新希望集团案例研究禽业龙头进军生猪农牧食品巨头启航.docx

1、新希望集团案例研究禽业龙头进军生猪农牧食品巨头启航新希望集团案例研究禽业龙头进军生猪，农牧食品巨头启航全产业链布局，纵向贯通农牧食品1、禽链绝对龙头，终端优势明显新希望六和的鸭类养殖居世界第一，鸡类养殖为中国第一。除了规模优势外，公司还具有完善的终端和渠道布局。通过屠宰及肉制品业务的产能优化，加大食品深加工业务的比重，推动产品升级；推行“冻转鲜、生转熟、贸易转终端”的战略转型，改变依赖批发市场的传统贸易模式，通过多种渠道加强与销售终端的对接。公司在销售终端具有以下五项优势：（1）渠道布局完善在中国分为批发、商超、餐饮和团购，新希望六和在对渠道的分布和掌控方面拥有多年的积累，尤其是餐饮和团购方面

2、。2015 年之前公司的渠道90%以上都是批发，但是随后进行了大刀阔斧的改革，目前批发的占比已经低于60%，增加了更多高附加值的“餐饮”和“团购”渠道的比例。（2）食品研发能力公司新成立食品研发中心，大力组建团队，目前正不断扩，以增加对产品的认识和理解，增强产品开发和品牌创新能力。（3）终端资源丰富新希望六和先后获得农业产业化国家重点龙头企业、全国食品放心企业、中国肉类工业最具影响力品牌、中国肉类产品最具价值品牌等称号。新希望旗下千喜鹤拥有3000-4000 家线下门店，在农贸市场的六和农场，设有生活高端肉店，且邻近屠宰厂，可进行近距离销售。另外，六和农场是首批冷鲜鸡推荐单位，正力图发展“生转

3、熟，冻转鲜，贸易转终端”的探索模式，以满足家庭终端需求，提升终端零售品牌价值。同时公司也在推进“新希望六和+”，与永辉超市形成深入合作，也正和京东、宁易购开展积极合作。（4）品牌优势突出公司具有美好、倍美姿、本香、千喜鹤等众多知名品牌，受到广大消费者的青睐。“美好”目前的销售规模近20 亿元，预计“本香”将很快升至10 个亿。公司计划未来三年主推“新希望六和出品”的制造业品牌。（5）国际贸易和全球化布局公司积极引进国外先进技术，与法国公司科普立新（欧洲最好的无抗猪肉厂商）以及PHW（德国最好的禽肉厂商）合作，向世界先进水平看齐，力争为中国消费者提供全球最好的猪肉和禽肉。2、发力消费端，打造品牌

4、战略优势过去几年，新希望的利润快于收入取得较大增长，主要取决于其终端产品的销售溢价，随着公司战略转型的持续进行，这一优势将更为凸显。2015 年上半年，公司的肉食品销量和销售额同比2014 年同期均出现了个位数下降，然而毛利润却大幅上升。2015 年1-6 月，公司实现肉食品销量100.85 万吨，同比下降6.64 万吨，降幅6.2%；实现营业收入942,370.43 万元，同比下降52,469.02 万元，降幅5.27%；实现毛利润58,552.64 万元，同比增加24,885.58 万元，增幅73.92%。（1）投资久久丫：“新希望六和+”模式拓展终端渠道2016 年1 月，新希望六和与餐

5、饮连锁巨头久久丫集团签署战略性投资协议。新希望六和发挥鸭类养殖全产业链的规模优势，与久久丫合作研发定制化新品，为对方提供原料肉；双方充分利用共享渠道，在优势市场打造深加工肉制品品牌；增强信息与数据层面合作，形成养殖端与消费端的大数据系统，提升在食品消费领域的服务能力与竞争力。2015 年，久久丫合计向新希望六和采购约5 万吨鸭肉，收入同比增速超过20%，实现营收6-7 个亿，净利润7-8 千万。新希望六和是全球最大的鸭肉供应商，久久丫是国大型鸭肉休闲食品连锁品牌，与周黑鸭、绝味、煌上煌等位列前四位。久久丫在、等城市拥有完善的网络布局，门店数量超过800 家，主要以鸭脖等休闲类食品销售为主，并逐

