实训投资理念.docx

1、实训投资理念：投资理念实训要求：熟记期货投资理念，并融会贯通于模拟期货投资中。1 投资通病期货市场是一个以保证金为杠杆、双向交易加上T0交易的投机市场，在获取高收益的同时也存在着高风险。建立期货市场的初衷是出于现货商套期保值的需要，然而在这个市场中90%的参与者却是投机交易者，因此他们有可能迅速翻番暴富，也可能迅速暴仓血本无归。造成这种状况的原因是：投资者存在着一些非理性的投资弊病。我们将其归纳为期货投资者通病10条：1）满仓操作：期市有句俗话满仓者必死！满仓操作虽然有可能使你快速增加财富，但更有可能让你迅速暴仓。事事无绝对，即便是基金也不可能完全控制突发事件和政策面或消息面的影响。财富的积累

2、是和时间成正比的，这是国内外期货大师的共识。靠小资金盈取大波段的利润，资金曲线的大幅度波动，其本身就是不正常的现象，只有进二退一，稳步拉升方为成功之道。解决方法：绝不满仓，每次开仓不超过总资金的30%，最多为50%，以防补仓或其他情况的发生。2）逆势开仓：很多新投资者，喜欢在停板的时候开反向仓，虽然有时运气好能够侥幸获利，但这是一种非常危险的动作，是严重的逆势行为，一旦遇到连续的单边行情便会被强行平仓，直至暴仓。解决方法：绝不在停板处开反向仓。3）持仓综合症：这是投资者的一种通病，“症状”表现为：当手中无单时手痒闲不住，非要下单不可；手中有单又恐慌，一旦市场朝反方向运作，就不知如何是好；认为机

3、会不断，总是想不停地操作，结果越做越赔，越赔越做。究其原因，主要是因为没有良好的技术分析方法作为后盾，心中没底。殊不知休息也是一种操作方法。解决方法：守株待兔，猎豹出击；市场无机会便休息，有机会果断跟进；止盈止损坚决执行。4）测顶测底：有些投资者总是凭主观臆断市场的顶部和底部，结果是被套在山腰，砍也砍不动了，最终导致大亏的结局。解决方法：一切依赖于图表，顺势而为；绝不测顶测底，坚决做一个市场趋势的跟随者。5）死不认输：很多投资者就是犟脾气，做错了从不认输，不知在第一时间解决掉手中的错单，以至让错误不断地延续，后果可想而知。“我就是不信它不涨，我就是不信它下不来”这种心态万万要不得。解决方法：承

4、认自己有错的时候，不存侥幸心理，坚决在第一时间止损。6）逆势抢反弹：抢反弹可不可以？如果方法对了，当然可以。否则，犹如刀口舔血。若从空中落下一把刀，你应该何时去接？毫无疑问，一定是等它落在地上摇摆不动之后，如若不然，必定会伤痕累累。期货市场与之同理。解决方法：抢反弹需要一定的技巧。无经验者，不必冒险，顺势而为即可，且参与反弹时一定要注意资金的管理。7）频繁“全天候”操作：很多投资者，都想做全能型选手，“多”完了就“空”，“空”完了就“多”，虽然对自己要求很“严格”，但这违背了期货市场顺势而为的重要性。解决方法：在没有一股力量打破另一股力量时，不要动反向的念头，多头市就是做多，平多、再多、再平多

5、空头市则坚持开空、平空、再开空、再平空8）下单时犹豫不决：做多时害怕诱多，害怕假突破，做空时害怕诱空，从而导致机会从眼前白白消失。解决方法：理解火车启动后总有个滑行惯性的道理，当趋势迈出第一步的时候，我们在一步半的时候跟进去，直至平衡被打破，趋势确立时，采取“照单全收”的操作策略，当假突破的征兆出现后，反方向胜算的几率是很大的。9）中、短线的弊端：有人错误地认为短线与中线就是持仓时间的长短，其实不然。所谓中线，就是在大周期大波动的趋势出来后，在这股力量没有被打破前有节奏地持有一个方向的单子，而不能以时间的长短为依据。短线中线本是一体，不过是时间周期与波动的幅度不同而已，所应用的方法都是一样的。

