巴廷金货币与一样均衡理论述评.docx

1、巴廷金货币与一样均衡理论述评巴廷金货币与一样均衡理论述评 编者案本刊从今年起开辟“研究生毕业论文选摘”专栏，以交流各经济学科研究生学习、研究的功效。咱们恳请担负研究生培育任务的有关高等院校、研究机构推荐研究生的优秀毕业论文，摘其精华在本刊发表。 巴廷金（DPatinkin1922）是今世西方闻名经济学家，早年曾作为美籍犹太人在美国芝加哥大学和伊利诺斯大学任教。以后，返回以色列，现为希伯莱大学埃利泽卡普兰经济和社会科学学院教授，并担任以色列摩里斯福克经济研究所所长。1956年发表了其闻名的代表作货币、利息与价钱（Money，InterestandPrices）。他依照凯恩斯的收入支出理论，采纳宏

2、观分析的方式，以表示财富存量对消费支出阻碍的实际余额效应（RealBalanceEffect）为核心，对货币在所谓静态与动态一样均衡中的作用问题，进行了系统的分析；通过融合传统的货币理论与价值理论、凯恩斯效应和皮古效应，成立了一个所谓反映“货币经济”的宏观动态一样均衡学说。巴廷金的这一理论，在西方经济学界具有重要的阻碍，被以为是一样均衡理论在这一进展方向的一个极点。本文将着重对巴廷金的宏观动态一样均衡学说及其要紧特点进行概要的述评。 一、静态一样均衡分析 巴廷金的静态一样均衡分析是其动态一样均衡分析的基础。他的一样均衡模型具有假设干大体假定：1工资和价钱的变更具有充分的灵活性；2经济行为的主体

3、不具有“货币幻觉”；3不存在“分派效应”；4政府不发行付息债券和不进行公布市场的活动；5不存在银行系统和非银行系统的金融中介；6不考虑预期的阻碍；7充分就业。在此基础上，巴廷金构造了一个由商品、货币、债券和劳动（力）四个市场组成的模型。其结构方程组为： ko是固定资本设备数量，为一常数；r是利率；yo是实际国民总收入，等于实际国民总产量，为一常数；Mo是名义货币供给量，为一常数； 从模型设定的角度看，巴廷金的一样均衡体系要紧具有以下特点： 1把实际余额引入消费函数和其它市场的供求函数。巴廷金消费函数分析的基础是凯恩斯的收入支出分析。他依照凯恩斯的绝对收入假说，一样把消费者的支出水平视为其收入水

4、平的函数，假定随着收入的增加，消费者的边际消费偏向递减；但他同时以为，消费者的支出水平也决定于消费者的财富存量。在巴廷金看来，在不兑现纸币流通的所谓“货币经济”中，代表财富存量的实际货币余额是阻碍消费支出的一个重要因素。任何一个消费者老是希望在他的现金余额与他的打算开支之间维持一种适当的比例，这种比例的确信，“客观上决定于随机支付进程的特点或惩罚本钱（Penaltycost），主观上决定于消费者对不便利或现金欠缺风险的评判。”若是现金余额的存量超过了消费者以为是必要的水准，他就会增加消费支出；反之，将减少消费支出。而消费者借以判定其货币余额是不是充分的标准，确实是所谓实际货币余额。实际余额对消

5、费需求的这种阻碍，被巴廷金称为“实际余额效应”。他以为，这是财富存量阻碍消费需求的一种表现形式，而在“通常的消费需求理论中”，却“被轻忽了”（第18页）。这种实际余额效应是巴廷金一样均衡分析的要紧作用机制。 2否定货币需求对利率的下降具有无穷弹性。巴廷金的货币需求分析是以凯恩斯的流动偏好分析为基础的。他依照凯恩斯关于人们持有货币动机的假说，也把货币需求归结为所谓“交易动机、预防动机和投机动机”作用的结果，从而把货币需求视为国民收入、利率和实际余额的函数。可是，他以为，货币需求曲线尽管对利率具有负斜率，但并非存在所谓“流动陷井”。其缘故在于，利率的变更引发了经济体系中其它市场的变更。具体地说，利

