要做的下一件事是，决定我们该如何来达到我们的。现在有大量的交易工具适用于从股票，货币市场，到金融衍生物如期货和期权。 比方说，对于道琼斯30指数来说，有以下几个不同的交易渠道来操

5、作这只指数： 1、 指数中独立的个股。 2、 一个ETF基金 3、 期权 4、 期货 5、 套利（注：英国金融衍生物交易免税） 以上的每一个交易工具都可以进一步的细分，目前现在有3个道琼斯30指数ETF，和2个期货品种。每个工具都有它自己的优点，以及或多或少有些不同的交易特性。 本文的目的是发展一个道琼斯指数的日内交易策略，我们在一天内开平仓，同时遵守我们使用的交易工具的规则： 1、 低成本手续费。 由于交易频繁，因此手续费必须最低，交易个股时除外。 2、 流动性。 要有足够的成交量使我们的单子能进出自如，不会有追不进和砍不掉的情况出现。 3、 委买、委卖价格间不能差距过大。 普遍来说，在一个

6、流动性好的市场中，委买、委卖价格间距都不大。本交易适用于委买、委卖价格间距不超过5-8pts。 道琼斯指数迷你期货（在CBOT电子盘中交易）正好适合本文的交易系统所需要的规则和交易目标，至少日均100000口成交量，委买、委卖价格间距不超过1点，平均每口合约价值，道琼斯指数每点价值5美元。 为了发展此日内交易系统，对我们想进行交易的获得历史数据并加以测试是非常重要的。（后面关于使用道琼斯指数期货的优点，忽略） 四，交易系统的建立 因此我们决定发展道琼斯指数期货的日内交易系统，下面我们需要分析市场特性，并在建立我们交易时得到统计优势。建立系统就是设置标准化条件，使我们能分辨出可能赢利的交易。一旦

7、有利于我们得到优势的市场特性明确出现，系统设置的条件就将起作用。 让我们举了例子： 区间突破是一个非常流行的交易方法，这个理论的背后是市场将在我们开始交易的日子前出现极度的波动（无论高点还是低点），这种理论有多大的可靠性？用迷你道琼斯指数期货做测试，2004年1月到2004年6月，共128个交易日，我们得出下面的结果： 第一次区间突破 价格已存的高点，低点: 总体比例(124天): 15 minutes 41 33% 30 minutes 57 46% 45 minutes 78 63% 60 minutes 86 69% 75 minutes 91 73% 90 minutes 95 77%

8、 105 minutes 103 83% 120 minutes 105 85% 135 minutes 112 90% 150 minutes 112 90% 165 minutes 113 91% 180 minutes 115 93% 在测试中可以看到1/3（33%）的日子里，15分钟线的高点和低点都被突破，而突破1小时线的日子有2/3（66%），突破3小时线的日子多于90%。 以上可以看出此统计很有意义。假如我们用60分钟的高低点突破进行交易，并把止损设在反方向突破时，我们全部交易中有69%不会被止损。然而我们还需要检测我们的数据有多少否符合以下现实，事实上绝大多数的日内波动发生在开市

9、时，只给予我们少量的空间入场获利。 下面我们看下高低点突破区间在全天的区间的比例 第一次区间突破: 日波动百分比 15 minutes 24% 30 minutes 33% 45 minutes 43% 60 minutes 47% 75 minutes 52% 90 minutes 55% 105 minutes 58% 120 minutes 60% 135 minutes 62% 150 minutes 64% 165 minutes 66% 180 minutes 68% 我们必须假设在这些日波动百分比上来设置止损，否则我们交易的原则（突破交易法）将变的有缺陷。我们从交易中潜在的获利能

