usda报告.docx

1、usda报告7月usda报告玉米:下调美国期初库存及产量预估。6月底的种植报告显示美国玉米种植面积略低于预期,小幅下调美国产量预估,同时下调2013/14年度全球玉米产量预估65万吨至9.60亿吨,较上一年度增长12.3%;小幅上调全球消费量预估62万吨至9.28亿吨,较上一年度增长6.5%;下调全球期末库存预估73万吨至1.51亿吨,库存消费比由上月预估的16.4%下调至16.3%。 2013/14年度中国玉米产量预估下调100万吨至2.11亿吨,较上一年度增长2.2%;消费预估与上月持平,为2.24亿吨,较上一年度增长8.2%;下调期末库存预估100万吨至5.48亿吨,库存消费比由上月预估

2、的24.9%下调至24.5%受旧作库存偏紧影响,USDA下调美国玉米期初库存预估100万吨至1853万吨,预计在10月份新玉米上市前,美国旧作玉米供应将持续偏紧。而受种植面积扩张和亩产恢复驱动,2013/14年度美国玉米新作有望迎来大丰收,10月份新玉米上市后将大幅缓解供应紧张格局,CBOT玉米价格呈近强远弱走势。7月5日发改委公布2013生产的新作玉米临储收购价较2012年提高0.06元/斤。今年临储价较往年提前公布,向市场释放利多信号,将助推国内玉米价格走强。 小麦:上调全球产量和消费量预估,下调期末库存预估。受美国、澳大利亚产量高于预期影响,上调2013/14年度全球小麦产量预估274万

3、吨至6.98亿吨,较上一年度增长6.5%;受中国饲用小麦需求超预期影响,上调全球消费量预估620万吨至6.97亿吨,较上一年度增长1.5%;下调期末库存预估874万吨至1.72亿吨,为近5年来最低水平,库存消费比由上月预估的26.2%下调至24.7%。 2013/14年度中国小麦产量预估与上月持平,为1.21亿吨,与上一年度持平;上调中国小麦消费预估500万吨至1.26亿吨,较上一年度增长0.4%;上调进口预估500万吨至850万吨,较上一年度增长166%;下调期末库存预估460万吨至5715万吨,库存消费比由上月预估的51.2%下调至45.5%。 近期美国中西部地区小麦收割进展顺利,亩产高于

4、市场预期,独联体主要生产国产量将在2012年减产基础上大幅回升,2013年全球小麦丰产是大概率事件,但由于消费增长强劲,库存将处于近5年来最低水平,全球小麦供应呈紧平衡态势。今年国内小麦收获期遭遇强降雨,各主产区均出现不同程度发芽现象,影响小麦产量,为满足国内需求,2013/14年度小麦进口量将大幅增加。 大豆:小幅上调全球产量和期末库存预估。6月底的种植面积报告显示今年美豆种植面积为7690万英亩,较上月预估值高70万英亩,同时维持每英亩44.5蒲式耳的单产预估。受美豆产量预估上调影响,上调2013/14年度全球大豆产量预估74万吨至2.86亿吨,较上一年度增长6.7%;上调全球消费量预估5

5、0万吨至2.71亿吨,较上一年度增长4.5%;上调期末库存预估45万吨至0.74亿吨,库存消费比由上月预估的27.3%上调至27.4%。 2013/14年中国大豆产量预估上调50万吨至0.13亿吨,较上一年度下降2.3%;进口量预估与上月持平,为0.69亿吨,较上一年度增长16.9%;上调消费预估30万吨至0.79亿吨,较上一年度增长4.1%;上调期末库存预估40万吨至0.14亿吨,库存消费比由上月预估的17.1%上调至17.6%。 目前美豆生长情况良好,生长优良率远超去年同期水平,USDA7月供需月报显示2013/14年度全球大豆供需好于此前预期,利空远期大豆价格。美豆进入生长关键期,后期天

6、气走势将成为主导CBOT大豆价格走势的关键因素。 解读： 玉米:下调美国期初库存及产量预估。6月底的种植报告显示美国玉米种植面积略低于预期,小幅下调美国产量预估,同时下调2013/14年度全球玉米产量预估65万吨至9.60亿吨,较上一年度增长12.3%;小幅上调全球消费量预估62万吨至9.28亿吨,较上一年度增长6.5%;下调全球期末库存预估73万吨至1.51亿吨,库存消费比由上月预估的16.4%下调至16.3%。 2013/14年度中国玉米产量预估下调100万吨至2.11亿吨,较上一年度增长2.2%;消费预估与上月持平,为2.24亿吨,较上一年度增长8.2%;下调期末库存预估100万吨至5.

