药品流通行业统计报告解读.docx

1、药品流通行业统计报告解读2018年年药品流通行业统计报告解读一、短期受医改政策影响，药品流通行业收入端增速放缓 31、药品流通行业收入端稳健增长，同比增速小幅下降 32、批发企业数趋于稳定，百强企业市占率较上年同期基本持平 43、龙头企业凭借“外延+内生”双轮驱动，长期向好趋势不变 5二、药品零售行业集中度持续向好 81、药品零售行业增速高于同期药品流通行业，但增速有所放缓 82、零售药店连锁化率2017年稳健增长 9三、费用率小幅上升，利润率趋于稳定 11近日，商务部发布2017 年药品流通行业运行统计分析报告。药品流通行业收入端稳健增长，同比增速小幅下降。根据商务部数据，2017年全国七大

2、类医药商品销售总额20,016亿元，扣除不可比因素同比增长8.4%，增速同比下降2.0个百分点。2006-2017年全国药品流通行业规模由3360亿元增长到20,016亿元，复合增长率为17.6%，同比增速在2010年到达顶峰24.6%后呈现出明显的下降趋势，目前医药流通行业整体收入端增长稳健但同比增速有所放缓，2017年同比增速处于近10年来最低水平。长期来看，在“两票制”全面实施背景下医药流通行业规范化、规模化的趋势将进一步强化，龙头企业凭借终端覆盖能力强、物流运输网络完善等竞争优势，有望占据更多的存量市场份额，带动行业集中度持续提升，我们预计，医药批发龙头企业逐步消化“两票制”全面执行带

3、来的负面影响，业绩增速拐点或出现在2018年下半年或2019年上半年。药品零售行业集中度持续向好。我国零售药店连锁化率2017 年末达到50.5%，同比上升1.1 个百分点，药店连锁化程度2014-2016 呈快速上升的态势，2017 年稳健增长，连锁药店数量首次超过单体药店数量。从行业集中度的角度看，2017 年销售额前100 位的药品零售企业销售总额为1,232 亿元，占同期零售市场总额的30.8%，同比上升0.3 个百分点，药品零售企业集中度小幅上升。受益于分级诊疗、处方外流等政策影响，药品零售市场迎来转型升级的发展机遇，围绕大健康产业发展方向，创新服务模式，拓展增值服务。连锁药店企业积

4、极探索医院处方信息、医保结算信息和药店零售信息共享，开展门诊特病、慢病定点药店医保结算试点，推动患者向零售药店流动。此外，在政府监管强化、市场竞争加剧等背景下，龙头连锁药店企业凭借资本优势加速行业兼并重组，进一步扩大龙头企业的收入规模。一、短期受医改政策影响，药品流通行业收入端增速放缓1、药品流通行业收入端稳健增长，同比增速小幅下降根据商务部数据，2017 年全国七大类医药商品销售总额20,016亿元，扣除不可比因素同比增长8.4%，增速同比下降2.0 个百分点。2006-2017 年全国药品流通行业规模由3360 亿元增长到20,016 亿元，复合增长率为17.6%，同比增速在2010 年到

5、达顶峰24.6%后呈现出明显的下降趋势，目前医药流通行业整体收入端增长稳健但同比增速有所放缓，2017 年同比增速处于近10 年来最低水平。从地域分布的角度来看，全国医药商品销售的六大区域市场分别占全国销售总额的比重为：华东地区37.3%，中南地区24.8%，华北地区16.3%，西南地区12.7%，东北地区4.6%，西北地区4.3%。其中，华东、中南、华北三大区域销售额占全国销售总额的78.4%，同比上升1.1 个百分点，经济发达、人口密度高、物流便捷的地区医药商品的销售额明显高于其他地区。 2、批发企业数趋于稳定，百强企业市占率较上年同期基本持平根据商务部数据，截至2017 年末，全国有药品

6、批发企业13,146家，同比上升1.3%，从趋势上看，2014-2017 年批发企业数趋于稳定。从行业集中度的角度看，2017 年药品批发企业主营业务收入前100 位占同期全国医药市场总规模的70.7%，同比下降0.2 个百分点，药品批发企业集中度小幅下降。其中，4 家全国性龙头企业主营业务收入占同期全国医药市场总规模的37.6%，同比上升0.2 个百分点；30 家区域性龙头企业主营业务收入占同期全国医药市场总规模的24.5%，同比下降0.1 个百分点。3、龙头企业凭借“外延+内生”双轮驱动，长期向好趋势不变根据商务部2016 年12 月印发的全国药品流通行业发展规划（2016-2020），目

7、标到2020 年，药品流通行业发展基本适应全面建成小康社会的总体目标和人民群众不断增长的健康需求，形成统一开放、竞争有序、网络布局优化、组织化程度和流通效率较高、安全便利、群众受益的现代药品流通体系；培育形成一批网络覆盖全国、集约化和信息化程度较高的大型药品流通企业。药品批发百强企业年销售额占药品批发市场总额90%以上。药品批发百强企业销售额占药品批发市场总额的比重从2010年的69%提高到2015 年的86%，“十三五”期间的目标为提高到90%以上，行业集中度进一步提升的趋势明确。我们对商务部数据进行测算，2017 年药品批发百强企业销售额占药品批发市场总额的比重为88%，距离行业天花板较近

