华澳轮胎设备科技 苏州 股份 轮胎硫化机行业.docx

1、华澳轮胎设备科技 苏州 股份 轮胎硫化机行业华澳轮胎设备科技 苏州 股份 轮胎硫化机行业华澳轮胎设备科技（苏州）股份有限公司Sino-Arp Tires Equipment Technology (Suzhou) Co., Ltd.（苏州工业园区平胜路18 号）（1）机械式轮胎硫化机图示（2）液压式轮胎硫化机图示（3）混合式轮胎硫化机图示募集资金主要用途一、行业和市场风险（一）受下游轮胎行业波动的影响公司主营业务为轮胎硫化机的研发、生产、销售，轮胎硫化机专用于轮胎的硫化工艺，是生产轮胎的重要设备之一，因此下游轮胎制造行业的设备投资规模直接影响轮胎硫化机的市场空间。近年来，随着全球汽车行业的快速

2、发展以及汽车保有量的不断增加，轮胎需求持续增长，从而带动了轮胎制造商设备投资规模的增长与本行业的发展。未来如果轮胎需求萎缩等原因导致轮胎制造商放缓或者减少设备投资，将会影响到公司核心产品轮胎硫化机的销售，可能使公司的经营业绩下滑。（二）市场竞争加剧的风险公司自设立以来，专注于轮胎硫化机制造领域，凭借领先的技术研发实力、可靠的产品质量、优秀的市场开拓能力已经成为轮胎硫化机行业的优秀公司，产品获得了国际知名轮胎制造商的认可和信任，但是公司在国内外仍然面临比较激烈的竞争。公司在研发实力、企业规模等方面与国际知名轮胎硫化机制造商存在一定的差距，在国内也面临一些竞争对手。如果公司不能有效应对轮胎硫化机行

3、业市场竞争的加剧，不能保持产品研发优势，不能有效控制产品成本，不能保持产品质量、交付的快速及时，则会对公司的经营业绩产生不利的影响。二、经营风险（一）客户集中度较高的风险报告期内，公司来自前5名客户（按照同一控制下合并计算的口径）的销售收入占营业收入的比例分别为98.27%、99.95%、95.60%、98.09%，存在客户集中度较高的风险。公司主要客户均为国内外知名轮胎制造商，包括固特异、普利司通、横滨、倍耐力、住友、中策橡胶、米其林等。公司客户集中度较高，一方面与轮胎制造行业较高的市场集中度有关，另一方面也与公司的发展战略相关。公司市场拓展的目标客户以全球知名的轮胎制造商为主，因为此类客户

4、通常设备投资规模大、资金实力强、信用度好，与其合作不仅有助于提高公司的技术水平和品牌知名度，也能够及时收回货款，降低坏账风险，保证公司资金流的正常运转。尽管公司已与上述核心客户建立了较为稳定的合作关系，且公司致力于开拓新的客户，但轮胎硫化机行业竞争较为激烈，倘若出现核心客户流失，将会引起公司经营业绩的下滑。（二）产品结构单一的风险报告期内，轮胎硫化机销售收入占公司销售收入比重分别为78.37%、91.43%、94.79%、95.19%。公司销售收入主要来源于轮胎制造商对轮胎硫化机的需求，虽然全球汽车保有量的不断增加使得对轮胎的需求保持稳定，间接带动轮胎硫化机行业的发展，但随着轮胎硫化机行业竞争

5、的加剧，公司销售收入对轮胎硫化机依赖性过高可能会造成公司经营业绩的大幅波动。（三）原材料供应风险轮胎硫化机的主要零部件为标准件、其他功能配套件和外协零部件，外协零部件主要是机械加工件，包括机械手、大型结构件、大型铸件等。产品零部件的主要原材料为钢材，少量为铜材和铝材，其价格变化主要取决于钢材的价格变动，因此钢材价格的波动对公司的生产成本会产生重要影响。如果未来钢材价格发生大幅波动，将引起公司产品成本的波动。虽然公司轮胎硫化机的销售价格以产品成本为基础，并考虑合理的毛利率，但是轮胎硫化机的生产周期较长，如果原材料价格的上涨幅度超出公司的报价预算成本，将会对公司的经营业绩产生不利的影响，降低公司的

