新个人理财业务的概念和发展.docx

1、新个人理财业务的概念和发展 第一章 个人理财概述第一节：个人理财业务的概念和发展一、个人理财业务概念、特点个人理财业务概念:商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务的活动特点：服务对象：个人客户不是企业或其他法人服务的专业化服务的性质: 顾问性质 受托性质服务的个性化、综合化二、个人理财业务分类：理财顾问服务综合理财服务综合理财服务的分类：1、私人银行业务2、理财计划：保证收益理财计划非保证收益理财计划：保本浮动收益理财计划，非保本浮动收益理财计划三、理财计划概念:针对特定目标客户群开发、设计、销售资金投资和管理计划四、私人银行业务银行向富人及家庭提供的系统理

2、财业务私人银行业务的核心：个人理财范围：超越简单的资产负债业务性质：混业业务产品与服务的比例：3：7五、保证收益理财计划一种约定银行承诺固定收益银行承担由此产生的风险或约定银行承诺最低收益银行承担相应风险其他收益按约定分配，风险共担六、非保证收益理财计划保本浮动收益理财计划特点：保本不保证收益非保本浮动收益理财计划特点：不保本根据约定条件、实际收益支付收益第二节、个人理财的发展个人理财在国外的发展：萌芽阶段形成与发展时期成熟阶段（90年代以后）个人理财在国内的发展现状我国商业银行个人理财业务的基本业务：外汇理财产品人民币理财产品第三节 个人理财业务的影响因素宏观因素：政治、法律、政策经济：经济

3、发展阶段收入水平宏观经济状况社会微观因素：金融市场竞争状况金融市场开放程度价格机制四大表格(*重中之重*) 要熟悉掌握，选择和判断。经济增长与个人理财策略通货膨胀与个人理财策略汇率变化与个人理财策略利率变化与个人理财策略表11 经济增长与个人理财策略：储蓄减少配置，收益偏低 ；增加配置 ，收益稳定。债券减少配置 ，收益偏低 ；增加配置 ，风险较低。股票增加配置，企业盈利增长，可以支撑牛市；减少配置 ，企业亏损增加，可能引发熊市。基金 增加配置 ，可实现增值 ；减少配置 ，面临资产缩水。房产 增加配置 ，价格上涨 ；适当减少 ，市场转淡。表12 通货膨胀与个人理财策略：储蓄减少配置 ，净收益走低

4、 ；维持配置 ，收益稳定。债券减少配置 ，净收益走低 ；减少配置 ，价格下跌。股票适当增加配置 ，资金涌人价升 ；减少配置 ，价格下跌。 表13汇率变化与个人理财策略：储蓄增加配置 ，收益将增加 ；减少配置 ，收益将减少。债券增加配置 ，本币资产升值 ；减少配置 ，本币资产贬值。股票增加配置 ，本币资产升值 ；减少配置 ，本币资产贬值。基金增加配置 ，本币资产升值 ；减少配置 ，本币资产贬值。房产增加配置 ，本币资产升值 ；减少配置 ，本币资产贬值。外汇减少配置 ，人民币更值钱 ；增加配置 ，外汇相对价值高。表1-4利率变化与个人理财策略：储蓄增加配置 ，收益将增加 ；减少配置 ，收益将减少。

5、债券减少配置 ，面临下跌风险 ；增加配置 ，面临上涨机会。股票减少配置 ，面临下跌风险 ；增加配置 ，面临上涨机会。基金减少配置 ，面临下跌风险 ；增加配置 ，面临上涨机会。房产减少配置 ，贷款成本增加 ；增加配置 ，贷款成本降低。外汇减少配置 ，人民币回报高 ；增加配置 ，外汇利率可能高。 第二章 金融市场一、金融市场的功能和结构金融市场：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和三层含义：金融资产交易的场所(包括有形、无形市场)反映金融资产的供求关系反映金融资产交易运行机制(包括价格、利率、汇率等)金融资产：所有代表未来收益或资产合法要求权的凭证金融资产分类：基础金融资产(债务性、

6、权益性资产)衍生金融资产(期货、期权、远期、互换等)三、金融市场的特点：商品的特殊性市场交易对象是货币和资金交易价格的一致性利率是价格的表现形式交易活动的集中性由专业机构组织实现交易交易双方的可变性供求双方角色可以互换四、金融市场的主要功能：微观经济功能：聚敛功能财富功能风险管理功能流动性功能宏观经济功能：资源配置功能调节功能反映功能五、金融市场的结构按照金融市场的构成要素分类：主体、客体、交易中介按照交易活动是否在固定场所分类：有形市场、无形市场按照金融工具发行和流通特征分类：1、发行市场(一级市场)公募、私募2、交易市场(二级市场)交易所市场柜台市场3、第三市场4、第四市场按照交易标的物分