6、步拓展到全品类熟食制品。在零售业务和品牌消费方面，新希望通过借鉴久久丫的经验，进一步完善终端布局。（2）美食研发中心，新希望六和出品2015 年8 月，新希望六和美食研发中心在成立。截止目前，半年时间中心共开发新产品105 个，其中为高端餐饮品牌推出国宴系列9 个品种；为真功夫等大型连锁客户开发了中式预制菜肴系列；与互联网餐饮公司馔山集团合作，定制了米饭配餐方案。雪花系列、盐酥鸡、大鸡排等禽肉新品，引领消费趋势，图林根风味香肠荣获第十三届中国国际肉类工业展览会“金奖”， 麻辣鸭舌荣获第二届肉制品品评活动创新金奖，雪花系列产品在首届国际中餐烹饪大奖赛上荣获银奖，川香骨肉享连、大鸡排、鱼豆腐被评为

7、第30 届(2015)畜牧业博览会优质产品银奖。2016 年，公司将进一步深入，在国重点区域建立省区级“美食研发中心”，持续为广大禽肉消费者“发现美食，创造美食”。通过挖掘消费者需求、主导渠道变革，满足并引领市场趋势，美食研发中心将作为企业的产品智库，助“新希望六和”品牌建设更上一层楼。公司预计，今年3 月中下旬会规划出未来3 年的品牌发展蓝图，预计很快会出现3-4 个营收过10 亿的品牌，其中“美好”目前已经有20 个亿的规模，“久久丫”也很快会过10 亿。未来公司将从以下三方面入手打造终端品牌：第一，积极进行外延收购，同时盘活已有的渠道资源。第二，打造禽肉的制造品牌，从鲜肉延伸到预制菜；在

8、餐饮方面主攻中餐渠道，比如真功夫的狮子头；研发新菜品并参与配送外卖，如海底捞汤料等。第三，试水开拓中央厨房商业模式，全力打造“新希望六和出品”概念。分区域设立独立的中央厨房托管公司，实现轻资产的快速扩。3、从“公司+农户”到“基地+终端”（1）公司战略调整：聚焦于养殖端和消费端基于对行业发展趋势的判断，公司做了以下三方面重要的战略调整：第一，从原来以饲料为主的加工业，向下游养殖和食品加工领域延伸，最终走向消费端。第二，从单纯关注规模增长，转向关注有效增长。第三，开拓海外市场，实现进出口贸易双向流通。把全球最好最廉价的原料进口到中国，并实现肉制品等食品的全球化销售。落实到经营模式层面，原来的“公

9、司+农户”向“基地+终端”转型，基地意指养殖基地，终端就是食品终端，以此作为商业模式转型的方向和路径。公司提出要实现三个结构优化：即禽产业与猪产业的结构优化，饲料与食品的结构优化，国与国际的结构优化；达成三个平衡：禽产业跟猪产业的平衡，规模与能力的平衡，公司成长与员工成长的平衡；提升四个能力：技术能力、金融能力、资源整合能力以及全球化的能力。_（2）禽福达计划，移动互联乡村全覆盖禽福达上线6 个多月，已覆盖1.8 万养殖户，目前主要集中在，未来将向华北和全国辐射；覆盖的肉禽出栏量高达2.1 亿羽，基本与公司的屠宰和肉制品产能相匹配。禽福达计划以养殖户作为核心服务对象，通过信息和数据提升养殖效率

10、，提供养殖技术指导和培训等专业增值服务。同时参与国家定点扶贫计划的百万智能手机下乡项目，确保手机移动端的普及，并利用大数据技术掌握养殖户的基本信息，筛选出有潜力做大的优质客户深度合作。禽福达计划的服务容包括以下三方面：（1）云农保：将广大养殖户与公司的实验室连接，实现技术指导、动物营养、个性化诊断等增值服务。（2）百万智能手机下乡：农业部智能手机培训项目，获得国务院的认可和大力支持，公司作为农牧业唯一一家参与者，组织供应商、运营商等各方积极参与，在移动硬件设施中直接植入禽福达客户端APP，保证公司目前所覆盖的1.8 万客户能够免费使用智能手机，实现移动互联乡村全覆盖。（3）福达舍项目：目前已经

11、有1000 个鸭舍，今年将启动1 万个猪福达舍的项目，通过基地加农户的模式托管猪场，升级养殖技术，提升生存能力，挑选出育肥和放养的客户。4、收购本香农业公司拟发行股份及支付现金购买本香农业70%股权，经双方协商后本香农业100%股权交易价格初步定为8.8 亿元，70%股权定价为6.16 亿元。其中公司拟通过非公开发行股份2313 万股，来支付交易对价的65%，以现金2.15 亿支付交易对价的35%。不考虑股份交付条件下，本香农业2014-2015 年归母净利润分别为810.91 万元、2768.58万元，对应市盈率分别为108.52 和31.79，估值较高。本香农业的收购，开拓了公司西北区域业