6、盈利能力。其次，报告期内公司向供应商采购零部件，其产品质量和交付及时性对公司的生产经营有重要影响。虽然公司与主要供应商建立了较为稳定的合作关系，但是如果供应商出现经营困难或突然停止向公司供应产品，新的供应商在短期之内可能不能满足公司的技术和工艺要求，提供的零部件可能不符合公司的质量要求，或者是不能按时交货，这将影响公司的产品质量和交付计划。（四）产品质量风险轮胎硫化机是轮胎制造商的重要设备投资，轮胎硫化机的精度、可靠性、稳定对轮胎制造商的产品质量、生产成本、生产效率有着直接的影响，因此轮胎制造商对硫化机供应商有着严格的认证标准，尤其是全球知名轮胎制造企业。公司已经进入全球知名轮胎制造商的供应体

7、系，并形成了较高的行业知名度。但是轮胎制造行业的行业集中度较高，轮胎硫化机制造商可供选择的优质客户数量较为有限。因此，一旦公司的产品质量出现重大问题，公司不仅需要投入成本进行维修，更为严重的是，这可能降低客户对公司产品的信任度，损害公司的品牌形象，对公司的市场拓展、经营业绩产生不利的影响。三、技术风险（一）产品开发的风险轮胎硫化机的精度、可靠性、稳定性是轮胎制造商选择设备供应商的重要考虑因素，公司在多年的生产经营过程中具备了较为深厚的技术积累，产品技术水平较为先进。但是随着轮胎硫化机行业的快速发展和竞争日益加剧，如果公司不能及时开发出符合客户需求的产品，则未来可能丢失技术优势和市场优势。（二）

8、技术泄密的风险公司在研发与生产过程中，掌握了比较先进的液压式轮胎硫化机的研制技术，并将核心技术申请为专利。公司的重要技术由少数关键技术人员所掌握，虽然公司与关键技术人员签订了保密信息和竞业禁止协议，但客观上仍存在因关键技术人员流失而造成技术泄密的风险。另外，由于部分零部件需外协完成，公司需向外协单位提供相关图纸、技术资料，虽然本公司与外协单位有关于保密事项的约定，但仍不能完全排除外协单位将本公司提供的图纸、技术资料留存、复制和泄露给第三方的风险。（三）技术人才流失的风险一、公司主营业务、主要产品及设立以来的变化情况（一）公司主营业务公司主营业务为轮胎硫化机的研发、生产、销售。主要产品包括机械式

9、轮胎硫化机、液压式轮胎硫化机和混合式轮胎硫化机。轮胎硫化机专用于轮胎的硫化工艺，是生产轮胎的重要设备之一。自2005年公司前身华澳有限设立以来，公司始终坚持“成为全球领先的轮胎设备制造商，为全世界生产出更好的轮胎做贡献”的企业发展战略，致力于为全球知名轮胎制造商服务。目前公司凭借领先的技术研发实力、可靠的产品质量、优秀的市场开拓能力和多家全球知名轮胎制造商建立了业务关系，其中固特异、普利司通、横滨、倍耐力、住友、中策橡胶、米其林已成为公司的主要客户。2012年公司被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏地方税务局认定为“高新技术企业”。公司自成立以来，坚持“以高端客户为目标、生

10、产精品轮胎硫化机”的经营理念，主营业务及主要产品未发生变化。（二）公司主要产品及应用1、轮胎硫化机的分类（1）轮胎硫化机基本情况介绍轮胎硫化机应用于轮胎的硫化工艺。硫化过程是将成型好的生胎放在模具内，从内部和外部加热和加压，促使生胶分子间产生交联，形成三维网络结构，固定轮胎形状，形成轮胎花纹，提高橡胶的强度、弹性和耐磨性，是保障轮胎使用性能和质量的关键步骤。轮胎的生产工艺流程可以依次划分为：配料、密炼、压延裁断、成型、硫化、检测等。硫化作为轮胎生产的最后一步工序，是轮胎最终成型的重要工艺，在轮胎生产过程属于不可替代工序。单台轮胎硫化机在固定时间内可以硫化的轮胎数量存在上限，因此，轮胎制造商的产

