向死而生资源股投资策略报告精品管理资料.docx

1、向死而生资源股投资策略报告精品管理资料浙江省大学生证券投资竞赛报告向死而生资源股投资策略报告简介我国是一个众所周知的资源大国,而资源的稀缺性则必然导致资源股的炙手可热.经历了去年一轮股灾的超跌之后，资源股未来极具投资性：一是我国资源的保护性开采的措施已渐渐取得实效,尤其是稀土等体现我国资源优势的品种更是如此.故保护性开采的品种有进一步拓展范围的可能性，比如说近期舆论就猜测锡、钨、锑以及钼将加盟到保护开采的序列中，这无疑促使资源股的涨升有了新的做多动能。二是市场需求出现了新的动向。由于新能源业务的发展，使得部分稀有金属的应用范围得到了进一步的拓展,比如说太阳能电池业务的拓展对锗等稀有金属的需求量

2、迅速增长,这就使得稀有金属的稀有属性更为突出，以至于权威机构开始列出未来濒临枯竭的矿产品种，我国具有资源优势的钨、锑、锗、稀土等品种名列其中，所以,这也强化了资源股的稀有属性,故多头对有色金属股等资源股的做多底气迅速提振.本文运用经济学、博弈论和心理学等的相关知识和理论,以基本面和技术分析为两条主线，对各大蓝筹资源股公司进行特征剖析，并分析其成因和产生结果，最后对公司更进一步发展提出自己的看法和建议.文章首先总结目前宏观政策，指出资源股目前机会大于风险的特征，并以个股的具体分析具体阐述我方的投资策略，继而引出近期最具投资价格的证券股票，以低估值绩优股为主线,布局沉稳的的长线价值投资.最后宏观分

3、化性分析整个资源板块,形成梯度，给出不同投资建议。结尾结合中国目前资源板块的发展现状，并结合国内外的先驱经验,对推动我国资源股从量变到质变表达自己的想法。1 投资策略的理论依据或逻辑1.1 策略的现实背景货币政策宽松，科技股与资源股轮动,大宗商品价格触底反弹资源股面临困境反转股市暴跌反弹供给侧改革减负增效+资产注入+业绩改善带来戴维斯双击+趋势投资者的介入战略资源是全球资本的必配1。2 策略的理论依据或逻辑2016年资源股反复活跃的研判逻辑:基本面分析：1、全球央行放水,日本、欧洲负利率，中国持续降准，长期国债收益率从5之上降到2。3，对应股票市盈率为43倍；2、科技与资源股轮炒是国际资本市场

4、的重要规律，2016可能是资源股的大年、科技股的小年.交替性，是指大势的涨跌是交替出现的，板块及个股的兴衰是轮换进行的。自有股票以来，涨跌都是交替进行的,从来没有例外.冷门股总有变热门股的时候，这叫风水轮流转；而热门股也有乐极生悲的时候。总之，股票市场的一切波动和现象都是交替进行的，这是规律,是不可抗拒的。 有研究发现，美国股市有科技股与资源股交替上演牛市的特性：1950-1968科技股牛市;19681980黄金和资源股牛市；1982-1999科技股牛市；20012007黄金和资源股牛市； 20082015年科技股牛市。 全球科技大牛市之后，会不会有一资源股的出色表现呢?理论上是可能的，至少,

5、资源股会终结十年来单边下跌的行情,表现会趋于活跃。3、国际大宗商品价格上涨，油价保守估计年内将翻倍,即从26美元涨到52美元以上,乐观点能冲破60美元。看好锡、锌、金、重稀土、铜等高弹性品种，涨价幅度有望超50%，煤、铝、铁矿石可能表现较弱； 近期已经出现了明显的大宗商品反弹的迹象，如果叠加经济企稳的预期，上游价格的反弹可能进一步得到支撑，因此库存少而利润好的中游会大举增加库存以对冲踏空风险，从而库存周期反弹会一触即发，这将是一个迅猛的中级反弹.价格的企稳回升叠加了经济的企稳回升，采掘、有色和石油天然气和化学制品等板块成为带动股市上涨的主要动力。大宗商品价格上涨叠加股市短周期的反弹，是布局资源

