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1、货币理论上中下复习题 集团文件版本号：（M928-T898-M248-WU2669-I2896-DQ586-M1988）货币理论上中下复习题第七章货币理论（上）（一）选择题1下列资产负债项目中，属于中央银行负债的有：（）A流通中的通货B央行的外汇储备C对专业银行的贷款D财政借款答案与解析：选A。BCD均属于中央银行的资产。2下列引起基础货币变化的原因中，属于技术和制度性因素的有：（）A中央银行收购黄金B增发通货C在途票据D政府财政收支盈余答案与解析：选C。3下列银行中，对货币扩张影响最小的是：（）A中国B投资银行C花旗银行D答案与解析：选B。ACD均属于商业银行，具有货币创造的功能，而B 投资

2、银行既不吸收存款也不发放贷款，不具有信用创造功能，因而对货币扩张的影响最小。4下列经济因素中，使商业银行持有较高超额准备金的是：（）A市场利率上升B经济处于上升周期C央行贷款条件苛刻D同业拆借市场利率稳定答案与解析：选C。央行贷款条件苛刻时，商业银行很难从央行及时获取资金来补足其准备金，因而迫使商业银行持有较高的超额准备金。5下列经济因素中，使公众偏好持有通货或活期存款的是：（）A定期存款利率上升B国库券利率上升C公众流动性偏好下降D活期存款利率上升答案与解析：选D。6下列对货币乘数的分析中，深入地检验了各决定因素对货币存量变化率的作用的是：（）A弗里德曼一施瓦兹的分析B卡甘的分析C乔顿的分折

3、D詹姆斯?托宾的分析答案与解析：选B。7以下观点中，不属于货币供给新论的观点的是：（）A非银行金融机构的负债不是普遍接受的支付工具，因而不是货币。B货币理论能以资产组合理论方法进行分析。C货币供应是一个受商业银行及其他经济单位行为影响的内生变量。D银行的存款扩张机制必须受边际收益等于边际成本的法则的制约。答案与解析：选A。货币供给新论的支持者认为部分非银行金融机构的负债具有很好的支付功能，并被公众接收，他们因而认为非银行金融机构也可以创造货币。8托宾等货币供给新论的支持者认为货币供给不是一个只由央行决定的外生变量，他们的一个主要理由是：（）A银行体系创造货币的能力从对货币乘数的分析来看完全取决

4、于基础货币和法定准备金这些变量。B银行体系的存款创造的过程必须考虑各种漏出。C其他金融机构与商业银行在吸收存款方面竞争激烈，从而会增加商业银行的准备金。D银行的资产负债规模及公众的货币需求量具有很大的利率弹性。答案与解析：选D。（二）是非判断题1中央银行买入政府债券会使整个商业银行体系的准备金增加。（）答案与解析：对。2基础货币又称强力货币，它仅包括中央银行的货币供应量，不包括财政部的货币供应量。（）答案与解析：错。基础货币既包括中央银行的货币供应量（主币），又包括财政部的货币供应量（辅币）。3财政部发行的通货一般都是辅币，数量有限，而其直接向中央银行透支会扩大基础货币，可能引发通货膨胀。（）

5、答案与解析：对。4通过征税或发行新的债券来筹集资金，在一段时期内并不会影响基础货币。（）答案与解析：对。5中央银行在政府债券的二级市场上公开抛售政府债券会减少货币供应总量。答案与解析：错。央行抛售政府债券向市场提供货币资金，会增加货币供应总量。6弗里德曼一施瓦兹分析中对货币乘数的描述为以下这一公式：M=H/C/M+R/D-C/MR/D答案与解析：错。弗里德曼一施瓦兹分析中对货币乘数的分析公式为m= D/R（1+D/C） / D/R+D/C，题干中的公式为卡甘的货币模式决定公式。7货币供给新论的支持者认为银行贷款不能仅受准备金要求的影响，银行只能贷出公众所需要的数量，而不是更多。（）答案与解析：

