金融市场学改.docx

1、金融市场学改金融市场学改金融市场学（一） 名词解释：第一章1、货币市场是指以期限在1年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。其主要功能是保持金融工具的流动性，以便随时将金融工具转换成现实的货币。2、资本市场是指以期限在1年以上的金融工具为交易对象的中长期金融市场。一般来说，资本市场包括两部分：意识银行中长期存贷款市场，二是有价证劵市场。但人们通常把资本市场等同于证卷市场。4、金融衍生工具是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。衍生金融工具的价格是以原生金融工具的价格为基础，主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险。第二章1、机构投资者是

2、指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证劵投资活动的发人机构。4、证券承销人又称证券承销商，是指以包销或代销方式帮助发行人发行证券的商号或者机构。从本质上说，证券承销人是一种居间推销的机构。第三章1、货币头寸又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或者不足的数量。它是同业拆借市场的重要交易工具。6、债券是指债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债券债务关系的有价证劵。9、股票是指股份有限公司发给股东作为入股凭证，股东凭此取得股息收益的一种有价证劵。11、基金证券又称投资基金证卷，是指由投资基金发起人向

3、社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。第四章1、同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。2、回购协议指的是在出售证券时与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证卷，从而获取即时可用资金的一种交易行为。3、商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承兑凭证。第五章1、债券的现货交易是指买卖双方根据商定的付款方式，在较短的时间内进行交割清算，即卖者交出债券，买者支付现金。2、债券的期货交易是指买卖成交后，买卖双方按契约规定的价格在将来

4、的指定日期（如3个月，6个月以后）进行交割清算。第六章7、股票价格指数是指用以表示多种股票平均价格水平及其变动的指标。它是一个广义的概念，除了包括“股价指数”指标外，还包括“股价平均数”指标。9、市场风险是指与整个市场波动相联系的风险，它是有影响所有同类股票价格的因素所导致的股票收益的变化。10、非市场风险是指与整个市场波动无关的风险，它是某一个企业或某一个行业特有的那部分风险。第七章2、开放型投资基金原则上只发行一种基金单位，发行在外的基金单位或收益凭证没有数额限制，可以随时根据实际需要和经营策略而增加或减少。3、封闭型投资基金是相对于开放型投资基金而言的，它是指基金规模在发行前已确定，在发

5、行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。6、成长型投资基金是指主要投资于成长型股票、追求资产长期稳定增长目标类型的基金。7、收入型投资基金是指那些追求的目标是稳定和较高的当期收入，而不强调资本的长期利得和成长的基金。第八章5、即期外汇交易也称现汇交易或者现汇买卖，是指外汇交易双方在外汇买卖成交后，于当日或者两个营业日内按成交时的汇率进行交割的一种外汇交易。6、远期外汇交易是指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的币种，数额、汇率以及交割的时间，地点等，并与将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式8、讨回交易是指利用两个或两个以上外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从

6、中套取差价利润的交易方式。第九章9、代位原则的含义是保险人对被保险人因保险事故发生遭受的损失进行赔偿后，依法或按保险合同的约定取得向对财产损失负有责任的第三方进行追偿的权利或对受损标的的所有权。14、保险投资是保险公司将自有资金和保险准备金，按照法律法规规定的渠道和结构进行投资，以获取投资收益的活动。第十章3、金融期货是指交易双方签订的在未来确定的交割月份按确定的价格购买或出售某项金融资产的合约，它与远期合约的主要区别是期货合约是在交易所交易的标准化合约。8、股票价格指数期货（又称股指期货）是以反映股票价格水平的股票指数为基础资产的期货交易合约。9、看涨期权是指赋予期权的买房在预先规定的时间以

7、执行价格从期权买房手中买入一定数量的金融工具权利的合同。简答题第一章1什么金融市场?其具体含义是什么?答:金融市场通常是指以市场方式买卖金融工具的场所。这里包括四层含义：一、 它是金融工具进行交易的有形市场和无形市场的总和。在通信网络技术日益发展和普及的情况下，金融市场不受固定场所，固定时间的限制。二、 它表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系，反应资金盈余者与资金短缺者之间资金融通的过程。三、 金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。四、 由于金融工具的种类繁多，不同的金融工具交易形成不同的市场，如