12、务，将实现彼此间产业协同和战略协同。本香农业位于省，以生猪养殖业务为主，区位优势明显。本次收购一方面能够快速扩大公司的生猪养殖规模，符合重大战略转型需要；同时，迅速实现西北地区的战略布局。此外，本香全产业链一体化的经营模式，与公司“基地+终端”的战略十分契合。（1）优秀的生猪全产业链区域龙头本香农业涉及三大业务，以生猪养殖为主。本香农业成立于2001 年，是一家拥有多年历史的集饲料生产、生猪养殖、屠宰及猪肉制品加工为一体的农牧企业。本香农业的主要产品为饲料、生猪、猪肉制品，养殖业务中生猪产品包括种猪、仔猪和商品猪，以商品猪为主。2015 年本香农业养殖业务收入占比为73.32%，屠宰及猪肉制品

13、加工业务占比20.72%，饲料占比较少，为5.66%。行业少有的全产业链一体化经营模式。本香农业是省乃至西北地区唯一一家采用全产业链一体化经营模式的生猪养殖企业。目前已形成了“饲料生产种猪繁育商品猪繁育猪肉深加工肉食品连锁专卖”的产业化一条龙发展模式，建成了“从源头到终端”完整的安全猪肉产业链。肉制品定位高端，本香品牌优势明显。本香猪肉制品由冷鲜肉和冷冻肉两个初加工系列以及“易烹、易食、易厨”理念生产的肉食品深加工系列、共计超过130 个品种组成。本香农业的目标客户为中高端消费群体，坚持贯彻安全肉制品、品牌猪肉、连锁专卖的营销战略，把“本香猪肉”、“本香肉食”打造成全国知名的中高档安全冷鲜肉第

14、一品牌。2008年，公司商标“besun 本香”被评为省著名商标。土地资源丰富，自繁自养模式望展翅腾飞。目前国多家养殖企业纷纷采取自繁自养自宰自制自运自销模式，但最大的制约因素是大规模集中化的土地资源不足。本香农业以政府出让方式取得87.19 万平方米土地，较大程度解决了这一问题。目前，本香农业已具备年养殖30 万头商品猪的能力。（2）与新希望六和的协同优势尽显产业协同，本香农业主要业务（生猪养殖）为新希望主要业务（饲料业务）的下游。通过产业整合，本香农业可拉动新希望饲料业务的增长，新希望可降低本香农业养殖业务的成本。与此同时，双方亦可在管理经验、人才储备、资金技术方面实现互补和提升，有助于提

15、高各自产品的竞争力，发挥协同效应。区位优势，养殖业务西北再下一棋，区域布局更趋完善。新希望生猪养殖业务主要分布于省、省、省等区域。本香农业下属生猪养殖场集中分布于省。西北地区相对于东部来说，具有更大的土地资源优势、生物安全优势以及大宗原料、人力资源等产业优势。此外，本香农业所属区域是国家“一带一路”规划重点区域，具有政策和产业优势。战略协同，“基地+终端”战略与本香全产业链一体化经营模式完美契合。本香的一体化经营模式，形成了“从源头到终端”的完整安全猪肉产业链，与新希望六和的“基地+终端”战略十分契合。通过多年的发展和扩，本香已拥有非常庞大和成熟的肉食终端店，其在区域市场的渠道和品牌，有利于新

16、希望战略布局的完成。5、农牧食品一体化布局新希望未来将聚焦两端：养殖端和消费端。消费端的发展取决于渠道、食品研发、专属终端、品牌、国际贸易等多个层面。公司具有很强的下游产业的理解和终端能力，“北有千喜鹤，南有美好”南北布局多年。此外，公司通过收购久久丫品牌、与大厨网、宁易购合作、设立新希望六和美食发现中心等方式，拓展消费端业务。新希望六和+模式：公司作为国最大的禽肉产品供应商，在发展传统鲜肉的基础上，贴近食品终端，实行“冻转鲜、生转熟、贸易转终端”的战略转型，加大食品深加工发展力度，推动渠道升级，以新希望六和+模式，拓展餐饮、商超、电商等多种新型渠道。（1）生猪屠宰和肉制品加工“北有千喜鹤，南

