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1、财务管理期末考试复习资料 测试试题财务管理测试试题A一、 单项选择（每小题1分，共15分）1.我国财务管理的最优目标是（ ）。A.总产值最大化 B.利润最大化 C.股东财富最大化 D.企业价值最大化2将100元存入银行，年复利率10%，计算5年后的本息和，应用（ ）计算。A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.年金终值系数 D.年金现值系数3下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（ ）。A.销售商品产品 B.收回应收账款 C.购买短期债券 D.用固定资产对外投资4.下列各项中属于预计资产负债表所称的敏感项目是（ ）。A.对外投资 B.固定资产净值 C.应收账款 D.长期负债5.在几种长期筹资形

2、式中，兼具筹资速度快，筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资形式是（ ）。A.发行股票 B.融资租赁 C.发行债券 D.长期借款6.可以作为资本结构决策基本依据的是（ ）。A.个别资本成本 B.综合资本成本 C.边际资本成本 D.资本总成本7.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17，贴现率威6%时，净现值为6.12，则该方案的内部报酬率为（ ）。A.14.68% B.16.68% C.17.32% D.18.32%8.下列属于债券投资的特点是（ ）。A.债券投资者有权参与企业管理 B.其投资风险高于股票投资C.债券投资比直接投资的变现能力强 D.债券投资的期限较长9在下列各项中

3、，属于应收账款机会成本的是（ ）。A.坏账损失 B.收账费用C.对客户进行信用调查的费用 D.应收账款占用资金的应计利息10.抵押借款中的抵押物一般是指借款人获第三人的（ ）。A.动产 B.不动产 C.权利 D.财产11.下列各项对营业收入无影响的是（ ）。A.销售退回 B.销售折扣 C.销售折让 D.结算方式12企业的法定公积金应当从（ ）中提取。A.利润总额 B.税后净利润 C.营业利润 D.营业收入13影响企业价值的两个最基本的因素是（ ）。A.时间和利润 B.利润和成本 C.风险和报酬 D.风险和贴现率14当营业杠杆系数和财务杠杆系数均为1.5时，联合杠杆系数为（ ）。A.3 B.2.

4、25 C.1.5 D.115.下列企业投资环境中属于企业投资相关环境的是（ ）。A.经济形势 B.国家政策 C.产品市场 D.风俗习惯二、 多项选择题（每小题1.5分，共15分）1.企业资金的特点有（ ）。A.处于在生产过程中 B.必须以货币形态存在 C.以货币或实物形态存在 D.体现为实物的价值方面2.对于资金的时间价值来说，下列表述正确的是（ ）。A.资金的时间价值可由实践创造 B.资金的时间是在生产经营中产生的 C.时间价值通常是指无风险、无通胀的平均报酬率D.时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增加额3对企业进行财务分析的主要目的是（ ）。A.评价企业的偿债能力 B.评价企

5、业的盈利能力C.评价企业的资产管理水平 D.评价企业的发展趋势4企业的筹资动机主要包括（ ）。A.盈利动机 B.扩张性动机 C.调整性动机 D.混合动机5公司资本结构最佳时，应该（ ）。A.财务风险最小 B.资本成本最低 C.财务杠杆系数最大 D.公司价值最大6.对净现值、内部报酬率和获利指数进行比较时，下列说法正确的是（ ）。A.在多数情况下，运用净现值和内部报酬率得出的结论是相同的B.这三个指标在采纳与否决策中都能得出正确的结论C.在这三种方法中，净现值是最好的评价方法D.在无资本限量的情况下，净现值法均能得出正确的评价7下列属于证券投资的风险包括（ ）。A.流动性风险 B.违约性风险 C

6、.安全性风险 D.期限性风险8.利润主要由（ ）组成。A.主营业务收入 B.营业利润 C.营业外收支净额 D.投资净收益9.下列属于担保借款的是（ ）。A.保证借款 B.补偿性余额借款 C.质押借款 D.抵押借款10影响股利政策的因素有（ ）。A.法律因素 B.债务契约因素 C.公司财务状况 D.股东因素三、判断题（每小题1分，共10分）1 股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。 （ ）2 时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金的换算关系。 （ ）3成本净利率越高，则企业的获利能力越差。 （ ）4资本的筹集量越大，越有利于企业的发展。 （ ）5优先股和可转换证券既具有债务筹资性质，又

7、具有权益筹资性质。 （ ）6资本成本率等于用资费用与筹资费用之和除以筹资额的商。 （ ）7长期投资决策中的初始现金流量只包括固定资产上的投资。 （ ）8证券投资既保持了资产的流动性，又可增加企业收益。 （ ）9净营运资金等于流动资产减流动负债后的余额。 （ ）10当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时，可采用短期融资策略或投资于有价证券等策略来达到理想的状态。 （ ） 四、 简答题（每小题5分，10分）1.简述普通股筹资的优点。2.简述流动负债的特点。 五、计算题（共35分）（一）（5分）某公司发行一种债券，年利率为12%，按季计息，一年后还本付息，每张债券还本付息100元。要求计算该债

