新三板精准营销行业分析报告.docx

1、新三板精准营销行业分析报告2016年新三板精准营销行业分析报告2016年9月目 录一、整体情况：精准营销行业仍然在快速增长的轨道 51、乘互联网广告东风，85 后企业家踏浪而来 62、企业规模大、成长性高 73、盈利能力强、增长快 74、挂牌活跃、市场认可度高 9二、单项指标10强榜单 101、企业总市值及PE10强 102、营收规模及同比增长率10 强 113、归母净利润及同比增长率10强 124、净资产收益率ROE10强 135、员工规模分布和人均产能10 强 14三、重磅：超级明星企业半年盘点 161、汇量科技：整合资源、强化运营、优化客户，高速成长的移动数字营销巨头 16（1）优化客户

2、结构，营收结构日趋合理 17（2）强化运营能力，毛利率水平显著提高 17（3）加大资源整合力度，打开未来成长空间 172、哇棒传媒：拉框架、定格局，哇棒传媒飞速奔跑 18（1）移动互联网为主线，配合电视、PC 和线下资源搭建立体化的流量体系 18（2）强化运营能力，数据挖掘孕育巨大金矿 19（3）由效果至品牌，客户增长空间打开 193、易点天下：全球领先的移动效果营销服务商 19（1）汇聚全球优质资源 20（2）垂直领域提供一体化解决方案 20（3）发力跨境电商市场 204、亿玛在线：重度垂直电商行业的效果营销领导者 21（1）技术是公司发展的第一推动力 21（2）持续拓展跨境电商、互联网金融

3、，提高抗风险能力 22（3）连续获得金梧奖、金砖奖、金座标奖，社会认可度高 225、光音网络：盈利能力突出的场景营销企业 23（1）小云社群丰富公司流量资源 23（2）广告家场景营销带动收入迅猛增长 236、微传播：自媒体营销领导者 24（1）自媒体资源绝对领先 24（2）专业领先的自媒体整合营销服务提供商 247、遥望网络：依托手游公会发展的垂直领域营销企业 25（1）打造移动游戏第三方增值服务全产业链 25（2）互联网广告推广 268、华晋传媒：单产领先的互联网广告服务提供商 26（1）积极实施“移动业务转型”战略 27（2）持续聚拢优质媒介资源 279、盘石股份：网盟广告领域龙头 27（

4、1）深度布局联盟流量资源 28（2）全球移动推广成为新引擎 2810、择众传媒：领先的移动互联网整合营销服务商 28（1）DSP 效果广告服务商 28（2）移动互联网整合营销 292010 年以来，互联网广告迅速增长，尤其移动互联网广告更保持180%左右增长。截至2015 年互联网广告达到2093.7 亿元。伴随行业飞速发展的步伐，已经有50家精准营销企业挂牌新三板。整体情况：精准营销行业仍然在快速增长的轨道。1.乘互联网广告东风，85 后企业家踏浪而来：随着互联网广告的发展，18 家精准营销企业用3-5 年公司半年营收即达1亿元以上，多数公司不超100人，其中5 名85后企业家带领的汇量科技

5、、易点天下、有米科技半年营收分别达7亿和4亿以上，已成长为行业龙头。85 后凭借对于互联网广告的深刻理解，引领行业发展。2.企业规模大、成长性高：49 家精准营销企业上半年营业收入总和达65.75 亿，同比增长162.06%，营收增长中位数达到107.25%，远高于新三板整体13.39%和信息技术行业23.53%的水平，说明精准营销行业处于高速成长阶段。3.盈利能力强、增长快：归母净利润总和达5.25 亿，同比增长116.05%，净利率水平为9.44%，ROE11.53%，归母净利润增长中位数达到89.55%，高于新三板整体和信息技术行业14.30%左右的水平，说明精准营销行业盈利能力迅速提高

