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1、证券从业资格考试模拟试题答案及解析投资分析三2014年证券从业资格考试模拟试题答案及解析投资分析（三）一、单项选择题1A【解析】1964年奥斯本提出了“随机漫步理论”，他认为股票价格的变化类似于化学中的分子“布朗运动”，具有“随机漫步”的特点。2C【解析】在强势有效市场中，证券价格能够充分和快速地反映所有的相关信息，任何人都不能通过对信息的私人占有而获得超额利润。3D【解析】对于证券组合的管理者来说，如果市场是强势有效的，管理者会选择消极保守的态度，只求获得市场平均的收益水平。4B【解析】基本分析的重点是公司分析。5B【解析】价值发现型投资理念是一种风险相对分散的投资理念。6B【解析】在国务院

2、领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门是中国人民银行。7A【解析】上市公司通过年度报告、中期报告、临时报告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息。8B【解析】调整现值模型以自由现金流为指标，以无杠杆权益成本为贴现系数。9D【解析】该笔投资的终值FVPV（1i）Bn10000（18%）31259712元。10C【解析】采用零增长模型计算，股票的内在价值未来每期支付的每股股息到期收益率510%50元。11C【解析】本题考查市场分割理论的观点。12C【解析】资产净值是全体股东的权益，是决定股票投资价值的重要基准。13D【解析】ABC选项是影响股票投资价值的内部因素。14A【解析】B选项应该是对看涨期

3、权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图；C选项应该是对看跌期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图；D选项应该是实际上期权的内在价值可能大于零，可能等于零，不可能为负值。15C【解析】在宏观经济分析中，总量分析法主要是动态分析，也包括静态分析。16B【解析】劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。17C【解析】恶性通货膨胀是指年通货膨胀率达到3位数以上的通货膨胀。18D【解析】从利率角度分析，通货紧缩形成了利率下调的稳定预期。19D【解析】直接信用控制属于选择性货币政策工具。ABC选项属于一般性货币政策工具。20D【解析】D选项属于紧的

4、货币政策的主要政策手段。21D【解析】D选项应该是如果中央银行降低再贴现率，会使证券市场行情走势上扬。22D【解析】股改产生的受限股中，首次公开发行前股东持有股份超过5%的股份在股改结束12个月后解禁流通量为5%，24个月流通量不超过10%，在其之后，成为全部可上市流通股。23C【解析】C选项应该是门类编码采用单字母升序编码法。24C【解析】石油行业的市场结构属于寡头垄断。25D【解析】AC选项属于寡头垄断市场，B选项属于完全竞争市场。26C【解析】生活必需品或是必要的公共服务属于防守型行业。27B【解析】本题考查行业生命周期中的成长期。28C【解析】A选项是处于幼稚期的行业，B选项是处于成长

5、期的行业，C选项是处于成熟期的行业，D选项是处于衰退期的行业。29A【解析】演绎法是从一般到个别。归纳法是先观察后推论，演绎法是先推论后观察。 30D【解析】分析某行业是否属于增长型行业，可利用该行业的历年统计资料与国民经济综合指标进行比较。31B【解析】速动比率的计算公式为（流动资产存货）流动负债。32A【解析】资产负债率公式中的“资产总额”是扣除累计折旧后的净额。33C【解析】已获利息倍数又称为利息保障倍数。34C【解析】存货周转率营业成本平均存货，所以营业收入是不需要用到的数据。35A【解析】本题考查资产重组的手段和方法。股权置换的目的在于引入战略投资者或合作伙伴。36B【解析】在K线理

6、论中，收盘价是最重要的。37B【解析】支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，很大程度是心理因素方面的影响。38C【解析】头肩顶形态的形态高度是指头到颈线的直线距离。39D【解析】圆弧形态是一种持续不长的状态；一般来说圆弧形态形成的时间越长，反转的力度越强；圆弧形态的形成过程中，成交量一般中间少，两头多。40B【解析】突破缺口的形成在很大程度上取决于成交量的变化情况。41C【解析】波浪理论认为一个完整的上升价格循环周期由5个上升波浪和3个下降波浪组成。42A【解析】波浪理论考虑的最为重要的因素是形态。43A【解析】股市中常说的黄金交叉是指现在价位站稳在长期与短期MA之

7、上，短期MA又向上突破长期MA。44B【解析】A选项应该是ADR在0515之间是常态情况，此时多空双方处于均衡状态；C选项应该是ADR从低向高超过05，并在05上下来回移动几次，是空头进入末期的信号；D选项应该是ADR从高向低下降到075以下，是短期反弹的信号。45B【解析】本题考查主动管理方法。ACD选项属于被动管理方法。46D【解析】套利定价理论的创始人是史蒂夫罗斯。47D【解析】以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合是增长型证券组合：48B【解析】最优证券组合是指，相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的位置最高，是使投资者最满意的有效组合。49A【解析】本题考查证券组合的

