PC转轴行业分析报告.docx

1、PC转轴行业分析报告2018年PC转轴行业分析报告目 录一、行业发展现状及发展趋势 21、PC转轴行业发展现状 2（1）PC转轴在消费电子行业中的地位 2（2）PC转轴行业发展历史 3（3）PC转轴功能和形态的演变 32、行业发展趋势 4（1）上游PC行业不景气 4（2）台湾厂商瓜分主要市场大陆厂商快速崛起 4二、行业竞争分析 61、竞争状况 6（1）转轴产品趋精密化、轻薄化 6（2）PC转轴行业竞争激烈厂商寻求转型 7（3）标准化成趋势行业整合不可避免 72、行业内主要竞争企业 7（1）新日兴股份有限公司 7（2）鑫禾科技股份有限公司 8（3）兆利科技工业股份有限公司 8（4）苏州诚骏科技股

2、份有限公司 8三、行业进入门槛 91、技术壁垒 92、人才壁垒 93、资金壁垒 94、认证壁垒 10四、行业风险特征 101、PC行业景气下滑风险 102、技术发展滞后的风险 103、原材料价格波动风险 11五、影响行业发展的主要因素 111、有利因素 11（1）下游产品应用领域广泛，市场空间广阔 11（2）产业链逐渐向内地转移 11（3）产业集群效应逐步显现 11（4）本土化采购效应 122、不利因素 12（1）高端技术人才缺乏、核心技术薄弱 12（2）产业集中度低 122018年PC转轴行业分析报告一、行业发展现状及发展趋势1、PC转轴行业发展现状（1）PC转轴在消费电子行业中的地位在整个

3、消费电子产品产业链中，可以按照分工不同以及所处地位不同，将所处其中的企业分为五种类型：品牌终端商即拥有品牌的消费电子产品终端厂商，如苹果、小米、华为等，它们直接面对最终消费者，处于整个产业链条的最前端位置。代工商即具备整体系统集成制造甚至设计开发能力的生产制造商，如富士康、和硕联合、仁宝、广达、纬创等，他们直接从终端厂商接单，同时也将部分订单分包给下一级生产商。核心元件提供商即核心元件和重要的生产商，例如高通（芯片）、三星（液晶模组）等，这类企业专注于产业链条的某些关键环节。主要机构部件的生产商如富士康、通达集团控股有限公司等公司，任何消费电子产品必须具有能够实现相应功能的结构空间，这种结构空

4、间即由机构部件的生产商提供。各类实现特定功能的器件生产商例如各类坚固件、散热导热器件、缓冲器件、粘结器件、到点屏蔽器件等等内外部功能件的生产厂商。该行业处于整个产业链要的最后端，为整个产业链条提供最基础的支撑，随着消费电子产品外形向轻薄迷你方向发展，在产业链条中重要性更加突出。PC转轴生产企业属于上述第五类企业，即计算机行零部件行业。（2）PC转轴行业发展历史PC转轴产业随着1985年东芝在欧洲发布了世界上一台笔记本电脑东芝T1100之后而产生，大至分为三阶段：第一个阶段从1985年-2000年，此阶段为转轴行业开始发展阶段，由于操作系统、CPU、主板、LCD屏幕等电脑主要零部件限于当时的生产

5、技术，导致笔记本电脑价格居高不下，很难进入大众市场，因此转轴产业也发展缓慢。第二个阶段从2000年-2008年，此阶段为转轴行业快速发展阶段。随着电脑生产技术的提升以及各主要零部件如CPU、主板、LCD屏幕等价格的降低，笔记本电脑被越来越多的群众所接受，因此转轴行业也迎来了飞速发展的阶段。第三个阶段从2008年至今，为平稳发展阶段。近年来，随着平板电脑高速发展和应用，造成笔记本电脑市场逐渐趋向平稳。（3）PC转轴功能和形态的演变（PC转轴行业发展史）随着笔记本电脑的快速更新换代，转轴产品的功能和形态都发生了较大的变化。从发展史上看，2013年是PC转轴行业转变的重要分水岭，此前的转轴产品都是传