6、。4. 挂牌活跃、市场认可度高：2015 年11 月以来，精准营销行业挂牌保持活跃，12 月7 家挂牌之后续增加，当年累计挂牌家数已经达到25 家，企业市值中位数达到11.05 亿元，PE（TTM）达到27.41 倍，均高于市场整体情况。精准营销企业8 大指标TOP10。为了对精准营销行业企业进行综合评比，我们选取了总市值、营收及同比增长率、归母净利润及同比增长率、PE、ROE和人均产能等8 个指标对行业企业进行评比，汇量科技获得营收、归母净利润、总市值三项总量第一，成为最大赢家；易简集团获得营收同比增长、PE 两项第一，5 项指标前10；有米科技营收、总市值、PE 三项指标位列前10，表现靓

7、丽。精准营销明星企业半年报点评。根据8 大指标的综合评比，我们选取了汇量科技、哇棒传媒、易点天下、亿玛在线、光音网络、微传播、遥望网络、华晋传媒、盘石股份、择众传媒等10 家3 项及以上指标位列前10 的企业半年报进行点评，10 家企业均为海外营销、移动营销、场景营销、电商营销、自媒体营销、程序化购买和手游公会等细分领域龙头，互联网广告走向集中的趋势明显。一、整体情况：精准营销行业仍然在快速增长的轨道截至9 月8 日，新三板挂牌企业共有8977 家，挂牌企业数量即将突破9000 家，其中信息技术行业达2576 家，占比28.70%，是新三板最大的板块之一。为了深入理解精准营销行业所处发展阶段，

8、看清精准营销企业在信息技术行业的地位和在新三板整体企业中的位置，我们对重点指标做了对比分析。1、乘互联网广告东风，85 后企业家踏浪而来2010 年以来，互联网广告迅速增长，尤其移动互联网广告更保持180%左右的增长速度。截至2015 年，互联网广告已经达到2093.7 亿元，其中移动互联网广告达到901.3 亿元，接近互联网广告市场的半壁江山。乘着互联网广告的东风，18 家精准营销企业在3-5 年时间即将公司营收达到1 亿元以上规模，完成新三板挂牌，其中5 名企业家为85 后，85 后企业家带领的汇量科技、易点天下、有米科技半年营收分别达7 亿和4 亿以上，已成长为行业龙头。新兴行业拥有大量

9、市场机会，85 后凭借对于互联网的深刻理解，将引领行业走向成熟。2、企业规模大、成长性高2016 年上半年，精准营销企业营业收入中位数达到7110.76 万元，是新三板整体公司的2 倍以上，更是信息技术行业的3.25 倍，规模优势突出。规模增长方面，49 家精准营销企业上半年营业收入总和达65.75 亿，整体规模同比增长162.06%，顺应互联网广告增长大势，行业规模迅速膨胀。营收增长中位数达到107.25%，同比实现了翻番，远高于新三板整体13.39%和信息技术行业23.53%的水平，说明精准营销行业处于高速成长阶段。3、盈利能力强、增长快2016 年上半年，49 家精准营销企业中85.71

10、%为盈利企业，高于新三板整体73.16%的水平。归母净利润中位数达到671.57 万元，远超新三板整体公司水平，是信息技术行业的6 倍以上，盈利能力强。盈利增长方面，49 家精准营销企业上半年归母净利润总和达5.25 亿，净利率水平为9.44%，同比增长116.05%，行业盈利能力较好。归母净利润增长中位数达到89.55%，高于新三板整体和信息技术行业14.30%左右的水平，说明精准营销行业盈利能力迅速提高。从加权平均净资产收益率来看，精准营销企业加权ROE 达到11.53%，在上半年营销活动频度较低的情况下保持较高的投资回报率，说明投资收益仍处于较高水平。4、挂牌活跃、市场认可度高2015

11、年11 月以来，精准营销行业挂牌保持活跃，12 月达到7 家之后，2016 年新增挂牌数量持续增加，当年累计挂牌家数已经达到25 家，行业企业总计达到50 家，在A股市场通道狭窄的情况下普遍选择了在三板挂牌。截至2016 年9 月12 日，精准营销企业市值中位数达到11.05 亿元，PE（TTM）达到27.41倍，均好于市场整体情况，资本市场对于精准营销企业认可度较高。二、单项指标10强榜单为了对精准营销行业企业进行综合评比，我们选取了总市值、营收及同比增长率、归母净利润及同比增长率、PE、ROE 和人均产能等8 个指标对行业企业进行评比，并重点跟踪单项指标排名前10 的企业表现情况。1、企业