6、解决方法：认清弊端，短中结合按章法操作。10）主力盯单心态：很多投资者一定有这样的经历：你做多，就跌；你空，他就涨；你一砍多，他就还涨；一砍空就跌。做期货有时运气是很重要的，主力并不缺你这一手。解决方法：立马关掉电脑，休息一下，冷静之后重新来做。2、投资的五个不良心理一、侥幸心理。侥幸心理也是一种赌徒式的心理，是人们普遍存在的人性弱点之一。在进行期货交易时，这种心理表现的更为明显。在“也许价格还会有一些反弹”，或者“也许价格还会有一些回落”的想法支配下，我们会去等待一个也许会“例外”的更好的价格再平仓。但是绝大多数时候，这个更好的价格是不会出现的。期货交易是可能招致亏损的，在面对亏损时，出现一

7、定程度的侥幸情绪、梦想奇迹出现是可以理解的。然而，期货市场也存在概率性，因此我们应该接受单次亏损的可能性，这样才能克服由侥幸心理主导我们判断的局面。二、即使错误的持仓，却每每寻找继续持有的理由。当我们发现自己的持仓已经与市场的步调不一致时，我们有勇气、有魄力赶快平掉亏损部位以减少损失吗？相反，我们总能找到支持原有持仓的理由。比如，经济危机的情况下，仍然有政府的救市政策存在，这可能成为我们在跌势中做多、持多的理由。然而，仔细想一想，这究竟是理由还是借口呢！恐怕更多时候是受自负、胆怯和固执的影响，抑或是希望于己有利的市场赶快到来、时来运转。 我们必须明确，在任何市场中的任何时刻，都同时存在着多空两

8、方面的因素。如果我们执着于某一特定的想法后，再去寻找“做盘的依据”，那么这个依据一定是存在的。但是，这并不是事实的全部，同样也不是真正的做盘依据，而只是我们给自己的一个“合理借口”。 俗话说的好：“留得青山在，不怕没柴烧”， 所以大可没有必要“捍卫”自我谬误的尊严。三、“市场怎么可以这样走？”“市场怎么可以这样走？”类似这样的话，便显示了我们将自己的愿望、自己的意志视为了一种权力。在这种情况下，我们只要求现实应该遵从“小我”的需要，而忽视了“小我”应该回应现实的事实。这也意味着我们在要求市场必须自动了解我们的想法，并提供我们需要的一切；意味着我们在要求市场必须服从我们，并按照我们的意志行事。

9、将愿望或意志视为权利，在行情出现不利走势时，我们会有强烈的不公平感受，不愿意承担失败的责任，不愿意处理现实的问题。当我们的交易和市场的方向不一致时，我们要学会认真聆听市场、分析市场，从而得出正确的结论。千万不能认为是市场错了，与市场战斗，那只能成为唐吉柯德式的人物，而不是一个聪明的投资者。孔子曰：“不怨天，不尤人，下学而上达，知我者其天乎！”先圣的睿智言论同样适合我们期货投资者。四、不敢赚，也不认亏。“截住亏损，让利润奔跑”。这是期货投资者较为熟悉的一句话。但现实操作中，出现盈利时急于落袋为安，亏损时迟迟不愿平仓的情况时时发生。这可能使得原本一个长线的计划变成了一个短线交易，或者是原本的短线交

10、易变成了长线投资。因此，在决定入市交易之前我们就要拟定详细的交易计划，是做长线还是做波段，是看准趋势长期持有还是搏一搏日内行情，我们应做到心中有数，并合理设定止盈与止损。五、眼睛总是随着价格走。在实际交易中，众多交易者是让眼睛跟随着价格走来统治大脑思维，同时决定交易者的交易行为。“市场价格包容消化一切因素”，正因为如此，我们对价格的研究才不厌其烦、始终如一。这样，在贪婪和恐惧的桎梏下，就迫使交易者不由自主地跟着价格跑。当价格上涨时，眼睛追随着不断攀升的价格，心在眼睛的牵引下，随着价格的不断攀升而急剧膨胀，膨胀的心最终迫使交易者控制不住自己在高价位买进。反之亦然，在低位卖出的的情况同样常见。当我

11、们追涨或杀跌以后，却往往发现价格的变动与我们交易的初衷恰恰相反，因为我们忽视了一个恰恰较为浅显的道理：物极必反、否极泰来。要解决“眼睛总是随着价格走”的问题却不是那么容易的，也许只有做到“看盘时心中无盘，不看盘时心中有盘”，才能解决这个问题。看盘时心中无盘，即心中要有自己的“盘”，这个“盘”应界定在对价格趋势的把握上。看盘时要密切注意价格的变化，但不要让随时变化的价格牵动你心中的那个“盘”。不看盘时心中有盘，即不看盘时要把过去的价格趋势图了然于心，与心中假设的那个“盘”相比较，以印证自己的判断是否符合当前的趋势，然后再作决断。3在矛盾中前进下面我们再来讨论期货市场的诸多矛盾。期货市场是一部哲学

