财务管理学-人大第五版课件.ppt

1、2022/11/7第1章：总论财务管理是建立在会计学和经济学基础之上的：财务管理是建立在会计学和经济学基础之上的：前为数据基础，后为理论基础。前为数据基础，后为理论基础。财务管理的概念财务管理的概念 企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。的资金运动及其所体现的经济利益关系。财务管理财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是进行的管理，是组织财务活动组织财务活动、处理财务关系处理财务关系的一的一项综合性管理工作。项综合性管理工作。企业财务关系就是企业组织财务活动过程中与有关各

2、方所企业财务关系就是企业组织财务活动过程中与有关各方所 发生的经济利益关系，包括：发生的经济利益关系，包括：（1 1）企业与投资者之间企业与投资者之间的财务关系，主要是指企业的投资者向企业的财务关系，主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向投资者支付报酬所形成的经济关系投入资金，企业向投资者支付报酬所形成的经济关系；（2 2）企业与债权人之间企业与债权人之间的财务关系，主要是指企业向债权人借入资的财务关系，主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系；金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系；（3 3）企业与受资者之间企业与受资者

3、之间的财务关系，主要是指企业以购买股票或直的财务关系，主要是指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的所有权性质的经济关系；接投资的形式向其他企业投资所形成的所有权性质的经济关系；（4 4）企业与债务人之间企业与债务人之间的财务关系，主要是指企业将其资金以购买的财务关系，主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；（5 5）企业与税务机关之间企业与税务机关之间的财务关系，主要是指企业要按税法的规的财务关系，主要是指企业要按税法的规定依法纳税而与国家税务机关所形成的经济关系；定依

4、法纳税而与国家税务机关所形成的经济关系；（6 6）企业内部各单位之间企业内部各单位之间的财务关系，主要是指企业内部各单位之的财务关系，主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系；间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系；（7 7）企业与职工之间企业与职工之间的财务关系，主要是指企业向职工支付劳动报的财务关系，主要是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。酬过程中所形成的经济关系。本单元自测题：本单元自测题：一、判断题一、判断题 1 1、财务经理的职责是组织财务活动，处理财务关系。（、财务经理的职责是组织财务活动，处理财务关系。（）2 2

5、、企业与投资者之间的财务关系，是一种投资与受资的关系。（、企业与投资者之间的财务关系，是一种投资与受资的关系。（）3 3、企业与债权人之间的财务关系，是一种债权与债务的关系。（、企业与债权人之间的财务关系，是一种债权与债务的关系。（）4 4、企业与债务人之间的财务关系，是一种债权与债务的关系。（、企业与债务人之间的财务关系，是一种债权与债务的关系。（）5 5、税务机关与企业之间的财务关系，是一种征税和纳税的关系。、税务机关与企业之间的财务关系，是一种征税和纳税的关系。（）6 6、在企业经营引起的财务活动中，主要涉及的是固定资产和长期、在企业经营引起的财务活动中，主要涉及的是固定资产和长期负债的

6、管理问题，其中关键是资本结构的确定。（负债的管理问题，其中关键是资本结构的确定。（）7 7、企业与所有者之间的财务关系可能会涉及企业与法人单位的关、企业与所有者之间的财务关系可能会涉及企业与法人单位的关系、企业与商业信用者之间的关系。（系、企业与商业信用者之间的关系。（）1、2、3、4、5、6、7、l以利润最大化为目标以利润最大化为目标l以企业价值最大化为目标以企业价值最大化为目标2.财务管理的目标财务管理的目标是财务管理的目标是公司理财活动所希望公司理财活动所希望实现的结果，是评价实现的结果，是评价公司理财活动是否合公司理财活动是否合理的基本标准。理的基本标准。以利润最大化为目标以利润最大化

7、为目标l主要缺点：主要缺点：l没有考虑资金的时间价值没有考虑资金的时间价值 l没能有效地考虑风险问题没能有效地考虑风险问题 l没有考虑利润与投入资本的关系没有考虑利润与投入资本的关系l没有反映未来的盈利能力没有反映未来的盈利能力l财务决策行为短期化财务决策行为短期化l可能存在利润操纵可能存在利润操纵l以以利润最大化为目标利润最大化为目标l以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标2.财务管理的目标财务管理的目标是财务管理的目标是公司理财活动所希望公司理财活动所希望实现的结果，是评价实现的结果，是评价公司理财活动是否合公司理财活动是否合理的基本标准。理的基本标准。以股东财富最大化为目标以股东财

8、富最大化为目标主要优点主要优点l考虑了时间价值和风险因素考虑了时间价值和风险因素l克服了追求利润的短期行为克服了追求利润的短期行为l反映了资本与收益之间的关系反映了资本与收益之间的关系财务管理目标与利益冲突委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突委托代理问题与利益冲突l冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层 当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于企业内部

9、的管理者将会发生利益上的冲突。企业内部的管理者将会发生利益上的冲突。安然总裁肯尼思安然总裁肯尼思.莱等抛售股票获利莱等抛售股票获利1111亿，全身而退亿，全身而退;施乐虚增收入施乐虚增收入2828亿，总裁马尔卡希亿，总裁马尔卡希20012001年的工资、奖金、年的工资、奖金、分红等计分红等计70007000万；美国证券交易委员会对公司造假行为万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款罚款10001000万：公司高层向公众说谎，却由投资人承担责万：公司高层向公众说谎，却由投资人承担责任任？事件回放道德危机道德危机逆向选择逆向选择委托代理问题与利益冲突激励激励l绩效股绩效股l股票期权股票期权股东直接