6、股的最佳时期，此时,资源股成为市场最具配置价值的周期板块。4、资源股现在正处于全行业亏损的悲惨境地,涨价有望迎来困境反转，业绩的反转又将二次助推股价，形成戴维斯双击，时间估计在今年下半年.目前先知先觉资金介入推升股价只是行情发展的第一波的开始阶段，预计领涨龙头都有翻倍空间，充分调整后将长期保持活跃。5、股指跌幅已达49%，资源股股价跌幅大，不少稀缺资源股的市销率低于一倍，总市值几十亿、一百多亿的公司遍地都是，相比2007年,资源股跌幅80%以上的比比皆是，跌90的也有不少；同一市场里,营收只有五亿多的中科创达市值一度高达两百多亿,暴风科技也在两百亿之上，乐视网更是超过千亿市值，还不包括几个子公

7、司。现在随便上市一个新科技股，只要一开板,市值最少百亿，相对科技股而言，稀缺资源股真是太便宜了！说实话，在可以展望的未来几十年、几百年内，人类仍无法离开金银铜铁锌锡稀土等战略资源。6、国企改革与供给侧改革为资源股上市公司提供减负提效契机：至少那些资源股上市公司的社会负担会减少,学校医院会交给地方政府;7、资源股上市公司的资产注入将助推股价;8、随着改革的推进及大宗商品价格的上涨，资源股业绩有望在2016年上半年见底,最苦逼无助的困难日子正在过去，存活下来的企业都是有一定竞争力的，特别是上市公司，生存能力明显强于中小企业，活下来后下一步可能就是对全行来的整合以形成市场的垄断,通过垄断确保一定盈利

8、；9、如果二季底证明见底，股价会在此之前有所反映，资源股经过十年下跌,大多长、中、短期均线粘合,说明跌无可跌，一旦均线向上发散必然引来趋势投资的跟风追涨,下半年业绩改善后戴维斯双击就水到渠成；10、罗斯柴尔德家族的三大主业之一就是矿业，还有两个是金融与消费。从国际大资金的长期布局来看,资源无疑是选项之一，越是低迷期就越是布局良机,而不是在行业巅峰去追涨，对于中国资本而言，手中掌控的资源不是太多，而是太少，我国钢产量占全球一半，中国资本控制全球一半的战略资源也不为过。2 投资策略的构建2。1 个股研究:锡业股份：价格涨价幅度最大、市场独一无二根据USGS 数据，2015 年全球锡储量480 万金

9、属吨，主要分布在中国、印尼、巴西等国。中国锡储量占31%，位居世界首位；国内储量产量主要集中在云南、广西等省份。印尼是第二大锡矿产国,而印尼减产等因素导致近年来全球产量持续下滑；全球第二大锡矿产国印尼2013 年始产量明显下降,2014 年跌幅20.2,2015 年更是下跌34.2至5。0 万吨。全球锡矿产量2015 年约为27 万吨，下跌5。59。近期，印尼大型锡冶炼商RBT 已暂停精炼业务,其设施将报废,估计将影响全球3左右的锡矿供给。联合减产+缅甸锡品味下降，双向加剧中国锡供给紧张中国主要锡生产商今年1 月20 日宣布联合减产1。7 万吨,相当于2015年国内产量的接近10。此外，作为为

10、中国最大的锡矿进口国,缅甸出口的精矿中品位持续下降，仅为7-8%，使得中国精炼锡成本抬升。库存较低，近期锡价持续上扬LME 锡库存持续下降，2016 年初以来LME 锡库存跌幅达37。30，持续下行至八年新低；上海期交所锡库存也在历史最低。受供给收紧、前期锡价跌破成本线影响,最近国内外锡价持续反弹.LME 锡三月期货价格近期从底部上涨超20，云南个旧锡现货报价最近亦持续上涨。下游需求变化不大的情况下锡资源供给持续收窄加剧需求缺口,未来锡价反弹将有望持续。锡业股份是中国最大的锡生产企业，公司锡精矿产能约3 万吨/年，精锡冶炼产能8 万吨/年.锡价格上涨，锡业股份最为受益.锡价每上涨1 万元/吨，

11、测算增厚锡业EPS 为0。18 元，而国内锡价已经从去年11月份的80000元/吨涨现现在的114010元/吨，公司业绩增加0。61元/股,从巨亏到盈利，生死一线间公司已经实现困境反转，等市场看到公司业绩好转,相信股价上升空间极大。 云南铜业：市销率（PS）最低，十多倍资产待注入，最可能成为未来的十倍股1、PS最低，只有0.26，整个市场罕见,销售收入600多亿元，市值只有100多亿，短期涨幅低，只要市值恢复性上涨到营收水平，股价就可翻两番；2、资产注入预期:云铜集团已经确定将云南铜业作为云铜集团铜矿采选，冶炼及加工业务的整合平台。云铜集团将通过资产并购, 重组等方式进行整合,避免与云南铜业的