6、率的下降将引发：（1）居民对消费品打算总支出的增加；（2）企业对投资品打算总支出的增加；（3）居民对企业发行的债券持有量下降；（4）居民自己发行的债券总量增加；（5）企业发行的债券总量增加。而只要利率的下降所引发的货币流入量（第4、5）大于货币流出量（第一、2），那么不论利率等于何值，货币需求量都是继续增加的；反之，都是减少的。从而就货币市场而言，不存在货币需求对利率的无穷弹性。 3提出均衡利率的水平是以一样均衡的方式在所有的市场上同时被决定的。他以为，利率是阻碍企业的生产活动和居民选择财富保留形式的重要因素。由于利率水平阻碍企业的生产本钱，因此，只有在所谓“资本的边际生产力”大于或等于利率时

7、，企业才出售债券；而同时，利率又是反映消费者的所谓“时刻偏好”和“测度保留一单位货币而不持有生息资产的机遇本钱”的标准，从而利率也必然阻碍消费者在消费与储蓄、债券需求与货币需求之间的选择。因此，“当整个经济社会处于均衡时，利率必然同时等于流动性效劳（liquidityService）、资本的生产力和时刻偏好三重边际（threefoldmargin）”。从而均衡利率必然是在所有的市场上同时被确信的。他以为，新古典经济学关于债券市场决定利率的可贷资金学说和凯恩斯关于货币市场决定利率的流动偏勤学说，从瓦尔拉斯定律（WalrasLaw）的角度看，事实上是等价的；从而完整的利率决定分析不可幸免地要以一样

8、均衡的方式在所有的市场上同时进行。（第375377页）另外，利息率的变更存在着一个下限，这是由于在低于必然的利率水平的情形下，人们宁愿保留“具有流动性”的货币和购买商品，而不肯持有“缺乏流动性的债券”（第69页）。因此，债券需求函数的特点决定了在债券市场上存在着一个虽超级数但老是存在的最低利率。 巴廷金静态一样均衡分析的核心，是通过把绝对价钱水平引入商品需求方程，提出价钱水平的变更会通过实际余额的变更阻碍商品需求，而把绝对价钱水平的决定和商品的供求联系起来；从而试图论证，由于实际余额效应的作用，他所设定的经济模型存在着一样均衡的可能性，而且这种均衡具有唯一性和稳固性。 巴廷金采纳了计算方程数和

9、未知数数量的“传统方式”来论证其一样均衡体系具有唯一的均衡解。他推论，由 尔拉斯定律，结构方程组线性相关；因此，只有三个方程独立。因此，依照线性方程组解的判别定理，推出方程组解存在且唯一。即p=po， 巴廷金进一步假定，劳动市场的货币工资率对逾额的劳动供求存在着足够迅速的反映，其均衡值不受其它变数变更的阻碍。因此，均衡的稳固性可从两个市场（例如商品市场和债券市场）的分析推出。他以为，当商品市场和债券市场同时处于非均衡状态时，若是价钱小于均衡价钱水平，利率大于均衡利率水平（反之类似）。在这种情形下，一方面，价钱的下降将使消费者的实际余额增加，从而产生实际余额效应；提高商品需求曲线，产生使价钱上涨

10、的压力。另一方面，利率的上涨，在减少债券供给的同时，引发了债券需求增加。其结果，致使利率开始下降。可是，利率的下降，由于提高了债券的价钱，从而会使消费者的一部份购买力转向商品需求，和价钱下降产生的实际余额效应一路阻碍商品市场，增加商品需求，推动物价上涨；而价钱的上涨，由于刺激了投资品的需求，又会反过来阻碍债券市场，增加债券供给，减少债券需求。如此，通过反复的调整，依托市场的彼此作用，当所有消费者和企业的实际余额达到理想状态时，整个经济将从头实现一样均衡。 由此可见，巴廷金的静态一样均衡分析突出地强调了货币因素和实物因素的彼此阻碍和所有价钱、供给和需求量的同时决定。他以为，上述一样均衡分析具体地

11、再现了瓦尔拉斯的“尝试进程”（theprocessof 每种价钱又都阻碍所有市场”（第376页）的“货币经济”中，绝对价钱水平的决定不可能离开各个市场的供求状况，而所有市场的供求函数也不可能不受到绝对价钱水平的阻碍；从而“任何非均衡状态的存在，都会自动地引发校正力量（correctforce）的作用，而最终排除这种状态。反之，一旦均衡实现，市场力量的作用，将使进一步的变更停止”（第234页）。因此，他以为，在货币因素和实物因素彼此作用的基础上，他所设定的经济模型存在着所有市场同时实现均衡的可能性，而且这种均衡具有所谓唯一性和稳固性。 二、动态一样均衡分析 巴廷金的动态一样均衡分析要紧分为三个方