17、有美好”“北有千喜鹤，南有美好”布局已成。在生猪产业链下游，经过多年的发展与渠道建设，猪肉产品销售已形成独特的品牌优势，拥有固定的客户群体。新希望六和独特的终端渠道和品牌优势，为快速扩生猪养殖战略提供强有力的支撑和保障。同时，随着上游养殖规模扩，将带动下游产能利用率大幅提升。“千喜鹤”成立于1995 年，集后勤社会化保障、餐饮服务、肉食品工业、商业连锁、物流配送和职业技术教育为一体，是2008 年奥运会独家供应商。千喜鹤股份公司下设团餐、快餐连锁、食品工业等三个事业部。食品事业部有、三个分公司，年屠宰生猪能力分别为200 万头、300 万头、300 万头，生产低温肉制品5 万吨、8 万吨和10

18、 万吨。由于缺乏优质的生猪原料供应，千喜鹤的产能利用率较低。一旦新希望六和的上游生猪养殖端发力，可以实现上下游无缝对接，提升产业链定价权，可谓万事俱备只欠东风。新希望六和旗下的希望食品被国际食品安全协会授予“食品安全典企业”称号，是2014 年度唯一获此殊荣的中国肉制品企业。“美好”品牌深耕，连续多年获得中国最受消费者喜爱的肉制品品牌称号，在区域市场具备良好口碑，拥有较高品牌溢价。（2）收购“久久丫”，农牧食品一体化再下一城收购“久久丫”， 禽肉渠道拓展再下一城。2016 年01 月06 日，公司公告决定以1.725亿元投资顶誉食品20%股权，成为其第一大股东。顶誉创立于2002年，创立并持有

19、“久久丫”品牌，该公司是以、为中心，以连锁门店方式销售酱卤制品为主的专业食品加工销售公司。收购的实施，有利于加强公司在食品加工及零售环节的核心竞争力，为公司在一体化中寻找消费者端的对接点，提升产品在终端的溢价能力。联手“久久丫”，拉动鸭肉产品销售。周黑鸭、绝味、煌上煌、久久丫作为鸭类熟卤制品前四强。久久丫目前门店数804 家，产品销售收入中，80%以上来自于鸭副产品，年消耗鸭副产品原料近5 万吨。久久丫2014 年收入6 亿-7 亿，实现净利润7000-8000 万元，2012-2014 年，年均收入增长率为30%，15 年收入增长将超20%。渠道转型典，从批发到品牌店，提升盈利水平。公司以前

20、渠道主要是批发市场，鸭肉销售净利率为2%。通过与久久丫的合作，使得公司与消费者的对接更加充分，久久丫净利率达9%，虽然品牌店对产品要求更高，盈利能力却大大改善。于此同时，渠道转型也是大势所趋，目前有的方式为改变了产品的品相，部一体化，或生变熟食。有进展的为：圣农与肯德基的合作，新希望与久久丫的合作等。合作定制新品，增强信息与数据层面合作。公司发挥鸭养殖全产业链规模以及产业掌控优势，合作研发定制化新品，为对方提供更优质原料；充分利用共享渠道，双方在优势市场共同打造公司优质美味的熟食与深加工产品品牌；双方还将增强信息与数据层面合作，共同研究养殖端与消费端大数据，进而提升在食品领域的服务能力，提升双

21、方竞争力。（3）禽肉渠道拓展新渠道Go Go Go！与大厨网、宁云商合作，推进O2O 发展。2015 年，与国领先的餐饮供应链O2O平台“大厨网”合作，优化供应链和配送渠道，加强从食品源头到餐桌全过程的食品安全监控。2016 年1 月，与国领先的O2O 城市综合体“宁云商”达成战略合作，共同推进食品线上线下的渠道布局。公司还与德国最大的食品与农业企业之一PHW 集团交流互访，达成战略合作备忘录。关注消费者需求，塑造品牌形象。2015 年8 月，新希望六和美食发现中心在成立，为广大禽肉消费者“发现美食，创造美食”。通过挖掘消费者需求、主导渠道变革，迎合并引领市场趋势，美食发现中心将助推打造新希望

22、六和美食品牌，成为公司的产品智库。全球化视野，横向布局海外市场1、稳定上游粮食来源，充分发挥规模优势新希望是饲料行业中较早进行国际化布局的企业，收购蓝星前，公司购买海外原料需用信用证提前定价；收购后通过与蓝星签订部协议，货物进口到岸之后再定价，不仅避免了粮食价格波动的市场风险，而且省去了货物在途过程中使用信用证的财务成本，此举在中国国尚属首例。此外，现货套保、芝加哥商品期货市场交易全部以人民币作为结算货币，到账期也得到延长。如此一来，不仅每吨原料的成本将下降1-2%，财务成本同样会降低1-2%，合起来有近4-6%个点的成本下降，这对于毛利率偏低的饲料行业而言影响巨大。另外，公司在全国有四百多个