12、，哲学中的对立与统一的辩证思想在期市中同样有所体现。1、坚定执行规则，却需灵活修正：规则制定了就要严格执行，这是意志上的坚定；不要过分坚定地看好某个行情，方向错了就要考虑止损，这是意识上的不坚定。所以在期货上，坚定和灵活是既矛盾又统一的。2、想要快速盈利，却要耐心做起：做期货的人没有一个不想发财，但是又不能和市场急。市场没有机会的时候，要非常耐心地等待或者耐心地尝试。市场机会来了又必须牢牢把握。所以在期货上，快和慢也是既矛盾又统一的。3、想要最终盈利，必须追逐亏损：几乎每个人都认为自己下的单子是盈利的才会去做，但是亏损是不可避免的。如果每笔交易追逐到小亏损就平掉，不亏损就耐心“耗着”，这样“追

13、逐亏损”的理念才是最终盈利的办法。所以期货上，亏损和盈利也是既矛盾又统一的。4、只有成全别人，才能成全自己：交易是培育市场、耕耘市场的过程，只有在不断的小损失中把该给的钱给市场，市场才才会在某个时给你丰厚的回报。倘若每次都想从最低点买进、最高点卖出，把钱都赚足了不给别人机会，注定最终会一败涂地。某种意义上，亏钱是一种责任。所以期货上，利人和利己也是既矛盾又统一的。5、通过复杂实践，归纳简单真理：期货可能是很复杂的，交易形式多样，影响因素复杂。但是经过用心体会，复杂的一切都可以归到最简单的道理上。越简单的方法才越可以解决复杂的问题，期货的最终成功，一定是最简单、最平静、最和谐、最包容的，“大音希

14、声，大象无形”，大道至简。所以期货上，复杂和简单也是既矛盾又统一的。4正确的投资理念1）放弃暴利梦想，追求稳定收益期货交易采用保证金交易的制度。保证金交易制度可以实现短期内的暴利，但不可能持久。保证金交易制度也给我们带来了巨大的风险，一时不慎，将“在劫难逃”。所以，我们应该在避免巨大风险之后再享受扩大的收益带来的成就感。这就要求我们放弃暴利的梦想，转而去追求长期稳定的收益。投资者最难以忍受的是利润的诱惑，特别是市场短时期之内给你的暴利的诱惑。比如，有投资者对某阶段性行情抱以极大的信心，而进行了满仓位的操作，不可否认，他获利了，并且利润非常丰厚，但是这种短期的暴利，却违反了交易的原则。违反了交易

15、原则而获取短时期交易暴利的代价就是你无法长期稳定地获利，甚至市场上小小的风吹草动都能给你致命的打击。所以，在某个阶段你的交易成绩可能会远远超过巴菲特性和稳定性。这也是几乎所有投资者无法成为巴菲特的一个重要原因。市场在大部分情况下都是平稳波动的，投资者获得暴利的机会并不多，你获得的暴利很大程度上是因为机遇而非你的能力。事实上，任何人的生存和发展都无法永远靠机遇，更重要的是这种获取暴利的经历会严重冲击你的交易思想和理念，使你忘记交易规则。所以，靠机遇获取的利润难以长期停留在你的账户上。巴菲特的成功来源于他不会被眼前的暴利所左右，他只获取属于他的那一部分利润。追求长期利润的人一定是追求有序趋势的人，

16、一定是追求执行自己交易系统的人。如果不追求不属于自己或自己看不懂的利润，而是根据自己的交易原则买卖，做到操作的稳定性，那么你的资金曲线一定比商品价格走势图耐看得多。2）永远的资金管理期货交易由于资金杠杆会把风险和收益同时放大，所以操作中资金管理尤为重要，资金管理的重要性不亚于对趋势的判断，有很多时候我们判断对了后市行情走势，结果是亏钱的，这就是资金管理的问题。所胃资金管理就是要严格控制仓位，如果不严格控制仓位，一但开仓后仓位过重或满仓操作，期价在随机波动中，可能几十点的波动就会造成保证金不足，意外止损或爆仓，这对以后的操盘心态会产生极其恶劣的影响。所以严格控制仓位是操盘手资金管理中最重要的一环