6、对。8货币供应新论认为对商业银行和其他非银行金融中介机构作出严格的区分是没有必要的。（）答案与解析：对。（三）名词解释1货币乘数2基础货币3已调整的基础货币4非借人准备金5货币供给新论6通货比率7法定存款准备金比率8货币供应的内生性答案与解析：1货币乘数：也称货币扩张系数，是用以说明货币供给总量与基础货币的倍数关系的一种系数。基础货币供应增加后，货币存量不是简单地以1：1的比例增加，由于存款机构的信用创造，货币存量的增加量会以基础货币增量的若干倍数扩张。这种倍数关系用式子表达出来即：（）mM1fH或m一M1H其中m即为货币乘数，MI是货币供给量，H为基础货币。2基础货币：基础货币又称强力货币，

7、可以从货币的来源和运用两个方面来加以理解。从货币的来源看，它是金融当局（中央银行和财政部）的货币供应量；从运用看，它由商业银行的准备金（R）和流通中的通货（C）组成。货币当局投放基础货币的渠道主要有如下三条：一是直接发行通货；二是变动黄金、外汇储备；三是实行货币政策。在高度简化的中央银行的资产负债表上，它们分别代表中央银行的资产和负债。3已调整的基础货币：基础货币从运用的角度看，包括商业银行的准备金和流通中通货，但在衡量货币政策属于扩张性还是紧缩性时，基础货币有时可能产生误导。如果存款从准备比率高的存款机构转到准备比率较低的机构，那么，即使中央银行没有改变法定准备金率，平均的法定准备金比率实际

8、上已有了一定程度的降低。因此，为了衡量货币政策，必须针对平均法定准备金比率来调整基础货币。比如如果平均法定准备金比率下降，从而释放出1亿美元的法定准备金，这1亿美元就要加到基础货币上，得到这调整的基础货币。4非借人准备金：一般情况下，中央银行不欢迎商业银行直接向其借款，因此，商业银行在取得较多准备金时，首先要归还向中央银行的借款，而不是使用这些准备金发放贷款，因此存款创造将较少地依赖于总准备金或基础货币，而更多地依赖非借入准备金或称自有准备金。在数量上，它等于总准备金减去存款机构向中央银行的借款。5货币供给新论：虽然货币供给理论比那种将货币乘数看作常数的简单机械方法大大前进了，但它仍受到一些经

9、济学家的挑战，其方法被称为“新论”（NEW VIEW）。新论的领导者是美国耶鲁大学的托宾教授。新论的支持者认为商业银行与其他金融中介机构、货币与其他金融资产的界限模糊，他们采取将货币理论看成是资产组合理论的分析方法，批评货币供给理论乘数方法所隐含的货币供应是可以由中央银行控制的外生变量的观点，而认为货币供应是一个反映银行和其他经济单位行为变化的内生变量，他们的注意力不在货币数量及其流通速度上，而是集中于所有资产的供求关系、报酬率及信用的可获得性等方面。6通货比率：通货比率（c）是指社会公众持有的通货对商业银行活期存款的比率，这一比率主要决定于社会公众的资产选择行为。影响人们的资产选择行为，从而

10、影响的因素主要有如下五个：社会公众的流动性偏好程度。人们选择通货即选择了流动性高的金融资产。其他金融资产的收益率。通货是人们持有的各种金融资产中的一种，除通货以外的其他金融资产的收益就是持有通货的机会成本，所以其他金融资产收益的变动必然会影响通货的持有率。银行体系活期存款的增减变化。这是的计算公式中的分母，与成负相关关系。收入或财富的变动。这对的影响取决于其他因素。当收入增加使人们的流动性偏好增强时，将上升；而当收入增加使人们增加对高档消费品和生息资产的需求时，将下降。其他因素。如信用的发达程度、人们的心理预期、各种突发事件及季节性因素等。7法定存款准备金比率：法定存款准备金比率（r。n）是指

