资产评估学复习资料2.docx

1、资产评估学复习资料21、某评估机构以2004年1月1日为基准日对A企业进行整体评估，已知该企业2003年实现纯利润100万元，经调查分析，预计该企业自评估基准日起第一、二、三年内每年的纯利润将在前一年的基础上增加4，自第四年起将稳定在第三年的水平上，若折现率为10，无限期经营，则该企业评估价值最接近于（）万元。第一段：13年，其收益现值之和应该使用教材58页公式224：注意：公式中的A是评估基准日以后的第一期的收益100（14）。或者使用复利现值的方法：P1100(14)/(110)100(14)2/(110)2100(14)3/(110)3104/(110)108.16/(110)2112.

2、4864/(110)3104(P/F,10,1)108.16(P/F,10,2)112.4864(P/F,10,3)1040.9091108.160.8264112.48640.7513268.44（万元）第二段：第4年及以后的收益额现值之和：P2100(14)3/10/(110)3 100(14)3/10(P/F,10,3)1124.8640.7513845.11（万元）则该企业的评估价值P1P2268.44845.111113.55（万元）2、被评估非专利技术自评估基准日起剩余使用年限为8年，经专业评估人员分析，评估基准日后第一年的预期收益为50万元，其后各年的收益将以2的比例递减，若折现

3、率为10，该非专利技术的评估值最接近于()万元。3、被评估对象为甲企业于2000年12月31日购入的一台设备，该设备生产能力为年产产品100万件，设计使用年限为10年，当时的设备价格为120万元，甲企业在购入该设备后一直未将该设备安装使用，并使设备保持在全新状态，评估基准日为2003年12月31日。评估人员经调查获知，目前该种设备已经改型，与改型后的设备相比，被评估设备在设计生产能力相同的条件下，需要增加操作工人2人，在达到设计生产能力的条件下每年增加设备运转能耗费4万元，同时，由于该设备生产的产品市场需求下降，要使产品不积压，每年只能生产80万件，经调查，根据有关规定，该种设备自投入使用之日

4、起，10年必须报废，该类设备的规模经济效益指数为0.8，评估基准日之前5年内，该设备的价格指数每年递增4，行业内操作工人的平均人工费用为每人每月1200元（含工资、保险费、福利费），行业适用折现率为10，企业正常纳税。求该设备于评估基准日的评估值。采用环比物价指数计算设备当前重置成本：重置成本资产的账面原值(1价格变动指数)120（14）（14）（14）100120112.49134.98（万元）资产的实体性贬值甲企业在购入该设备后一直未将该设备安装使用，并使设备保持在全新状态，资产实体性贬值0计算该设备的功能性贬值：(P/A,10,10)1(110)10106.1446该设备的功能性贬值（0

5、.122124）(133)(P/A,10,10)6.88(133)(P/A,10,10)6.88(133)6.144628.32（万元）计算该设备的经济性贬值：生产80万件设备的重置成本资产的重置成本1（现在生产线的实际生产量设计生产能力）X134.981(80/100)0.8134.98(10.84)21.60（万元）设备于评估基准日的评估值资产的重置成本资产实体性贬值资产功能性贬值资产经济性贬值设备于评估基准日的评估值134.98028.3221.685.06（万元）4、已知被评估设备在评估基准日的主材费为100万元，设备的主材费为全部成本的85，行业平均成本利润率为10，不考虑其他因素，

6、则设备的重置成本最接近于（）万元。 设备的重置成本（100/85）（110）129.41（万元）5、某被评估进口设备评估基准日的离岸价格为10万美元，海外运输及保险费用为离岸价的10，关税税率为20，增值税税率为17，国内运输费率为2.5。美元对人民币的汇率为1：6.8，不考虑其他因素，该进口设备的国内运输费用最接近于（）万元人民币。 CIF10（110）11（万美元），国内运输费CIF国内运输费率112.50.275（万美元）0.2756.81.87（万元人民币）。 6、评估对象为一套设备，该设备与同新型设备相比，在每年产量相同的条件下，多耗费材料10万元。同时由于市场竞争原因，导致在评估基

7、准日后该设备生产的产品销售价格将下降，经分析，由此导致企业每年利润总额减少20万元。若该设备尚可使用5年，折现率为10，所得税税率为25，不考虑其他因素，则该设备的经济性贬值最接近于（）万元。 原材料、能源提价，而售价没有相应提高属于经济性贬值因素，但是原材料消耗量大，应该属于“第种功能性贬值”，所以多耗费材料10万元不属于“经济性贬值”，只有市场原因引起的每年利润总额减少20万元属于“经济性贬值”，所以20（125）（P/A，10，5） 20（125）3.790856.86（万元）。7、某被评估实验室设备已投入使用5年，按设计标准，在5年内应正常工作14 600小时。由于实验室利用率低，如果

