国开会计专科《财务管理》20XX年秋季试题及答案.docx

1、国开会计专科财务管理20XX年秋季试题及答案试卷代号：XX2020国开会计专科财务管理20XX年秋试题及答案一、单项选择（在下列各题的备选答案中选择一个正确的，并将其序 号字母填入题中的括号里。每小题2分，计20分）1.与其他企业组织形式相比，公司制企业最重要的特征是（D）。A.创办费用低B.筹资容易C.无限责任D.所有权与经营权的潜在分离2.某一股票的市价为10元，该企业同期的每股收益为2元，则该 股票的市盈率为（0。A.20B.30C5D103假定某公司普通股预计支付股利为每股2. 5元，每年股利预计增长率为10%,必要收益率为15%,则普通股的价值为（D）元。A.10.9B.36C.19

2、.4D.504.普通股融资具有的优点是（B）。A.成本低B.增加资本实力C.不会分散公司的控制权D.筹资费用低5.下列各项中不属于固定资产投资“初始现金流量”概念的是 (D)oA.原有固定资产变价收入B.初始垫支的流动资产C.与投资相关的职工培训费D.营业现金净流量6.企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能够尽快 付款，企业给予客户的现金折扣政策是(8/10, 5/20, N/30),则下面 描述正确的是(C )oA.现金折扣条件中的10、20、30是信用期限B.N表示折扣率，由买卖双方协商确定C.客户只要在10天以内付款就能享受到8%的现金折扣优惠D.客户只要在30天以内付款就能

3、享受现金折扣优惠7.某公司发行5年期，年利率为8%的债券2500万元，发行费率 为2%,所得税为25%,则该债券的资本成本为(D)。A.9. 30%B.7. 23%C.4. 78%D.6. 12%8.下列股利政策中，可能会给公司造成较大的财务负担的是(B)。A.剩余股利政策B.定额股利政策C.定率股利政策D.阶梯式股利政策10.某企业去年的销售净利率为5. 73%,总资产周转率为2. 17%； 今年的销售净利率为4. 88%。总资产周转率为3%。若两年的资产负债 率相同，今年的净资产收益率比去年的变化趋势为（A）。A.上升B.不变C.下降D.难以确定二、多项选择（在下列各题的备选答案中选择2至

4、4个正确的，并将 其序号字母填入题中的括号里。多选、少选、错选均不得分。每小题2分，计10分）11.企业的财务关系包括（ABCD） oA.企业同其所有者之间的财务关系B.企业同其债权人之间的财务关系C.企业同被投资单位的财务关系D.企业同其债务人的财务关系12.影响企业加权平均资本成本大小的因素主要有(ABCD) oA.资本结构B.个别资本成本的高低C.融资费用的多少D.所得税税率(当存在债务筹资时)13.实现企业的目标利润的单项措施有(ABD) oA.降低固定成本B.降低变动成本C.降低销售单价D.提高销售数量14.对于销售商来说，开展应收账款的保理业务的财务意义主要体现在 (ABCD)oA

5、降低融资成本，加快现金周转B.提高销售能力C.改善财务报表D.规避应收账款的坏账风险15.下列指标中，数值越髙则表明企业盈利能力越强的有(ACD) oA.销售利润率B.资产负债率C.净资产收益率D.流动资产净利率三、判断题(判断下列说法正确与否，正确的在题后的括号里划“ V ”, 错误的在题后的括号里划“X”。每小题1分，共10分）16.应收账款周转率是指赊销净额与应收账款平均余额的比值，它 反映了应收账款流动程度的大小。（丁）17.-般认为，奉行激进型融资政策的企业，其资本成本较低，但 风险较高。（J）18.关于提取法定公职金的基数，如果上年末有未弥补亏损时，应 当按当年净利润减去上年未弥补

6、亏损，如果上年末无未弥补亏损时， 则按当年净利润。（丁）19.如果某企业的永久性流动资产、部分固定资产投资等，是由短 期债务来筹资满足的，则该企业所奉行的财务政策是激进型融资政策。 （V）20.在其他条件相同情况下，如果流动比率大于1,则意味着营运 资本必然大于零。（丁）21.股票价值是指当期实际股利和资本利得之和所形成现金流入 量的现值。（X）22.由于借款融资必须支付利息，而发行股票并不必然要求支付 股利，因此，债务资本成本相对要髙于股票资本成本。（X）23.如果A、B两个投资项目间相互独立，则选择项目A将意味着 不得选择项目Bo （X）24.在计算存货周转率时，其周转率一般是指某一期间内

