《漫步华尔街》读书笔记精选多篇.docx

1、漫步华尔街读书笔记精选多篇漫步华尔街读书笔记(精选多篇) 漫步华尔街读书笔记 经济界或者投资界对于预测的热度一直不减，因此也就催热了相关分析技术，目前来看主要有两种，分别是技术分析和基本面分析，对应着作者所介绍的空中楼阁理论和磐石价值理论。但是，在有效市场理论的背景下，任何消息都已经反映在当前的市场价格之中，因此投资者要想通过自己的分析获得超额价值几乎是不可能的。 但是，现实告诉我们，市场中总是会有人在某个时间段获得不菲的超越平均收益水平的投资回报，除了运气的成分之外，有效市场理论告诉我们他很可能在这段时间内比别人获得了更多的信息。或者更准确地说，他提前获得了市场消息或者在得到信息之后比别人做

2、出了更加迅速的反应。因此在市场自我调节回归理性价值之前，这些人获得了夺取超额收益的机会。 不论是技术分析还是基本面分析其目的都是预测，而预测的目的则是比普通人有更大准确概率提前获得引起市场变动的因素，进而采取有力措施获得超额收益。但是在预测中面临着各种不确定的因素，首先，市场的上下波动是一种独立事件，就像抛硬币游戏，正面与反面概率各50%。就算我们确知由于某因素的影响，明天的市场会上升或下降，但是“黑天鹅”事件的来临又会突然间影响市场的走向，使我们的预测功亏一篑。正如本科期间有位老师讲课所说：我可以预测中国股市明天的走向！真的，无非是上下10%以内 幸好幸好，人类的智慧就是来搞定这些不确定性的

3、，于是有了概率和相关性这种东西。经过对大量历史数据的分析，人们会发现某些一直在延续的规律，比如经济在何种状况下会向好或走弱、业绩好的公司股价一般不会太差、某些事件过后市场会上升或下降、公司经营中的某些业绩会影响他在市场上的表现。于是，便有了对基本面分析的必要性，通过研究这些“决定市场的因素”进而估计市场形势。起初可能是一个两个因素，后来增加到三个五个十几个，再加上合乎情理的逻辑分析。又由于市场是人来构成的，这些理性人都会追逐利益尽量避免风险，因此，在市场走势的变动下，人们就会根据市场的走势来变动自己的选择，或者会有“巨头”通过引导人们的行为来是实现利益，因此有了根据市场图形来进行经济决策的理论

4、，这便是技术分析。两者应该都是基于市场理性的前提，不论是集体理性还是个人理性，对于某一个历史瞬间，都会有一个合乎逻辑的解释。所以，“研究员的目的不在于准确地预测市场方向，而要使自己的分析符合紧密合理的逻辑架构，使之在各种因素的前提下，沿着自己构建的逻辑架构最终得到自己的结果”。 当然，相关性这种东西是要有逻辑来支撑的，而人类思维的神奇之处就是对于相关性的“滥用”。所以，出现了市场上的种种看似合理的理论，比如裙摆指数、一月效应、超级碗指数等等。由一种形象可见的事务去指示抽象的事务则是最符合人脑的惰性的。这些理论的一个共同之处就是都是通过大量的历史数据客观先验而得到，并且在以后的检验中也得到了一定

5、的证实，并且可以从人类的行为中找到看似合理的逻辑联系。但是，要命的是，只要在以后的时间内有不符合的情况并且举不出合理的逻辑来解释这种偏离，那这些理论就会崩塌最终被人们所抛弃。这也就是技术分析逐渐被后人所抛弃的原因。 所以，真正合理的预测有两个条件：一是大量的数据检验证明其紧密的相关性，二是合理的逻辑能够解释这种相关性。而后者无疑是对前者的巨大支持。所以这种合乎逻辑的预测就演变成了如今的基本面分析，也就是对“磐石价值”的搜寻当中。当然，基于人类行为的分析也正在发展当中，他们与基本面分析与“技术分析”相结合，准确预测或者催生市场中的“空中楼阁”，也取到了一定的成果。但是，正因为这种预测是在可信的逻