8、按一年365天计算，在过去的5年内平均每天只工作4个小时。经专家分析，若按正常使用预测，自评估基准日起该设备尚可使用15年，若不考虑其他因素，则该设备的成新率最接近于（）。 每年正常工作时间是14 600/52 920（小时）；过去5年的实际利用率3654/2 92050；实际已使用年限550%2.5（年）；设备的成新率15/（152.5）10085.71。 8、被评估成套设备购建于1998年12月，账面价值100万元，2003年12月对设备进行技术改造，追加投资20万元，2008年12月对该设备进行评估。经评估人员调查分析得到如下数据：（1）从1998年到2003年，每年该类设备价格上升率为

9、10，而从2003年至2008年设备价格维持不变；（2）该设备的月人工成本比其替代设备超支2 000元；（3）被估设备所在企业的正常投资报酬率为10，规模经济效益指数为0.7，所得税率为25；（4）该设备在评估前使用期间的实际利用率仅为正常利用率的80，经技术检测该设备尚可使用5年，在未来5年中设备利用率能达到设计要求。要求：（1）计算被估设备的重置成本及各项损耗；（2）计算该设备的评估值（以万元为单位，计算结果保留两位小数）。 （1）计算被估设备各部分的重置成本技术改造以外金额的重置成本100（110）5161.05（万元）技术改造部分的重置成本20（万元）被估设备的重置成本161.0520

10、181.05（万元）。（2）实体性贬值计算技术改造以外金额的重置成本占总重置成本比例161.05/181.0588.95技术改造部分以外的实体性贬值率1080/（1080）561.54技术改造部分的重置成本占总重置成本比例20/181.0511.05技术改造部分的实体性贬值率580/（580）544.44实体性贬值率88.9561.5411.0544.4460实体性贬值额181.0560108.63（万元）。（3）功能性贬值（2 000/10 000）12（125）（P/A，10，5）1.83.79086.82（万元）注：因为本题是以万元为单位，所以需要将2 000元换算成以万元为单位的金额，

11、2 000/10 0000.2（万元）。（4）经济性贬值：由于在未来5年中设备利用率能达到设计要求，所以不存在经济性贬值。（5）计算该设备的评估值重置成本实体性贬值功能性贬值181.05108.636.8265.6（万元）。9、现有一台与评估资产X设备生产能力相同的新设备Y，使用Y设备比X设备每年可节约材料、能源消耗和劳动力等约60万元。X设备的尚可使用年限为6年，假定年折现率为10%，该企业的所得税税率为40%，求X设备的超额运营成本。解：年净超额运营成本为=60（1-40%）=36（万元）X设备的超额运营成本=361-（1+10%）-5/10%=136.47（万元）10、某上市公司欲收购一

12、家企业，需对该企业的整体价值进行评估。已知该企业在今后保持持续经营，预计前5年的税前净收益分别为40万元，45万元，50万元，53万元和55万元；从第六年开始，企业进入稳定期，预计每年的税前净收益保持在55万元。折现率与资本化率均为10%，企业所得税税率为40%，试计算该企业的评估值是多少？解：前5年企业税前净收益的现值为：181.47（万元）稳定期企业税前净收益的现值为：55/10%/（1+10%）5=341.51（万元）企业税前净收益现值合计为：181.47+341.51=522.98（万元）该企业的评估值为：522.98（1-40%）=313.79（万元）11、机器设备1台，3年前购置，

13、据了解，该设备尚无替代产品。该设备的账面原值为10万元，其中买价为8万元，运输费为0.4万元，安装费用（包括材料）为1万元，调试费用为0.6万元。经调查，该设备的现行价格为9.5万元，运输费、安装费、调试费分别比3年前上涨了40、30、20。求该设备的重置成本。（保留两位小数）解：重置成本=9.5+0.4（1+40%）+1（1+30%）+0.6（1+20%）=12.08（万元）12、1995年1月评估设备一台，该设备于1991年12月购建，账面原值为20万元，1993年进行一次技术改造，改造费用（包括增加设备）为2万元。若定基物价指数1991年1.05，1993年为1.20，1995年为1.3