7、的公司营 业成本总额与存货平均余额的比率。（丿）25.风险与收益对等原则意味着，承担任何风险度能得到其相应的 收益回报。（X） 四、计算题(每小题15分，共30分)26.A公司股票的贝塔系数为2,无风险收益率为5%,市场上所 有股票的平均报酬率为10%。要求：(1)请计算该公司股票的预期收益率；(2)若公司去年每股派股利为1.5元，且预计今后无限期都按照该 金额派发，则该股票的价值是多少？(3)若该公司第一年发放的股利为1. 5元/股，该公司的股利年均 增长率为5%,则该股票的价值为多少？解:根据资本资产定价模型公式：该公司股票的预期收益率二5%+2X (10%- 5%)二15%(2)根据零增

8、长股票估价模型：该股票价值二1.5/15%10(元)(3)根据固定成长股票估价模型：该股票价值二1. 5/(15% -5%) =15(元)27.某公司2017年营业收入为1500万元，年初应收账款为500 万元，年初资产总额为2000万元，年末资产总额为3000万元。年末 计算的应收账款周转率为5次，销售净利率为25%,资产负债率为50%o要求计算：(1)该公司的应收账款年末余额；(2)该公司的总资产报酬率(税后)；(3)该公司的净资产收益率。解：(1)应收账款年末余额=1500/5X2- 500=100(元)(2)总资产报酬率(税后)二(1500X25%)/(2000+ 3000)/ 2X

9、100%二 15% (3)总资产周转率二 1500/(2000+ 3000)/21=0. 6(次) 净资产收益率二25%X0. 6Xl/(l-0. 5)X100% =30%五、案例分析题f共30分)28.假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为5 年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120 万元，且需垫支流动资金30万元，直线法折旧且在项目终了可回收残 值20万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加至100万元，且 每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为30万元；而随设备陈旧， 该产品线将从第2年开始逐年增加5万元的维修支出。如果公司的最 低投资回报率为10

10、%,适用所得税税率为25%o要求：(1)计算该项目的预期现金流量；(2)计算该项目的净现值；(3)请问净现值法的决策规则是什么？并请从财务的角度分析，是否该 开发该项目。(4)请分析净现值法的优缺点是什么？本试卷可能使用的资金时间价值系数：(P/F,10%,l) = 0. 909(P/A,10%,1)=0.909(P/F,10%.2)=0 826(P/A,1O%,2) = 1736(P/FJ0%,3)=0 751(P/A,10%,3) = 2.487(P/F,10%,4)=0. 683(P/A,1O%,4) = 3 170(P/F,10%,5)=0. 621(P/A,10%,5) = 3. 7

11、91解：(1)折旧二(120-20)/5=20 (万元)该项目营业现金流量测算表 (单位：万元计算项目第一年第二年第三年第四年第五年销售收入100100100100100付现成本30354550折旧2020202020税前利润5045403530所得税(25%)12.511.2510& 757.5税后净利37.533.753026. 2522.5营业现金流量57.553.755046. 2542. 5则该项目的现金流量计算表 (单位：万元)计算项目0年1年2年3年4年5年固定资产投入-120营运资本投入-30营业现金流虽57. 553. 755046. 2542.5固定资产残值回收20营运资本

12、回收30现金流最合计一 15057.553. 755046. 2592.5(2)折现率为10%时，则该项目的净现值可计算为：NPV 二一 150+57. 5X0. 909+53. 75X0. 826+50X0. 751+46. 25X0.683+92. 5X0. 621=-150+52. 27+44. 40+37. 55+31. 59+57. 44二73. 25(万元)(4)在用净现值法进行投资决策时，要注意区分项目性质。对于独立 项目，如果净现值大于零，则说明投资收益能够补偿投资成本，则项目 可行；反之，则项目不可行。当净现值二0时，不改变公司财富，所有没 有必要采纳。互斥项目决策的矛盾主要体现在两个方面：一个是投资 额不同，另一个是项目期不同。如果是项目期相同，而投资额不同的情 况，需要利用净现值法，在决策时选择净现值大的项目。该项目的净现 值大于零,从财务上是可行的。(5)净现值法的优点。其优点主要表现在:考虑了货币时间价值。 考虑了投资风险的影响，这是因为折现率（资本成本或必要报酬率）包 括了风险，风险较大的投资项目.，其选用的折现率将较髙。反映了 为股东创造财富的绝对值，其理论较完整,应用范围也很广泛。净现值 法的缺点。净现值法也有一定局限性，主要体现在：净现值反映的是为 股东创造财富的绝对值，在比较投资额不同的项目时存在局限性。