12、总市值及PE10强根据2016 年9 月12 日企业总市值进行排名，超过10 亿的企业有13 家，分别为汇量科技、光音网络、易点天下、点点客、亿玛在线、有米科技、道有道、微传播、璧合科技、哇棒传媒等，排名第一的是汇量科技，总市值达59.16 亿元。根据精准营销行业49 家企业PE 排序，易简集团PE 估值达到168.22，市场认可度较高。2、营收规模及同比增长率10 强2016 年上半年精准营销行业49 家企业总计实现营收65.75 亿元，平均营业收入1.34 亿元，其中有12 家企业营收规模超过2 亿，汇量科技以7.89 亿的营收规模成为精准营销行业当之无愧的冠军。在营收同比增长率方面，总计

13、48 家实现正的营收增长率，仅有1 家企业营销下跌，15 家企业保持着超过200%的营收增长率，25 家企业营收增长率达到100%，行业保持超高景气度。易简集团更是以893.09%的高营收增速冠绝群雄。注：易点天下借壳、微传播经营范围发生变化，现在数值不能反映真实的增长情况被剔除3、归母净利润及同比增长率10强2016 年上半年精准营销行业49 家企业总计有42 家企业盈利，占比85.71%，归母净利润总额达5.99 亿元，平均归母净利润为1426.22 万元。其中9 家企业归母净利润超过2000 万，汇量科技以7704.94 万元勇夺第一，成为精准营销行业上半年最赚钱公司。在归母净利润同比增

14、长率方面，34 家企业实现正的增长，剔除上年同期归母净利润为负的企业，总计23 家企业同比增长率超100%，盈利效应突出，其中掌慧纵盈以4794.77%的归母净利润同比增长率排名第一。4、净资产收益率ROE10强2016 年上半年，49 家精准营销行业企业中26 家ROE 超过10%，其中择众传媒以59.83%位居榜首。5、员工规模分布和人均产能10 强根据2016 年上半年半年报，50 家精准营销行业100 人以下占据50%以上，200 人以下的企业占据70%以上，绝大多数都属于互联网特征鲜明的中小企业。由于直销业务的需求，点点客人数最多，半年底达到1596 人。2016 年上半年，49 家

15、精准营销行业企业中华晋传媒人均单产最高，达到743.86万元。三、重磅：超级明星企业半年盘点精准营销行业处于快速发展阶段，营收规模和归母净利润均实现了整体翻番，行业景气度很高。本次新三板精准营销行业明星企业大比拼主要有8 个排名指标，分别是总市值、营收规模、营收规模同比增长率、归母净利润、归母净利润同比增长率、PE、ROE 和人均产能等。汇量科技、微传播、易点天下、亿玛在线等企业频频上榜，年报业绩表现靓丽，对7 个榜单中上榜次数3 次及以上的企业进行综合评估，详细点评9 家超级明星企业上半年发展情况。1、汇量科技：整合资源、强化运营、优化客户，高速成长的移动数字营销巨头汇量科技在8 个指标的综

16、合评估中7 个指标位列前10，并一举拿下营收规模、归母净利润和总市值三项第一，总量规模优势突出。在营收及归母净利润同比增长方面，分别获得777.12%和89.55%的增长，优势公司保持快速增长，行业龙头地位显现。2016年8月，Appsflyer发布了上半年全球移动广告网络效果排行榜，根据全球范围内超过 40 亿应用安装量的统计， Mobvista 在安卓非游戏类榜单中排名第四，成为除Facebook、Google、Twitter 三大巨头以外唯一一家iOS、安卓排名均在前六的移动广告平台。2016 年以来，3 大因素驱动公司快速增长。（1）优化客户结构，营收结构日趋合理汇量科技是主要收入来源