12、面： 1货币数量增加的动态效应。货币数量的增加关于均衡价钱和均衡利率究竟具有何种阻碍，一直是新古典货币理论与凯恩斯货币理论的重要不合点。巴廷金关于货币数量增加的动态考察试图通过实际余额效应的分析，从头确信货币数量说的传统结论。他假定，政府增发的新货币是一次性的，它通过两条途径进入经济体系：（1）政府直接把印发的新货币投放商品市场以增加政府的购买力；（2）通过银行系统把新货币注入经济体系。 巴廷金以为，当第一种情形显现时，在商品市场上将有两种力量对商品需求产生上涨的压力：第一，总需求中的政府需求将增加；第二，由于总实际余额的增加，在实际余额效应的作用下，投资和消费需求也将增加。两种力量一起作用的

13、结果，将使总需求曲线偏离原有的均衡位置，致使通货膨胀缺口的显现。可是他以为，商品市场通货膨胀缺口的存在将会引发市场机制的作用。在商品市场显现逾额需求时，价钱将开始上涨；从而在负的实际余额效应的作用下，减缓商品逾额需求的压力。当价钱的上涨比例小于货币数量增加的比例时，实际余额将继续大于货币量增加以前的水平，从而通货膨胀缺口继续存存；反之，将会致使衰退缺口。而只有在价钱与货币作同比例上涨，即“经济中的实际财富恢复到原有的水平常”（第238页），商品市场才会处于一种均衡状态。 在巴廷金看来，新货币注入商品市场，也会引发债券市场的波动。由于实际余额的增加，债券的供求曲线都会向上偏移，从而使利率下降，并

14、引发所有市场的进一步伐整；刺激投资品的需求增加，加重价钱上涨，引发利率上升。“当价钱的上涨完全吸收了增加的货币数量时”（第239页），利率从头回到原有的均衡水平。当新增的货币量通过第二条途径注入经济体系时，尽管银行本身不作为买者或卖者出此刻商品市场上，但新货币的注入使银行存款增加，从而致使债券需求增加，利率下降。因此，会产生和第一种情形类似的动态调整进程。 巴廷金的结论是，不论在何种情形下，货币数量的增加都将引发“均衡价钱水平的同比例上涨”，“但使均衡利率的水平维持不变。”（第23八、241页）换言之，由于货币量的增加不阻碍经济体系的“实际状态”，货币数量增加的效应是“中性的”。可是，他强调，

15、利率的不变性是作为动态进程的结果来看的。在动态调整的进程中，利率不仅是可变的，而且这种变更组成了动态调整的“一个关键性因素”（第239页）。因此，巴廷金关于货币数量增加效应的分析，能够看成是一种从头表述的“动态”货币数量说。从比较静态的角度看，它与新古典的货币数量论是一致的；但从动态进程的角度看，又同时吸收了凯恩斯的货币分析。而他整个货币数量增加动态分析的基础是实际余额效应。 2“扩大的”流动偏好分析。巴廷金以为，凯恩斯的流动偏好分析是一种狭义的分析。他把流动偏好变更的效应仅仅归结为阻碍人们对货币与债券所做的选择；事实上流动偏好的分析能够扩大到一种“更为一样的”（第244页）情形，即人们对货币

16、、债券与商品三者进行选择。他假定，在动态分析中，流动偏好的变更效应“中性”，即它只阻碍以货币为一方，以债券和商品为另一方的财富持有形式的选择，而不阻碍人们在商品与债券之间的选择。 巴廷金以为，流动偏好的增加最初将产生两方面的效应：（1）商品需求曲线下降和随之产生价钱下降；（2）债券市场的需求曲线下降、供给曲线上升和随之产生利率上涨。随着价钱的下降，实际余额效应将会把商品需求拉上，并使债券供给下降、债券需求增加，从而使利率的上涨发生逆转。他以为，这种动态调整进程最终将终止于新的均衡从头实现。在新的均衡点，价钱水平低于初始状态而均衡利率维持不变。在新的均衡价钱水平上，积存的实际余额效应将足以弥合商