17、，也是要严格遵守的纪律。每次必须严格控制开仓的数量不超过可使用保证金的三分之一。一般来说，我们很难把握最精确的趋势转折点也就是最佳介入点，而当一个趋势转折点出现时往往会有大量止损盘集中出局，会造成期货价格短期内朝相反方向剧烈波动，也就是这时，即使投资人对方向、趋势作出的判断是正确的，也会因为仓位过重、过满而造成保证金不足而意外止损，然而，这样的损失是非常可惜的。如果当时的资金管理方案正确有效，也就是仓位轻一点，就不可能发生这种意外。由于信息出现的随机性和不可预测性是价格波动的根源，因此，价格的波动也是具有随机性的，这种随机波动虽然不影响大的趋势，但是在短期内走出与开仓方向相反的走势，从技术分析

18、上也能看得起来，这是一波假突破走势，幅度不一定很大，也就是几十个点，可对于账户仓位较重的投资人来讲，开仓保证金出现亏损时，账户内必须得有资金补足，否则会被强制平仓。另外，正确有效的控制仓位有利于调节操盘手的操盘心态、持仓心态，能够有效避免因账户保证金的剧烈波动而造成过重的心理负担。有这么一则寓言，讲的是，从前有个人，在沙漠中迷失了方向，饥渴难忍，濒临灭顶之灾，可他仍然拖着沉重的脚步，一步一步地向前走。终于找到了一间废弃的小屋。这间小屋已经很久无人居住，风吹日晒，摇摇欲坠。在屋前，他发现了一个吸水器，于是便用力抽水，可滴水全无。他气恼至极。忽又发现旁边有一个水壶，壶上有一张纸条，上面写着：“你要

19、先把这壶水灌到吸水器中，然后才能找水。但是，在你走之前一定要把水壶装满。”他小心翼翼地打开水壶塞，里面果然有一壶水。这个人面临着艰难的选择：是不是该按纸条上所说的做，如果把这壶水倒进吸水器里，吸水器不出水，岂不浪费了这救命之水。相反，要是把这壶水喝下去就会保住自己的生命。但是，他最终没有这样做，而是按照纸条上说的去做了，果然吸水器中涌出了泉水，他痛痛快快地喝了个够！休息了一会儿，他将水壶装满了水，塞了壶塞，并在纸条上加了几句话：“请相信我，纸条上的话是真的。”从这则寓言中我们看到了守规则的好处，如果这个人不守规则，喝到的只是一壶水，不一定够用，但却实可以在当时救他的命，以后这个井里就再也吸不水

20、来了。可他在没有任何监督的情况下遵守了规则，他也得到了痛痛快快地喝了个够的回报。期货交易也是一样的，制定的正确、有效的规则一定要严格遵守，决不能因为眼前的利益而弃规则于不顾。如果投资人由于入市时间短等原因，在制定正确、有效的操盘措施、操盘规划时有难度，可找期货公司能力较强的、信誉较好的经纪人帮忙，根据您的实际情况制定。一份正确的、行之有效的操盘措施、操盘规划，内容要有准确的技术分析开、平仓规则；正确有效的投资策略；良好的资金管理方案。资金管理是期货交易成功的重要因素之一，比如投资组合的搭配、单笔投资金额的大小以及止损宽窄不同的使用都影响到最终绩效的优劣，甚至关乎生死存亡。资金管理，本质是防范风

21、险，是防守策略。期货交易风险较大，我们不能眼见较大的风险吞噬我们的利润而坐视不管。期货交易的保证金杠杆倍数一般在10倍左右，如果你使用的杠杆倍数越大，风险则越大。控制风险最有限的方法就是不要完全使用杠杆效应，但也不是完全不用杠杆效应。一般建议使用3-5倍的杠杆效应，即开仓率在1/3到1/2之间。比如100万的资金总额，使用33万-50万的资金来买卖期货合约。成功人士的一些经验可以借鉴。其一，投资额必须限制在全部资本的50%以内。这就是说，在任何时候，交易者投入市场的资金都不应该超过其总资本的一半，剩下的一半是储备，用来保证在交易不顺手的时候或发生不测时有备无患。其二，在任何单个市场上所投入的总