17、于国内互联网企业的出海需求，为了优化收入结构，从客户地域构成来看，汇量科技在保持国内广告主的收入快速增长的情况下，大力拓展海外广告主，海外收入及其在整体收入中占比大幅度提高。从客户互联网行业构成来看，公司广告主资源体系由去年的工具类为主，向工具、电商、游戏、生活服务的多层次、均衡且可持续的立体广告主体系的转变，客户地域和行业构成的多元化促进公司收入爆发式增长。（2）强化运营能力，毛利率水平显著提高2016年以来，公司不断强化数据分析和数据挖掘能力，促使广告与受众匹配度的不断提升，广告效果逐步强化；同时，公司深化广告主订单、流量的分级管理，对服务器分布持续动态优化，降低运营成本，不断提升公司主营

18、业务的运营效率，促进毛利率水平不断提升。上半年，公司综合毛利率已经由2015 年的12.54%显著提升至18.87%。（3）加大资源整合力度，打开未来成长空间2016年上半年公司开展了对全球移动原生广告平台NativeX 和移动游戏内行为数据分析公司GameAnalytics的收购。在展示广告效果逐步下滑的情况下，原生广告成为未来移动广告发展的重要方向。公司对NativeX 的收购一方面可以推进高收益广告产品的研发和迭代，保持产品领先，另一方面对于公司获取全球优质流量资源，持续深化多维度移动流量生态体系建设，进一步提升行业全球竞争力具有重要意义。GameAnalytics专注于游戏的统计分析，

19、通过对GameAnalytics的收购可以进一步丰富公司游戏用户数据库，补充积累和完善不同国家区域的人群标签和受众画像，提升公司未来程序化投放的受众定向能力、优化转换效果，同时，对于公司移动网游海外发行具有指导意义。2、哇棒传媒：拉框架、定格局，哇棒传媒飞速奔跑2016 年上半年，哇棒传媒成依托公司多年来积累的优质口碑和行业领先的服务能力，新客户不断增加，老客户持续加大投入，实现营业收入2.8 亿元，同比增长261%，归母扣非净利润2446.5 万元，同比增长218%，均保持在高速增长轨道。2016 年 3 月，公司获得小米公司授权成为小米效果广告网服行业核心代理商，进一步丰富了公司流量资源。

20、公司在营收及同比、归母净利润、人均单产和市值等5 个指标位居前10，综合表现突出。（1）移动互联网为主线，配合电视、PC 和线下资源搭建立体化的流量体系公司与360 营销平台，腾讯广点通，阿里PP 助手等超过1000 家移动入口媒体有着长期稳定的合作，可以覆盖中国6 亿移动网民中超过80%的用户，移动流量入口拥有量行业第一。4 月，公司收购北京耀途科技有限公司65%股权，拓展微信社交平台营销；5 月，被齐鲁交通确定为智慧服务区媒体运营合作单位采购项目的成交人，实现基于高速公路服务场景的LBS 精准营销，流量来源更为丰富。（2）强化运营能力，数据挖掘孕育巨大金矿运营能力是广告企业的中场，公司与上

21、海新华电信合作，双方决定从平台搭建、数据挖掘、技术开发、品牌营销等多个方面进行全方位的资源整合，强强联合有望在媒体内容端及客户资源多领域获得助力。与此同时此次合作涉及数据挖掘，公司深耕移动营销，沉淀了大量的用户数据，有望在数据挖掘领域取得进一步进展，盈利模式更为多样。（3）由效果至品牌，客户增长空间打开目前，公司客户主要分布在电子商务、社交、投资理财、生活服务、网络游戏等行业。为了拓展品牌客户，公司设立哇棒（上海）移动传媒有限公司，聚焦盈利模式确定，现金流量佳且营销支出稳定的汽车、快消、金融、电商等行业，深耕优质垂直领域有望进一步打开企业的盈利空间，一系列的部署为未来发展积蓄了新势能。3、易点

22、天下：全球领先的移动效果营销服务商易点天下是全球领先的智能广告平台。2016 年上半年，公司实现营业收入6.48 亿，归母净利润7648.56 万元，是仅次于汇量科技的全球移动效果营销服务商。公司在营收规模、归母净利润规模、总市值等指标名列前三，在人均营收、ROE 等指标名列前十，由于公司2015 年借壳高曼重工登陆新三板，在剔除同比指标的情况下5 项指标位列前10，公司实力雄厚。（1）汇聚全球优质资源公司与Facebook、Google、Twitter、VK、Yandex 等全球移动广告巨头实现流量对接，覆盖优质头部流量；通过智能原生SDK、API、创意直连等方式聚合APP开发者的原生流量，