17、品市场的衰退缺口，并使债券市场的利率回到初始状态。因此，流动偏好的变更不阻碍均衡利率的稳固性。从而他以为，“新古典经济学与凯恩斯关于流动偏好变更效应的不同观点，并非是来自他们分析中的不同，而是来自他们对这种变更的性质所暗含的假定的不同。”（第248页）因此，凯恩斯的流动偏好理论是不是能作为“对古典与新古典货币理论的全然性的挑战”（第374页），他以为是值得疑心的。 3模型设定条件改变的动态阻碍。巴廷金的一样均衡分析是成立在七项假定基础上的。只有这些假定条件发生了变更，均衡利率的动态稳固性才可能受到阻碍。 在工资和价钱的变更具有刚性的情形下，由于排除实际余额效应的作用，当经济处于“失衡”状态时，

18、劳动市场无法达到充分就业，商品市场的需求无法充分上升。在这种情形下，货币数量的增加尽管对均衡的从头实现具有增进作用，但动态调整的进程将改变均衡利率的水平。若是在任何一个市场（例如在债券市场）存在着“货币幻觉”，由于债券需求只决定于名义货币持有量，不存在实际余额效应使货币量增加引发的利率下降进程发生逆转，从而利率将不受阻碍地持续下降，直到在某一个低于初始均衡利率的水平上才能从头实现均衡。在分派效应存在的情形下，货币数量增加所产生的价钱上涨将引发实际收入的从头分派，若是“由于价钱变更而使收入增加的人比收入减少的人具有更高的储蓄偏向和借贷偏向”（第285286页），“强迫储蓄”的显现将会致使均衡利率

19、水平的下降。若是考虑政府发行的付息债券，私人部份的净债券持有量将再也不等于零。因此，在货币数量增加引发价钱上涨的情形下，政府债券的实际值将小于初始状态。在实际金融资产效应（Real-Financial-Asset-Effect）的作用下，商品市场必然显现衰退缺口，债券市场显现逾额需求，从而为从头实现均衡，利率的均衡水平必然低于初始状态。 另外，巴廷金还分析了在考虑通货膨胀预期，引入私人银行系统和存在非志愿失业的情形下，经济模型的动态进程。他以为，由于上述因素的引入，改变了模型运行的大体条件；从而均衡利率的动态稳固性必然会受到阻碍。 因此，巴廷金动态一样均衡分析的结论是，由于实际余额效应的作用，

20、只要假设干假定条件取得知足，货币数量说的传统结论仍然是能够成立的。 三、模型的要紧特点及其阻碍 从巴廷金的静态与动态分析中能够看到，巴廷金的一样均衡理论具有一些独自的特点，它反映了今世西方一样均衡理论进展的一些重要特点： 1融合传统的货币理论与价值理论。在新古典经济学的一样均衡分析中，货币因素与实物因素、绝对价钱与商品市场的供求是完全无关的。依照资产阶级经济学划分经济理论的传统方式两分法，资本主义经济能够划分为两个相对独立的部份：以商品需求函数表示的实物部份和以货币需求函数表示的货币部份。前者组成了价值理论的研究领域，后者组成了货币理论的研究领域，从而使货币理论与价值理论截然分开了。这种两分法

21、的理论依据是新古典经济学关于代表实物部份的商品需求函数对绝对价钱水平的变更不发生任何反映的假定；它被新古典经济学家称为商品需求函数不具有“货币幻觉”，或称之为所谓“齐次定理”（第174175页）。 巴廷金的一样均衡分析那么试图完全否定齐次定理；通过把绝对价钱水平引入商品需求函数，和相应地把实际余额效应引入一样均衡分析，融合传统的货币理论与价值理论。在绝对价钱阻碍商品需求的情形下，所谓货币部份的货币量或价钱水平的变更，会通过实际余额效应的作用，阻碍实物部份的商品需求；而商品市场的供求变更又会反过来对绝对价钱产生上涨或下降的压力；从而通过实际余额的作用，来沟通经济中的货币部份与实物部份。通过货币因

22、素和实物因素的彼此阻碍，使绝对价钱成为一个和所有市场的供给和需求同时确信的量，从而对新古典经济学截然分开的货币理论与价值理论进行了融合。 2财富存量的阻碍和实际余额效应分析。在凯恩斯的就业利息与货币通论中有两个彼此联系的大体论点：（1）消费函数仅决定于国民收入，即所谓关于消费函数的绝对收入假说；（2）货币数量的变更所引发的社会实际余额的变更，仅对债券市场的利率产生阻碍，即所谓“凯恩斯效应”的假定。可是，在巴廷金看来，凯恩斯的消费函数强调了收入流量对消费支出的阻碍，却轻忽了财富存量，专门是流动资产的实际价值对消费支出的作用。与此相联系，他以为，凯恩斯关于货币作用机制的分析，只强调通过利率的变更对