11、中央银行规定的，商业银行必须保有的存款准备金对其存款负债总额的比率。由于定期存款较活期存款相对稳定，一般地说，定期存款的法定准备金比率总是低于活期存款的法定准备金比率。在其他情况不变的条件下，中央银行可通过提高或降低法定准备金比率而直接地改变货币乘数，从而达到控制货币供给量的目的。所以，在货币乘数的各个决定因素中，法定存款准备金比率基本上是一个可由中央银行直接操作的外生变量。当然，由于法定存款准备金率的变动将对经济带来较大的冲击，因此，不宜频繁地进行。8货币供应的内生性：这是一个随着货币供给新论的发展而逐步发展和完善起来的概念。其主要内容是认为货币供给“旧论”所隐含的货币供给是外生变量的观点是

12、错误的，货币供给受利率和货币需求的影响，强力货币（H）和货币供给（M）之间并不存在简单明确的倍数关系。银行的资产负债规模及公众的货币需求量具有很大的利率弹性，利率的变动会影响银行调整其资产经营规模，也会引导社会公众改变其资产偏好行为，从而影响央行货币供应量的倍数扩张机制。另外，银行的贷款也并非只取决于基础货币或法定准备金比率这些外生变量，而是受银行自身利益极化和社会贷款需求等因素影响的内生化行为。最后，二战后非银行金融机构的兴起，打破了其与商业银行间的区别，从而使其也加入了商业银行货币信用创造的行列，这些都使中央银行的货币供应量成为一个内生化的变量。（四）问答题1基础货币的定义是什么？它对货币

13、供给有什么影响？1简析外汇、黄金的总量规模与基础货币量的关系。2讨论乔顿分析模型中货币乘数的决定因素。4货币供给新论的主要内容是什么？其新颖之处何在？5试比较三种货币乘数理论的异同（弗里德曼一施瓦兹分析、卡甘分析及乔顿分析）。6阐述影响基础货币变化的根本原因。答案与解析：1答：基础货币又称高能货币或强力货币。它来源于金融当局的货币供应量，在经济社会中以商业银行的准备金和流通中的通货两种形式存在。实际的货币供应不但取决于基础货币而且取决于货币乘数，按照传统货币供给理论的观点，一国的货币供给M基础货币BX货币乘数m，其中货币乘数是一个取决于现有经济状况的外生变量。基础货币量的增加通过货币扩张机制使

14、货币供给量增加，基础货币量的减少通过货币紧缩机制使货币供给量减少，这是通过商业银行的存款创造和收缩来实现的。因此，一国的货币供应量最终取决于基础货币的发放量。2答：由于基础货币是由商业银行的准备金（R）和流通中的通货（C）组成，所以所有能直接和间接影响商业银行准备金和流通中通货的因素都直接或间接地对基础货币的发放量产生影响。在高度简化的中央银行资产负债表上，它们分别代表中央银行的资产和负债。外汇和黄金相当于中央银行资产负债表中的资产，当它们增加而其他的资产负债无相应的抵销变化时，储蓄机构的准备金会增加从而增加基础货币的发放规模，反之则反是。3答：在乔顿模型中，货币只包括通货和活期存款在内（M1

15、），决定货币乘数的变量有c，r，g。通过货币乘数的表达式我们可以看到当rg上升时，货币乘数减少。而通货比率c的变动则需另行分析，当基础货币供应保持不变时，公众降低通货比率c，基础货币中的f下降，c等值上升，D随之上升，但上升的绝对量小于c上升量，因此货币存量M下降，货币乘数mM1H减少，即货币乘数与同方向变动。当然，由于私人活期存款占了商业银行全部存款的很大一部分，存款准备金通常只占存款的较小比例，（RD）远小于1，实际经济中，m与总是反方向变动。4答：货币供给新论是与货币供给“旧论”相对立的一种观点。在旧论中，商业银行与其他金融中介机构被严格区分开来，法定准备金的要求使商业银行的存款扩张能力

