卫星行业分析报告文案.docx

1、卫星行业分析报告文案卫星行业分析报告 一、行业态势：全球与中国卫星产业的市场空间较大 全球卫星产业的市场空间较大,应用日益广泛 2011 年,全球卫星产业的收入约为1773 亿美元;2006 年-2011 年, 全球卫星产业的年均收入增速为11.08%。 卫星产业按产业链划分，包括卫星制造、卫星发射、地面设备制造和卫星服务等四大部分。根据GSA(欧洲全球导航卫星系统管理委员会)等部门的统计,2011 年,全球卫星制造、卫星发射、地面设备制造和卫星服务的营业收入分别为529 亿美元、48 亿美元、119 亿美元和1077 亿美元;卫星制造、卫星发射属于卫星产业链上游，市场规模相对较小，而地面设备

2、制造和卫星服务属于卫星产业链下游，市场规模较大。2011 年,全球发射卫星的主要用途包括通信、导航、军事、空间科学等方面;卫星导航在道路交通、手机等领域有广泛应用。受益于北斗系统的应用推广, 我国卫星应用产业将迎来发展机遇期 北斗卫星导航系统是我国自主发展、独立运行的全球卫星导航系统，由空间段、地面段和用户段三部分组成，空间段包括5 颗静止轨道卫星和30 颗非静止轨道卫星， 地面段包括主控站、注入站和监测站等若干个地面站，用户段包括北斗用户终端以及与其他卫星导航系统兼容的终端。根据系统建设总体规划，北斗卫星导航在2000 年建成卫星导航试验系统；在2012 年正式建成北斗卫星导航系统，并将服务

3、覆盖到亚太的大部分地区；到2020 年前后，将建成由5 颗地球静止轨道卫星和30 颗非地球静止轨道卫星组成的北斗全球卫星导航系统，提供覆盖全球的高精度、高可靠的定位、导航和授时服务并兼具短报文通信能力等服务。 北斗卫星导航系统在测绘、渔业、交通运输、电信、水利、森林防火、减灾救灾和国家安全等诸多领域广泛应用，并发挥了重要作用。目前，北斗导航终端产品的价格仍远高于GPS 导航系统，未来随着北斗卫星导航系统的逐步完善与成本降低，行业需求将开始大幅增长。据中国卫星导航定位协会咨询中心统计，截至2011 年年底，我国“北斗一号”终端社会持有量为10 万余套，年产值约为3-4 亿元,而GPS 导航终端2

4、011 年的销量突破4500 万台，产值接近700 亿元。北斗系统在国内尚处于发展起步期,但未来发展潜力巨大。 作为国家战略性新兴产业，北斗导航系统已被列为国家中长期科学和技术发展规划纲要十六项重大科技专项之一，国家相关部门大力扶持北斗导航系统产业的发展，目前在交通运输领域推进力度最大。2013 年1 月交通运输部就“重点运输过程监控管理服务示范系统工程”要求加快推进部署，计划用两年时间，建设7 个应用系统和一套支撑平台，安装8 万台北斗终端，在江苏、安徽等9 个省份示范应用，北京等地也已开始推动北斗在出租车上的应用。 北斗系统的精度和稳定性有待提高，所以目前测绘与导航市场仍强调北斗/GPS

5、双模的应用，如上述交通运输领域的示范项目，北斗更多场合作为辅助和催化市场的角色。我们认为军民用市场爆发应在北斗地面增强系统完善之后，即北斗基本能够独立承担导航定位功能，才能得到广泛应用。2013 年3 月国内首个北斗地面增强网在湖北建成,这意味北斗开启高精度应用的新时代,北斗地基增强服务系统建成后大幅度提高北斗终端的定位精度、灵敏度和定位速度等指标，相关应用市场将逐步打开。二、行业标杆分析：中国卫星1、业绩保持平稳增长，卫星研制与卫星应用两大主业协同发展 公司是国内专业从事小卫星及微小卫星研制、卫星地面应用系统及设备制造和卫星运营服务等业务的行业领先企业，已形成卫星研制和卫星应用两大主业协同发