8、债券交易形成债券市场，股票交易形成股票市场等，因此，金融市场又是一个有许多具体的市场组成的庞大的市场体系，这是金融市场的外延。3、金融市场有哪几方面的功能？答：在现代经济中金融市场有7个基本功能：（1） 聚敛功能是指金融市场发挥资金“蓄水池”的作用；（2） 财富功能是指金融市场为未来的商品与服务支出需求提供储备购买力的手段；（3） 流动性功能是指通过将证券与其他金融资产转换为现金余额，提供筹资手段；（4） 交易功能是指减低了交易的成本；（5） 分配功能是指实现资源配置、财富的再分配和风险的再分配；（6） 调节功能是指为政府的宏观经济政策提供传导途径，对国民经济活动提供自发调节；（7） 反映功能

9、是指反映上市企业的经营管理情况、发展前景和宏观经济运行情况。其中，聚敛功能、财富功能、流动性功能和交易功能属于微观经济功能；分配功能、调节功能和反映功能属于宏观经济功能。4、当今金融市场有哪几方面的发展趋势？ 答：（1）金融市场出现了国际化和一体化趋势；（2）金融市场内部有了空前发展合变化；（3）发展中国家和地区纷纷建立和开放金融市场； （4）国际融资证券化趋势进一步发展； （5）金融创新增加了金融市场的不可预测性。第二章 1、外国融资者进入已过金融市场会对其产生哪些作用？答：国外投资者对已过金融市场来说既有积极作用，又有消极作用。 从积极的方面看，外国投资者的参与首先给主权国家的金融市场活动

10、注入了活力，对国际资本流入和充分利用外资提供了有利条件；其次是将市场竞争扩大到国际领域，有利于平均同类金融工具的价格水平；最后，对提过国际资本的使用效率有促进作用。 从消极的方面看，首先，会对已过主权和金融安全造成冲击；其次，当外国投资者集中抽离资本时，容易诱发主权国家的金融危机，从而会扰乱主权国家既有的金融秩序。第三章3、外汇在世界经济中发挥哪些重要作用？ 答：（1）作为国际购买手段进行国际间货物、服务等产出的买卖；（2）作为国际支付手段进行国际商品、国际金融、国际劳务、国际资金等方面债权债务关系的清偿；（3）作为国际储备手段用于偿还债务，维持本币汇率的稳定，促进国内经济发展；（4）作为国际

11、财富的代表，持有国外债权，并转化为其他资产。第四章3、什么是货币市场共同基金及其主要特征？答：货币市场共同基金是美国20世纪70年代以来出现的一种新型投资理财工具。共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则成为货币市场共同基金。 货币市场共同基金首先是基金中的一种，同事，它又是专门投资货币市场工具的基金，与一般的基金相比，除了具有一般基金的专家理财，分散投资等特点外，货币市场共同基金还具有如下一些投资特征：（1） 货币市场基金投资与货币市场中高质量的证券组合。

12、（2） 货币市场共同基金提供一种有限制的存款账户。（3） 货币市场共同基金所受到的法规限制先对较少。第五章1、债券的发行利率的影响因素有哪些？答：确定债券发行利率，主要依据以下几个方面的因素：（1） 债券的期限。一般来讲，债券的期限越长，发行利率就越高；反之，期限越短，发行利率就越低。（2） 债券的信用等级。债券信用等级的高低，在一定程度上反映了债券发行人到期支付本息的能力，如果等级高，就可相应降低债券的利率；反之，就要相应提高债券的利率。（3） 有无可靠的抵押或担保，在其他情况一定的条件下，有抵押或担保，投资风险就小一些，债券的利率就可低一些；如果没有抵押和担保，投资的风险就要大一些，宅去哪

13、的利率就要高一些。（4） 当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势，同类证券及其他金融工具的利率水平等。如果当前市场银根很紧，市场利率就可能会逐步升高，银行存款、贷款利率及其他债券的利率水平比较高，由此，债券发行人就应考虑确定较高的债券发行利率；如果实在相反的情况下，之安全发行人就可确定较低的债券发行利率。（5） 债券利息的支付方式。一般来讲，单利计息的债券，其票面利率应高于复利计息和贴现计息债券的票面利率。（6） 金融管理当局对利率的管制机构。这里必须说明的是，债券的发行利率或票面利率并不预示投资债券的实际收益率。1、 场外交易的组织形式是什么？答：各国场外交易的组织形式主要有三种：（1）

14、 店头市场，亦称柜台市场。这是场外交易最主要和最典型的形式。它可以在证券商的营业点内，由购销双方当面议价进行交易，也可以通过电话，电脑等现代通信手段进行交易。店头市场交易有两个突出的特点：一是交易双方一对一地直接洽谈，是客户与证券商，或是两个证券商的直接交易；二是交易价格不是既定的，而是双方磋商协议而定。（2） 第三市场。实在证券交易所外专门买卖上市股票的一种场外交易形式。第三市场是西方金融创新的一种结果，满足了股票交易分散化和交易形式多样化的要求。第三市场的浮漂交易主要发生在证券商和机构投资者之间。（3） 第四市场。这也是近年来在美国出现的场外交易形式。它是指股票的买卖双方绕开证券经纪商，彼