7、类：货币市场、资本市场、外汇市场、衍生市场、保险市场、黄金市场按照交割方式分类：现货市场、衍生市场按照融资活动的范围分类：国际金融市场、国内金融市场六、金融市场的要素：金融市场主体金融市场客体金融中介七、金融市场主体包括：政府工商企业居民个人(家庭)金融机构：存款性金融机构(商业银行、储蓄机构、合作社)非存款性金融机构(保险公司、养老基金、投行、投资基金)中央银行八、市场客体：金融工具金融资产代表未来收益或资产合法要求权的凭证金融工具用于交易的金融资产包括货币头寸、票据、债券、股票、外汇、基金、期货、期权等金融衍生品金融工具九、金融市场中介(媒体)金融市场媒体是指那些在金融市场上充当交易媒介，

8、从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人金融市场媒体可分为两类：一类是金融市场商人(自然人)。如货币经纪人、证券经纪人、证券承销人、外汇经纪人；另一类是机构。如证券公司十、金融市场组织方式有固定场所的有组织、有制度、集中进行交易的方式，如交易所方式在各金融机构柜台上买卖双方进行面议的、分散交易的方式，如柜台交易方式电讯交易方式，即没有固定场所，交易双方也不直接接触，主要借助电讯手段来完成交易的方式第二节、 货币市场货币市场包括：同业拆借市场短期政府债券市场回购市场商业票据市场银行承兑汇票市场大额可转让定期存单市场货币市场共同基金市场二、货币市场概述货币市场：货币市场是买卖短期金融工具的场所。短

9、期金融工具通常称为准货币。由此，产生“货币”市场的称呼货币市场特征：风险较低(以交易债务工具为主的市场)流动性较高(短期资金融通)交易量大(所谓资金批发市场)货币市场功能：短期资金融通、保持流动性政府宏观调控三、短期政府债券市场以贴现债券发行美国政府发债的计划性：91天、182天的国库券每周一发行发行方式：拍卖标的：收益率、价格、交款期竞价方式(竞争性投标) 单一价格：荷兰式：是按投标人报价由高到低顺序中标，直到满足预定发售额为止，中标者的国债认购价格是投标人报出的最低价一单一价格，所有投资者按照这个价格，分得各自的国债发行份额多种价格：美国式：投标人报价由高到低顺序中标，直到满足预定发售额为

10、止，中标单位以投标人各自出标价认购国债。非竞价方式(非竞争性投标)以竞价的平均价购买短期政府债券市场特征：违约风险小流动性强面额小国库券收益的计算回购市场回购协议：出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券，从而获得即时可用资金的一种交易模式回购交易的本质：以证券为质押的短期融资活动回购不同于短期担保贷款：短期担保贷款的债务人方如果不能按期偿还贷款，债权人要经过一定的法律程序才能收回和处置担保物；在回购协议中，证券出售者如果不能如期买回证券，投资者就有权处置证券。商业票据市场特点：融资成本低 融资灵活对利率敏感性较强信用程度较高票据期限短票据面额大银行承兑汇票市

11、场商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付金额给收款人或者持票人的票据商业汇票的种类：按照不同的承兑人可以分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种由银行承兑的汇票为银行承兑汇票由银行以外的企事业单位承兑的汇票为商业承兑汇票银行承兑汇票贴现利息的计算：贴现利息=汇票面值实际贴现天数(月贴现利息/30)实付贴现金额=汇票面额 贴现利息大额可转让定期存单市场美国商业银行法Q条款限制存款利率投资者角度利息收入高可以随时兑现发行者角度增加资金来源(视为定期存款)有利于控制资产的流动性有利于资产负债管理货币市场共同基金市场市场特征投资对象：货币市场的金融工具(短券、回购等)投资者以基金账户为基础签

12、发支票取现(美国)，类似存款，但不计提法定存款准备金对货币市场基金没有存款方面的法规限制，没有利率限制货币市场基金风险和限制投资基金的固有风险金融监管机构正在逐步对基金加强限制 第三节、资本市场资本市场包括：股票市场债券市场证券投资基金市场(一)股票市场股票是由股份公司发行的，表明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证，是能够给持有者带来收益的有价证券股票特征：收益性风险性稳定性流通性参与性股票的分类：按股东享有权利和承担义务划分：普通股：最基本、最重要发行量最大持有者可以平等地享有不受特别限制的权益风险最大优先股是指比普通股享有某些优先权的股票股息率固定、优先分配公司破产或解散进行清算时，