22、资金必须限制在总资金的10%15%以内。这一措施可以防止投资者在一个市场上注入过多的本金，从而避免在“一棵树上吊死”的危险。其三，在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。这个5%是指交易者在交易失败的情况下将承受的最大亏损。在决定应该做多少张合约的交易，以及应该把止损指令设置在多远以外时，这一点是交易者重要的出发点。其四，任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%25%以内。这一条禁忌的目的，是防止交易者在某一类市场中投入过多的本金。因为同一群类中的市场，往往步调一致，如果我们把全部资金头寸注入同一群类的各个市场，就违背了多样化的风险分散原则。上述要领虽然

23、比较通行，但也并不是不可以对之加以修正变通，其关键在于未雨绸缪，采取适当的多样化的投资形式来限制最大亏损，以保护宝贵的资本。3）坚持跟踪趋势交易期货行情如同历史发展趋势，个人的力量无法扭转大势，即使有短暂的胜利，也将被大浪所淹没。正所谓，顺势者昌，逆势者亡。做期货也是一样，我们要顺势而为，切不可做“逆流的鱼儿”。趋势向上，我们做多；趋势向下，我们做空。趋势向上还是向下，必须依靠客户的判断标准。在上升的趋势中绝不做空；在下跌的趋势中，绝不做多。一些投资者会根据自己的判断，认为行情已经走到顶部或者底部了，在趋势还没有明显的反转迹象的情况下，贸然进行探底和摸顶。这是非常危险的。我们看一下2006年3

24、月-5月的沪铜的行情便知。价格的变化具有一定的趋势性，这点已经在市场中反复得到了验证，无论是上涨趋势还是下跌趋势形成都不容易，一旦形成很难在短时间内转变。因此，笔者以为，除非市场趋势已出现了明显的改变，否则一定要尊重趋势！4）坚持客观的趋势反转判断标准（交易系统）前面我们讲了要跟踪趋势，那么在复杂的价格变化中，到底是上升趋势还是下跌趋势呢？我们根据什么来判断呢？复杂的行情不可用复杂的办法或标准去处理，不然会更加复杂；我们应该应相对简单的方法或标准去判断复杂的行情，那就是客观的分析方法。客观性，就是不以主观意志为转移的特性。与客观性对应的是主观性，是指个人对市场的感性判断。仁者见仁，智者见智，每

25、人每时对市场都会有不同的判断和见解，亦是如此，投资市场才会存在。因此，要想在投资市场有所作为，就要寻找市场变化的客观性的规律。什么是最客观的分析方法呢？价格！价格最客观，它能反映一切，包容一切，任何变化都会反映在价格上。价格变化是供求关系的最基本反映，它消化了基本面和技术面的变化，消化了大户的心理和散户的心理。抓住价格这条主线，摈弃主观性的判断，才能把握价格变化的客观性的规律，才能立足于市场。简单化的趋势判断标准必须是客观的，持续不变的。比如均线标准，突破某一均线，坚决认为趋势反转，如果没有突破，坚决不认为趋势已经反转，不管最近几日价格如何变化。这就是交易系统。所谓的交易系统，简单说就是完整的

26、交易规则体系。一套设计良好的交易系统，必须对一个完整交易周期的每个决策点，比如进场点、出场点、再次的进出场点以及资金的使用比例的各个相关环节作出相应明确的规定，并且这种规定是客观和唯一的，不允许有任何的不同见解；该系统还必须符合使用者的心理特征、投资对象的统计特征以及投资资金的风险特征。我们在投资过程中经常会遇到这样的问题，那就是后势的发展正如自己分析的一样，或者在自己判断正确的情况下，为什么最后的操作结果不尽人意。其实，程式系统化交易认为，正确分析只是成功投资的第一步，成功的投资不仅需要正确的市场分析，而且更需要正确的风险管理和正确的心理控制。而这些正是交易系统所要解决的问题。大多数投资者操

27、作的理论根据就是选择性记忆形成模糊经验，其操作结果当然是难以持续长久地获利，其根源是这种经验不具有统计学意义。而交易系统是按照统计学原则形成的，它对投资人的记忆系统具有外在的强制力，使系统样本的选择不是根据个人偏好而是根据统计原理。这样一来，交易系统可以帮助投资人学习按照统计学的原则去观察市场，而不是个人自以为是的经验，从而形成了真正意义上的技术分析。4）一要怕苦，二要怕死期货实行T+0的保证金制度，可以让我们一日之内交易若干次，但是有时价格变化并不是那么的激烈，频繁操作将获利微薄。所以不可频繁操作。频繁操作很辛苦，我们要怕吃苦啊！ 不少投资者都有过度交易倾向，整天在市场上杀进杀出，弄得自己晕