15、此利用电信手段直接进行大宗股票交易。第四市场这种交易形式的优点在于：a、信息灵敏，成交迅速。b、交易成本低c、可以保守交易秘密d、补充剂股票行市。第七章1、股票基金的特点是什么？答：股票基金市值以股票为投资对象的投资基金，是投资基金的主要种类。股票基金的主要功能是将大众投资者的小额投资集中为大额投资，投资与不同的股票组合，是股票市场的主要机构投资者。（1） 与其他基金相比，股票基金具有流动性强、变现快的特点。（2） 与投资者直接投资于股票市场相比，股票基金具有分散风险、费用较低等特点。（3） 从资产流动性来看，股票基金具有流动性强，变现快的特点。（4） 对投资这来说，股票基金经营稳定、收益可观

16、。（5） 股票将基金还具有在国际市场上融资的功能和特点。2、开放型基金和封闭型的主要区别是什么？ 答：（1）基金的可变性不同 （2）基金单位的买卖方式不同 （3）基金党委的买卖价格形成方式不同 （4）基金的投资策略不同2、 契约型投资基金和公司型投资基金的主要区别是什么？ 答：（1） 法律依据不同；。契约型基金是依照基金契约组建的，信托法是契约型基金设立的依据；公司型基金是依照公司发组建的。（2） 法人资格不同。七月型基金不具有法人资格，而公司基金本身就是具有法人资格的股份有限公司。（3） 投资者的地位不同。契约型基金的投资者作为信托契约中规定的收益人，对如何运用基金的重要投资决策通常不具有发

17、言权；公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策进行审批，发表自己的意见。（4） 融资渠道不同。公司型基金由于具有法人资格，在资金运用状况良好，业务开展顺利，需要扩大公司规模，增加资产时，可以向银行借款；契约型基金因不具有法人资格，一般不向银行借款。（5） 经营资产的依据不同。契约型基金凭借基金契约经营基金资产；公司型基金则依据公司章程来经营。（6） 资产运营不同。公司型基金像一般的股份公司一样，除非依据公司法到了破产、清算阶段，否则公司一般都具有永久性；其约定基金则依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营也就终止。第八章1、外汇市场的额作用是什么？ 答：（1）便于不同货币的兑换，

18、促进国际贸易的顺利实现。（2）提供买方、卖方信贷及担保，促进国际贸易规模的不断扩大和进出口商的资金正常周转。 （3）为了保持外汇资金平衡、回避外汇风险及进行外汇投机，提供了重要机制。 （4）外汇市场促进了经济的国际化，是各国经济与世界经济融为一体，相互影响。2、远期外汇交易的特点是什么？答：相对于及其外汇交易而言，远期外汇交易有以下几个特点：一、 买卖双方签订合同时，戊戌立即支付外汇或本国货币，而是按合同约定延至将来某个时间交割。二、 买卖外汇的主要目的，不是诶了取得国际支付手段和流通手段，而是为了保值和规避外汇汇率变动带来的风险。三、 买卖的数额较大，一般都为整数交易，有比较规范的合同。四、

19、 外汇银行与客户签订的合同必须由外汇经济人担保，客户需缴存一定数额的押金或抵押物。当汇率变化引起的瞬时较小时，银行可用押金或抵押品抵补损失；当汇率变化引起的损失超过押金或抵押品金额时，银行就应统治客户加存押金或抵押品，否则合同为无效，客户所存的押金，银行视为存款予以计息。第九章1、保险市场的分类和功能是什么？答：因保险商品的性质和保险经济活动的方式和区域不同，保险市场的分类标准很多。（1） 按承保风险的性质不同，可风味财产保险市场和人身保险市场。（2） 按投保方式不同，可分为个人保险市场和团体保险市场。（3） 按承保方式不同，可分为原保险市场和再保险市场。（4） 按保险经济活动区域不同，可分为

20、国内保险市场和国际保险市场。（5） 按保险的实施方式，可分为自愿保险市场和法定保险市场等。保险市场的主要功能是由保险商品的性质和特点决定的。（1） 经济保障功能（2） 聚集社会资金功能（3） 促进社会稳定功能（4） 促进创新发展功能3、 保险损失补偿原则是什么？答：当被保险人具有保险利益的标的遭受保险责任范围内的损失时，保险人要对被保险人的经济损失给予补偿，补偿金额以弥补被保险人因保险事故造成的经济损失为限，被保险人不嗯能够因保险获得额外的利益。在保险合同中，保险金额不得超过保险标的实际价值，超过部分无效。、 在保险理赔中赔偿金额的确定要受到三个方面的限制：一是保险人的赔偿金额不能超过瞬时标的

