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1、衍生金融工具 习题及答案 期末必看资料111第三章 衍生金融工具会计第一部分 衍生金融工具练习题部分一、单项选择题1.下面不属于独立衍生工具的是( )。 A.可转换公司债券 B.远期合同 C.期货合同 D.互换和期权 【正确答案】：A2.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这是金融衍生工具的( )特性。 A.跨期性 B.联动性 C.杠杆性 D.不确定性或高风险性 【正确答案】：C3.股权类产品的衍生工具是指以( )为基础工具的金融衍生工具。 A.各种货币 B.股票或股票指数 C.利率或利率的载体 D.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险

2、【正确答案】：B4.金融衍生工具依照( )可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。 A.基础工具分类 B.金融衍生工具自身交易的方法及特点 C.交易场所 D.产品形态 【正确答案】：A5.关于金融衍生工具的基本特征叙述错误的是( )。 A.无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出 B.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金，就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具 C.金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动 D.金融衍生工具的交易后果取决于交易者对衍生工

3、具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度 【正确答案】：D6金融衍生工具产生的直接动因是( )。 A规避风险和套期保值 B金融创新 C投机者投机的需要 D金融衍生工具的高风险高收益刺激 【答案】A7. 套期保值是指通过在现货市场和期货市场之间建立（ ）的头寸，从而锁定未来现金流的交易行为。 A、 方向相同，数量不同 B、 方向相反，数量不同 C、 方向相反，数量相同 D、 方向相同，数量相同 【正确答案】：C 8. 20世纪80年代以来的金融自由化内容不包括( )。 A.取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化 B.打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制，允许各金融机构业务交叉、

4、互相自由渗透，鼓励银行综合化发展 C.放松存款准备金率的控制 D.开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制 【正确答案】：C9. 两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易是( )。 A.互换 B.期货 C.期权 D.远期 【正确答案】：A10.可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。可转换债券通常是转换成( )。 A.优先股 B.普通股票 C.金融债券 D.公司债券 【正确答案】：B11.目前，( )已经成为最大的衍生交易品种。 A.按名义金额计算的互换交易 B.按实际金额计算的互换交易 C.远期利率协议

5、D.金融期货合约 【正确答案】：A12.( )是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格(称为“远期价格”)在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约。 A.金融期货合约 B.金融远期合约 C.互换 D.金融期权 【正确答案】：B13.根据( )划分，金融期权可以分为欧式期权、美式期权和修正的美式期权。 A.选择权的性质 B.合约所规定的履约时间的不同 C.金融期权基础资产性质的不同 D.协定价格与基础资产市场价格的关系 【正确答案】：B14.下列说法错误的是( )。 A.期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权

6、利 B.看涨期权也称认购权，看跌期权也称认沽权 C.期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡 D.金融期权与金融期货都是人们常用的套期保值工具，它们的作用与效果日渐趋同 【正确答案】：D15.可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行的金融期权是( )。 A.欧式期权 B.美式期权 C.修正的美式期权 D.大西洋期权 【正确答案】：B16.关于认股权证论述不正确的是( )。 A.认股权证也称为股本权证 B.认股权证一般由基础证券的发行人发行 C.行权时不会增加股份公司的股本 D.我国证券市场曾经出现过的认股权证以及配股权证、转配股权证，就属于认股权证 【正确答案】：C17看跌期权也称为(

7、)，投资者之所以买入它，是因为预期该看跌期权的标的资产的市场价格将下跌。 A买入期权 B卖出期权 C欧式期权 D货币资产期权 【正确答案】：B 18看跌期权的买方对标的金融资产具有（ ）的权利。 A买入 B卖出 C持有 D注销 【正确答案】： B19.金融期货的( )，就是通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，从而锁定未来现金流或公允价值的交易行为。 A.套期保值功能 B.价格发现功能 C.投机功能 D.套利功能 【正确答案】：A20.下列有关金融期货叙述不正确的是( )。 A.金融期货必须在有组织的交易所进行集中交易 B.在世界各国，金融期货交易至少要受到l家以上的监管机构监管，交易品种、