23、饲料厂，按照养殖区域合理分布，周边配套有铁路、公路、码头等现成的采购、运输、仓储能力，能够有效降低物流成本。在过去由中储粮为主导的格局中，各地粮商的定价机制并非完全市场化，具有巨大的寻租空间。在这种不透明的竞争环境中，新希望作为中国最大的饲料供应商，在原料方面的规模优势并不突出。刚刚发布的2016 年中央一号文件中特别提到玉米的收储政策改革，对于新希望而言无疑是重大利好。在去库存的压力下，国对玉米的补贴将大幅减少；国除水稻、小麦等主粮以外的农产品贸易市场逐步对外开放是大势所趋。随着国粮食贸易逐步对外开放，玉米等主要原材料的价格将大幅下降，全球化的原料布局将有利于公司充分发挥规模优势，提升产业链

24、定价权。我们认为，国玉米收储制度改革的必要性来源于以下三点：（1）国种植业效率亟待提升一方面，全球大宗农产品供需格局不容乐观，粮价处于下行通道；另一方面，国实行粮食最低保护价收购，导致农产品价格虚高，外价差不断扩大，国的种植效率和竞争力远落后于发达国家水平。（2）国生态环境倒逼耕种结构转变在国家收储政策保护下，国玉米的种植面积和产量不断增加，耕地资源被过度开发，土壤重金属污染严重，对生态环境造成极大的破坏。（3）国储粮库存积压，财政负担沉重国粮食实现十一连增，而经济增速放缓，下游消费乏力，导致粮仓中积压了大量的低等劣质粮食，国储粮的财政压力突出。依靠政府收储托市保障国粮食种植面积及农民种粮积极

25、性的做法面临广泛的争议，粮食收储制度改革的呼声越来越高。2015 年9 月，国家首次下调玉米临储价格，玉米价格应声大跌。多年以来，国的价格托市政策令财政负担增加，_ 2、国外粮食供求格局分析（1）USDA 大宗农产品数据分析从美国农业部（USDA）近期发布的数据和报告来看，全球大宗农产品依旧处于需求不足、产量和库存过剩的格局。2016 年2 月全球玉米产量预计至9.91 亿吨，略有下降，总供给预计到达12.48 亿吨，消费总计至9.49 亿吨，期末库存预计至1.74 亿吨。总的来说，玉米当前库存消费比仍旧较高，整体处于供过于求的状况。2016 年2 月全球大豆产量预计为0.56 亿吨，总供给预

26、计达到0.62 亿吨，消费总计至2.41 亿吨，期末库存预计至1.12 亿吨。总的来说，尽管阿根廷关税政策调整后取消玉米和小麦出口关税，但当地农民依旧大面积种植大豆，USDA 也预期阿根廷大豆产量将进一步增加。 2016 年2 月全球小麦产量预计为7.15 亿吨，总供给预计到达10.50 亿吨，消费总计至6.98 亿吨，期末库存预计至1.94 亿吨。总的来说，USDA 连续上调了全球小麦产量，并且下调了需求量，库存消费比依旧有走高趋势。2016 年2 月全球大米产量预计为4.78 亿吨，消费总计下降至4.81 亿吨，期末库存预计至1.07 亿吨。总的来说，大米有所减产，库存消费比总体呈现下降趋

27、势，供需格局有所改善。（2）国大宗农产品数据分析 3、收购蓝星20%股权，战略布局海外原粮公司拥有“饲料”“养殖”“畜禽加工”的一体化全产业链，目前拥有饲料产能2000 万吨，业务已基本覆盖全国，规模优势明显。决定饲料企业竞争力高低的核心因素在于原料，其占饲料成本的比例近90%，而饲料又占养殖近65%的成本。公司原料主要依靠进口，多来源于北美、南美以及东南亚，拥有20 多年海外粮食贸易经验。2015 年由于全球的大宗原料价格下滑，而收储政策保护下的国粮价居高不下，导致去年国大多数饲料企业的收入表现不佳。为确保稳定的原材料（粮食）来源，2015 年底公司与美国蓝星贸易集团在完成股权证书交接，收购