21、当时的市场价值。二是保险人破产金额不能高于保险金额。三是保险人堆被保险人的赔偿金额要义被保险人对保险标的具有的保险的利益为限。当三者的金额不一致时，保险人的赔偿金额以最小者为限。论述题第一章2、简述金融市场的类型。 答：（1）按交易对象划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场等。（2）按证券交易方式或次数可分为初级市场和次级市场。（3）按交割方式分为现货市场、期货市场和期权市场。（4）按交易与定价方式分为公开市场、议价市场、店头市场和第四市场。（5）按金融工具的属性可分为基础金融市场和衍生金融市场。（6）按金融交易作用范围可分为国内金融市场和国际金融市场。此外，金融市场还可以

22、依据中介机构的特征划分为直接金融市场和间接金融市场；根据有无固定的产所划分为有形市场和无形市场。第三章1、试述本票、汇票、支票之间的异同。 答：（1）汇票、本票主要是信用证券；而支票是支付证券。（2）汇票、支票的当事人有三个，即出票人，付款人和收款人；本票则只有两个，即出票人和收款人。（3）汇票有承兑必要；本票和支票则没有。（4）支票的发行，必须先以出票人同付款人之间的资金关系为前提；汇票、本票的出票人同付款人或收款人之间则不必先有资金关系。（5）支票的付款人是银行；本票的付款人为出票人；汇票的付款人不特定，一般承兑人是主债务人。（6）支票有保付、划线制度；汇票、本票均没有。（7）支票的出票人

23、应担保支票的支付；汇票的出票人应担保承兑和担保付款；本票的出票人则是自己承担付款责任。（8）本票、支票的背书人负有追偿义务；汇票的背书人有担保承兑及付款的义务。（9）支票之恩能见票即付，没有到期日记载；汇票和本票均有到期日记载，不限于见票即付。（10）汇票有预备付款人、融通付款人；本票只有融通付款人；支票则都没有。3、简述基金证券与股票、债券的区别与联系。答：基金证券有着与股票、债券共同的特征：（1） 对基金证券、股票和债券的投资均为证券投资。（2） 基金证券从形式上看同股票与债券有相似之处。（3） 股票、债券是基金至安全的投资对象。基金债券同股票、债券相比，存在如下区别：（1） 投资地位不同

24、。股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见；债券的持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利；基金证券的持有人是基金的受益人，体现的是信托关系。（2） 风险程度不同。在一般情况下，股票的风险大于基金证券。债券在一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小。（3） 收益情况不同。基金证券和股票的收益是不确定的，而债券的收益则是确定的。在一般情况下，基金证券的收益比债券高。（4） 投资方式不同。与股票、债券的投资者不同，基金证券是一种简洁的证券投资方式，基金证券的投资者不直接参与有价证券的买卖活动，不直接承担投资风险，而是由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的

25、选择。（5） 价格取向不同。在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金证券的价格主要决定于资产净值；而影响债券价格的主要因素是利率；股票的价格则受供求关系的影响。（6） 投资回收方式不同。证券投资是有一定的期限的，期满后收回本金。股票投资是无限期的，除非公司破产、计入清算，投资者不得从公司收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现。基金证券则是要视所持有的基金形态不同而有区别：封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有的证券份额分得相应的剩余财产，在封闭期内还可以在交易市场上变现；开放基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回。第四章1、简述商业银行承兑汇票的价值。 答:

26、同其他货币市场信用工具相比，银行承兑汇票在某些方面更能吸引储蓄者、银行和投资者，因而，它是既受借款者欢迎又为投资者青睐，同时也受到银行喜欢的信用工具。（1）从借款人角度看。 首先，借款人利用银行承兑汇票比较传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和低。 其次，借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利。（2）从银行角度看。 首先，银行运用承兑汇票可以增加经营效益。其次，银行运用承兑汇票可以增加其信用能力。 最后，银行法规出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金。（3）从投资者角度看。 首先，投资者最终是的是投资的收益性、安全性和流动性。投资于银行承兑汇票的收益同投资于其他货币市场信用工