16、受到限制，而其他非银行金融中介机构则被看成仅仅起到媒介信用而不是创造信用的作用。在旧论中，银行与非银行金融机构区别的核心是后者的负债不是普遍接受的支付工具，因而不是货币。在新论中，商业银行与其他金融中介机构、货币与其他金融资产的界限变得模糊起来，新论批评货币供给理论乘数方法所隐含的货币供应是可以由中央银行控制的外生变量的观点，而认为货币供应量是一个反映银行和其他经济单位行为变化的内生变量。旧论中的存款创造机制只考虑了供给方，即只限于银行可以创造的最大存款量，事实上和其他金融机构一样，银行也只能贷出公众所需要的数量，当银行从新增贷款中得到的边际收益等于边际成本时，旧论所描述的存款扩张机制就失效了

17、。货币供给新论的新颖之处在于：极为重视利率及货币需求对货币供给的影响。新论的代表托宾等人认为，视货币供给为外生变量是错误的，货币供给深受利率和货币需求的影响，H和M之间并不存在简单明确的倍数关系。原因有如下几点：首先，银行的资产负债规模及公众的货币需求量具有很大的利率弹性。利率的变动既诱使银行调整其资产经营规模，也引导社会公众改变其资产偏好行为。其次，银行体系创造存款货币的能力并不完全取决于基础货币和法定准备金比率这些外生变量。只有当银行体系有足够的贷款和投资机会，才能实现存款货币的创造，而这是中央银行无法控制的内生变量。强调非银行金融中介机构对货币供给的影响。二战后美国的各类非银行金融机构蓬

18、勃兴起，新论的支持者认为非银行金融机构同商业银行一样，具有信用创造的功能。他们认为没有必要对活期存款与其他金融资产作出严格区分，理由是A其他金融机构的某些负债同活期存款一样具有支付功能，所以它们往往被人们视为货币的良好替代物。B其他金融机构与商业银行在吸收存款等方面的激烈竞争，会减少商业银行的准备金，从而削弱商业银行创造存款的能力。C商业银行未必能尽量扩张存款，因为人们对贷款和活期存款的需求是有限的。5答：三种货币乘数的分析都是基于传统的货币供给理论将货币供给外生化的观点，认为货币供应总量是基础货币经过商业银行体系的存款扩张机制作用的结果，即：MmB。由于分析供给量的决定时，采用了不同的形式，

19、对不同的变量的重视程度不同，因此各经济学家得出的货币乘数的形势也不同。6答：影响基础货币变化的根本原因有以下几个方面：政府的财政收支。为改变政府的收支状况，有一系列的方法，其中有一部分为直接影响到基础货币的发放量，增发通货，扩大基础货币构成中的通货总量，向央行透支弥补财政赤字也同样增加了基础货币的总投放量。黄金存量变化和国际收支状况。黄金是央行的资产项目，当中央银行向财政部购买黄金时，资产和负债同时增加，即放出了部分的本币通货，增加了基础货币量；同样，当中央银行在外汇市场上购人外汇时，也使中央银行的资产和负债同时增加，中央银行买进外币，放出本币，基础货币投放量增加。技术和制度性因素。典型的例子

20、是在途票据，结算中的票据事实上是中央银行为结算而向存款机构提供的短期信贷。若存款机构贷记该票据，而中央银行没有及时借记出票机构的准备金账户，总准备金则暂时增加，从而基础货币量增加。中央银行的行为。中央银行能通过公开市场业务的操作来达到影响基础货币投放量的目的。中央银行在公开市场上买进政府债券，放出本币，央行的资产和负债同时等量增加，基础货币量也由中央银行放出本币而增加。这种操作的前提是要存在一个活跃的政府债券二级市场。第八章货币理论（中）（一）判断题1根据凯恩斯的有效需求理论，货币量的改变影响有效需求，当有失业存在时，物价不变，一达到充分就业，物价即随货币数量同比例上升。（）答案与解析：错。根