6、统型、一字型、包覆型、铝合金型、自动闭合型。2013年之后大量可变形的笔电转轴产品如双轴型、中心型产品面世，一方面适应了笔记本轻薄、造型多变的行业趋势，另一方面也使得整个行业向精密化发展。这种变化趋势淘汰了一些技术落后、以量取胜的粗放型企业，一些技术领先企业成为行业新的领头羊，同时也提升了整个行业的平均毛利率水平，使得PC转轴行业脱颖而出成为五金转轴行业中的高附加值细分行业之一。2、行业发展趋势（1）上游PC行业不景气转轴行业主要受到PC行业景气的影响。近年来，在智能手机和平板电脑等移动设备的冲击下，PC行业景气逐年下滑。据统计，全球PC市场在2011年创出3.64亿台的历史出货记录之后，已经

7、连续五年呈下滑态势。据信息技术研究和顾问公司Gartner统计，2016年第四季度全球个人电脑（PC）出货量共计7,260万台，较2015年第四季度下滑3.7%。2016全年PC出货量共计2.697亿台，比2015年减少6.2%。PC出货量自2011年开始便持续呈现逐年下滑的局面。（2）台湾厂商瓜分主要市场大陆厂商快速崛起据联想中国在对全球主要笔记本电脑转轴厂商2015年出货量和市场占有率的统计显示，占据全球出货量排行前五名的新日兴、鑫禾、链宏、兆利、安捷均为台湾厂商，合计市场占有率超过72.9%。2015年全球主要PC转轴厂商出货量（数据来源：联想中国）2015年全球主要PC转轴厂商市场占有

8、率（数据来源：联想中国）2008年以前中国大陆地区只有少数几家PC转轴生产厂家，年出货量不足100万套。随着行业的快速发展，近几年有大量中小企业进入该领域。目前，行业领先的转轴生产企业主要是台湾企业或其在大陆的子公司，包括新日兴、兆利工业、鑫禾科技等，其在转轴领域经营多年，有较为丰富的技术储备和经验积累，与客户尤其是大客户之间形成了较为紧密的合作关系。同时，大陆近几年来出现的大量中小企业普遍规模较小，在技术、经验积累以及客户资源等各方面仍不能与领先的台湾企业相抗衡。目前，国内转轴生产厂家主要集中于长三角、珠三角等地区。随着近十几年来，全球制造业的中心逐步转移至中国，电脑、相机以及其他OEM/O

9、DM生产厂商均在内地设立工厂，拥有着产业集群优势、人力技术优势、制造成本优势等竞争力，中国已逐步成为PC转轴厂商的主要生产地域。按照联想中国的统计数据，2015年PC转轴出货量排在第七和第八名的诚骏和玮硕均为大陆厂商，诚骏和玮硕的业绩近两年来增长较快，打开了大陆厂商抢夺市场份额的局面。而台湾厂商近年来也面临着人工成本上升、毛利率下滑的影响，份额逐年被侵蚀。随着更多大陆厂商掌握核心技术，以及本土化采购趋势下，国内PC转轴生产厂商有望面临产业转移机会。二、行业竞争分析1、竞争状况（1）转轴产品趋精密化、轻薄化为了对抗电子移动设备产品的强大消费增长势头，PC产品向更轻薄、更便携发展，要求与之配套的转

10、轴产品也更加轻便、精密、耐磨，同时在功能上适应多种传动需求。拿笔记本电脑来说，以往的转轴只能旋转180度，现在的转轴产品能实现360度的旋转，同时还能实现分体式、滑轨等多种传动功能。一体机电脑、二合一平板电脑等新颖便携式电脑的面世，也对转轴产品功能提出了更多的要求。在此情况下，掌握先进技术的企业，更容易获得终端品牌厂商认证资格，从而在业内处于领先优势。（2）PC转轴行业竞争激烈厂商寻求转型目前电脑产品由于更新速度快、技术发展迅速、市场容量大、普及面广，行业进入门槛降低，从而吸引许多中小企业源源不断的加入到市场中，造成下游电脑整机行业竞争激烈。由于市场竞争激烈，不少厂商寻求PC转轴以外的其他转型