8、交易者行为均须符合监管要求 C.金融期货交易是非标准化交易 D.金融期货交易实行保证金制度和每日结算制度 【正确答案】：C21.金融期货中最先产生的品种是( )。 A.利率期货 B.外汇期货 C.债券期货 D.股权类期货 【正确答案】：B22金融期货是以( )为对象的期货交易品种。 A股票 B债券 C金融期货合约 D金融证券 【正确答案】：C 23利率期货以( )作为交易的标的物。 A浮动利率 B固定利率 C市场利率 D固定利率的有价证券 【正确答案】：D 24金融期货交易结算所所实行的每日清算制度是一种( )。 A无资产的结算制度 B有资产的结算制度 C无负债的结算制度 D有负债的结算制度

9、【正确答案】：C二、多项选择题1.与金融衍生产品相对应的基础金融产品可以是( )。 A.债券 B.股票 C.银行定期存款单 D.金融衍生工具 【正确答案】：ABCD2.金融衍生工具的基本特征包括( )。 A.跨期性 B.杠杆性 C.联动性 D.不确定性或高风险性 【正确答案】：ABCD3.金融衍生工具伴随的风险主要有( )。 A.汇率风险、利率风险 B.信用风险、法律风险 C.市场风险、操作风险 D.流动性风险、结算风险 【正确答案】：BCD4.关于金融衍生工具的产生与发展论述正确的是( )。 A.金融衍生工具产生的最基本原因是避险 B.20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具

10、的发展 C.金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因 D.新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段 【正确答案】：ABCD5.关于期货交易结算所论述正确的是( )。 A.结算所是期货交易的专门清算机构，通常附属于交易所，但又以独立的公司形式组建 B.由于逐日盯市制度以1个交易日为最长的结算周期，对所有账户的交易头寸按不同到期日分别计算，并要求所有的交易盈亏都能及时结算，从而能及时调整保证金账户，控制市场风险 C.以每种期货合约在交易日收盘前规定时间内的平均成交价作为当日结算价 D.结算所实行无负债的每日结算制度，又称逐日盯市制度 【正确答案】：ABCD 6.

11、套期保值的基本做法是( )。 A.持有现货空头，买入期货合约 B.持有现货空头，卖出期货合约 C.持有现货多头，卖出期货合约 D.持有现货多头，买入期货合约【正确答案】：AC 7.关于金融期权与金融期货套期保值的作用与效果阐述不正确的是( )。 A.金融期权与金融期货都是人们常用的套期保值工具，它们的作用与效果基本是相同的 B.人们利用金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成的损失的同时，也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益 C.通过金融期权交易，既可避免价格不利变动造成的损失，又可在相当程度上保住价格有利变动而带来的利益，因而金融期权比金融期货更为有利 D.在现实的交易活动中，人们往往

12、将金融期权与金融期货结合起来，通过一定的组合或搭配来实现某一特定目标 【正确答案】：AC8.金融衍生工具从其自身交易的方法和特点可以分为( )。 A.金融远期合约 B.金融期权 C.金融互换 D.金融期货 【正确答案】：ABCD9.独立衍生工具的特征包括( )。 A.与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求较多的初始净投资 B.其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系 C.不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资D.在未来某一日期结算 【正确

13、答案】：BCD 10.按权证的内在价值，可以将权证分为( )。 A.平价权证 B.价内权证 C.价外权证 D.虚值权证【正确答案】：ABC 11.金融期货的基本功能有( )。 A.套期保值功能 B.价格发现功能 C.投机功能 D.套利功能【正确答案】：ABCD 12.作为一种标准化的远期交易，金融期货交易与普通远期交易之间存在的区别是( )。 A.交易场所和交易组织形式不同 B.交易的监管程度不同 C.金融期货交易是标准化交易，远期交易的内容可协商确定 D.保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同 【正确答案】：ABCD 13.金融期货与金融期权的区别主要有( )。 A.交易者权利与义务的对称