28、其20%的股权，正式成为美国蓝星公司股东。新希望作为全球第三、中国第一的饲料企业，通过收购美国蓝星实现全球化布局，对于稳定上游原料来源具有重要的战略意义。此次收购也被华尔街视作中美农业公司的第一单大型收购案。蓝星公司成立于1922 年，是北美地区一家具有领导地位、独立的大宗粮食贸易商，年交易超过2400 万吨的粮食和饲料原料，以及1900 万桶的能源产品，仅次于ABCD 四大粮商（万万吨级）。同时，蓝星的财务指标较之ABCD 更显优势，ABCD 只有5%左右的净资产收益率，而蓝星的ROE 超过30%，巨大的差异源于蓝星具有充足的部动力，其管理层持股高达40%以上，其中部分曾是ABCD 的前任高

29、管。此外，蓝星公司的黄豆和豆粕销售额已居大中华区的龙头。外延生并举，进军万亿生猪市场1、天时地利人和，千万头雄伟蓝图中国是世界上最大的生猪养殖和猪肉消费国家，年出栏生猪7 亿头，占据全球50%的市场份额。但中国的生猪养殖行业集中度极低，个体散养方式占比高，因养殖水平落后、规模化程度低带来的养殖成本居高不下。在环保压力、市场竞争、食品安全、技术进步的大背景下，落后的养殖产能将逐步被市场淘汰，生猪规模化养殖企业迎来规模快速扩的历史性机遇。公司瞄准生猪养殖万亿级市场，利用已有遍布全国的饲料产能、雄厚的资金实力、先进的现代化管理水平、技术团队和人才优势、下游渠道和品牌资源，迅速切入这个变革中的蓝海市场

30、。（1）天时：战略转型发力养殖，资本实力优势凸显2015 年猪价飞涨主要源于存栏的快速下滑，饲料业迎来寒冬，去年国饲料开工率不足50%。与此同时，随着养殖规模化的快速提升，下游养殖企业大部分采取自配饲料的全产业链模式，外购饲料减少，传统饲料企业面临着严峻的生存压力。作为饲料行业绝对龙头，新希望面临急迫的转型压力。公司计划用3-5 年时间完成一千万头生猪出栏的宏伟规划离不开雄厚的资本投入。公司目前的资产负债率为34%，相较于一般企业的60%而言更加属于偏低水平，相较于生猪养殖龙头牧原的50%而言还有较大提升空间。公司拟投资88 个亿建设1000 万头生猪养殖产能，资金来源毋庸担忧。新希望每年的银

31、行授信额度高度数百亿元，信用评级为AAA，具有显著的低成本融资优势。此外，公司和全球顶级商业银行的谈判利息均在2%左右，具有显著的低成本融资优势。对于需要重资产投入的生猪养殖行业而言，公司的竞争优势毋庸臵疑。（2）地利：拥有遍布全国的饲料产能，外延生并举作为国饲料龙头，公司拥有遍布全国的四百多个饲料厂，为生猪养殖规模的快速扩提供了得天独厚的地理区位优势。产业链方面，通过外延和生并举，完善上游种猪场的储备，打通从祖代到父母代到商品代全产业链。区域拓展方面，通过收购本香完成西北区域布局；未来将重点开拓环渤海（、东北的南部，千喜鹤）、长三角（、江浙）、珠三角（、广西）等三个区域。通过收购本香农业完成

32、西北区域生猪布局，一方面快速扩大公司的生猪养殖规模，符合重大战略转型需要；同时，本香的全产业链一体化经营模式，与公司的“基地+终端”战略十分契合。（3）人和：八面玲珑，猪产业链实现战略性突破通过近三年的努力，新希望在生猪产业链方面获得重要突破，养猪成绩斐然。从2015年上半年的数据来看，公司销售种猪、仔猪、肥猪等各类商品猪共计40.14 万头，同比大幅增长7.06 万头，增幅21.3%；实现营业收入110,381.53 万元，同比增长14,424.98万元，增幅15.03%；实现毛利润3,588.25 万元，同比增加10,874.93 万元，增幅149.24%。公司在种猪、仔猪、肥猪销售方面取得了较大增长，这一方面由于行业高度景气，另一方面归功于积极的战略转型。公司在养猪产业链上的调整和突破，体现出八方面特点：1） 高成长性过去三年的生猪出栏量增速为30-50%，15 年更是高达80%以上，利润有更大的增长，源于养殖效率的提升。目前平均PSY 为26.4 头，