21、据凯恩斯的有效需求理论，货币供应量改变有效需求，从而对就业量产生影响，这是由货币数量改变利率水平引起的。2现金交易数量说强调了人们对货币的主观需求因素。（）答案与解析：错。现金交易余额说强调了人们对货币的主管需求因素。3剑桥方程式与交易方程式有明显的相似之处，使k=1v，即人们所持有的现金占整个交易量的比例，两个方程式便能达成一致。（）答案与解析：对。4传统的货币数量说主要是价格水平学说，将货币数量与价格水平直接联系起来。（）答案与解析：对。5根据凯恩斯的“流动性偏好”理论，作为货币需求的三个动机之一的投机动机是国民收入y的正相关函数。答案与解析：错。根据凯恩斯的“流动性偏好”理论认为投机动机

22、与利率有关而与国民收入无关。6根据凯恩斯的“流动性偏好”理论，当市场利率足够低时会产生“流动性陷阱”，即货币需求只由谨慎动机和交易动机决定，是国民收入y的正相关函数。答案与解析：对。产生流动性陷阱时，在投机需求下，人们只持有货币而不选择债券，因而此时的货币需求不再与利率有关。7惠伦模型的缺陷在于交易性货币需求对交易量和利率的弹性分别为0.5和0.5的假设是站不住脚的。（）答案与解析：错。惠伦模型研究的是预防性货币需求，它的缺陷在于其对预防性货币需求对交易量和利率的弹性分别为0.5和0.5的假设是站不住脚的。8鲍莫尔模型论证了即使是纯粹作为交易工具的货币，也对利率相当敏感，并随收入提高，且有“规

23、模经济”的特点。（）答案与解析：错。鲍莫尔模型论证了即使是纯粹作为交易工具的货币，也对利率相当敏感，货币需求关于收入的弹性为0.5，说明较高的收入的人持有相对较少的现金，这一点被称为“规模经济”。9托宾模型忽略了价格波动因素。从名义价值看，货币是无风险资产，但用实物价值衡量，货币价值随物价波动而升降。（）答案与解析：对。10所谓“凯恩斯效应”是指价格下降后，利率水平也会提高，从而IS曲线右移。（）答案与解析：错。所谓“凯恩斯效应”是指价格下降后，利率水平也会下降，从而IS曲线右移。11对货币经济的不确定性及人们未来预期对经济的重要影响的忽略是ISLM模型的一个重大弱点。（）答案与解析：对。12

24、弗里德曼的货币需求理论的一个重要特点是他以“恒久收入”来代替当前收人作为财富的代表。（）答案与解析：对。13弗里德曼的理论不同于传统的货币数量说在于：传统的数量说假设货币的流通速度v不变，弗里德曼认为货币需求是多变的。（）答案与解析：错。弗里德曼的理论不同于传统的货币数量说在于：传统的数量说假设货币的流通速度v不变，而弗里德曼认为货币需求是高度稳定的。14弗里德曼货币理论的政策含义是：货币的流通速度是宏观经济学中的重要关系，货币供给是最重要的政变量。（）答案与解析：对。15凯恩斯学派的传递机制主要是资产组合效应和财富效应，重视利率在传递机制中的作用。（）答案与解析：错。凯恩斯学派的传递机制主要

25、是资产组合效应，重视利率在传递机制中的作用。16货币学派反对将货币政策作为经济的微调工具，主张实行“单一规则”，即保证货币供给有一个长期稳定的增长率。（）答案与解析：对。（二）选择题1以下理论及模型中，不属于对凯恩斯“流动性偏好”理论的发展的是：（）A惠伦模型B托宾模型C货币理论D鲍莫尔模型答案与解析：选C。货币理论的主要代表人物是弗里德曼，不是对凯恩斯“流动性偏好”理论的发展。A项是对凯恩斯“流动性偏好”理论中“预防性需求”的发展，B对凯恩斯“流动性偏好”理论中的“投资需求”的发展，D是对凯恩斯“流动性偏好”理论中的“交易需求”的发展。2被称为“栖息的货币”的货币是以下哪个理论的内容：（）A