10、干预股东直接干预l机构投资者机构投资者l法律规定法律规定被解聘的威胁被解聘的威胁被收购的威胁被收购的威胁l冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层解决机制：解决机制：委托代理问题与利益冲突l冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人股东和债权人之间的目标显然是不一致的股东和债权人之间的目标显然是不一致的，债权人的目标是到期能，债权人的目标是到期能够收回本金，而股东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益够收回本金，而股东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益的行为，如投资高风险项目、发行新债。的行为，如投资高风险项目、发行新债。两种方式进行制约：两种方式进行制约：1、签订资金使用合

11、约，设定限制性条款、签订资金使用合约，设定限制性条款2、拒绝业务往来，要求高利率、拒绝业务往来，要求高利率委托代理问题与利益冲突l关联交易转移利润关联交易转移利润l非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资l发布虚假信息，操纵股价发布虚假信息，操纵股价l为派出的高级管理者支付过高的薪酬为派出的高级管理者支付过高的薪酬l不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。l冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东大股东通常持有企业大多数的股份，能够左右股东大会和董事会的决议，委派企业的最高管理者,掌

12、握着企业重大经营决策的控制权。大股东侵害中小股东利益的形式大股东侵害中小股东利益的形式:保护机制：保护机制：1、完善公司治理结构、完善公司治理结构2、规范信息披露制度、规范信息披露制度以股东财富最大化为目标股东股东金融市场金融市场债权人债权人经营者经营者1 1、选择项目、选择项目2 2、筹集资金、筹集资金3 3、支付股利、支付股利社会社会市场价值=真实价值股东财富最大化实施控制：实施控制：激励机制代理权争夺大股东接管的威胁银行及工业集团法规与限制好公民通过契约保护债权人非公开信息对误导性信息的法律制裁活跃的交易-流动性-低交易成本小结小结3.财务管理的环境财务管理的环境又称财务管理的环境又称理

13、财环境，是指对企业财理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的响作用的企业外部条件的总和。总和。l经济环境经济环境l法律环境法律环境l金融市场环境金融市场环境l社会文化环境社会文化环境经济环境经济环境l经济周期经济周期l复苏复苏l繁荣繁荣l衰退衰退l萧条萧条财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。经济环境l通货膨胀通货膨胀l引起资金占用的大量增加引起资金占用的大量增加l引

14、起公司利润虚增引起公司利润虚增l引起利率上升引起利率上升l引起有价证券价格下降引起有价证券价格下降l引起资金供应紧张引起资金供应紧张l经济政策经济政策本单元自测题本单元自测题二、多项选择题二、多项选择题1 1、经济环境一般包括（、经济环境一般包括（）A A、经济体制经济体制 B B、经济周期经济周期 C C、通货膨胀通货膨胀 D D、经济政策和市场经济政策和市场的发达程度的发达程度3 3、承担有限责任的有（、承担有限责任的有（）A A、独资企业独资企业 B B、合伙企业合伙企业 C C、股份有限公司、股份有限公司 D D、有限责任公司有限责任公司4 4、以下税种属于流转税的有（、以下税种属于流

15、转税的有（）A A、增值税增值税 B B、印花税印花税 C C、消费税消费税 D D、关税关税5 5、税收会对以下哪些项目产生影响（、税收会对以下哪些项目产生影响（）A A、企业融资决策企业融资决策 B B、企业投资决策企业投资决策 C C、企业现金流量企业现金流量 D D、企业利润分配企业利润分配本单元自测题答案本单元自测题答案l判断题 二、多项选择题1、ABCD 2、ABCD 3、CD 4、ACD 5、ABCDl经济环境经济环境l法律环境法律环境l金融市场环境金融市场环境l社会文化环境社会文化环境3.财务管理的环境金融市场是进行资金金融市场是进行资金融通的场所融通的场所。金融市场环境短期资

16、本市场短期资本市场 其主要功能是调节短期资本融通。其主要功能是调节短期资本融通。其主要特点是：其主要特点是：（1 1）期限短。一般为）期限短。一般为3 36 6个月，个月，最长不超过一年。（最长不超过一年。（2 2）交易目的是解决短期）交易目的是解决短期资本周转。它的资本来源主要是资本所有者暂资本周转。它的资本来源主要是资本所有者暂时闲置的资本，它的用途一般是弥补流动资本时闲置的资本，它的用途一般是弥补流动资本的临时不足。（的临时不足。（3 3）金融工具有较强的）金融工具有较强的“货币货币性性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。特性。短期资本市场短期资本市场:主要有拆借市场、票据市场、大主要有拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场等额定期存单市场和短期债券市场等（一）拆借市场（一）拆借市场l 同业拆借市场亦称同业拆借市场亦称“同业拆放市场同业拆放市场”，是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场。的市场。同业拆借是指具有法人资格的金融机构，同业拆借是指具有法人资格的金融机构，或者是经法人授权