6、展的格局，主要产品处于市场领先地位。 2008 年-2012 年,公司营业收入与净利润的年均增速分别为22.56%、15.89%，总体保持平稳较快发展。公司拥有十余家子公司，其中业绩贡献较大的子公司有航天东方红卫星（卫星研制业务为主）、航天恒星科技（卫星应用业务为主）等。2012 年, 东方红卫星与航天恒星科技的净利润分别为2.10、1.28 亿元，卫星研制业务目前的利润占比相对较大。2008 年-2012 年, 航天东方红卫星与航天恒星科技的年均净利润增速分别为15.02%、22.22%，卫星应用业务的增速相对较快。 2012 年，集团对航天恒星科技公司进行增资，中国卫星对航天恒星科技的持股

7、比例从100%变更为76.67%。公司从事的卫星研制和卫星应用业务被国家列为战略性新兴产业，将受益于政策扶持。2012 年，公司申报的“基于北斗导航技术的物流运输智能感知与位臵服务系统建设”、“多波束船载卫星宽带通信运营平台”、“Ku/Ka 多频多体制油田宽带卫星通信指挥调度应用系统”及“北斗船舶/车辆监控管理亚太应用示范工程”等四项目被列入国家战略性新兴产业发展专项资金计划，获批补助资金共计1.16 亿元，有助于带动公司卫星应用业务的技术升级与产业转型。2、公司主要业务发展状况 （1）卫星研制：公司处于行业垄断地位,市场需求稳中有升 在卫星研制领域，公司专注于1000公斤以下的小卫星及微小卫

8、星的研制与生产，主要产品包括CAST100、 CAST1000以及CAST2000为代表的三类小卫星柔性平台，成功发射对地观测、海洋监测、环境监测、空间探测、科学试验等多颗不同用途的小卫星，同时具备部分宇航部件产品的生产能力。截至2011年7月，全球在轨卫星数量为986颗，我国在轨卫星数量为75颗，仅占全球在轨卫星数量的7.6%。截止至2010年底，公司已成功发射21颗现代小卫星，在国内小卫星研制市场80%以上的市场份额。2011年5月，公司成功签订了委内瑞拉遥感卫星合同，实现了我国遥感卫星整星首次出口。2011年,公司全年共发射卫星4颗,2012年, 全年共发射卫星9颗,卫星发射数量总体呈现

9、上升趋势。 2012年，中国全年成功实现19次宇航高密度发射，将28个航天器送入太空，年度宇航发射次数位居世界第二。2013年，中国航天科技集团计划将实施16次宇航型号发射，将20颗航天器送入太空。预计到2020年，中国在轨航天器数量超过200颗，约占全球在轨航天器总数的20%；中国年均发射数量达到30次左右，约占全球发射数量30%。2013年，中国宇航发射次数同比将有所下降，但未来几年的年均发射次数预计将有显著上升。（2）卫星应用业务:行业保持较快增速,北斗二代将带来发展机遇在卫星应用领域，公司主要业务为卫星通信、卫星导航、卫星遥感、卫星运营服务和卫星综合应用，主要产品和服务为卫星地面应用系

10、统集成设备制造和卫星地面段运营服务。公司卫星应用产品具有技术含量较高等特点，下游客户包括国家政府部门、特定用户和行业客户，产品已广泛应用于各军兵种、航空航天、船舶、气象、减灾、林业等行业。2010 年,中国卫星应用产业规模达到1123.9 亿元，同比增长45.5%。其中，卫星导航实现产业规模873.1 亿元，占总体产业规模的77.7%；卫星通信实现产业规模227.3亿元，需求占比为20.2%；卫星遥感的产业规模为23.5 亿元，需求占比为2.1%。卫星应用产业的市场空间较大，受益于行业需求的快速增长,公司营业收入总体保持平稳较快发展。同时，行业竞争者相对较多，市场竞争趋于激烈，国腾电子、海格通

11、信等公司均从事卫星应用相关业务。随着北斗二代系统的建设应用，13 年特定用户等行业的订单有望开始启动，民用行业也将进入快速发展阶段。特定用户12 年的采购进度低于预期，13 年集中批量采购有望将开始启动，公司在该领域处于垄断竞争地位。 城市信息化建设和地区产业升级带动公司卫星应用业务成长。公司将参与中山北斗城市应用示范项目和克拉玛依西部卫星通信网等建设项目，满足地方政府对信息化建设以及通过信息基础设施带动产业升级的诉求，随着国民经济转型加速和信息化提高行政管理效率得到日益重视，未来公司有望借助集团的各类资源，获得更多类似项目。公司目前在卫星通信、导航、遥感以及综合多种技术的物联网领域积累了丰富