14、性不同 B.履约保证不同 C.现金流转不同 D.盈亏特点不同 【正确答案】：ABCD14.按照金融期权基础资产性质的不同，金融期权可以分为( )。 A.股权类期权 B.利率期权 C.货币期权、互换期权 D.金融期货合约期权 【正确答案】：ABCD15.按基础工具划分，金融期货可分为( )。 A.债券期货 B.外汇期货 C.利率期货 D.股权类期货 【正确答案】：BCD三、判断题1.金融期货是以金融工具(或金融变量)为基础工具的期货交易。主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货4种。 ( )【正确答案】：对2.金融衍生工具按产品形态可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结

15、构化衍生工具。 ( )【正确答案】：错3.所谓金融自由化，是指政府或有关监管当局对限制金融体系的现行法令、规则、条例及行政管制予以取消或放松，以形成一个较宽松、自由、更符合市场运行机制的新的金融体制。 ( )【正确答案】：对4.金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的高投机性和高风险性。 ( )【正确答案】：对5.基础工具价格的变幻莫测决定了金融衍生工具交易盈亏的不稳定性是金融衍生工具高风险性的重要诱因。 ( )【正确答案】：对6.金融远期合约由于采用了集中交易的方式，交易事项可协商确定，较为灵活，金融机构或大型工商企业通常利用远期交易作为风险管理手段。( ) 【正确答案】：错7. 目前基础

16、金融产品与衍生工具之间已经形成了倒金字塔结构，单位基础产品所支撑的衍生工具数量越来越大。 ( )【正确答案】：对8.与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换。 ( )【正确答案】：对9.从理论上说，期权出售者在交易中所取得的盈利是有限的，仅限于他所收取的期权费，而他可能遭受的损失却是无限的。 ( )【正确答案】：对10.修正的美式期权也称为百慕大期权或大西洋期权，可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行。 ( )【正确答案】：对11.期货交易是指交易双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的非标准化期货合约的交易。 ( )【正确答案】：错12、 在期货交易中，设立保证金的

17、主要目的是当交易者出现亏损时能及时制止，防止出现不能偿付的现象，起履约保证的作用。【正确答案】：对13、 金融期货交易双方的权利和义务是对称的，即对于任何一方而言，都既有要求对方履约的权利，又有自己对对方履约的义务，而金融期权交易双方的权利和义务存在着明显的不对称【正确答案】：对 14、金融期权是一种权利的交易，其价格受多种因素影响，但从理论上说，有两个部分组成即内在价值和风险价值、【正确答案】：错15、 金融期货合约是由期货交易所设计的一种对指定金融工具的种类，规格，数量，交收月份，交收地点都做出统一规定的标准化书面协议【正确答案】：对 16、 套期保值的基本做法是:在现货市场上买进或卖出某

18、种金融工具的同时，作一笔与现货交易品种，数量，期限相当但方向相反的期货交易，以期未来某一时间通过期货合约的对冲，从而规避现货价格变动带来的风险，实现保值的目的。 【正确答案】：对四、账务处理1、2007年1月1日，大华公司为规避所持有甲库存商品公允价值变动风险，与某金融机构签定了一项衍生金融工具合同（即A衍生金融工具），并将其指定为2007年上半年甲库存商品价格变化引起的公允价值变动风险的套期。A衍生金融工具的标的资产与被套期项目存货在数量，质量，价格变动和产地方面相同。2007年1月1日，A衍生金融工具的公允价值为0，被套期项目（甲库存商品）的账面价值和成本均为1 000 000元，公允价值

19、为1 100 000元，2007年6月30日，A衍生金融工具的公允价值上涨了25 000元，甲库存商品的公允价值下降了25 000元，当日，大华公司将甲库存商品出售，并将衍生金融工具B结算。大华公司采用比率分析法评价套期有效性，即通过比较衍生金融工具B和甲库存商品的公允价值变动评价套期有效性。大华公司预期该套期完全有效。假定不考虑衍生金融工具的时间价值，商品销售相关的增值税及其他因素。要求：1）根据上述资料编制大华公司的有关会计分录；2）假定2007年6月30日，A衍生金融工具的公允价值上涨了22 500元，甲库存商品的公允价值下降了25 000元。其他资料不变，编制大华公司的有关会计分录。