12、同业竞争,促进云南铜业持续.云铜集团已经公开承诺注入凉山矿业、迪庆有色金属；在注入凉山矿业后5年内,注入与铜业务相关的其他子公司的优质资产。 云南铜业全资控股的矿山有5个,2个是绝对控股，现有铜资源储量180万吨，而云铜集团旗下铜矿有凉山矿业和普朗铜矿,储量合计700万吨,是上市公司是四倍。 同时,云南铜业是中国铝业公司旗下铜业务的唯一整合平台。云南铜业此前公告，中国铝业公司将所持云铜集团58%的股权划转至其子公司中国铜业，中国铜业成为云铜集团新的控股股东.中国铝业公司旗下的特罗莫克铜矿储量高达1200万吨，业内人士认为，不排除这些铜矿资产注入云南铜业的可能。如果将这些资产全部注入上市公司，公

13、司铜矿储量将达到2080万吨，是目前的11。5倍。资产注入落实的话，估计超过17个板，市值预计在2000亿左右，是潜在的十倍股，如果业绩反转的话,涨幅可能更加可观。3、跌幅最大、下跌时间极长:公司市值在2007年一度达到1300亿，跌幅高达93%，几乎可以和波罗的海航运指数媲美,公司股价从2007年一直跌到现在,所有均线都在低位粘合，说明股价跌无可跌,只要向上突破年线压制，均线就会形成经典的多头排列，趋势投资者必然蜂拥而入; 4、大股东真金白银增持2。6亿元； 5、铜价触底反弹，铜价持续数年下滑，一些高成本矿山开始陆续缩减产能。从国内铜冶炼厂签订的现货加工费数据看,进入2016年以来，TC/R

14、C费用出现了较为显著的下滑,由2015年12月的135美元/干吨和13。5美分/磅降至105美元/干吨和10.5美分/磅，下滑幅度为22。2%,但同期产量和铜精矿进口数据显示，国内冶炼产能并未出现显著扩张，因此我们推测加工费下滑或在于矿山产量的缩减。2015年12月国内精炼铜产量77.15万吨，较去年同期下滑7。34%；铜矿石和精矿进口量117。04万吨，同比增长26.1，环比下滑20。8%，精矿进口量较去年高峰时有显著下滑，这或许与国内大型冶炼厂联合减产保价有关。进口方面，1月精炼铜进口量32.8万吨,同比增长7。87，进口量维持在适中水平。总体上看，铜市场需求并未表现出显著疲态,中国铜精矿

15、及精炼铜进口量均维持适度增长水平，且上游矿山产量已表现出缩减迹象。由于近期铜价涨幅低于锌、锡，预计后市有大幅补涨机会。 驰宏锌锗:锌价底部反弹受益最大受供给收紧、前期锌价跌破成本线影响,以及近期美元持续走软，LME锌价持续上涨，近期从底部上涨27.9,上期所锌价上涨23。3。在基本金属品种中，属于反弹最多的品种.锌矿山关停,供应持续收紧；锌价在上一轮景气周期中最高见顶(2006年），十年价格持续下跌，矿山投资不足，现有大型矿山服务年限终结。全球大型锌矿2016年将共计减产近145万吨，相当于2015年全球锌矿总供给的约11。嘉能可减产50万吨、澳洲Century及爱尔兰Lisheen两大矿山关

16、闭,2016年全球锌矿产量将大幅下降。近期国内冶炼加工费下跌（近半年下跌18。55）佐证了锌精矿的供应紧张.中国10家锌冶炼厂计划今年减产50万吨，约占国内产量10.需求显现回暖迹象:锌下游需求主要分布在镀锌板（50）、锌合金(17)等领域.作为镀锌板的终端消费的汽车行业，去年实施购置税减半政策后回暖；此外,三四月是国内锌传统消费旺季，锌需求季节性回暖。库存整体处于低位:交易所库存来看，过去三年经历了持续的去化。LME锌库存目前从2013年的高位下降约60%，上海期货交易所锌库存从高位下降48%.2006年以来价格持续下跌，隐形库存及渠道库存经历了长时间的逐渐去化，预计目前位置隐形库存整体较低

