涤纶长丝行业分析报告.docx

1、涤纶长丝行业分析报告2017年9月出版2017年涤纶长丝行业分析报告目 录1. 涤纶长丝产业链简介 . 51.1. 涤纶长丝：性能优异的化学纤维.51.2. 涤纶长丝的生产工艺.52. 涤纶长丝消费复苏，行业景气继续上行 . 82.1. 需求端：纺织服装行业复苏，出口成增长新动力.82.2. 供给端：环保政策推进寡头格局，长丝产能增长趋缓.123. PTA 产能释放回归理性，终端景气价格中枢上行. 163.1. 需求端：涤纶长丝产销两旺，PTA 焕发生机 .163.2. 供给端：大装臵复产延期，去库存成效显著.174. 国内 PX 供需缺口大，全产业链盈利是行业未来 . 194.1. 国内 P

2、X 格局简析 .204.2. 布局炼化，国内七大炼化基地获得政策扶持.225. 相关上市公司简介 . 245.1. 恒力股份.245.2. 新凤鸣.245.3. 桐昆股份.245.4. 恒逸石化.245.5. 荣盛石化.25图 目 录图 1：涤纶长丝生 产车间 . 6 图 2：国内涤纶行 业历史沿革 . 7 图 3：我国涤纶工 业固定资产投资完成额 . 7 图 4：涤纶长丝价 格（元 /吨） . 7 图 5：全球涤纶产 量（万吨） . 7 图 6：全球涤纶价 格走势(元 /吨 ). 7 图 7：涤纶长丝下游 主要需求 . 8 图 8：柯桥纺织：家 纺类景气指数 . 8 图 9：纺织服装面料 景

3、气上行 . 8 图 10：涤纶长丝价差 扩大（元 /吨） . 8 图 11：终端 纺织服装出口情况 . 9 图 12：服装纺织行业 国内外销售情况. 9 图 13：服装纺织出 口交易额(万元) . 9 图 14：涤纶长丝出 口量（吨） . 9 图 15：江浙织机负 荷率（%） . 9 图 16：涤纶长丝库 存天数 . 10 图 17：服装纺织业 工业与全球工业 GDP 增幅 . 10 图 18：涤纶工业丝 竞争格局（ 2016）.11 图 19：我国汽车产 量 .11 图 20：全球汽车产 量 .11 图 21：我国汽车产 量 .11 图 22：轮胎帘子布 示意图 . 12 图 23：我国涤纶

4、纤维 产量 . 12 图 24：我国涤纶长丝 产能产量（万吨） . 12 图 25：荣盛石化 . 15 图 26：恒力股份 . 15 图 27：桐昆股份 . 15 图 28：恒逸石化 . 15 图 29：海利得 . 15 图 30：尤夫股份 . 15 图 31： PTA-聚 酯产业链（万吨） . 16 图 32：国内 PTA 产能产 量（万吨）. 16 图 33： PTA 进 出口量（万吨）. 16 图 34： PTA 价 格及 PTA-PX 价差走势 . 17 图 35：PX-石脑油价差 . 17 图 36： PTA 供 需及库存情况 . 18 图 37： PTA 仓 单数及产业链负荷率.

5、18 图 38：国内 PTA 行业格 局. 18 图 39： 2016 年亚洲 PX 产能（万吨） . 20 图 40：我国 PX 产能及产能利用率 . 21 图 41：国内 PX 竞争格局 . 21图 42：国内七大炼 化基地布局 . 22表 目 录表 1：涤纶长丝主 要产品及其用途 . 5 表 2： 2016-2017 POY 与 FDY 新增产 能 . 13 表 3：限制涤纶新 增产能的相关政策 . 14 表 4： 2016 年国内 PTA 产能分布 . 18 表 5： 2016 年国内 PTA 问题产能 . 19 表 6：国内主要 PX 生产厂家. 21 表 7：我国未来三 年计划新增

