上世纪末日本经济衰退.docx

1、上世纪末日本经济衰退上世纪末日本经济衰退的真正原因 甘修康 现在，有许多中国人认为美国导演的“广场饭店协议”是导致日本在上世纪末陷入经济衰退的主要原因，因此对美提出的“人民币升值”的要求格外警惕，以为是美将遏制日本的故伎在中国身上重施一遍，以此阴谋结束中国经济增长的黄金时代，因此国内甚而国外呼吁政府对美说不的声音极高。应该说，对其的建议保持足够的警惕性是应该的，不过以广场协议导致日本经济大滑坡为由来拒绝则显得极为勉强，因为广场协议导致日本经济衰退的观点本身就是错误的，不成立。把错误的认识当作教训来参考必定危害自身的改革，因此，在当前搞清引发日本在上世纪末经济衰退的真正原因有着特殊的意义。 当年

2、，美国为了摆脱自身经济危机，施加压力，强力要求日本等国主动升值，在美国高压下，日本等国也不得不升值，结果升值幅度超过预期，在短时期内使日本出口受到严重打击，经济陷入萧条。不过人们也应该注意到，在随后1987年2月的“卢浮宫协议”已经对此做了校正，美主动抬高利率，而日等国相应降低利率，“广场饭店协议”实际上停止执行。因此其真正发生不良影响的时间不足两年，所以将日本以后发生的泡沫经济及泡沫破裂后导致陷入长期衰退的主因归到它的头上是不公的；再者，当时执行“广场饭店协议”的并非日本一家，还有西欧众国，为何这些国家没有发生大规模经济衰退呢？如果日元比价过高，必然表现的是日本出口萎缩，实际上日本在整个九十

3、年代都有大量的贸易出超，可见，日元比价过高值得怀疑；日本实行的是浮动汇率，汇率并非一成不变，如果本币过高，其政府还可通过暗地介入将其降低，九十年代，日元比率数度跌落，但并不能挽救日本经济出水火就说明了汇率自身对经济影响的局限性，不是决定一国经济起落的唯一因素，更不是决定因素。 实际上，导致经济在八十年代中期陷入泡沫状态并最终引发长达十余年的衰退，主要原因在于客观上产生日本经济高速增长的外在环境已经发生了变化，而日本也没能及时适应；主观上日本自身对策严重失误；以及政治经济金融乃至教育等体制的弊端使其不能适应新时代（由工业社会转为知识社会）的要求，妨碍了日本经济进一步的发展。 一 客观环境的变化

4、应该说，日本经济之所以能在战后呈高速发展，除了主观上自身努力，重视教育、重视科研外，外在环境无疑为其经济起飞提供了较好的条件。美国为了围堵遏制社会主义而对日本经济提供的大力支持，包括资金技术乃至提供消纳商品的市场，提供军事保护节省了其军费而一心致力于经济；作为有深厚经济基础的日本无疑是亚洲最先飞起来的国家，经济上就有了先发的优势，因为在这个时候，亚洲其它国家工业还不发达，竞争对手的缺乏使其成了包括中国在内的亚洲国家工业品的主要提供者；亚非拉许多国家的独立使得资源的开采进入了高潮，供应充足使得日本等率先进入发达阵营的国家得到了廉价的资源，通过产成品与原材料间价格的剪刀差，日本获得了暴利；美苏争霸

5、使得许多地区陷入动荡之中，而日本政局相对稳定，这也是经济高速发展的基础。 但是随着时光推到八十年代，日本经济繁荣到让人眩目的高度，其外在环境也在悄悄的发生着变化。两极对立的格局使得美国与苏联陷入长期争霸之中，争夺霸权把苏联拖得摇摇欲坠，但同时美国自己也是元气大伤，相对实力不如以前，随着戈尔巴乔夫的上台，走向缓和的脚步迈出，对美的威胁也大大减少，而在美国保护下的日本则扶摇直上，在石油化工电子汽车钢铁重工合成材料等产业获得大发展，气势逼人，严重威胁了美国自身经济，美经济竞争力的下降使得日本对美贸易长期处于巨额出超，因此日本反而成了美国最现实的威胁，美日经济磨擦因此而频繁发生，遏制日本经济的扩张在美