17、。投资建议：锌价格持续上涨，矿山企业弹性最大.建议关注优质铅锌矿业股：中金岭南、驰宏锌锗、建新矿业、兴业矿业、盛达矿业、银泰资源等.目前按照每元市值包含的铅锌产量来看，驰宏锌锗最为低估，建议重点关注。黄金三剑客：赤峰黄金、山东黄金、中金黄金 2015年全球黄金企业可维持成本为906美元/盎司，较2013年下降16%，全球产量前四的矿企Anglogold成本下降24、Goldcorp成本下降21%、Newmont成本下降19%、Barrick成本下降11。在目前的金价1260美元/盎司下，全球黄金矿企依然可以盈利.大宗商品的价格低位，推升全球金融危机爆发的可能性,避险需求提升，利好贵金属。最近四

18、年，大宗商品快速下跌，全球进入通缩环境。从成本端看，大宗商品已进入确定性的底部。价格止跌，则对CPI 的负贡献消除,通胀预期将抬升。人民币贬值推升人民币计价的贵金属贵金属为全球定价品种，人民币贬值情况下，人民币计价的贵金属价格涨幅为美元计价的贵金属涨幅叠加人民币相对美元的贬值幅度。另外保值需求提升贵金属的投资价值。业绩弹性大小分析黄金行业弹性大小排序为：山东黄金、紫金矿业、豫光金铅、赤峰黄金、中金黄金，其中赤峰黄金盘子小股性活弹性大,是第一轮的龙头,调整充分仍有机会。金贵银业：白银第一股白银号称“贵金属中的战斗机”,白银的价格弹性将大于黄金.目前comex 黄金与白银的价格比值为77，为最近2

19、0 年的高点。1990 年至今比值均值为60，2000年至今比值均值为58。随着白银在新兴行业的应用更加广泛，推测黄金与白银的价格比值将下降,白银相对于黄金价格上涨。预计公司2015 年盈利1。2 亿元左右,假若2016 年白银价格止跌，则金贵银业净利润有望在2015 年的基础上增长1。42 亿元，达到2。63。2 亿元,若白银价格上涨10%，则公司毛利继续增长1。42亿元之间。其他白银公司有豫光金铅和银泰资源。*ST五稀：属于有色矿采板块，整个行业走势处于中线强势状态，中期的走势也强于大盘。该行业的成交换手率较为活跃。预计短期之内还是震荡整理的走势范围内，近期的走势弱于大盘，要注意风险。最近

20、一个月的市场表现较弱，但是从技术面的层面来看，综合评分较高。另外，ST五稀的主力动向不是很明确，后期需要着重关注。目前，中国是世界上最大的稀土生产国,约占世界生产量的九成.中国稀土行业的过度开采使目前国际市场上供过于求，而恶性竞争使中国的稀土价格更加低廉.稀土是不可再生资源，世界上其他国家并非没有稀土，美国澳大利亚等国并不开采本国稀土，而是大量进口中国廉价稀土，目前其人均稀土储量上已经超过了中国。今年，中国已开始重视稀土问题.在28日的中国官员的高层会谈中商务部长陈德铭表示,“中国将逐步减少稀土的出口和生产,今年下半年的限制会更明显些.稀土板块缘何走强？1、政策调控使稀土不再廉价，紧跟供给侧改

21、革的步伐，超跌反弹2、机构参与稀土，企业盈利加强，助力板块走强盐湖股份：公司主要产品为氯化钾、金属镁，以及PVC、氢氧化钾、聚烯烃等，是中国最大的钾肥生产企业.在通过发行新股换股吸收合并盐湖集团后,盐湖钾肥将从以氯化钾为单一终端产品，发展为依托上游盐湖资源，贯通中游化学品，延伸到下游消费品，集科研、生产、销售为一体，以产业链条组成循环经济的新模式。在投资者关系互动平台上表示，公司碳酸锂装置截止3季度报告今年共生产了工业级碳酸锂3000吨左右,由于冬季气候寒冷生产回收率较低，因此,冬季提锂工序停产3个月左右,公司2013年至2015年碳酸锂产量从600多吨、1700多吨至3000多吨，实现了大的

22、突破，公司所处盐湖由于镁锂比高(500：1甚至更高），增加了提取难度，为此公司做了大量工作.前三季度氯化钾量增价减少，化工项目同比减亏：氯化钾销量增43%，价格降19%，收入增10+；化工业务继续亏损，但亏损减少，从去年前三季度的亏损8亿到今年的亏6个亿。前三季度的净利润降低幅度缩窄.单季度反转趋势明显：三季度公司氯化钾、化工产品销售情况良好，实现销售收入 24。07 亿元,同比增长 91.80,其中氯化钾上半年销量上涨15%，而前三季度销量上涨43%，第三季度单季度销量大幅上涨；综合毛利率同比增加 20。19个百分点至 52。76%;期间费用率 29。17%,同比下降 2。67个百分点。单季