26、现金交易数量说B现金余额数量说C流动性偏好理论D货币学派的货币需求理论答案与解析：选B。现金余额数量说是存量分析，着重在货币持有，因此被称为“栖息的货币”。3认为货币的交易需求也与利率有关，并将凯恩斯货币理论模型修正为M= 是以下哪一位经济学家的贡献？A弗里德曼B鲍莫尔C卢卡斯D托宾答案与解析：选B。4以下观点中，不属于反对庇古效应的论点的是：（）A作为外部货币的政府负债不应包括在作为庇古效应基础的财富当中。B货币供应未必是外生的。C当前物价水平下降可能会使消费者的预期价格进一步下降，因而暂时延迟消费支出，削弱庇古效应。D在考虑价格下降对工厂的货物需求所引起的效应时，我们忽略了分析供给方面。答

27、案与解析：选A。庇古效应是指价格下降后，消费水平也会提高，从而IS曲线右移。外部货币是政府的负债，而内部货币是和各部门之间的债权、债务关系，不应包括在作为庇古效应的举出财富中，这才是反对庇古效应的观点。5按照凯恩斯的货币理论，当市场利率无限高时，人们的货币需求决定因素是以下哪一项：（）A谨慎动机B投机动机C交易动机与投机动机之和D交易动机与谨慎动机之和答案与解析：选D。当市场利率无限高时，投资需求为0，所以货币需求由交易动机和谨慎动机决定。6以下有关命题中，不属于凯恩斯的就业理论的内容的是：（）A雇主愿意雇佣的工人数N，取决于有效需求D，有效需求包括实际的总消费量D以及实际的总投资量D。B在技

28、术、资源与资本状况不变时，总收入（货币收入和实际收入）决定于就业量N。C总收入决定消费量（若消费倾向不变）。D总供给函数也是均衡就业量的决定因素之一。答案与解析：选A。雇主愿意雇佣的工人数N，取决于有效需求D，有效需求包括预期的总消费量D1以及预期的总投资量D2。这是凯恩斯就业理论的内容。7下列有关货币学派与凯恩斯学派在货币理论方面的分歧的论述，正确而且最本质的一点是：（）A货币学派重视货币供应量对货币需求的作用，而凯恩斯学派否定货币供应量对货币需求的作用。B二者都承认货币供应量的作用，只是传导机制不同。C凯恩斯学派是从货币需求角度来讨论问题，而货币学派完全是在进行货币供给方面的分析。D凯恩斯

29、学派的传递机制主要是资产组合效应，而货币学派的传递机制是财富效应。答案与解析：选B。8以下有关命题中，属于货币学派货币理论的命题的是：（）A利率是货币需求的重要决定因素。B实际利率、实际经济增长率都是由经济中的实际因素决定的。C货币政策是稳定经济的有效工具，货币当局应根据经济现状及时地调整货币政策以适应经济发展。D“恒久收入”概念是一个不包含人力资本在内的纯物质化的概念。答案与解析：选B。货币学派货币理论认为：恒久性收入是货币需求的重要决定因素；实际利率、实际经济增长率都是由经济中的实际因素决定的；货币政策作为稳定工具只会使经济变得更不稳定，货币政策应该实行“单一规则”，即保证货币供应量有一个长期稳定的增长率；“恒久收入”概念是一个包含人力资本在内的概念。9以下表述中，不属于凯恩斯学派和货币学派在货币政策传递机制上的差别的是：（）A凯恩斯学派认为资产组合效应发生在金融资产上，而货币学派认为还应该包括其他形式的资产。B货币学派认为传递机制是直接的，不通过利率，而凯恩斯学派认为利率为传导的主要因素之一。C货币学派不认为货币政策的变动要经过投资乘数效应来起作用，而凯恩斯学派认为反之。D货币学派和凯恩斯学派都赞同财富效应对传递机制的作用。答案与解析：选D。货币学派和凯恩斯学派都赞同资产组合效