8、，行业集中度进一步提升的空间有限。我们根据各地区全面实施“两票制”的时间节点进行统计，今年“两票制”将全面实施，地方版“两票制”正式文件的全面实施时间节点集中在2017 年下半年和2018 年上半年。短期来看，随着新医改政策的全面推行，药品流通行业竞争压力进一步加大，导致收入端同比增速有所放缓。具体表现为，“两票制”政策实施迫使中小型末端分销企业由向大型分销企业采购，转变为直接向药品生产企业采购，造成大型分销企业对中小型分销企业的销售下降；医保控费、药占比限制等政策实施推动药品招标价格、用量持续下降，造成分销企业对医疗终端销售下降。长期来看，在“两票制”全面实施背景下医药流通行业规范化、规模化

9、的趋势将进一步强化，龙头企业凭借终端覆盖能力强、物流运输网络完善等竞争优势，有望占据更多的存量市场份额，带动行业集中度持续提升，我们预计，医药批发龙头企业逐步消化“两票制”全面执行带来的负面影响，业绩增速拐点或出现在2018 年下半年或2019 年上半年。二、药品零售行业集中度持续向好1、药品零售行业增速高于同期药品流通行业，但增速有所放缓根据商务部数据，2017 年全国七大类医药商品零售市场销售总额为4,003 亿元，扣除不可比因素同比增长9.0%，增速同比下降0.5个百分点，药品零售行业收入端同比增速2014-2017 年连续4 年维持在8.5%-9.5%之间窄幅震荡，收入端增长稳健。从销

10、售渠道来看，2017 年对生产企业、批发企业、终端的销售额分别为107 亿元、7,227 亿元、12,682 亿元。其中，对医疗机构销售额为8,766 亿元，占终端销售额的69.1%；对零售终端和居民零售销售额为3,916 亿元，占终端销售额的30.9%，同比上升1.9 个百分点。2、零售药店连锁化率2017年稳健增长根据商务部数据，截至2017 年末，我国零售药店门店总数达45.37 万家，同比上升1.5%，其中单体药店、连锁药店分别为22.45万家、22.92 万家，同比分别下降0.8%、上升3.9%。我国零售药店连锁化率2017 年末达到50.5%，同比上升1.1 个百分点，药店连锁化程

11、度2014-2016 呈快速上升的态势，2017 年稳健增长，连锁药店数量首次超过单体药店数量。截至2017 年末，全国药品零售连锁企业数为5,409 家，同比下降3.6%，近10 年来同比增速首次出现负增长；2017 年药品零售连锁企业平均门店数为42.4 家，同比增长7.7%；2017 年销售额前100位的药品零售企业平均门店数为583.6 家，同比增长7.3%。目前连锁药店的平均门店数量规模仍然较低，存在大量中小型连锁药店企业，龙头连锁药店企业有望凭借资金优势、精细化管理等竞争优势在一级市场加速对中小型连锁药店的并购扩张，进一步提升连锁药店的平均门店数量规模。从行业集中度的角度看，201

12、7 年销售额前100 位的药品零售企业销售总额为1,232 亿元，占同期零售市场总额的30.8%，同比上升0.3 个百分点，药品零售企业集中度小幅上升。其中，7 家全国性龙头企业销售总额为475 亿元，占同期全国零售市场总额的12.9%，同比上升0.8 个百分点；14 家区域性龙头企业销售总额为292 亿元，占同期全国零售市场总额的7.9%，同比下降0.1 个百分点。受益于分级诊疗、处方外流等政策影响，药品零售市场迎来转型升级的发展机遇，围绕大健康产业发展方向，创新服务模式，拓展增值服务。连锁药店企业积极探索医院处方信息、医保结算信息和药店零售信息共享，开展门诊特病、慢病定点药店医保结算试点，

13、推动患者向零售药店流动。此外，在政府监管强化、市场竞争加剧等背景下，龙头连锁药店企业凭借资本优势加速行业兼并重组，进一步扩大龙头企业的收入规模。三、费用率小幅上升，利润率趋于稳定根据商务部数据,2017 年全国药品流通直报企业主营业务收入14,620 亿元，扣除不可比因素同比增长9.0%，增速同比下降2.6 个百分点，与医药流通行业同比增速基本持平；利润总额为363 亿元，扣除不可比因素同比增长10.9%，增速与上年持平。2017 年全国药品流通直报企业平均毛利率为7.2%，同比上升0.2 个百分点；平均费用率为6.1%，同比上升0.9 个百分点；平均利润率为1.7%，同比下降0.1 个百分点；净利润率为1.5%，与上年基本持平。