23、度实现净利润 2.23亿元,同比增加 3。09 亿元，环比增长 28。99.建议:现在股价还是比较便宜的，基本上是历史最低区间，这个价格已经包含了行业不景气,公司吸收了这个盐湖集团这个烂业务,所以再往下走的可能性较小。(突然根据340亿的在建工程和120亿的固定投资，盐湖集团的这个业务和昔日的美盈森很相似，当时产能增长56倍，但订单没有起来，前期投资销售管理大的不得了，摊销也不低，当时所谓的苹果概念股也被莫名踢掉了，跌了两年之后，现在又大牛起来。除非青海国资委是傻子，近500亿的钱砸下去,一直亏,前期如果走了弯路，确实可能影响短期业绩,但战略方向上应该不会有大的问题，所以这个现在的烂业务可能就

24、是以后最大的两点,钾肥和化工业务同时企业，那可是戴维斯四击了！这个才是最大的安全边际。）评价:三季度单季度业绩反转明显，带动前三季度净利润降低幅度缩窄，可逢低吸纳。2.2投资策略总结 后金融市场，资金回流白银，白银价格上涨支持黄金,黄金上涨受益黄金股，2001年至2003年黄金股上涨大约300，2005年回落一个低点，2009年继续下行，2011年达到一个峰值,2015年达到一个低点后，2016年以来上涨.而煤炭资源股或紧随其后，资源类股票上涨的因素有哪些呢？首先，黄金白银价格上涨，黄金迄今累计上涨25，白银涨幅预期大于黄金。这对有色金属是支持。其次,全球比较宽松货币下，英国脱欧、法国尼斯事件

25、、土耳其地缘局势事件。日本央行预期进一步扩大量化宽松,市场预期支持金银与能源资源价格。再次，历史使人明智，原油价格反弹之际或是资源股走强时机，资源股成为继金融股后推动股市上涨的主力股。油价拉低银行利润，而原油价格连续第二周上涨，黄金资源股迎来了投资机会，为什么呢?(一）黄金价格下跌释放金融市场风险，黄金价格上涨而价值不变。2015年黄金价格下跌达到五年低点，2016年以来黄金价格累计上涨约25,黄金价格趋于周期性底部，释放金融市场风险外,黄金股票随黄金价格而迎来机会，进而带动能源资源类股票.（二）随着全球经济复苏，欧美发达市场金融资金回流白银，表现在新兴市场与亚洲的服务业实体经济发展更好。英国

26、脱欧后，欧洲股市下跌，欧美市场金融市场有所波动，但并没影响到亚洲新兴市场，相反避险情绪推动资金涌入黄金和债市外，新兴市场股市成为避险地.白银价格回升对黄金是支持，对能源资源有色金属也是支持.（三)资金流向也是一个因素,在全球宽松货币下,资金涌进美国股市,美国股市上涨，资金进入日元,日元升值，资金涌进黄金，黄金涨，资金涌进白银,白银价格上涨.欧美后金融时代，资金回流白银,而原油价格反弹之际将给有色金属以支持。欧美股市估值比较高，美国债券随货币宽松而增长，金融市场中债券、股市的风险释放需要实体经济支持,而亚洲是最大潜力与支持，美元升值跟随亚洲新兴市场股市,美国债市需要新兴市场资金流动。(四）近日,

27、美国布伦特原油价格上涨0.51%至每桶47.61美元,西德克萨斯原油价格上涨至每桶45。95美元。油价已经连续第二周上涨。土耳其是俄罗斯和伊拉克原油运往地中海的一个枢纽，土耳其地缘局势事件后,若土耳其的原油运输暂时停止，可能会推高原油价格。美国原油需求增长，需求增长有助于油价上涨。据美国能源信息署7月12日报告,预估上调了原油需求。美国商务部7月15日公布数据显示，美国家庭消费增长（爱基，净值，资讯)，零售业增长，有助于原油消费。研究显示，全球原油需求市场在亚洲,亚洲需求支撑了价格上涨。虽然由于供应大于需求,市场预期油价不会大幅上涨。但是,原油价格反弹之际,能源资源股票将迎来时机。资源股股价波