27、具，如商业票据、CD等工具的收益不相上下。其次、投资于银行承兑汇票的安全性非常高。 最后，一流质量的银行承兑汇票具有公开的贴现市场，可以随时转售，因而具有高度的流动性。第五章1、阐述影响债券转让价格的主要因素。答：债券的转让价格是醉着债券市场提供需要状况不断变化而变化的，市场的供求关系对债券价格的变动有着直接的影响。当市场上的债券供过于求时，债券价格必然下跌，反之，债券价格则上涨。影响债券供求关系，从而引起之安全价格变动的因素较为复杂，除了政治、战争、自然灾害等因素外，还有以下几个方面的因素：（1）市场利率。货币市场利率的高低与债券的价格的涨跌有密切关系。当货币市场利率上升时，用于债券的投资减

28、少，于是债券的价格下跌；当货币市场利率下降时，可流入债券市场的资金增多，投资需求增加，于是债券价格上涨。（2）经济发展情况。经济发展情况的好坏，对债券行情有较大影响。当经济发展呈上升趋势时，生产对资金的需求量较大，投资需求上升，债券发行（供给）量增加，市场利率上升，由此推动债券价格下降；当经济发展不景气，生成过剩时，生产企业对资金的需求急剧下降，债券发行减少，市场利率下降，债券价格随之上涨。（3）物价水平。物价的涨跌会引起之安全价格的变动。当物价上涨的速度较快时，人们出于保值的考虑，纷纷将资金投资与房地产或其他可以保值的物品，债券供过于求，从而会引起债券价格的下跌。（4）中央银行的公开市场操作

29、。当调节货币供应量，中央银行于信用扩张时在市场上抛售债券，这是债券价格下跌；而当信用萎缩时，中央银行又从市场上买进债券，这是债券价格则会上涨。（5）新债券的发行量。当新债券的发行量超过一定限度时，会破坏债券市场供求的平衡，使债券价格下跌。（6）投资操作。在债券交易中进行人为的投机操作，会造成债券行情的较大变动。特别是在初建证券市场的国家，由于市场规模比较小，人们对于债券投资还缺乏正确的认识，价值法规不够健全，因而使一些非法投机者有机可乘，以哄抬或压低价格的方式造成市场供求关系变化，影响债券价格的涨跌。（7）汇率。汇率的变动对债券市场行情的影响很大。当某种外汇升值时，就会吸引投资者购买以该种外汇

30、标值的债券，使债券价格上涨；反之，当某种外汇贬值时，人们纷纷抛出以该种外汇标值的债券，债券价格就会下跌。第六章2、简述影响股票价格变动的主要因素。 答：（1）宏观经济因素。宏观经济因素对各种股票价格具有普遍的、不可忽视的影响，它直接或间接地影响股票的供求关系，进而影响股票市场的价格变化。宏观经济因素主要包括：经济增长、经济周期、利率货币供应量、财政收支、投资与消费、物价、国际收支及汇率等。（2）政治因素与自然因素。政治因素及自然因素将最终影响经济，影响上市公司的经营，从而会影响股票价格波动。政治因素主要包括：a、战争与重大事件因素b、政局因素。C、国际政治形势的变化d、劳资纠纷。自然因素主要指

31、自然灾害。（3）行业因素。行业因素将影响某一行业股票价格的变化。行业因素主要包括行业寿命周期、行业景气循环等因素。（4）心理因素。是指投资者心理状况对股票价格的影响。影响人们心理状况的因素有很多，其中有些是客观的，有些是主观的，特别是当投机者不甚了解事实真相或缺乏预期判断能力时，心理上波动很大，往往容易跟在一些大投资者后面，出现急于抛出或买进的状况，形成抢购风潮或抛售风潮，对股价影响很大。（5）公司自身的因素。公司本身的经营状况及发展前景，直接影响到该公司所发股票的价格。公司自身的因素主要包括公司的利润、股息及红利的分配、股票是否为首次上市、股票分割、公司投资方向、产品销路以及董事会和主要负责人调整等。（6）其他因素。印象股票价格变动的其他因素，主要包括一些股票买卖的投机因素、技术性因素及其他影响股票供求的因素。A、进行不正当的投机操作B、信用交易因素。C、证券主管部门的政策调整与限制性规定。第九章、简述如何进行保险投资答：保险投资是保险公司将自有资金和保险准备金，按照法律规定的渠道和结构进行投资，以获取投资利益的活动。在现代保险经营中，承保和投资这两大类业务，密切联系，相互促进。 保险投资资金主要来源于保险公司的自由资本金、非寿险责任准备金和寿险责任准备金三方面。 保险投资的形式通常有买卖债券、投资股票、投资不动产、用于贷款、银行存款等。 我国的保险法规定，保险投