6、呼声很高，使得美政府不仅力压日元升值，强迫日开放市场，还采取措施限制日对美出口，限制美对日高技术转移。受贸易逆差之苦的欧共体也采取了同样的立场。美欧从有意扶持转为遏制，无疑使日不受任何约束的高增长止住了步伐重大原因。 台湾韩国等近邻在六七十年代经济也逐渐崛起，台湾电子化工、韩国重工造船汽车等的奋起直追使得日本一枝独秀的情景不再，竞争的结果无情的减少了日企的市场份额，压缩了产品的利润。 日本经济高增长也使日劳动力土地等价格暴涨，为提高竞争力，日许多传统产业纷纷外移，向东南亚、中国大陆等地进军，资本全球化的结果日本本土产业陷入空心化，经济增长自然乏力，而海外资产则空前增长，据不完全统计，在95年日

7、海外资产巨增到一万亿美元，而到去年，突破三万亿美元，就日本本土而言，平均增长率为1%，等于衰退了近十二年，但如果考虑在海外资产的增长，则日本经济几乎在这段时间里实现了倍增，如此大的经济规模在这么短短的时间内还能实现倍增，等于是又创造出了一个隐形的日本，确实也是一番了不起的成就，但本土经济随着资本外移陷入衰退就难免了。 进入九十年代，随着苏联集团解体，冷战的谢幕卸下长期压在美国身上的财政包袱，使得美国得以将精力放到支持经济发展上，克林顿上台后，美军事开支大幅度压缩，财政赤字减少，到98年还出现巨额赢余，在美政府的支持下，多项高科技领域取得突破，重新夺回了制高点，经济结构调整出现成效，失业率通胀率

8、降至最低，经济强力增长时间之长创下战后新纪录。美国经济强势增长，无疑是在泡沫经济破裂之后饱受衰退之苦的日本再度受到打击的重大原因。相对美元资产的升值，在高科技竞争中落于下风的日元系资产的贬值就是大势所趋了。而在美元资产升值的背景下，实行联系汇率的东南亚国家遭受沉重打击，97年爆发的东南亚金融危机使在这些国家有大量投资的日本自然也要跟着受损失，日对其出口也要受影响。 日本之所以在高科技上赶不上美国，除了内在体制外，美国作为霸主而获得霸权利益使得其居有一些日本无法相比的优势也是一大因素，比如，通过发挥霸主的特权而在许多国家掠夺了重要资源从而得到了通过正常的途径无法得到的财富，通过发行美元得到巨额的

9、版税，冷战时期建立的大量军工业即可发展民用产品，同时军火出口也使美国获得了巨额利润等等，这些都是日本难以做到的。日本军工企业的制造技术在许多方面实际上也是世界一流，但是由于战败国这顶帽子仍没去掉，仍受制约，也就不能像欧美俄罗斯那样通过大量出售军火赚取超额利润了。 中国经济在九十年代的崛起也在一定程度上是日本陷入衰退的原因。中国与日本在九十年代前几乎是彻底的互补关系，中国经济的发展使日本得到了很大的好处，但随着中国经济结构的调整，及外资在华的扩大，中国也开始向国外出口大量物美价廉的轻工产品，中国的低成本商品涌入日本使得日本物价长期萎靡不振，中低档产业进一步受到打击，不得不加紧迁向它国。 无法突破

10、美国在高科技产业的阻击，而传统产业又受到台湾南韩中国等的强力冲击，无疑是日本经济在进入九十年代以来，陷入困境的外在因素。 实际上，冷战结束，全球化的纵深推进，不仅使日本，其它经济发达国家均出现低速增长之势。为了应付危机，欧美发达国家都采取了走经济一体化的策略，使自己经济的回旋余地得以扩大，如欧共体，北美自由贸易区等的出现可以说是应对具体形式，对此，日本人应该见微知著，顺应时局的变化，做好自己的准备，最应该做的是无疑是及时调整外交战略，从冷战模式中走出，与亚洲邻国实现和解并将与各方关系往纵深推进，以此将自己相对他们的技术优势资金优势充分发挥出来，在获得充分收益的基础上，再与欧美打拼，可想而知，处

11、境要好的多，可惜的是，日本人的思维仍陷在旧的冷战意识之中不能自拔，不是适应时代的要求，走经济一体化之路，摆脱岛国经济的局限，而是将实现政治大国作为外交战略目标的重心，民族主义抬头，否认侵略历史的势力越来越大，对外表达的是要大声的对世界说不，逆潮流的结果是恶化了与周边国家的关系，使得日本经济在遭遇危机后失却了回旋的余地，岛国经济的局限性被充分的暴露出来，经济复苏无力。 二 政策出现严重失误 1 为了克服广场饭店协议导致日元升值带来的经济萧条，日本曾数次降低利率，在87年2月卢浮宫协议签订后，开始实行2.5%的超低利率，低利率无疑有益于刺激经济发展，当年经济增长达4.3%，进入88年后更超过6%，