10、力，通过日波动平衡来体现出来 。举个例子，用30分钟线交易，33%被止损掉了，还有67%有获利潜力。第一个表格中显示，我们也有46%的机会不触及止损。 我们通过公式计算计算这些表格后，得出的最大赢利期望是： 最大赢利期望 = (Pw x (1-Al) – (1-Pw) x Al) Pw 是 = 第一张表格中，未触及止损的日子百分比。 Al 是 = 第二张表格中，触及止损的日子百分比。 第一次区间突破: 计算出的最大赢利期望: 15 minutes 9% 30 minutes 13% 45 minutes 20% 60 minutes 22% 75 minutes 21% 90 mi

11、nutes 22% 105 minutes 25% 120 minutes 25% 135 minutes 28% 150 minutes 26% 165 minutes 25% 180 minutes 25% 我们看到 区间突破和获利的最好组合发生在135分钟，在此处的最大赢利期望有28%。必须记住这只是最大的可能获利，此时我们已经违反了，在日内反向区间突破点（正确的高点、低点）止损的。 这个测试的目的是，用来证明区间突破 能成为交易系统建立的基本组成部分。从第三张表格中我们可以看到，通过测试，每个时间段都有获利的可能，且这些时间段在开始3个小时内的第一次突破没有什么区别。等止损的百分比减少

12、时，获利同时也被减少了，这导致了在各个时间段中的区间突破对我们的获利来说没有什么不同，但从统计角度来看，135分钟的获利潜力最大（东部时间9:3011.45 ），因此我们就选它！ 五,入市规则 现在我们来确定我们的交易结构，我们必须严格决定何种情况我们将进入开始交易一旦遇到标准的结构。 我们的交易策略的结构是十分迅速有效的，我们将一直等待直到美国东部时间上午11点45分，然后进入市场做多如果开盘（上午9点30分到11点45分）的高点被突破或者进入做空如果开盘的低点被突破。最容易的确定这个方法是设置一个静止的命令在市场上买入在最高价格上一个变动价位的范围，一个静止的命令在市场上卖出在比最低价格低

13、一个变动价位的范围。 就如这样一个例子，看看2004年1月2日的交易日。开盘范围给出一个最高价格10510在上午10点58分，一个最低价格10462在上午10点。在上午11点45分我们放置如下命令： 买入预留在10511 卖出预留在10461 当市场价格接触到其中一个预留价格而开仓交易，我们将在市场中继续留着另一个预留单作为我们最初的止损价格。如果那个止损价格被达到，那么我们进入市场的理由也将是有问题的。 我们的入市规则是相当简单的但是我们可能着眼于改变这些规则在两种情况下： 1， 我们可能几乎不能等到更多价格变动在突破开盘范围之后而在开始我们的交易之前。举例来说,我们可能设置我们的预留价位在

14、比最高价格高5点以及最低价格低5点的范围，在上面2004年1月2日的例子中就是在10515的价格买入和10457的价格卖出。这样设置的理由是来防止出现市场行情刚刚触及我们的预留价格，就是刚刚超过最高或者最低价格就立即反转。我们可以检验这个理论通过观察最大限度顺势行情在每次被触发的交易中，那就是最大限度的数量整个日内行情在我们愿意看到的情况下。 最大限度有利的行情 没有交易 成本节约 规避代价 净赢利/(亏损) 0 2 40 107 (67) 1 2 40 214 (174) 2 6 168 309 (141) 3 9 203 400 (197) 4 11 238 490 (252) 从表格中我

15、们可以看到，在市场行情2次触及我们预留价格然后立即反转，总共产生40点亏损在一天的交易结束以后。为了避免这样的情况我们采取用2点来代替1点来制定交易入市点。无论如何，总共有109次交易因为样板和每次入市交易加上的一点将花费额外的107点对于剩下的交易，净亏损67点。 我们可以做出如下结论，等待大于1点的机会入市交易减少了系统整体的收益率。 二者选一地，一旦设置被触发我们应当等待一个回调在入市前。例如，在2004年1月2日，一旦10462的低价被突破，我们开始一个限价卖出指令在，说，5点更好在10467。这里的威胁是我们可能错过最大的趋势变动如果价格不出现回调的话。无论如何，我们将关注那些那样做