28、幅大,操作技巧要求高，仓位控制与风险管理同样重要.另外，今年度第一攻击波已经结束，可以在二浪调整末期逢低吸纳,波段运作。我们预计资源股逐步走出长期单边下跌趋势，将在低位反复活跃，与科技股交替表现。3 投资策略的风险及应对措施3。1 风险：分化势在必然虽然前景向好，但这并不等于资源股会保持着如此整齐划一的普涨行情。一是因为细分产业的成长空间存在着较大的差异.比如说煤炭股的成长性就面临着诸多因素的制约,主要是在于运输瓶颈的制约已不再明显.而且上游的供给力度迅速提升，尤其是关于新疆煤炭外运通道建设的预期等，这些因素的叠加，意味着煤炭股的成长空间并不宜过分乐观.但对于钨、锑、锗等下游需求稳定且供给面临

29、着一定压力的品种，他们的产品价格将迅速涨升,从而推动着净利润的增速提升,进而使得二级市场股价出现相对强硬的表现.二是因为估值压力因素的存在.其实资源股在近期的走势一直较为强硬，因此，二级市场的估值压力有望随着本周五的大涨而更趋沉重，尤其是一些拥有资产注入的部分黄金股等品种，他们的动态市盈率已达到 50 倍，甚至更高，这就意味着此类个股的股价不仅仅包含了未来产品价格上涨的预期,而且还包含了未来的潜在资产注入的预期,所以，股价的估值压力不容忽视.而且，部分资源企业借壳的个股，其二级市场股价也已按照资源股进行定位。但近期资源股企业的借壳似乎面临着更为严格的监管，所以，能否重组成功，面临着较大的不确定

30、性，进而意味着此类个股的二级市场股价走势面临着诸多不确定性.3.2 应对:寻找确定性机会正因为如此，未来资源股的分化是不可避免的。既如此，实际操作，就需要充分考虑未来业绩弹性、股价弹性等诸多因素。就目前来看,这么三类个股可以积极跟踪。一是下游需求相对确定的品种,尤其是那些需求量有望迅速膨胀的品种，比如说受益于环境发展友好型趋势积极影响的锡业股份,再比如说受益于太阳能、红外线装备业务的云南锗业等个股，他们的业绩成长性乐观，可跟踪。二是我国资源控制性开采措施相对突出的品种,前期的稀土股已作出表率，故钨、锑、钼等个股也可跟踪，其中章源钨业、厦门钨业、辰州矿业、金钼股份等品种可积极跟踪,尤其是辰州矿业

31、,题材更为丰富多彩。三是产业链较为完善，产能也有望迅速拓展的个股，比如说铝业股的南山铝业、铅锌股的豫光金铅、磷矿股的兴发集团等。另外,对中国中冶等资源优势突出，二级市场股价走势未有明显表现的个股也可跟踪.4 投资策略的股票组合 近期，资源类个股上涨的主要原因有几方面，一是周五国际黄金和白银价格大幅上涨，回望这半年以来黄金价格上涨超过30,白银价格的涨幅则还要大于金价涨幅。这是对有色金属板块形成的最大刺激。二是目前市场对于继续实施量化宽松有比较明显的预期。英国退欧投票之后市场普遍认为英国经济将会面临衰退,而欧元区也会因为英国的退欧决定面临一定的变化，因此欧元区继续实施量化宽松的可能性较大。正是市

32、场的这种预期支撑了金价和白银价格近期走强，对于其它以美元标价的有色金属来说价格也有一定的支撑。第三是近期人民币兑美元汇率下跌，国内期货市场上以人民币标价的金属期货产品价格上升，这是对国内A股来说最直接的影响。就以上三点因素来说，近期还不会改变，因此我们认为有色金属和煤炭这些资源类个股还有比较好的机会.目前来看我们看好中国有价格话语权的锗、锡、锌等小金属相关个股的机会。另外从市场的相对机会来说我们认为上半年虽然白银价格涨幅超过黄金，但是白银相关的个股涨势大大小于白银价格涨势,因此白银相关的个股同样具备补涨的机会.从个股的角度来看，以下这只个股的市场关注度还相对较小，机会等待投资者挖掘：梅雁吉祥(600868）.这是两市当中比较活跃的一只个股，但是前期股价从2015年10月的高点大幅下跌。大家普遍关注的是证金公司的持股情况，但是公司还有一个题材是没有被挖掘的，即持有梅雁矿业的股份.梅雁矿业持有的蒿溪银矿的银矿储量达到353.09万吨,还有锑矿等矿藏