8、券的现值。（二）（10分）某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资2000万元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元的营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业所得税率为30%，资本成本为10%，固定资产无残值。要求：计算该项目投资回收期和净现值。（三）（10分）MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本为4000万元（面值1元，4000万股）；资本公积为2000万元；其余为留存收益。2002年该公

9、司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元的资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33%。要求：（1）计算增发股票方案的下列指标：2002年增发普通股股份数；2002年全年债券利息。（2）计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。（3）计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。（四）（10分）甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%,30%和20%，其系数分别为2.0,

10、1.0和0.5。市场收益率为15%，无风险收益率为lO%。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8。要求：(1)计算以下指标：甲公司证券组合的系数；甲公司证券组合的风险收益率；甲公司证券组合的必要投资收益率；投资A股票的必要投资收益率。(2)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。六、综合分析题（15分）1、为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为零），不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧。适用的企业得税税率为33。相关资料如下：资料一：已知旧设

11、备的原始价值为299000元，截止当前的累计折旧为190000元，对外转让可获变价收入110000元，预计发生清理费用1000元（用现金支付）。如果继续使用该旧设备，到第5年末的预计净残值为9000元（与税法规定相同）。资料二：该更新改造项目有甲、乙两个方案可供选择。甲方案的资料如下：购置一套价值550000元的A设备替换旧设备，该设备预计到第5年末回收的净残值为50000元（与税法规定相同）。使用A设备可使企业第一年增加经营收入110000元，增加经营成本20000元；在第24年内每年增加营业利润100000元；第5年增加经营净现金流量114000元；使用A设备比使用旧设备每年增加折旧800

12、00元。经计算，得到该方案的以下数据：按照14折现率计算的差量净现值为14940.44元,按16%计算的差量净现值为7839.03元。乙方案的资料如下：购置一套B设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为NCF0758160元，NCF15200000元。资料三：已知当前企业投资的风险报酬率为4，无风险报酬率为8。有关的资金时间价值系数如下：5年的系数利率或折现率要求：（1）根据资料一计算与旧设备有关的下列指标：当前旧设备折余价值；当前旧设备变价净收入。（2）根据资料三中甲方案的有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标：更新设备比继续使用旧设备增加的投资；经营期第1年总成本的变动额；

13、经营期第1年营业利润的变动额；经营期第1年因更新改造而增加的净利润；经营期第24年每年因更新改造而增加的净利润；第5年回收固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差额；按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量甲方案的差额内部收益率。（3）根据资料三中乙方案的有关资料计算乙方案的有关指标：更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；B设备的投资；乙方案的差额内部收益率。（4）根据资料三计算企业期望的投资报酬率。（5）以企业期望的投资报酬率为决策标准，按差额内部收益率法对甲乙两方案作出评价，并为企业作出是否更新改造设备的最终决策，同时说明理由。附：复利现值系数表 ni3456783%0.1950.

14、8880.8630.8370.8130.78910%0.7510.6830.6210.5640.5130.467 年金现值系数表 ni1234510%0.9091.7362.4873.1703.791 财务管理测试试题（B卷） 一、单项选择（每小题1分，共15分）1企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ ）。A.经营权和所有权的关系 B.债权债务关系C.投资与受资的关系 D.债务债权关系2下列项目中的（ ）称为普通年金。A.先付年金 B.后付年金 C.延期年金 D.永续年金3下列财务比率反映企业短期偿债能力的又（ ）。A.现金流量比率 B.资产负债率 C.偿债保障比率 D.利息保障倍数4财务杠

15、杆的作用在于：当公司息税前利润较多，增长幅度较大时，适当增加负债资金可以（ ）。A增加每股利润 B降低利息支出 C减少财务风险 D减少经营风险5下列筹资方式中，资本成本最低的是（ ）。A.发行股票 B.发行债券 C.长期借款 D.留用利润6下列属于企业长期投资的是（ ）。A.现金 B.应收账款 C.存货 D.无形资产7下列说法不正确的是（ ）。A. 当净现值大于零时，获利指数小于1B. 当净现值大于零时，说明该方案可行C. 当净现值为零时，说明此时的贴现率和内部报酬率相等D. 净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额之差8股票投资的特点是（ ）。A.股票投资的风险小 B.股票投资属于权益性投资C