20、A大华公司的账务处理如下： 1）2007年1月1日，将甲库存商品套期： 借：被套期项目-甲库存商品 1 000 000 贷：库存商品-甲 1 000 000 2）2007年6月30日，确认A衍生金融工具和被套期的甲库存商品的公允价值变动，出售甲库存商品并结算A衍生金融工具。 结转套期工具A的公允价值变动： 借：套期工具-衍生金融工具A 25 000 贷：套期损益 25 000 结转被套期项目甲库存商品的公允价值变动： 借：套期损益 25 000 贷：被套期项目-甲库存商品 25 000 售出甲库存商品，货款收到存入银行： 借：银行存款 1 075 000 贷：主营业务收入 1 075 000

21、结转甲库存商品的销售成本975 000（1 000 000-25 000）元： 借：主营业务成本 975 000 贷：被套期项目-甲库存商品 975 000 收到A套期工具结算款50 000元，存入银行，编制会计分录如下： 借：银行存款 25 000 贷：套期工具-衍生金融工具A 25 000 B1）2007年1月1日，将甲库存商品套期： 借：被套期项目-甲库存商品 1 000 000 贷：库存商品-甲 1 000 000 2）2007年6月30日，确认A衍生金融工具和被套期的甲库存商品的公允价值变动，出售商品甲并结算A衍生金融工具。 结转套期工具A的公允价值变动： 借：套期工具-衍生金融工具

22、A 22 500 贷：套期损益 22 500 结转被套期项目甲库存商品的公允价值变动： 借：套期损益 25 000 贷：被套期项目-甲库存商品粮25 000 售出甲库存商品，货款收到存入银行： 借：银行存款 1 075 000 贷：主营业务收入 1 075 000 结转甲库存商品的销售成本： 借：主营业务成本 975 000 贷：被套期项目-甲库存商品 975 000 收到套期工具A结算款存入银行： 借：银行存款 22 500 贷：套期工具-衍生金融工具A 22 5002、2007年1月1日，甲公司预期在2007年6月30日准备销售一批A商品，数量为100 000吨，为规避该预期销售有关的现金

23、流量变动风险，甲公司于2007年1月1日与某金融机构签定了一项B衍生金融工具合同，且将其指定为对该预期商品销售的套期工具。B衍生金融工具的标的资产与被套期预期商品销售在数量，质次，价格变动和产地等方面相同。并且B衍生金融工具的结算日和预期商品销售日均为2007年6月30日。甲公司先后发生如下现金流量套期业务： 1）2007年1月1日，B衍生金融工具的公允价值为0，商品的预期销售价格为1 100 000元。 2）2007年6月30日，B衍生金融工具的公允价值上涨了25 000元，A商品预期销售价格下降了25 000元，当日，甲公司将A商品出售，并将B衍生金融工具结算。假定甲公司预期该套期完全有效

24、，不考虑衍生金融工具的时间价值，商品销售相关的增值税及其他因素。要求：编制甲公司的有关会计分录： 1）2007年1月1日，甲公司不作会计处理。 2）2007年6月30日： 确认衍生金融工具的公允价值变动： 借：套期工具-衍生金融工具B 25000 贷：资本公积-其他资本公积（套期工具价值变动） 25 000 A商品对外售出，收到款项存入银行： 借：银行存款 1 075 000 贷：主营业务收入 1 075 000 B衍生金融工具以银行存款结算： 借：银行存款 25 000 贷：套期工具-衍生金融工具B 25 000 确认将原计入资本公积的衍生金融工具公允价值变动转出，调整销售收入： 借：资本公

25、积-其他资本公积(套期工具价值变动)工25 000 贷：主营业务收入 25 000 3、 权益工具产生的衍生金融工具的账务处理： A公司于2007年10月1日向B公司发行以自身普通股为标的的看涨期权。根据期权合同，如果B公司行权（行权价格为84元），B公司有权以每股84元的价格从甲公司购入普通股1 000股。其他有关资料如下：1）合同签定日为2007年10月1日2）行权日为2008年3月31日3）2007年10月1日每股市价为78元，4）2007年12月31日每股市价为88元5)2008年3月31日每股市价为88元件6）2008年3月31日应支付的固定行权价格为84元件7）期权合同中的普通股数