7、48亿吨,库存消费比由上月预估的24.9%下调至24.5%受旧作库存偏紧影响,USDA下调美国玉米期初库存预估100万吨至1853万吨,预计在10月份新玉米上市前,美国旧作玉米供应将持续偏紧。而受种植面积扩张和亩产恢复驱动,2013/14年度美国玉米新作有望迎来大丰收,10月份新玉米上市后将大幅缓解供应紧张格局,CBOT玉米价格呈近强远弱走势。7月5日发改委公布2013生产的新作玉米临储收购价较2012年提高0.06元/斤。今年临储价较往年提前公布,向市场释放利多信号,将助推国内玉米价格走强。 小麦:上调全球产量和消费量预估,下调期末库存预估。受美国、澳大利亚产量高于预期影响,上调2013/1

8、4年度全球小麦产量预估274万吨至6.98亿吨,较上一年度增长6.5%;受中国饲用小麦需求超预期影响,上调全球消费量预估620万吨至6.97亿吨,较上一年度增长1.5%;下调期末库存预估874万吨至1.72亿吨,为近5年来最低水平,库存消费比由上月预估的26.2%下调至24.7%。 2013/14年度中国小麦产量预估与上月持平,为1.21亿吨,与上一年度持平;上调中国小麦消费预估500万吨至1.26亿吨,较上一年度增长0.4%;上调进口预估500万吨至850万吨,较上一年度增长166%;下调期末库存预估460万吨至5715万吨,库存消费比由上月预估的51.2%下调至45.5%。 近期美国中西部

9、地区小麦收割进展顺利,亩产高于市场预期,独联体主要生产国产量将在2012年减产基础上大幅回升,2013年全球小麦丰产是大概率事件,但由于消费增长强劲,库存将处于近5年来最低水平,全球小麦供应呈紧平衡态势。今年国内小麦收获期遭遇强降雨,各主产区均出现不同程度发芽现象,影响小麦产量,为满足国内需求,2013/14年度小麦进口量将大幅增加。 大豆:小幅上调全球产量和期末库存预估。6月底的种植面积报告显示今年美豆种植面积为7690万英亩,较上月预估值高70万英亩,同时维持每英亩44.5蒲式耳的单产预估。受美豆产量预估上调影响,上调2013/14年度全球大豆产量预估74万吨至2.86亿吨,较上一年度增长

10、6.7%;上调全球消费量预估50万吨至2.71亿吨,较上一年度增长4.5%;上调期末库存预估45万吨至0.74亿吨,库存消费比由上月预估的27.3%上调至27.4%。 2013/14年中国大豆产量预估上调50万吨至0.13亿吨,较上一年度下降2.3%;进口量预估与上月持平,为0.69亿吨,较上一年度增长16.9%;上调消费预估30万吨至0.79亿吨,较上一年度增长4.1%;上调期末库存预估40万吨至0.14亿吨,库存消费比由上月预估的17.1%上调至17.6%。 目前美豆生长情况良好,生长优良率远超去年同期水平,USDA7月供需月报显示2013/14年度全球大豆供需好于此前预期,利空远期大豆价

11、格。美豆进入生长关键期,后期天气走势将成为主导CBOT大豆价格走势的关键因素。 USDA 6月报告最新USDA周度出口检验报告显示,截至6月5日当周,美国大豆出口检验量为12.3万的,符合市场预估,低于前一周的15.9万吨,本年度累计出口检验4224.3万吨,同比增22.1%。美国农业部证实,私人出口商向中国新销售了11.7万吨2014/15年度船期的美国大豆,截至5月29日,中国已累计采购下年度美豆962万吨,较上年同期的901万吨增长6.8%。USDA今日凌晨发布的6月份供需报告预估,2014/15年度的全球大豆产量为3亿吨,同比增加1621万吨,2013/14年同比增产1594万吨,连续