6、辑之下，这样一来，基于市场信息的预测就会趋于大众化了。 那这样来说，我们是不是最多只能获得市场的平均收益？大猩猩的选择和基金经理的选择投资结果差不多是不是彻底证明了专家投资的无能？众多打着旗号的基金是否就此可以偃旗息鼓了？结果肯定不是这样的。预测只是金融投资的起点，人们还有更多的手段去实现自己的目的。 读漫步华尔街有感 一直想读一本对自己有用的书，但是考虑到自己现有的浮夸，看名篇大作是不现实了的，所以最后在众网友的推荐之下选择了这本与自己专业有关的也算是与自己以后生活有点关系的漫步华尔街。 本书作者伯顿?马尔基尔在这(收藏好 范 文，请便下次访问：WWw.HaoWOrD.com)本书中主要阐述

7、了以下几个观点： 第一，投资者若想在金融市场不虚此行，就应该购买并持有指数基金，而不是要总是钟情于某个股票或者是专家理财的共同基金。曾经有人问作者是如何取得今天的成功的，“我的方法是如此之简单，买入形成指数且一直持有”，作者的回答是如此简单和实在。现如今很多人其实对自己所投资的领域并不十分清楚，只是简单地将资金交个自己的理财专家去管理。倘若有人问他们资金的流向时，绝大部分人估计都会持茫然的态度的。他们关心的仅仅是自己的资金是盈是亏，盈利的话，赚了多少；亏的话，又是赔了多少，所以实际上，他们并没有真正地融入金融市场，对于自己的资金他们也没有做到充分利用，所以，从根本上说来，要想真正了解金融市场的

8、运作过程，想要让自己的资金得到有效的回报，对股市有一定的了解是有必要的。 第二，空中楼阁是很危险的，任何时候都要牢记金融万有引力定律的存在性。金融市场的万有引力定律叫做回归平均数，会让高高在上的股票价格降下来，让屈居下层的股票价格升上去。所以说，如果一只股票股价升得很高，倘若它本身并不值这个价，那么不久的将来，股票的价格必然会回归其原有的低价，与其真实价值相符合。 现实生活中，很多人看重的更多的是眼前的利益。一旦知道投资某物可以获得好处后，他们就不会再放过任何一个获得好处的机会，于是争先恐后地追逐某物从而迅速抬高此物的市场价格就成了很多人的唯一乐趣。然而空中楼阁毕竟是经不住时间和风雨的冲击的，

9、当这股追逐热逐渐淡去，这些物品的价格也会随之一落三千丈，那些想要获得更多财富而没有来得及抽身的贪婪鬼们也会随之跌地鼻青脸肿。不管是历史上的郁金香球茎热南海泡沫还是离现在不远的日本股市不动产风波90年代后期的互联网热潮都无不鲜明地阐述了这个道理。所以不要妄想投机取巧，即使那样会获得暂时的收益，但最后还是会跌得很惨的。 第三，尽管会存在一些短期的投资方法可以战胜市场，但是事实上这样的概率很低。“告诉投资者无法战胜市场平均水平，就跟告诉一个六岁小孩圣诞老人不存在一样，因为这会让他们的生活失去颜色。”马尔基尔在漫步华尔街的最后如是说道，这句话无疑是对该书的最好概括。对于初次投资的人来说，倘若为了不让他

10、们的生活失去颜色，那么他们就会觉得他们还是会有战胜市场的投机的，但事实上这样的事情几乎不会发生。诚然，告诉一个六 岁小孩圣诞老人不存在，会让他的生活立刻失去颜色。但是，对这个孩子漫长的一生而言，明白圣诞老人不存在，本身就是一个难以替代的礼物。对初涉资本市场的投资者来说，作者就是那个告诉我们不存在圣诞老人的人，而漫步华尔街无疑就是这样的礼物。在某种程度上，他的话足以令人失去大部分豪情，但从另外一个角度来看待这些话，他至少有助于我们脚踏实地地站在大地上。所以，无论是谁，作为这个市场上的投资者，最重要的是首先要了解自己，然后再了解市场。如果你仍然期望每年在市场上能够赚取20%甚至更高的收益率的话，市

11、场先生必然会重重地以事实回击你的幻想。 但是理论终归是理论，纸上谈兵的功夫再高也是徒有其表，要想真正了解投资，身体力行是很重要的。而且，这些也只是我读了一遍的浅层次收获，以后还需要自己更多地去思考和亲身实践。但不管怎样，我觉得读了这本漫步华尔街，我很有收获。 漫步华尔街：70年代至今世界股票投资界最畅销的好书 作者：伯顿马尔基尔:华尔街专业投资人、经济学者、个人投资者 首次出版：1973年 全书名：漫步华尔街：股市历久弥新的成功投资策略(a random walk down wall street) 被誉为： 70年代至今世界股票投资界最畅销的好书 亚马逊评为2014年度的最佳畅销书籍 美国m