11、，如智能家居、无人机、汽车行业等。行业内技术领先的新日兴、鑫禾、兆利等，均将产品应用拓展至PC转轴以外的其他领域。（3）标准化成趋势行业整合不可避免由于电脑产品更新换代时间很短，每一代产品之间结构差异化很大，从而导致每次更新换代需要模具厂商重新开发模具，不仅延长了制造时间而且增加了企业的制造成本。为了满足客户快速更新的需求，未来转轴产品一些零部件将采用标准化设计以减少模具开发时间来确保产品质量并且满足客户需求。由于市场竞争激烈且趋于饱和，目前电脑OEM和ODM厂商均加强了供应商成本管理，在保证产品品质的同时尽可能的降低采购成本，但由于组成转轴的零部件较多，且对工艺要求较高，单方面的降低价格很难

12、使加工厂商保证产品品质。因此在未来，电脑生产厂商只有通过垂直产业链整合的方式，吸收上游加工技术，加强内部管理控制才能更好的控制成本和品质，从而进一步满足客户需求提升市场占有率。因此，PC转轴行业未来将不可避免的走向行业整合大趋势。2、行业内主要竞争企业（1）新日兴股份有限公司新日兴，台湾上市公司，代码：3376。公司创立于1968年，与日本理研株式会社合作，经营稳定，1990年成立研发部门设计笔记本电脑转轴，并申请第一件国际专利。公司主要业务为笔记本电脑、液晶显示屏、手机、3C等电子产品转轴研发、制造及销售，目前为全球最大笔记型电脑转轴供应厂商。根据公司2015年度合并财务报告，公司实现营业收

13、入166,377.56万元，实现利润31,739.86万元。2016年实现营业收入174,625.02万元，实现利润23,608.68万元。（2）鑫禾科技股份有限公司鑫禾科技，台湾上市公司，代码：4999。公司成立于2002年，从成立开始一直注重产品研发，成功研制出笔记本电脑自动闭合转轴、结构质量更为稳定的锌合金+Y型管转轴等产品。公司主营产品为转轴零件、组件等，根据公司年度财务报告，2015年实现营业收入42,484.81万元，实现利润8,599.34万元。2016年实现营业收入52,935.14万元，实现利润9,723.31万元。（3）兆利科技工业股份有限公司兆利工业，台湾上市公司，代码：

14、3548。公司成立于2004年，主营业务为笔记本电脑、液晶显示屏、手机、3C等电子产品转轴研发、制造及销售；除此之外，公司从事光纤相关产品的生产。根据公司年度财务报告，2015年公司实现76,177.40万元，实现净利润3,862.51万元。2016年实现营业收入119,945.45万元，实现净利润8,266.81万元。（4）苏州诚骏科技股份有限公司诚骏科技，新三板挂牌公司，代码838174。公司成立于2005年12月1日，公司在转轴产品的核心技术为精密转动控制技术、精密齿轮传动控制技术、精密自锁控制技术，分别应用于中心型转轴、双向齿轮转动转轴以及分离式转轴。2015年实现营业收入8,626.

15、09万元，实现净利润417.13万元。2016年实现营业收入8,031.15万元，实现利润627.03万元。三、行业进入门槛1、技术壁垒PC转轴行业属于技术密集型行业。该行业拥有较高的技术壁垒。对PC转轴产品的性能和精度要求非常苛刻。同时，为加快生产速度、提高生产质量、行业内的企业需花很长的时间研制新设备、摸索新工艺以求达到快速、高良率的生产能力，这往往体现在各公司掌握的关键技术的数量和质量上。因此，对本行业的新进入者存在一定的技术壁垒。2、人才壁垒行业内先行企业通过多年的运营，积累了一定数量的经营和管理人才、研发和技术人才，以及大量的熟练工人，而且随着企业的发展、规模的扩大，良好的前景对高级人才形成了强大的吸引力。此外，由于知识和经验的积累需要一定的时间周期，同时招聘有经验人员亦存在较大难度，因此行业内生产商主要通过自主培养来满足对人才的需求。对于新进入本行业的企业来说，人才的引进困难，而人才的培养又需要较长的周期，因此本行业存在着明显的人才壁垒。3、资金壁垒本行业对产品的良品率要求极高，因此需要投入大量资金进行生产设备、检测仪器的购置以及高标准车间的建造，从而能够及时满足客户的多样化需求。本行业的市场容量由下游终端产品的总需求量决定，我国是世界第一PC电脑生产国，因此巨大的产品需求决定了本行业企业只有通过规模经济才能实现资本增值，这对于新进的企