13、可先于普通股股票分得公司的剩余财产按是否有面值划分：有面值股票和无面值股票有面值股票的票面上记载有一定金额无面值股票是指股票票面上不记载金额，这种股票仅在票面上标明股票在公司总股本中所占的比例，因此又称为比例股股票的其他划分：蓝筹股股票 (绩优股、垃圾股)成长股股票周期性股票防守性股票投机性股票我国对股票的一些特殊分类：国有股：代表国家投资的政府部门持股国有法人股：国有法人或机构以国有资产投入公司形成的股份法人股：企业法人以其依法可支配的资产投入公司形成的股份，具有法人资格的事业单位和国家团体以国家允许用于经营的资产向公司投资形成的股份，代表这部分股份的股票被称为法人股股票社会公众股：自然人、

14、法人将个人合法财产投入公司形成的股份外资股：外资股股票又可分为B种股票、H种股票和N种股票股票运行：股票发行方式：公募、私募直接、间接新股发行首次发行增资发行平价、折价、溢价发行股票交易：遵循价格优先、时间优先原则股票的收益与风险收益：股息红利资本利得风险：系统性：对市场的整体影响非系统性风险：对个别股票的影响财务风险信用风险经营风险(二)债券市场债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证债券要素：期限、面值、票面利率、求偿等级、限制性条款、抵押与担保、选择权条款债券特征：收益性、安全性、流动性、债券分类：按发行主体分为政府债券、金融债券、公司债券、国际债券按偿还期限的长短分为短期债

15、券和长期债券按利息支付方式可分为附息债券、贴现债券、一次还本付息债券按债券性质分为信用债券、担保债券、抵押债券、收益债券、可转换公司债券、附新股认购权债券、可赎回债券债券发行条件：发行额、期限、票面利率、偿还方式债券市场功能债券流通与变现场所;筹集资金渠道;宏观调控场所债券的发行与交易国债发行直接代销：机构投资者代销承购包销：一级自营商制度招标拍卖荷兰式：单一价格(区别：价格，交款日期，收益率)美国式：多种价格公司债券发行三类企业可以发行债券：股份有限，有限责任，国有独资企业或国有控股企业债券的交易的类型：现货交易即时交割次日交割例行交割(成交后第四天交割)期货交易回购交易债券的价格发行价格：

16、面值发行折价发行溢价发行交易价格：市场价格与市场利率成反比价格计算公式(参阅P51)债券的收益与风险收益名义收益率：当期收益率：到期收益率：风险信用风险：信用评级市场风险：价格风险再投资风险：票面利率高，再投资风险大购买力风险：持有期间，债券收益的购买力下降流动性风险：随时兑现不遭受损失的风险汇率风险名义收益率：名义收益又称票面收益率是有价证券票面所载的利率。如果，有价证券的每年收益(75)除以票面金额(1000)而得百分率为7.5%。票面利率=每年收益(利息收入)/面值票面收益率实际上就是债券的发行利率当期收益率：当期收益率又称直接收益率、息票率。是债券票面所列的利息与买进债券的价格的比率，

17、其计算方法如下：当期收益率=每年收益/市场价格到期收益率,又称最终收益率、实际收益率。不但考虑有价证券的购买(市场)价格与市场价格(面值)，还要考虑持有证券至到期还本后的收益率。因此最能反映投资者的实际收益率。它是用来衡量债券持有者将债券保存到还本期满时能得到的实际收益的指标P0表示金融工具的当前市价，CFt表示在第t期的现金流，n表示时期数，y表示到期收益率。(三)证券投资基金市场概念：发行基金份额或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融工具，按照持有者的投资份额进行分配的一种利益共享、风险共担的金融产品特点：规模经营，分散投资，管理专业化，专业化服务

18、，费用低 投资对象：多元化证券投资基金分类：按照受益凭证可否赎回分为：开放式与封闭式投资基金按照法律地位分为：公司型(公司法)与契约型(信托法)投资基金根据筹资和投资地域的不同分为：国内基金、国外基金根据投资目标不同分为：成长型基金、收入型基金、平衡型基金按投资标的物不同，分为：股票基金、债券基金、期货基金(杠杆基金)、货币市场基金按照募集方式分为：公募，私募按照币种分类：美元基金、欧元基金第四节、金融衍生品市场(一)衍生工具市场特点特点：衍生市场交易是风险再分配杠杆效应可复制性：可以分解、组合、设计不同产品交易主体：投机者，套利者，套保者，经纪商交易组织方式：场内，场外(二)衍生工具市场功能基本功能：规避风险发现价格其他功能：资源配置提高交易效率稳定价格(减少价格波幅)市场经济晴雨表第五节、外汇市场(一)外汇市场简介外汇市场的概念和理解补充：外币是完全可以自由兑换的货币，例如：美国人完全持有的人民币，不是美国人持有的外币。外汇以外币表示的用于国际结算的支付手段和资产外国货币外币支付凭证(票据、存款凭证)外币有价证券特别提款权其他外汇资产汇率：外汇买卖的价格外汇市场标价法直接：以本国货币表示外国货币的价格间接：以外国货币表示本国货币的价格外汇市场特点：国际性波动性集中性风险性受干扰性