14、2，求该设备的重置成本。解：重置成本=20+2=27.34（万元）13、被评估设备为1989年从德国引进的设备，进口合同中的FOB价是20万马克。1994年评估时德国生产厂家已不再生产这种设备了，其替代产品的FOB报价为35万马克，而国内其他企业1994年从德国进口设备的CIF价格为30万马克。按照通常情况，设备的实际成交价应为报价的70%90%，境外运杂费约占FOB价格的5%，保险费约占FOB价格的0.5%，被评估设备所在企业，以及与之发生交易的企业均属于进口关税、增值税免税单位，银行手续费按CIF价格的0.8%计，国内运杂费按CIF价格加银行手续费之和的3%计算，安装调试费含在设备价格中不

15、再另行计算，被评估设备尚可使用5年，评估时马克与美元的汇率为1.51，人民币与美元的汇率为81。根据上述数据估测该进口设备的续用价值。解：根据题意有：（1）被评估设备的CIF价格取其他企业从德国进口更新换代型设备的CIF价格最为合理，即被评估设备的CIF价格为30万马克，或20万美元。（2）被评估设备的重置成本为：（设备的CIF价格+银行手续费）（1+国内运杂费率）银行手续费=2080.8%=1.28（万元人民币）国内运杂费=（160+1.28）3%=4.84（万元人民币）进口设备重置成本=160+1.28+4.84=166（万元人民币）（3）设备的成新率=5（5+5）100%=50%（4）进

16、口设备的评估值为：16650%=83（万元人民币）14、被评估机组为3年前购置，帐面价值为20万元人民币，评估时该类型机组已不再生产，被新型机组所取代。经调查和咨询了解到，在评估时点，其他企业购置新型机组的取得价格为30万元人民币，专家认定被评估机组因功能落后其贬值额约占新型机组取得价格的20%，被评估机组尚可使用7年，预计每年超额运营成本为1万元，假定其他费用可以忽略不计，试根据所给条件估测该生产线的续用价值。解：根据题意计算如下：（1）被评估机组的现时全新价格最有可能为：30（120%）=24（万元）（2）设备的成新率为：7（3+7） 100%=70%（3）设备的评估值为：2470%=16

17、.8（万元）15、被评估设备购建于1985年，帐面价值30000元，1990年和1993年进行两次技术改造，主要是添置了一些自动控制装置，当年投资分别为3000元和2000元，1995年该设备进行评估，假设从1985年至1995年每年价格上升率为10%，该设备的尚可使用年限为8年，试根据所给条件估测被评估设备的成新率。解：据题意计算如下：（1）评估时设备的现行成本，亦称更新成本为：（帐面原值价格变动率）所以，300002.6+30001.61+20001.21=85250（元）（2）评估时设备的加权更新成本为：更新成本已使用年限所以，300002.610+30001.615+20001.212

18、=808990（元）（3）设备的加权投资年限=（加权更新成本）（更新成本）=80899085250=9.5（年）（4）设备的成新率=8（9.5+8） 100%=45.7%16、有一宗“七通一平”的待开发建筑用地，土地面积为2000平方米，建筑容积率为2.5，拟开发建设写字楼，建设期为2年，建筑费为3000元/平方米，专业费为建筑费的10%，建筑费和专业费在建设期内均匀投入。该写字楼建成后即出售，预计售价为9000元/平方米，销售费用为楼价的2.5%，销售税费为楼价的6.5%，当地银行年贷款利率为6%，开发商要求的投资利润率为10%。试估算该宗土地目前的单位地价和楼面地价。解：（1）现已知楼价的

19、预测和各项开发成本及费用，可用假设开发法评估，计算公式为：地价楼价-建筑费-专业费-利息-销售税费-利润（2）计算楼价：楼价20002.5900045,000,000（元）（3）计算建筑费和专业费建筑费300020002.515,000,000（元）专业费建筑费1015,000,000101,500,000（元）（4）计算销售费用和税费销售费用45,000,0002.51,125,000（元）销售税费45,000,0006.52,925,000（元）（5）计算利润利润（地价+建筑费+专业费）10（地价+16,500,000）10（注:16,500,000由15,000,000+1,500,00

20、0取得.）（6）计算利息利息地价（1+6）21+（15,000,000+1,500,000）（1+6）110.1236地价+990，000（注:地价是在两年前就投入的，故要用2次方.而建筑费与专业费是在两年内均匀投入的，故只用1次方.）（7）求取地价地价45,000,00016,500,0001,125,0002,925,0000.1地价1,650,0000.1236地价9,900,000地价21,810,0001.223617,824,452（元）（8）评估结果单位地价17,824,45220008912（元/平方米）楼面价格89122.53565（元平方米）17、某企业转让制药生产技术，经