23、覆盖长尾资源。目前，公司资源已经覆盖200 多个国家和地区，每月超过9000 万的激活量。（2）垂直领域提供一体化解决方案为了提高广告投放效率，深耕某个垂直领域是数字营销企业有效的选择之一。易点天下在游戏、电商、消费类app 等细分领域深度切入，解决企业推广过程中遇到的痛点，为企业提供针对性的解决方案。公司的主要客户为有国际化需求的手游、移动应用、电商等行业的开发者、发行商、广告代理商。（3）发力跨境电商市场公司在原有电商客户的基础上，继续发力跨境电商市场。作为GoogleAdWords 核心合作伙伴，易点天下在陕西省政府及Google 的支持下，建立了西北首家Google AdWords 体

24、验中心，通过Google 国际化平台以及在全球广告搜索中的绝对优势，帮助外贸企业加快海外拓展步伐。同时，公司在印度等新兴市场进行了布局，通过打造印度版电商比价工具切入印度电商市场，并在印度设立分支机构，深度参与印度市场开拓。4、亿玛在线：重度垂直电商行业的效果营销领导者亿玛在线业务主要聚焦于电商领域，涵盖效果营销联盟亿起发、精品导购门户易购网和精准营销平台易博 DSP，公司是国内大数据营销平台领导者，也是国内少数覆盖互联网广告效果营销全产业链的公司。2016 年上半年，公司实现营收3.49 亿，归母净利润1891 万元，在营收、归母净利润及同比增长、市值等4 项指标位列前10。（1）技术是公司

25、发展的第一推动力围绕大数据营销技术，公司自主研发了大数据管理平台、广告管理平台和精准投放平台，掌握了竞价引擎、动态创意、统一用户识别等多项核心技术，为公司精准营销提供了强大的技术支持。在大数据管理平台方面，公司拥有中国最大的第三方网络 .物数据中心，每日新增订单数据100 万以上，DMP 服务器集群规模庞大，包括5 个数据中心和600 多台服务器，拥有强大的数据处理能力，每秒处理广告请求30 万以上。在广告管理平台方面，公司拥有高效的系统对接服务能力，日覆盖流量130 亿以上，掌握多维定向广告发布技术，支持PC 和移动端主流广告形式，拥有成熟的媒 体质量评估和反作弊体系。在精准投放平台方面，公

26、司自主研发了业内领先的NBT 算法系统、 Bidding 竞价引擎、广告推荐系统和动态创意系统，有效实现了对用户的精准估值和投放。2016 年6 月18 日，亿玛在线给商家带去的GMV 近12亿元，订单数量突破500 万单，同比增长69%。（2）持续拓展跨境电商、互联网金融，提高抗风险能力公司在电商营销业务的基础上，在跨境电商CPS 业务方面持续发力，旗下CPS 平台亿起发大量接入境外电商，重点签约众多优质海淘自媒体，并与网易考拉、贝贝、蜜芽、达令等知名跨境电商客户，以及日本亚马逊、梅西百货、耐克、乐天、6pm、兰蔻、GNC 等大型海外电商客户获得业务合作，海淘业务发展迅速。同时，公司在精准营

27、销领域覆盖了大量互联网金融客户，扩大公司收入来源，避免单一依靠电商的风险。（3）连续获得金梧奖、金砖奖、金座标奖，社会认可度高易博DSP 先后获得2016 金梧奖“年度推荐最具效果营销平台”，2016 金砖奖“最佳效果DSP 营销服务商”。9 月8 日，凭借先进的移动营销理念和良好的客户口碑，亿玛在由广告主传媒、品微会主办的“2016 大数据移动营销节暨第三届金比特奖&金坐标奖颁奖盛典”上，斩获“2016 年度最佳移动广告公司” 金座标奖，充分体现了公司极高的社会认可度。5、光音网络：盈利能力突出的场景营销企业光音网络是专注于场景营销的大数据云平台企业。2016 年上半年公司实现营业收入2.1