23、总需求的“间接阻碍”，而轻忽了通过实际余额的变更对总需求的“直接阻碍”。 因此，为“弥补”凯恩斯消费函数的上述不足，巴廷金的一样均衡理论把表示财富存量的变数实际余额引入消费函数。如此，既保留了凯恩斯的绝对收入假说，又补充了财富存量对消费函数的阻碍；相应地，既确信了凯恩斯关于货币冲击债券市场的“凯思斯效应”，又补充了新古典经济学关于货币冲击商品市场的“皮古效应”；从而以一种更为一样的“实际余额效应”的方式说明，在凯恩斯收入支出理论和流动偏好分析的基础上，新古典货币数量说的传统结论仍然是能够成立的。 巴廷金的一样均衡理论在西方经济学界具有重要的阻碍。在六十年代前后，围绕着巴廷金的一样均衡学说，西方

24、经济学界曾展开过闻名的“巴廷金论战”（PatinkinControversy），争辩新古典的两分法是不是具有内在的矛盾和巴廷金关于货币中性分析的条件问题。以阿契贝尔德（GCArchibald）和李普赛（RGLipsey）等人为代表的一些西方经济学家以为在不利用瓦尔拉斯定律的情形下，新古典的静态模型是相容的。而以哈恩（FHHahn）和鲍莫尔（WJBaumol）等人为代表的另一些西方经济学者那么提出了相反的观点。另外，葛莱（JGGurley）和肖（ESShaw）等人依照内在货币（insidemoney）与外在货币（outsidemoney）的划分，以为巴廷金关于货币中性的分析事实上是局限于仅存在外

25、在货币的经济体系中的。但尽管对巴廷金一样均衡学说存在着上述批评，西方经济学家多数以为，巴廷金的一样均衡学说“对货币理论作出了重大奉献”。温特罗勃乃至提出，五十年代宏观一样均衡理论的研究是“在巴廷金的货币利息与价钱中达到了极点。”因此，从西方一样均衡理论和货币理论进展的角度看，从头古典经济学说明绝对价钱水平确信的货币理论与微观静态一样均衡价值论的两分法，到凯恩斯图说明货币对收入、产量、就业和利率阻碍的小于充分就业均衡的比较静态的宏观分析，又进一步进展为以实际余额效应为核心的宏观动态一样均衡理论。巴廷金的一样均衡学说在资产阶级经济理论的进展中，确实占有重要的地位。 可是，尽管如此，咱们以为，巴廷金

26、的一样均衡理论作为体系而言，是不科学的；其理论的假设干要紧方面，都存在着一些全然性的缺点。第一，巴廷金完全回避了对资本主义生产关系的分析，从而完全否定了资本主义社会的大体矛盾对资本主义经济进程的阻碍。因此，他在一些缺乏现实基础的假定下所取得的关于资本主义经济能够实现一样均衡的结论，是不能成立的。第二，巴廷金的实际余额效应分析抹煞了财富消费关系的阶级性，和凯恩斯的消费函数分析类似，巴廷金把不同阶级的不同的财富消费关系归结为一个统一的财富消费关系。因此，他对资本主义条件下的实际余额效应所做的描述和这种效应在资本主义经济中的作用的分析是不正确的。第三，巴廷金对货币理论与价值理论的融合，强调了货币流通对商品流通的阻碍，却完全否定了商品流通对货币流通的决定作用，倒置了二者的大体关系。这种观点也是完全错误的。固然，在巴廷金的一样均衡理论中，也有一些具有必然的参考价值的论点。例如巴廷金对在不兑现纸币流通的情形下，货币因素和实物因素的彼此交织、彼此阻碍所做的分析，对咱们了解现代资本主义的所谓“货币经济”是有必然参考价值的。他关于价钱、利率的变更对货币流通速度阻碍的分析，和以一样均衡的方式对商品、货币和债券的供求及其价钱的彼此阻碍所做的分析，若是剔除其中的错误成份，也有可供参考的地方。