8、业绩评估。B选项应该是证券组合的收益水平不仅仅与管理者的技能有关；C选项应该是詹森指数以证券市场线为基准；D选项应该是詹森指数是基于风险调整法思想而建立的专门用于评价证券组合优劣的工具。50A【解析】夏普指数是连接证券组合与无风险资产的直线的斜率。51D【解析】利率消毒指的是单一支付下的资产免疫策略。52D【解析】采用无套利均衡分析技术的要点是复制证券的现金流特性与被复制证券的现金流特性完全相同。53B【解析】金融工程运作的步骤中，分析是指根据当前的体制、技术和金融理论找出解决问题的最佳方案。54B【解析】8选项应该是当基差走强时，有利于卖出套期保值者。55C【解析】期现套利是指根据指数现货与

9、指数期货之间价差的波动进行套利。56C【解析】NII，示清算银行规定的作为计算银行监管资本VaR持有期为10天，置信水平通常选择95%99%。57C【解析】亚洲证券分析师联合会的简称为ASAF。58A【解析】遵纪守法是对证券分析师的基本要求，是职业行为规范的重要方面。59B【解析】证券投资咨询机构及其执业人员有权拒绝媒体对其所提供的稿件进行断章取义、作有损原意的删节和修改，并自提供之13起将其稿件以书面形式保存3年。60D【解析】会员制证券投资咨询业务管理暂行规定规定会员制机构应对每笔咨询服务收入按10%的比例计提风险准备金。二、多项选择题1BCD【解析】有效市场假说理论是美国芝加哥大学著名教

10、授尤金法玛提出的。2CD【解析】行为分析流派的群体心理分析基于逆向思维理论和群体心理理论。3ABD【解析】市场价格和内在价值之间的差距最终会被市场纠正。4BCD【解析】证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时所引用的信息仅限于公开披露的信息资料，不得以虚假信息、内幕信息或者市场传言为依据向客户提供分析。5ABCD【解析】本题考查上市公司披露的信息。ABCD选项都正确。6ABC【解析】内在价值不受外在因素比如短期供求关系变动、投资者情绪波动等影响。7ABD【解析】本题考查采用回归分析法建立市盈率模型的内容。C选项应该是很少能成功解释较长时间内市场的复杂变化。8ABC【解析】D选项应该是金融期权

11、的内在价值是指期权的买方如果立即执行该期权所能获得的收益。9ABD【解析】本题考查影响期权价格的因素。C选项应该是标的物价格的波动性越小，期权价格越低。10ABD【解析】发行可转换证券时，转换比例和转换价格只需规定一个。11BCD【解析】本题考查宏观分析所需的有效资料。BCD选项属于宏观分析所需的有效资料。12ABC【解析】对通货膨胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来进行。一般说来，常用的指标有零售物价指数、生产者物价指数、国民生产总值物价平减指数。13ABCD【解析】一国的汇率会因该国的国际收支状况、通货膨胀率、利率和经济增长率等的变化而波动。14ABCD【解析】宏观经济运行对证券

12、市场的影响主要表现在企业经济效益、居民收入水平、投资者对股价的预期、资金成本。15ABD【解析】本题考查一般性货币政策工具。C选项属于选择性货币政策工具。16ABCD【解析】本题考查当前技术进步的行业特征。ABCD选项都正确。17ABC【解析】本题考查对衰退产业的调整和援助政策限制进口、财政补贴、减免税等。18ACD【解析】本题考查产业组织的内容市场结构、市场行为、市场绩效。19ABCD【解析】本题考查比较研究法的相关内容。ABCD选项都正确。20ABD【解析】本题考查时间数列的预测方法。最常见的时间数列预测方法是趋势外推法、移动平均法和指数平滑法。21ABCD【解析】本题考查公司经济区位分析

13、。ABCD选项都正确。22ABCD【解析】本题考查相关利益者的内容。ABCD选项都正确。23AB【解析】本题考查利润表主要反映的内容。C选项应该是净利润（或净亏损）在“利润总额”的基础上，减去本期计入损益的所得税费用后得出。D选项应该是利润总额（或亏损总额）在“营业利润”的基础上加营业外收入，减营业外支出后得到。24ABCD【解析】本题考查影响长期偿债能力的其他因素。ABCD选项都正确。25AB【解析】本题考查资产重组时按市场价值法评估资产的优点。CD选项属于重置成本法评估资产的优点。26ABCD【解析】本题考查道氏理论的主要原理。ABCD选项都正确。27ACD【解析】一条支撑线或压力线对当前

14、市场走势影响的重要性取决于：一是股价在这个区域停留时间的长短，二是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近，三是股价在这个区域伴随的成交量大小。28ABCD【解析】本题考查涨跌停板制度下量价分析的基本判断。ABCD选项都正确。29AB【解析】在WMS进入低数值区位后，如果股价还继续上升，就会产生背离，是“卖出”的信号。在WMS进入高数值区位后，如果股价还继续下降，就会产生背离，是“买进”的信号30ABCD【解析】本题考查证券投资政策的内容。ABCD选项都正确。31CD【解析】投资者的共同偏好规则是指如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者总是选择方差较小的组合；如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合。32BC【解