26、量为1 000股；8）2007年10月1日期权的公允价值为6000元；9）2007年12月31 日归属公允价值为4500元；10）2008年3月31日期权的公允价值为4 000元。 以期权现金净额结算的账务处理： 2008年1月31日A公司向B公司支付相当于本公司普通股1000股市值的金额；同日B公司向A公司支付1000*84=84 000元的价款。 1）2007年10月1日，收到发行看涨期权的价款6 000元，存入银行： 借：银行存款6000 贷：衍生金融工具-看涨期权6000 2）2007年12月31日，确认期权公允价值减少1500元（6000-4500）： 借：衍生金融工具-看涨期权15

27、00 贷：公允价值变动损益1500 3）2008年3月31日，确认期权公允价值减少500元（4500-4000）： 借：衍生金融工具-看涨期权500 贷：公允价值变动损益 500 在同一天，B公司行使了该看涨期权，合同以现金净额方式进行结算。A公司有义务向B公司支付88000（88*1000），从B公司收取84000（84*1000），A公司实际将支付4000元： 借：衍生金融工具-看涨期权 4 000 贷：银行存款 4000 以普通股净额结算的账务处理： 前边均相同;实际向B公司交付普通股数量为45.45股（4000、88=45.45）。 A公司以普通股净额结算，2008年3月31日向B公司

28、交付普通股45.45股（每股面值1元）： 借：衍生金融工具-看涨期权4000 贷：股本 45.45 资本公积-股本溢价 3954.55五、案例分析与账务处理案例分析一：某胶卷公司以每盎司4.00美元的价格购入100000盎司的银。2010年6月30日，银的即期市场价格是4.90美元，公司决定通过在交易所做银期货的空头为其银存货套期。银期货的执行价格为5.00美元，2011年3月交割。交易所要求对每盎司的期货合约提供825.00美元的期货保证金。2010年9月30日，银的即期价格是4.70美元，银的3月交割的期货价格为4.80美元。2010年12月31日，银的即期价格是5.00美元，银的3月交割

29、的期货价格为5.10美元。到2011年3月31日，银的即期价格跌至4.20美元。要求：1.如果公司要对银期货做公允价值套期会计处理，请采用主要条款分析法，分析该套期是否具有有效性。2.评估2010年12月31日和2010年3月31日该套期的有效性。 【正确答案】：1.在该公允价值套期中，被套期风险为银的价格下跌风险，通过卖空银期货对其进行套期，实施该套期的风险管理目标是防止银的价格下跌造成的损失。分析衍生工具的关键条款，标的都是银的价格，期货的名义数量是100000盎司，被套期项目的银的数量也是100000盎司，交割日都是3月31日，因此预计套期是高度有效的。2.通过比较衍生工具和被套期项目的

30、价值变动来评估该套期的有效性，见下表：日期银现货价格下跌损失（a）银期货空头利得(b)a/b的绝对值2010年9月30日（4.9-4.7）10000020000（5.0-4.8）100000200001.002010年12月31日（4.9-5.0）10000010000（5.0-5.1）100000100001.002011年3月31日（4.9-4.2）10000070000（5.0-4.2）100000800001.14通过上述计算得出，2010年9月31日、12月31日和2010年3月31日的银现货价格下跌损失/银期货空头利得的绝对值均在0.81.25的范围内，所以套期是有效的。【该题针对“套期保值的有效性”知识点进行考核】 案例分析二甲公司是以生产加工橄榄油、饲料为主的企业，2010年涉及的相关套期保值业务如下：2010年9月份，甲公司预计11月份需要1 000吨豆粕作为原料。当时豆粕的现货价格为每吨3 015元，甲公司对该价格比较满意。据预测11月份豆粕价格可能上涨，因此甲公司为了避免将来价格上涨，导致原材料成本上升的风险，决定在大连商品交易所进行豆粕套期保值交易。甲公司9月份买入100手11月份豆粕合约，价格为3 135元/吨。11月份买入某油脂加工厂1 000吨豆粕，价格为3 075元/吨。卖出100手11月