16、.股票投资的收益比较稳定 D.股票投资的变现能力较差9在对存货采用ABC法进行时，应当重点控制（ ）。A.数量较大的存货 B.占用资金较多的存货C.品种多的存货 D.价格昂贵的存货10如果某企业的信用条件是“2/10，n/30”，则丧失现金折扣资金成本为（ ）。A.36% B.18% C.35.29% D. 36.73%11企业该客户提供现金折扣的目的是（ ）。A.为了尽快收回货款 B.为了扩大销售C.为了提高企业的信誉 D.为了增加企业的销售收入12下列（ ）股利政策可能给公司造成较大的财务负担。A.剩余股利政策 B.固定股利政策或稳定增长股利政策 C.固定支付率股利政策 D.低正常股利加额

17、外股利政策13某企业实际需要筹得资金50万元，银行要求保留20%的补偿性余额。企业则应向银行借款的总额为（ ）万元。A50 B60 C65 D62.514股票上市的有利之处时（ ）。A、信息公开可能暴露公司的商业秘密 B、公开上市可能需要很高的费用C、限制经理人员的操作 D、可以改善公司的财务状况15某企业向银行借款100万元，年利率10%，半年复利一次。该项借款的实际利率是（ ）。A10% B5% C10.25% D11% 二、多项选择题（每小题1.5分，共15分）1财务分析按其分析的方法不同，可分为（ ）。A.比率分析法 B.比较分析法 C.内部分析法 D.外部分析法2非银行的金融机构主要

18、有（ ）。A.信托投资公司 B.租赁公司 C.保险公司 D.证券公司3按照国际惯例，银行借款往往附加一些信用条件，主要有（ ）。A.授信额度 B.周转信用协议 C.补偿性余额 D.保证人担保4决定综合资本成本高低的因素有（ ）。A.个别资本的数量 B.总成的数量 C.个别资本成本 D.加权平均权数5在投资分析中使用的贴现指标又（ ）。A.净现值 B.内部报酬率 C.投资回收期 D.获利指数6下列各项因素会影响债券市场价格的又（ ）。A.通货膨胀 B.利率变化 C.公司财务状况变化 D.国家金融政策变化7企业的筹资组合策略又（ ）。A.保守的筹资组合 B.正常的筹资组合 C.冒险的筹资组合 D.

19、短期的筹资组合8本量利分析所涉及的因素主要包括（ ）。A.固定成本 B.单价和单位变动成本 C.销售量 D.息税前利润9企业持有现金的动机有（ ）。A、支付动机 B、预防动机 C、投资动机 D、投机动机10股票上市对公司的不利因素有（ ）。A、失去财务隐私权B、上市成本较大C、可能分散控制权D、会降低公司信誉三、 判断题（每小题1分，共10分）1在市场经济条件下，报酬和风险成反比。（ ）2标准离差率可用来比较期望报酬率不同的各项投资的风险程度。（ ）3每股利润等于企业的利润总额除以发行在外的普通股平均股数。（ ）4债权资本和股权资本的权益性质不同，因此两种资本不可相互转换。（ ）5凡是股份有限

20、公司公开发行的股票都可以在证券交易市场交易。（ ）6公司留用利润是由公司税后利润形成的，属于股东，因而是用它不花费什么成本。（ ）7投资收回期既考虑了整个回收期内的现金流量，又考虑了货币的时间价值。（ ）8贴现金融证券的票面值与发行价格间的差额就是债权的利息。（ ）9拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此企业应该尽量多地拥有现金。（ ）10应收账款管理的基本目标，就是尽量减少应收账款的数量，降低应收账款投资的成本。（ ）四、 简答题（每小题5分，共10分）1. 简述股利政策的基本类型。2. 简述融资租赁的优点。五、 计算题（一）（5分）时代公司需要一套设备，买价为1 600

21、元，可用10年。如若租用，则每年年初需付租金200元。除此以外，其他情况与购买基本相同。假设利率为6%。要求：用数据说明购买和租用何者为优。（二）（10分）某公司在初创时，拟筹资500万元，现有甲、乙两个筹资方案。有关资料经测算列入下表（甲、乙两方案的其他情况相同）：筹 资方 式筹资方案甲筹资方案乙筹资额（万元）个别资本成本率筹资额（万元）个别资本成本率长期借款807.01107.5公司债券1208.5408.0普通股30014.035014.0合 计500 500 要求：测算比较甲、乙两方案的综合资本成本，并据以选择筹资方案。（三）（10分）某公司计划生产一种新型儿童玩具，经测算其单位售价为

22、50元，单位变动成本为30元，固定成本总额为10 000元。要求：1.计算生产销售该玩具的保本销售数量和保本销售金额； 2.如果预定的目标利润为30 000元，计算实现目标利润的目标销售量。（四）（10分）某企业全年需用A材料3 600吨，每次订货成本500元，每吨材料的年储存成本为20元。要求：计算该材料的经济采购批量和每年的最佳订货次数。六、 综合分析题（15分）已知：某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。甲方案的净现值流量为：NCF01000万元，NCF10万元，NCF26250万元。乙方案的相关资料为：预计投产后110年每年新增500万元营