16、。我们需要检查最大变动价格不利于于我们入市价格： MAE 没有交易 错过的交易 节约 净利润/（亏损） 0 5 305 0 (305) 1 6 348 103 (245) 2 9 534 200 (334) 3 11 634 294 (340) 4 15 717 376 (341) 我们可以得出如下结论等待一个回调在入市交易之前减少了整体的收益率，因为大多数有利可图的交易被错过了。 为了我们的策略，我们将坚持入市交易通过买预留或者卖预留在超过开盘时间范围的最高（低）价格1点的价格。 六、止损规则 我们的策略已经由了一个自然的止损 这个策略的目的是在那些出现高低点的日子里获利，（跳空的高低点不算

17、？）。如果我们在高低点突破时入场交易，然后市场却经常性触及止损，我们的交易就会遭到损失。这种情况我们在前面的测试中，占总时间的10%。 下面我们增加几条止损的条件： 1、当我们得到一定数额的赢利后，移动止损点至突破的地方。然而，为什么以及如何使市场有利于我们的突破点所处的位置？ 2、当交易逐渐赢利时，移动止损价，保护赢利。 3、设置一个固定数额的最大止损量（比如35pts）。固定点数赢利是应该避免的，他们在市场的波动中不会带来帐户的改变，也不会带来系统成功的证明。 4、设置止损为区间的一个百分数。当市场继续在价格趋势上前进，并且最终触及我们的首次止赢前，价格会有一定强度的回调，这时这个止损理论

18、就有了存在的前提。 在我们设计系统，并且为了在实战中求得比测试时要好的多的预期回报，区间突破止损的幅度可以相对的放大，如日波动率的62%。因此，当日波动为200点时，我们的平均止损就在124点。许多交易者因为心理方面原因而喜欢非常紧凑的止损方法，然而，据我们在区间突破发现的情况来看，越紧凑的止损与越低的赢利率联系紧密。 让我们通过在区间突破上试用不同的止损幅度，来测试上面的结论。注：假设市场在收盘后继续交易。 区间突破止损百分比% 止损交易占总交易的% 被止损的交易平均损失 非止损交易占总交易的% 被止损的交易平均赢利 每次交易的期望 10% 84% 6.53 16% 44.41 0.95 2

19、0% 74% 12.35 26% 36.79 0.59 30% 58% 18.19 42% 29.70 2.26 40% 50% 24.26 50% 27.05 1.73 50% 41% 28.76 59% 23.45 1.53 60% 31% 35.18 69% 23.51 5.60 70% 25% 40.30 75% 20.35 5.14 80% 21% 44.04 79% 18.43 4.92 90% 16% 45.76 84% 15.80 6.33 100% 11% 48.00 89% 13.15 6.42 交易的预期赢利公式是：(%W*Av W) – (5L*AvL) 上

20、面的表格是124天测试期间的109次交易的结果。我们可以清晰的看到，当止损率变小时，平均损失也小了，但亏钱的次数增加不少。当止损为区间突破的20%时，我们平均损失只有12点，而赢利有37点；风险回报率为1：3。然而当期望损失平均少于1个点就止损时，我们有74%的时间都会被赶出局。 把止损放置在入场点的反面，就是区间的另外一边时，上表最后一行显示，我们只有11%的交易被止损出局，平均损失48点。然而占总成交量89%的赢利交易，平均只赚13点。这是许多交易者应该提防的高风险回报率，3.5：1，同时有更多的交易者在89%的交易中不止盈出局，导致了平均赢利只有6.42个点。 结论：通过检查 赢利、损失交易次数对比，和赢利、损失点数对比，我们不认为风险回报率会影响赢利的那部分交易。 我们将继续把止损放置在区间的另外一边。