12、经验，竞争优势明显，并且开始主动积极布局民用市场，未来成长空间大。 （3）卫星导航 公司的卫星导航定位终端产品已经在军队、武警、公安、消防、电信等领域得到广泛应用，成功中标特定用户多款产品的集中采购项目，自主开发的北斗基带芯片和北斗小型化手持型用户机等产品在国内处于领先地位。 公司成功开发北斗导航多款终端产品:北斗一号分体式车载型用户机，适用于各类移动载体装备，可实现北斗定位、通信、导航功能；北斗一号/GPS手持双模型用户机，适合各军兵种单兵装备和个体携带，可实现北斗定位、通信、GPS定位、导航功能。在卫星导航领域，公司成功中标多个应用领域的“北斗二代典型示范工程项目”。2013年3月，公司下

13、属的航天恒星空间技术应用有限公司成功中标1.4亿元的北斗二代区域导航城市应用项目，标志公司在区域拓展方面取得重要进展。广东中山市计划在未来两年内斥资1.4亿 ，配臵10万台北斗终端设备，其中包括北斗一代手持用户机、北斗手持智能终端、北斗车载导航终端、北斗车载行驶记录仪、北斗定位模块及人身安全保障服务终端等。 “十一五”以来，我国卫星导航产业年均增速超过35%；2012年，我国卫星导航产业的规模超过1200亿元。随着北斗系统的应用范围扩大，以及个人应用和车辆应用的增加，以及政府公共事务管理和城市管理以及军事、应急救援等特殊应用市场的快速增长，行业的发展潜力较大；预计到2015年，我国卫星导航与位

14、臵服务产业年产值将超过2250亿元，到2020年产值将达到4000亿元。 （4）卫星通信 公司是国内动中通等卫星通信系统技术的领先企业，产品种类齐全，已有各频段、各种口径的动中通、静中通、便携站、固定站等卫星通信天线系列产品。公司动中通产品在公安、消防等市场具有优势地位，同时在开拓特定用户市场。公司“基于DVB新协议簇的卫星通信系统研究”项目获得“国防科技进步二等奖”，以此为核心技术的VSAT产品是公司重点发展的领域，其面向政府及行业应用的销售渠道逐步形成；VSAT(Very Small Aperture Terminal )是一种天线口径很小的卫星通信地球站，又称微型地球站或小型地球站，具有

15、天线直径小、设备结构紧凑、固体化、智能化、安装方便、组网灵活等优点。13年3月，西部卫星网建设项目在克拉玛依启动。西部卫星网项目是立足新疆，面向西部和中亚地区的卫星应用网络，是国家发改委“战略性新兴产业卫星及卫星应用发展”专项重点支持项目。西部卫星网项目将分三期建设，建成我国最大规模的卫星通信网络，为应急维稳、行业应用、城市管理、经济社会等各方面提供信息化服务。项目计划分三期建设，第一期主要面向新疆油田和克拉玛依地区提供卫星通信服务；第二期实现全疆卫星通信网的覆盖；第三期向其他西部地区和中亚地区推广应用。“西部卫星网”项目将利用3到5年的时间，形成30亿元的产业规模；项目建设对聚集新疆卫星产业

16、集群、推进信息产业加速升级具有重要战略意义。我们认为西部卫星通信网和中山市北斗示范项目并不仅是对卫星通信或导航技术与简单应用的引入，而是政府立足当地经济发展和社会治理做出的长远决策，未来这类政府诉求将更为普遍，公司有望借助较强的技术实力和集团背景持续收益。 （5）卫星遥感 卫星遥感以人造地球卫星作为遥感平台的各种遥感技术系统的统称。主要是利用卫星对地球和低层大气进行光学和电子探测。随着我国高分辨率对地观测系统重大专项的启动，卫星遥感市场未来几年预计将保持30%左右的较快增速。 在卫星遥感领域，公司获得多个大型卫星地面站的建设任务。2012年，公司在卫星遥感领域继续聚焦在遥感卫星地面站系统集成方面，承担的首个国外建站任务风云三号气象卫星应用系统一期工程完成试运行并正式交付使用，成功接收委内瑞拉遥感卫星数据。 卫星运营服务 2011年，公司累计完成109 套广播电视业务96 万小时的传输，2012年累计