11、能瓶颈主要在于所拥有的轮胎硫化机的数量，轮胎硫化机是轮胎制造商的主要设备投资，大约占到轮胎企业设备投资总额的25%以上。（2）轮胎硫化机的分类根据轮胎硫化机的主要动力方式、结构形式不同，可以将硫化机分为机械式轮胎硫化机和液压式轮胎硫化机。机械式轮胎硫化机与液压式轮胎硫化机的主要区别在于传动方式的不同，机械式轮胎硫化机由电动机提供动力，由机械结构传导动力；而液压式轮胎硫化机则由油缸带动。液压式轮胎硫化机具有较高的同心度、平行度和重复定位的设备精度，更适合硫化子午线轮胎，尤其是高等级子午线轮胎。虽然同等型号规格的液压式轮胎硫化机的价格高于机械式轮胎硫化机，然而从硫化轮胎质量、能源消耗、生产效率等指

12、标来看，液压式轮胎硫化机具有较强的性价比优势，是轮胎硫化机的发展方向。公司通过自主研发掌握了液压式轮胎硫化机的研制技术并形成自有发明专利，报告期内，液压式轮胎硫化机已经实现批量生产和销售。按照硫化的轮胎种类，轮胎硫化机可以分为轿车及轻卡胎硫化机、载重胎硫化机、工程胎硫化机。2、公司主要产品报告期内公司的主要产品及产品特点如下：注：规格指的是轮胎硫化机硫化室的内直径；混合式硫化机为公司根据倍耐力的需求研发生产，报告期内仅对倍耐力销售。混合式轮胎硫化机兼容了液压式轮胎硫化机和机械式轮胎硫化机的优点，同时成本低于液压式轮胎硫化机。公司主要产品图示如下所示：（1）机械式轮胎硫化机图示（2）液压式轮胎硫

13、化机图示（3）混合式轮胎硫化机图示二、公司所处行业基本情况（一）公司所属行业公司专业从事轮胎硫化机的研发、生产和销售，根据上市公司行业分类指引（2012年修订），公司所属行业为“C类制造业”的子类“C35专用设备制造业”。根据国民经济行业分类（GB/T 4754-2011），所属行业为“C制造业”的三级子类“C3622橡胶加工专用设备制造”。三、行业发展概况（一）橡胶机械行业发展概况公司所处的轮胎硫化机行业为橡胶机械的细分行业。橡胶机械主要是指橡胶生产过程中炼胶、压延、压出、裁断、成型、硫化、检测等工序的关键设备，主要由密炼机、压延挤出机、裁断机、成型机、硫化机、模具、检测设备等构成，其中轮胎

14、工业所使用的橡胶机械设备占橡胶机械行业生产总值的70%以上1。作为专业性较强的机械制造行业，橡胶机械行业的发展主要取决于橡胶制品工业的需求，其中轮胎工业的发展对橡胶机械行业的带动作用尤为明显。1、全球橡胶机械行业发展概况在经历2009年的负增长之后，随着世界经济逐步走出金融危机的阴影，在下游轮胎工业固定投资需求的带动下，全球橡胶机械开始呈现持续增长的势头。2010年全球橡胶机械行业实现销售收入33.22亿美元，同比增长12.57%；2013年全球橡胶机械行业的销售收入为47.35亿美元，2009至2013年的年均复合增长率达到12.54%。从市场区域来看，历史上橡胶机械的生产和销售主要集中在轮

15、胎工业和汽车工业比较发达的国家或地区，比如美国、欧洲、日本等，近年来则呈现出向发展中国家转移的趋势。从发展格局来看，目前已形成中国领先、西欧依然强劲、北美和东南亚紧追的局面，西欧尤其是德国制造的橡胶机械被认为是高品质和实力的象征，东南亚由于橡胶原料的优势，政府比较重视橡胶产品加工项目，出台优惠政策，形成橡胶轮胎项目投资热潮，对橡胶机械形成较大需求。2、中国橡胶机械行业发展概况我国目前已经建立了独立、完整的橡胶机械研发和生产体系，诸如密炼机、成型机、硫化机等产品已达到国际先进水平，获得了世界知名轮胎制造商的认可。与此同时，近年来随着我国轮胎工业和汽车工业的迅速发展，中国已经成为世界橡胶机械的生产和消费大国。根据欧洲橡胶杂志（ERJ）统计报道，2013年中国橡胶机械行业销售收入占全球橡胶机械行业销售收入的比重在30%以上，为全球最大的橡胶机械市场，全球橡胶机械前30强（按照销售收入排名）企业中，中国企业占据15个席位，德国企业4家，日本企业2家，意大利企业2家，荷兰、法国、奥地利、印度、以色列、土耳其、美国的企业各1家。橡胶机械工业有向中国及德国集中的趋势，尤其