12、3年大幅增产后,供给紧张局面得到扭转。预计2014/15年度全球大豆期末库存8288万吨,较上月报告上调65万吨,同比增加1571万吨,较2012/13年度库存增加2584万吨,库存消费比升至29.5%,为历史最高水平。2014/15年度全球大豆产量的增加主要来自美国和巴西,预计2014/15年度美国大豆产量为9893万吨,同比增加942万吨,创历史最高纪录,较之前记录2009/10年的9142万吨增加751万吨;预计巴西大豆产量将达到创纪录的9100万吨,同比增加350万吨;阿根廷大豆产量为5400万吨,同比持平;预计中国大豆产量为1200万吨,同比减少20万吨。贸易流通方面,预计2014/

13、15年度中国大豆进口量7200万吨,同比增加300万吨。预计2014/15年度全球大豆出口量1.1233亿吨,同比增加134万吨。其中美国出口量4423万吨,同比增加68万吨;巴西出口4500万吨,同比减少50万吨;阿根廷出口900万吨,同比增加50万吨。预计2013/14年度美国大豆出口量4355万吨,与上月报告一致。USDA6月报告预计2014/15年度美国大豆种植面积为8150万英亩,同比增加500万英亩,为历史最高水平;预计大豆单产为45.2蒲/英亩(趋势单产),远高于本年度实际单产43.3蒲/英亩。预计美豆期末库存340万吨,下调14万吨,为10年来最低水平。2014/15年度期末库

14、存898万吨,下调14万吨。因技术性卖盘,USDA报告数据利多并未对市场带来显著提振,隔夜CBOT美豆期价大幅下跌,主力7月合约大豆期价收盘下跌至1445.5美分,美豆油、豆粕期价跟跌。 解读综合来看，此份报告呈现以下几个特征：1、本次报告应该说与5月报告存在一定的一致性，无论对于旧作还是新作来说，更为利多美豆与美麦，相对利空美玉米；2、美玉米新旧作结转库存几无调整，好于市场预期，对于中国产量预估进一步上调至历史高点1.95亿吨，全球结转库存回升；3、美豆新旧作结转库存再度遭遇下调，且下调幅度超过市场预期，加剧市场对美豆供应紧张格局的担忧，全球大豆因丰产压力加之需求下滑出现回升，但改善并不显著

15、，同时后期产量不确定性也较强；4、南美大豆正如市场预期，上调巴西大豆产量而下调阿根廷产量，最终导致产量再度下滑，尽管已较难对市场产生显著影响，但这令美豆新作产量变的更为重要，市场对于天气也将更加敏感。总体来说，该报告继续奠定美豆供应偏紧这一基调，但由于报告结果与市场预估大致仍旧相符，同时目前市场基本面炒作题材相对匮乏，因此当前时间点报告的利多提振效果值得商榷，CBOT市场已在20:20（北京时间）开盘，较正常开盘交易时间提前两个小时零10分钟。从目前来看，市场对于此份报告的反映基本符合预期，美豆冲高回落，美玉米受周边市场提振略微走高，后期继续关注天气情况。 5月 usda 报告小麦：预计14/

16、15年美国小麦供应量较13/14年下调10%，期初库存、产量和进口量都较预期下调。新市场年度的供应量预计下调至07/08年以来的最低点。预计产量19.63亿蒲式耳，较去年下调8%。预计小麦单产42.7蒲式耳/英亩，较13/14年纪录水平下调4.5蒲式耳/英亩。根据14/15年度调查显示，冬小麦产量下调9%，主要由于收割和播种比高于去年（11年最低水平），单产也是自07/08年以来最低水平。冬小麦下调最主要反映了软红冬麦播种面积和单产下调。本年度硬红冬麦产量下调预测被高收割面积所抵消，硬红冬麦产量仅高于去年最低水平。持续以来的干燥和四月霜冻天气使得硬红冬麦单产大幅下调。由于播种面积下降以及单产减少，白冬麦产量下调。预计14/15年春麦产量下调6%，主要由于播种面积增加远抵消单产下降。去年硬质