28、2亿，归母净利润4493.48万元，公司盈利能力突出，上半年归母净利润和ROE 等回报指标位居前10，市场认可度高，公司市值和PE 均位于前10。（1）小云社群丰富公司流量资源作为公司的场景流量入口，公司小云网络为中大型驻地网场景及中小商户场景提供智慧网络及应用服务。目前全国品牌合作伙伴超过300 家，累计合作商户超过 6 万家，涵盖城市超过100 个，覆盖用户2000 万，包括三大运营商、西贝莜面村、 味多美、眉州东坡等。为了拓展公司流量来源，深度了解客户特性，2016 年公司战略布局小云社群，为客户提供包括APP、微站、微社区等在内的全平台移动社群解决方案，帮助企业和社团构建专属的社群矩阵

29、，目前包括郎酒、綦江在线、穿针引线等5 万多个垂直类社群和地方社区使用了小云社群的服务，累计覆盖用户超过1000 万人。（2）广告家场景营销带动收入迅猛增长广告家是国内首个基于场景社群的大数据营销系统，通过聚合公司拥有的场景入口和社群内容，连接合作伙伴优质资源，提供基于场景和社群的营销、数据和流量服务，为各大品牌广告主、代理公司以及中小企业提供实时、高效的场景社群大数据营销解决方案。目前，广告家日均有效广告展现次数超过8 亿，覆盖用户2.5 亿人次，覆盖全国100 万生活场景，5 万多个社群，随着流量资源的增长，公司数字营销收入迅猛增长。6、微传播：自媒体营销领导者随着微博和微信的产生与壮大，

30、令媒体碎片化趋势愈加明显，在自媒体数量指数增长的情况下，平台管理更具效率优势，微传播抓住自媒体爆发的机会，依靠专业的团队和平台，以数据为基础向广告主选择推荐更加适合的媒体。2016年上半年公司营收达到4560.09 万元，归母净利润达到2589.41 万元，超高的净利率凸显了自媒体营销蓝海价值。公司在归母净利润及同比增长、总市值和PE 等4 项指标均位列前10。（1）自媒体资源绝对领先微传播与众多社会化媒体营销红人资源帐号建立了深度合作关系，现已有 50000 余个微信公众号、50000 余个微博自媒体、并覆盖全国90%以上的微博自媒体营销服务，200 多家合作媒体，与400 多家广告代理商形

31、成长期合作，微传播平台在微博自媒体营销在市场上占绝对领先位置，同时微信营销业务也在迅猛发展之中。（2）专业领先的自媒体整合营销服务提供商公司致力于为客户提供专业的社交媒体营销策划全案服务，服务内容涵盖互联网品牌构建、Campaign 战役营销、微信定制化解决方案、微应用开发、自媒体阵地建设等五大板块，目前已经为包括三星、周大福、长隆集团、香港迪士尼、壳牌、美的、中兴通讯、保利地产、世界之窗、珠海海泉湾等众多国内外知名品牌提供自媒体营销服务。公司开展与微电互动的业务合作，借助微电互动的客户资源丰富了公司的产品线，努力将公司打造成专业领先的自媒体整合营销服务提供商。7、遥望网络：依托手游公会发展的

32、垂直领域营销企业遥望网络以游戏公会渠道为依托，逐步发展游戏增值服务和互联网广告推广服务，致力于构建垂直性的“平台+应用+精准营销”的良性生态模式。2016 年上半年，公司实现营收4.88亿，归母净利润2764.11 万元，营收及同比增长率、归母净利润和人均产能等4项指标位列前10。在杭州政府的支持下，公司创立了遥望中国手游村，目前基地一期1.8万平米已经投入使用，吸引了众多手游上下游企业加入。（1）打造移动游戏第三方增值服务全产业链公司的遥点公会管理系统是公会渠道游戏推广与充值的应用平台，平台可以充分适应各大分发平台上游戏的充值需求，业务量持续稳定在较高水平。依托公会平台，遥望网络定位于移动游戏全产业链服务商的角色，研发并上线 V5手游媒体、魔豆、手游648、魔豆SDK 等产品，公司逐渐从原有较为单一的遥点手