6、产能 . 22 表 8：七大炼化项 目进展情况 . 231. 涤纶长丝产业链简介1.1. 涤纶长丝：性能 优异的化学纤维涤纶，即聚酯纤维，分为涤纶长丝和涤纶短纤，是合成纤维中的一个重要品种，在现代纺织业中应用极广，是最重要的一类化纤产品。它是以精对苯二甲酸（PTA） 或对苯二甲酸二甲 酯（DMT） 和乙二醇（ EG）为 原料经酯化 或酯交换和缩 聚反应而制得的成纤高聚物聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET），经纺丝和后处理制成的纤 维。主要有三个品种包括 POY（预取向丝）、FDY（全拉伸丝）和 DTY（拉伸变形丝）。PO Y（预取 向丝）是经 高速纺丝获 得的取向度 在未取向丝 和拉伸丝之 间的未完

7、全拉伸的涤纶 长丝；FD Y（ 全拉伸丝），又称涤纶 牵引丝，是 采用纺丝拉 伸工艺 进一步制得的合成纤维长丝，纤维已经充分拉伸，可以直接用于纺织加工；DT Y（拉 伸变形丝），又称涤纶加弹丝，是利用 POY 为原丝，进行拉伸和假捻变形加工制成，往往有一定的弹性及收缩性。涤纶丝在应用中有着广泛的用途，除传统服装外，正 在向工业如汽车、建筑、楼房室内外装饰、劳动保护等领域发展。表 1：涤纶长丝主 要产品及其用途图示 定义 产品特性 主要用途FDY全拉伸丝（Fully Drawn Yarn）在纺丝过程中引入拉伸作用 可获得具有高取向度和中等结晶度的卷绕丝面料手感顺滑柔 软、强度高染色均 匀主要用于

8、制作高端服 装。FDY 一般直接用 于织造或经编DTY POY拉伸变形丝（Draw Texturing Yarn） 是指通过对 POY 进行拉伸 和假捻变形加工制成的化纤长 丝预取向丝（Pre-oriented Yarn），初生丝， 是指经高速纺丝 获得一定的取向度在 未取向丝和拉伸丝之 间的未完全拉伸的化 纤长丝具有弹性及收缩性。DTY 制作的 面料具有抗风压、 水压、防风透气功 能，吸水性更好， 同时面料具有尼 龙的弹性、回复性 与触感，皮肤刺激 小、滑顺预取向、低结晶 度；后加工性能 好主要用于制作低弹性的面料，一般直接用于 织造。适宜制作服装面 料（西服、衬衫、运动 休闲服饰、登山服饰

9、）、 床上（如被面、床罩、 蚊帐）及装饰用品（如 窗帘布、沙发布、贴墙 布、汽车内装饰布） 主要用于后加工生产。 例如生产 DTY，也可 以直 接应用于丝绸纺织行 业。POY 一种直接用 于织造，一种是用于加 弹1.2.涤纶长丝的生产 工艺涤纶长丝生产工艺随着机械制造技术和化学加工技术的进步，发展很快，种类很多。按纺丝速度可分为常规纺丝工艺、中速纺丝工艺和高速纺丝工艺。按聚酯原 料可分为熔体直接纺丝和切片纺丝。直接纺丝法是将聚合釜中的熔体直接送入纺丝机进行纺丝；切片纺丝法是将缩聚工序制得的聚酯熔体经铸带、切粒和纺前干燥之后，采用螺杆挤出机将切片熔化成熔体再进行纺丝。 由于切片纺的成本高、能耗大

10、，且生产的稳定性不及熔体直纺，故切片纺工艺正逐步被熔体直纺法取代。据不完全统计，2006 前后，直纺和切片纺的产能比较接 近，而目前我国切片纺工艺的产能仅占比 25%左右。2015 年，采用熔体直纺工艺的涤纶长丝生产企业平均开工率为 76.8%，采用切片纺工艺的涤纶长丝生产企业的平均开工率仅为 34.1%，两者开工率差距较 2014 年进一步扩大 1.7%。另一方面，大 型企业工艺先进，综合成本低，产能利用率接近 100%，而小企业 产品品质较差， 成本较高，竞争力远远不如大型企业，产能利用率较低甚至停产破产。涤纶行业产能利用率两极分化的格局进一步突出。图 1：涤纶长丝生 产车间纺织干货公众号1.3.涤纶丝全球市 场历史情况1941 年，涤纶在实验室研制成功。50 年代开始，涤纶在世界各国得到迅速发展。1972 年，涤纶的世界产量 超过其他 各种纤维， 成为合成纤 维的第一大 品种。 我国涤纶工业起步于 20 世纪 70 年代，经历了 80 年代规模化及配套