12、ba学生的必读教学参考书籍 漫步华尔街一书自1973年出版以来，至今已经过8次修订，热销30余年仍经久不衰。事实证明，自20世纪70年代以来，漫步华尔街是世界证券投资界最畅销的著述。继本书格雷厄姆的经典之作聪明的投资人之后，最畅销的股票书籍,被视为30年来最经典的金融投资入门读物。作为畅销书，在时隔近30年之后，漫步华尔街依然被全球最大的网上书店亚马逊评为2014年度的最佳畅销书籍 best seller ；作为“复习课程”，该书亦被列为美国mba学生的必读教学参考书籍。内容简介漫步华尔街是一本为成千上万投资者所青睐的传世之作，自从问世以来一直颇受好评。该书不是投机指南，也不保证一夕致富，本书

13、作者的写作目的在于帮助投资人了解投资理论与实务，以培养健康的投资观念。此外，他也打破只有专家才能走进华尔街的迷信，在书中铺陈出一幅地图，告诉个人投资者如何在各种令人目眩神迷的投资工具中，运用规划，打败华尔街专家。该书集理论与实践于一身，通过作者别具匠心的构思，将二者融会贯通为一个无懈可击的整体。在漫步华尔街一书中，麦基尔基于自身丰富的阅历，而将理论与实践融会贯通为一个无懈可击的整体，以生动诙谐、浅显易懂的语言娓娓道出投资的真谛和成功的秘诀。作为一本实用性极强的投资指南，它向广大投资者讲述了琳琅满目的投资策略和五花八门的金融工具，但对指数基金的推崇备至则构成了全书清晰的主线。“有效市场理论告诫我

14、们，无论投资者的策略有多么明智，从长期来看，也不可能获得超过一般水准的回报。”因此，作者独辟蹊径地提出：只要普通投资者采取“购买并持有”的战略，投资于指数基金，就可以获得安全、稳定的长期回报，并轻而易举地击败大多数机构投资者。除了观点的独树一帜和内容的苦心孤诣之外，作者在一些细微之处亦做到了尽善尽美。 漫步华尔街一书的案例编排也体现了学者的严谨作风。从作者首创的“生命周期投资指南”中，可以看出麦基尔对理解个人投资的独到之处。他认为，每一个人在其不同的生命周期中，应该采取与其相适应的投资策略和投资方式。在本书的附录中，作者还列举了类型各异的颇具代表性的基金及其联系方式，这为国内的投资机构，提供了

15、某种行动的契机。 书目结构 本书分为四个部分，介绍了股票与股价、专业投资者的玩法、新投资技术、随机漫步者及其他投资者的实践指南等。 第一部分 股票和股标价值 第一章 磐石与空中的楼阁 第二章 群众的疯狂 第三章 20世纪60至90年代的股票定价 第四章 史上最大的泡沫：冲浪互联网 第五章 股票价格的磐石理论第二部分 专业人士怎样参与城市里这场最壮观的游戏 第六章 技术分析与基本面分析 第七章 技术分析与随机漫步理论 第八章 基本面分析究竟多么出色 第三部分 新的投资理论 第九章 崭新的漫步靴：现代投资组织理论 第十章 富贵险中求 第十一章 对有效市场理论的漫射，以及漫射缘何未中目标第四部分 为随机漫步者和其他投资者提供的实务指南 第十二章 随机漫步者健康手册 第十三章 金融竞赛的障碍：理解和预测股票与债券收益 第十四章 投资的生命周期指南 第十五章 三步跨上华尔街 影响与意义 漫步在这本巨著中，你将会掌握股票投资市场的基本术语，你将通晓如何在股市的幕幕动荡中安然穿行，利用书中真正有效且易于掌握的长远战略，你更能够在职业投资者的游戏中击败他们。 深谙华尔街方方面面的麦基尔，为我们揭示了一条规律：简单地买入并持有由某个大型指数包含的全部证券所组成的投资组合，就极有可能胜过由专业人士利用纷繁 复杂的分析技