28、头转向，手续费交了一大堆，结果账面还是出现赤字。其实，真正大的投资机会在一年中寥寥无几，只有平时冷静观察，潜心研究，才能捕捉到机会。因此，学会休息也是期货交易致胜之道。耐得住寂寞是期货投资者的必备品质。很多成功的商人都在研究狼的一些习性，并从中得到启示。其中重要的一点，就是狼有足够的耐心等待捕杀猎物的机会，当时机不成熟时，宁可静静等待。当市场并未真正转势，并得到有效确认之前，一次次贸然出手让我们伤痕累累，因为我们太害怕失去“历史性的”抛空机会了。在期货交易过程中，很多情形下都需要休息和调整：1.当趋势不明，价格无序波动时，只能耐心等待价格的突破和趋势的明朗。2.当看不明白行情演变时，最好不要轻

29、易介入。行情经常有，如果没有弄明白就一头扎进去，很可能就站错了队，搞错了方向。要只做自己感觉有把握的行情。3.当做反方向时，很多投资者习惯于立即反手交易。如果价格稍微反向修正，他可能被迫止损。其实，在这样的情况下，应该先停下来，将做错方向的仓位及时退出，给自己留出一段时间调整思维，然后再决定是否反手操作。这和开车调头是一个道理，没有缓冲过程陡然调头，非翻车不可。4.当交易连续亏损、交易节奏紊乱时，及时停下来调整心态是非常必要的，不然会越来越乱。5.当出现大亏损后，很多交易者希望赶紧扳本，最后越亏越惨，血本无归。其实这时候最需要的是离开市场，进行疗伤，并总结造成亏损的原因。等休养生息恢复自信后，

30、再返回市场也不迟。6.当交易状态异常时，及时罢手修整。当某一段时间诸事不顺，感觉不好时，勉强做单交易很可能会接连失利。任何一项投资，都是以获取利润为目的。期货投资也是一样。要想获取利润，必须首先保住本。保住本的时间越长，越有可能获利。在期货市场，只有“怕死”才能保住本。前面讲到的资金管理，就是一项保本策略。在期货市场，再多的资金也能亏完，所以，不管资金多少，都要“怕死”。6）将复杂的行情变化简单化很多刚刚进入期货市场的投资者，都对期货行情的变化莫测感到无能为力。从一些投资者的个案来看，他们的预测以及每天的心情都是跟着行情波动而波动。因为预测的不准确性和人的主管判断的随意性，这些投资者的投资收益

31、都不理想。将复杂行情简单化的办法是：一、放弃预测，二、资金管理，三、客观、简单的趋势反转判断标准。7）让利润充分增长，让亏损止于少额当我们发现趋势明显反转后，跟踪趋势，在现有趋势还没有明显反转之前，不可平仓或反向开仓。当跟踪趋势后有获利，根据资金管理的原则，可以适度加仓，这样做的目的是让利润充分增长。盈利的另一面就是亏损。对待亏损，我们要将它降低到最小，因为亏损是无底洞。在行情整理阶段，投资者选择的策略可能出现多次亏损，这就要求我们必须严格止损，让亏损止于少额。世界上最伟大的交易员有一个有用且简单的交易法则“鳄鱼原则”。该法则源于鳄鱼的吞噬方式：猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获越多。假定一只鳄鱼咬住

32、你的脚，如果你用手臂试图挣脱脚，则它的嘴巴便会同时咬你的脚与手臂。你越挣扎，便陷得越深。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你惟一的生存机会便是牺牲一只脚。若以期货市场的语言表达，这项原则就是：当你知道自己犯了错误时，立即了结出场！不可再找借口、理由或有所期待，赶紧离场！止损的必要性可见一斑。波动性和不可预测性是市场最根本的特征，这是市场存在的基础，也是交易中风险产生的原因，这是一个不可改变的特征。交易中永远没有确定性，所有的分析预测仅仅是一种可能性，根据这种可能性而进行的交易自然是不确定的，不确定的行为必须得有措施来控制其风险的扩大，止损就这样产生了。止损是人类在交易过程中自然产生的，并非刻意制作，是投资者保护自己的一种本能反应，市场的不确定性造就了止损存在的必要性和重要性。成功的投资者可能有各自不同的交易方式，但止损却是保障他们获取成功的共同特征。世界投资大师索罗斯说过，投资本身没有风险，失控的投资才有风险。学会止损，千万别和亏损谈恋爱。止损远比盈利重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第