21、搜集和初步测算已知下列资料：（1）该企业与购买企业共同享受该制药生产技术，双方设计能力分别为600万箱和400万箱；（2）该制药生产技术系国外引进，账面价格500万元，已使用3年，尚可使用9年，3年通货膨胀率累计为10%；（3）该项技术转让对该企业生产经营有较大影响，由于市场竞争，产品价格下降，在以后9年中减少的销售收入按现值计算为100万元，增加开发费以保住市场的追加成本按现值计算为30万元。根据上述资料，计算确定：（1）该制药生产全套技术的重置成本净值；（2）该无形资产转让的最低收费额评估值。解：（1）3年通货膨胀率累计为10%，对外购无形资产的重置成本可按物价指数法调整，并根据成新率来确

22、定净值，由此可得该制药生产技术的重置成本净值为：500（1+10%）9/（3+9）=412.5（万元）（2）因转让双方共同使用该项无形资产，设计能力分别为600万箱和400万箱，确定重置成本净值分摊率为：400/（400+600）100%=40%由于无形资产转让后加剧了市场竞争，在该项无形资产寿命期间，销售收入减少和费用增加的折现值是转让无形资产的机会成本，根据资料可得：100+30=130（万元）因此，该项无形资产转让的最低收费额评估值为：412.540%+130=295（万元）18、甲企业将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用利润分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本为100万元，三

23、年间物价累计上升50%，该专利法律保护期10年，已过3年，尚可保护7年。经专业人士测算，该专利成本利润率为400%，乙企业资产重置成本为5000万元，成本利润率为10%，通过对该专利的分析，技术人员认为该专利剩余使用寿命为5年，另外，通过对市场供求状况及有关会计资料分析得知，乙企业实际生产能力为年产某型号产品20万台，成本费用每年约为400元，未来5年间产量与成本费用变动不大，该产品由于采用了专利技术，性能有较大幅度提高，未来第一、第二年每台售价要达500元，在竞争的作用下，为维护市场占有率，第三、第四年售价将下降到每台450元，第五年下降到每台420元，折现率确定为10%。要求根据上述资料确

24、定该专利的评估值（不考虑流转税因素，计算结果保留两位小数）。解：（1）确定利润分成率：确定专利的重置成本：100（1+50%）=150（万元）专利的约当投资量：150（1+400%）=750（万元）乙企业资产的约当投资量：5000（1+10%）=5500（万元）利润分成率：750/（5500+750）100%=12%（2）确定评估值确定每年利润总额：第一、第二年：（500-400）20=2000（万元）第三、第四年：（450-400）20=1000（万元）第五年：（420-400）20=400（万元）确定分成额：第一、第二年：200012%=240（万元）第三、第四年：100012%=120（

25、万元）第五年：60012%=72（万元）确定评估值：240/（1+10%）+240/（1+10%）2 +120/（1+10%）3 +120/（1+10%）4+72/（1+10%）5=2400.9091+2400.8264+1200.7513+1200.6830+720.6209 =218.18+198.34+90.16+81.96+44.71=633.35（万元）19、被评估债券为非上市债券，3年期，年利率为17，按年付息到期还本， 面值100元，共 l000张。评估时债券购入已满一年，第一年利息已经入账，当时一年期国库券利率为10，一年期银行储蓄利率为9.6，该被评估债券的评估值应是多少？解

26、：根据题意：P=Rt（1+I）-t+P0（1+I ）-n=100 00017%（1+10%）-1+100 00017%（1+10%）-2+100 000（1+10%）-2=170000.9091+170000.8264+1000000.8264=112143（元）考点：非上市债券评估时，如果是每年支付利息的，则把它的评估以后的每年利息折算成现值，再加上本金的现值。20、被评估企业拥有M公司面值共90万元的非上市股票，从持股期间来看，每年股利分派相当于票面值的10 ，评估人员通过调查了解到M公司只把税后利润的80 用于股利分配，另20 用于公司扩大再生产，公司有很强的发展后劲，公司的股本利润保持在15 水平上，折现率设定为12，试运用红利增长模型评估被评估企业拥有的M公司股票。解：根据题意：D1=900 00010%=90 000（元）g=20%15%=3%P= D1/（i-g）=900 00/（12%-3%）=900 00/9%=1 000 000（元）考点：本题考查的是非上市股票评估中的红利增长模型的应用。要注意的是这里的g是留存利润率乘以股本利润率。