12、从当时宏观经济形势来看，本应及时适当调高利率，但日本政府满足于高速增长之态，继续施行超低利率，到次年5月才将官定利率提为3.25%，仍是超低水平。超低利率造成信用过度膨胀，土地房产股票等资产价格暴涨，引发投机风潮，经济过热出现。由于日元升值使得日本人有了大量剩余资金，一些人乘着日本狂抄房地产的热劲也将目光投向了美国，在美国高价位大量吃进房地产、娱乐公司等，当时的气势之大仿费是要试图买下整个美国，但后来的价格暴跌使他们损失惨重。土地等价格轮番暴涨使得社会资金流向也发生了变化，用于金融投机资金反而超过用于制造业的资金。 为了对付经济过热造成的泡沫化，日本政府毅然决定实行经济“硬着陆”，货币政治由扩

13、张转为紧缩，为此大幅提升利率，控制银行放货，从89年至90年8月，短短的时间内，五次提升至6%，利率急剧提高导致股票价格下跌，为了抑制土地价格上涨，同时又采取严格控制金融机构对房地产贷款的“总量限制”政策，也使得用于抄房产地皮的投机资金大幅减少，结果房产土地等价格出现暴跌，投资者损失巨大，据统计到92年为止，至少300万亿日元股票资产100万亿日元土地资产蒸发，大批企业破产倒闭，银行巨额贷款变成坏账死账，许多有名气的大银行自身也被逼到死角，泡沫经济崩溃使日本经济由高增长陷入了衰退之中，其情形同我国89年经济急刹车类同。 为避免经济衰退而过渡实行超低利率是经济过热的原因，而为治理经济过热采取的急

14、刹车又是将泡沫捅破，使日本经济陷入疲软的原因。可见，宏观上把握不当是日本上世纪末陷入经济危机的主要原因，中国人岂能将日本发生经济衰退的主要责任推到美国人身上呢？想想看，如果日本人在当时要是像德国一样及时的调整利率，经济就不可能呈现过热之态，而对于经济过热的治理，要是像我们中国在九十年代中期采取软着陆的办法，那么给经济造成的杀伤力也就没有急刹车那样大。 2 经济学界以为经济的发展必导致产业同构，从而出现投资过剩，是引发经济危机的重大原因之一。在资本主义历史上，数次暴发经济危机，原因都在于此，随着战后黄金增长季节的结束，主要工业发达国家除日本外均进入困难时期，当时日本之所以能独善其身，除了其在石油

15、危机中大力开发推广应用节能技术外成功的走出了节约型经济之外，与八十年代中国及东南亚国家兴起从而扩大了对其产品的需求有关，而没有这方面地理优势的欧美则长期陷入困境。摆脱经济危机的出路就在于调整经济结构发展新的产业。在资本主义世界里，谁最先取得技术上的突破，谁就能率先突出困境。美国正是由于为突破日本等国的围困而决心发展信息等高新技术，结果率先结束困难局面，为九十年代迎来高速发展打下了坚实的基础；而日本仍迷醉于自己的成功，对促使自己取得成功的技术深信不疑，而忽略了其它人由于羡慕自己的成功在努力的学习着自己，试图克隆自己，日本人以此为骄傲而不是感觉到其中的危险，当日本将精力集中在土地房产股票等投机以取

16、得短期效益而忽略再创新从而调整经济结构保持自己与新兴国家的差距，使得自己仍然处于相对优势的时候，随着模仿者一步步的迈向成功，一步步的接近日本，日本的厄运就开始来临了。九十年代以来，设备过剩及由此而产生的投资过剩人员过剩资金过剩就成了困扰日本经济的问题所在就不难理解。 3 为了挽救经济，日本政府仿效三十年代的罗斯福，扩大财政赤字，大力投资公用事业，以图刺激经济发展。但是凯恩斯的办法对开发国家的无效性使得这一招非但没能将日本经济拉出水火。反而使日本国民背上了沉重的财政包袱。91年制定的“公共事业长期计划”预计投资630万亿日元，由于经济衰退使得税收逐年减少，日本政府为筹集资金走上了发行国债的道路，结果使得中央政府和地方政府的长期债务余额在进入新世纪初即超过600万亿日元，财政危机大大加深。 之所以投资数万亿美元而不能取得应有效果反而加深经济危机，就在于公共事业的建设本身不能促进经济结构调整，促使新生产业发展壮大，而如前所述解决问题的关键就在于结构调整的成功，在于新生产业形成气候，如果不在这方面努力，在公用事业上投资再多也是白扯；像日本这样的发达国家，基础设施相对完善，在利用率高的城