23、业收入（不含增值税），每年新增的经营成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的资产余值和流动资金分别为80万元和200万元。丙方案的现金流量资料如表1所示：表1单位：万元*“6-10”年一列中的数据为每年数，连续5年相等该企业所在行业的基准折现率为8，部分资金时间价值系数如下：要求：（1）指出甲方案项目计算期，并说明该方案第2至6年的净现金流量（NCF2-6）属于何种年金形式（2）计算乙方案项目计算期各年的净现金流量（3）根据表1的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关净现金流量和累计净现金流量（不用列算式），并指出该方案的资金投入方式。（4）计算甲、丙两方案包括建设期的静态投资回收

24、期。（5）计算（P/F，8%，10）和（A/P，8，10）的值（保留四位小数）。（6）计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性。（7）如果丙方案的净现值为725.69万元，用年等额净回收额法为企业做出该生产线项目投资的决策。附： in3%4%5%6%7%108.5308.1117.7227.3607.024 A答案一、单选1.D 2.A 3.A 4.C 5.D 6.B 7.C 8.C 9.D 10.D 11.D 12.B 13.C 14.B 15.C二、多选1. ACD 2.BCD 3.ABCD 4.BCD 5.BD 6.ABCD 7.ABD 8.BCD 9.ACD 1

25、0.ABCD三、判断1. 对2.对3.错4.错5.对6.错7.错8.对9.对10.对四、简答1. 没有固定的利息负担；没有固定的到期日；筹资风险小；筹资限制少；能提高公司信誉。2. 速度快；弹性大；成本低；风险大。五、计算题1.解：该债券的现值=100（P/F,3%,4）=88.80（元）2.解：A.经营期前1-4年每年的NCF=（3600-1200-6000/5）*(1-30%)+6000/5 =2040(万元)不包含建设期的投资回收期=6500/2040=3.19（年）包含建设期的投资回收期=3+3.19=6.19（年）B.NPV =（2040*3.17+2540*0.621）*0.751

26、-（2000*2.736+500*0.751）=193.64万元3. 解：（1）增发股票方案下：1、2002年增发股份数=1000/5=20002、2002年全年债券利息1000*880万元（2）增发公司债券方案下：2002年全年债券利息=20008%=160万元（EBIT-80）（1-33%）/4000+200=（EBIT-160）（1-33%）/4000解得EBIT=1760万元因为预计2002年实现的息税前利润2000万元每股利润无差别点的息税前利润1760万元，所以应采用方案二，负债筹资。 4. 解：(1)50%2 30%l十20%0.51.4Rp1.4(15%10%)7%K10%十1

27、.45%17%KA10%25%20%(2)VA 1.2（1+8%）/（20%-8% ）10.8元A股票当前每股市价12元大于A股票的价值，因而出售A股票对甲公司有利。六、综合题解：（1）当前旧设备折余价值299000190000109000元当前旧设备变价净收入1100001000109000元（2）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额550000109000441000元经营期第1年总成本的变动额2000080000100000元经营期第1年营业利润的变动额11000010000010000元经营期第1年因更新改造,而增加的净利润10000（133）6700元经营期第24年每年因更新改造而增

28、加的净利润100000（133）67000元第5年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差50000900041000元NCF0441000元NCF167008000086700元NCF2-4=67000+80000=147000元NCF5=114000+41000=155000元IRR甲=14%+14940.44/14940.44-(-7839.03)215.31%（3）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额758160元B设备的投资758160109000867160（元）乙方案的差额内部收益率200000（PA，IRR乙，5）758160（PA，IRR乙，5）758160/

29、2000003.7908查表IRR乙=10%(4)企业期望的投资报酬率=8%+4%=12%(5)IRR甲15.31%12甲方案经济上是可行的。IRR乙1012乙方案经济上不可行。企业应选择甲方案作为更新改造方案，原因是甲方案的内部收益率大于企业期望的投资报酬率。 B答案一、1.A 2.B 3.A 4.A 5.C 6.D 7.A 8.B 9.B 10.D 11.A 12.B 13.D 14.D 15.C二、1.AB 2.ABCD 3.ABC 4.CD 5.ABD 6.ABCD 7.ABC 8.ABC 9.ABD 10.ABC三、1.错2.对3.错4.错5.错6.错7.错8.对9.错10.错四、1.A、剩余股利政策；B、固定或增长股利政策；C、固定股利支付率股利政策；D、低正常股利加额外股利政策。2.筹资速度快；限制条款少；设备淘汰风险小；财务风险小；税收负担轻。五、计算题1.解：依题意购买的差额成本=1600元租用的差额成本=200P(P/A,6%,10)=2007.360=1472元因为购买的的代价（1600元）高于租用的代价（1472元），所以租用为优。3. 解：甲=80/5