中国经济周期波动的新特征分析.docx

1、中国经济周期波动的新特征分析中国经济周期波动的新特征分析改革开放以来，中国经济取得了高速增长。但在1995年之前，经济增长呈现明显的“大起大落”的古典周期，而1995年之后，经济增长的波动越来越小，逐渐呈现出增长型周期的特征，即平稳、持续、高速增长。对于这种趋势，其内在原因是什么，能不能继续保持，如何更好的实现经济的平稳运行，就成为一个不得不令人关注的问题。1. 新特征的描述1.1 特征之一：经济增长越来越平稳H-P滤波法是目前分析经济周期时最广泛的应用的工具，它由Hodrick和Presott于1981年分析美国战后的经济景气时首先提出，后来于1997年正式发表。【参考文献】假定时间序列Yt

2、由趋势性部分t和波动性部分ct组成，即Yt=t+ct，t=1，2，3，4.，THodrick和Presott提出通过一个最小化公式，将趋势性部分t从Yt中分离出来，即：其中是控制曲线平滑的乘法参数，越大，则趋势性部分t越平滑，当时，式中第二项就只能取0，此时公式就变成了最小二乘法公式，H-P滤波就退化成最小二乘法。我们使用H-P滤波法对1978年到2007年的GDP增长率进行分析，由于是年度数据，的值取6.25，得出的结果如图1.资料来源：历年中国统计年鉴。通过H-P滤波法，将Trend近似看做潜在经济增长率，则可以得到实际经济增长率与潜在经济增长率的差值。19782007年中国潜在GDP增长

3、率估算结果、实际增长率和潜在增长率差值估算结果年份实际GDP增长率潜在GDP增长率两者差值年份实际GDP增长率潜在GDP增长率两者差值197811.79.3896252.310375199313.711.481512.21849219797.68.715833-1.11583199413.111.476471.62353319807.88.4117-0.611719959.310.88501-1.5850119815.28.668354-3.46835199610.210.114580.08542419829.29.579049-0.3790519979.69.3190140.28098619

4、8311.110.68210.41789619987.38.665833-1.36583198415.311.455193.84481219997.98.367504-0.4675198513.211.442841.75716520008.68.4179610.18203919868.510.80475-2.3047520018.18.736341-0.63634198711.59.9817791.51822120029.59.2709040.229096198811.39.0460162.253984200310.69.8680980.73190219894.28.312465-4.1124

5、7200410.410.41102-0.0110219904.18.456769-4.35677200511.210.899890.30010819919.19.496576-0.39658200611.111.33314-0.23314199214.110.752453.347549200711.711.75723-0.05723资料来源：历年中国统计年鉴通过该结果，可以很明显的看出，1995年之前，经济增长呈现明显的大起大落，跳跃长期趋势曲线的幅度很大。而1995年之后，实际经济增长率与长期趋势愈来愈靠近，经济增长的波动幅度越来越小。从表二中可得：实际GDP增长率与潜在GDP增长率之间的差

6、值越来越小，几乎重合。所以由此可以得出结论：1995年之后，中国经济周期的波动愈来愈小，经济运行愈来愈平稳。1.2特征之二：经济增长持续性良好从1995年到2001年，中国经济GDP增长率连续7年一直在8%上下徘徊；从2002年到2007年，GDP增长率连续6年一直在10.5%上下徘徊。也就是说，中国经济已经连续13年在没有出现大的波动的前提下，保持了持续的高位增长。这在建国以来绝无仅有，在世界经济发展历史上，也很少见。1.3特征之三：经济增长速度快从2.原因分析2.1中国经济微观层面出现质变，市场化程度提高市场化程度的提高是中国经济逐渐走向平稳的首要原因，市场化程度的提高则有利于经济通过市场

7、机制自身调节，使经济波动幅度减小，而不受人为因素影响出现大起大落的现象。市场化程度主要就是指透过价格机能使得供需平衡.企业市场化是指企业的资源配置按市场规则进行,企业的生产要素(资本、劳动、土地和企业家) 和产品的获取、交易都由市场提供和决定。虽然不能说国有经济就一定不代表市场化，非国有经济就代表市场化。但是从我国的实际情况来看，国有经济比重下降，且经过多次改革后预算硬化、以利益最大化为经营目标的价值导向等定然有利于市场化程度的提高；而非国有经济经济从一开始就以市场为导向，其比重的上升定然有利于中国市场化程度的提高。同时，由于他们是影响中国市场化程度的最重要的因素，所以本文就以国有企业在不同阶

8、段扮演的不同角色，非国有企业在使经济平稳运行中所发挥的作用做一些探讨。2.1.1理论分析在封闭经济条件下，产出Y=C+I+G，其中C即消费若不受大的冲击（如抢购风潮），将会保持相对稳定。G即政府购买，波动相对较大，对于产出Y是一个波动源，但比重相对较小。I即投资【投资占GDP的比重，实证】，从目前我国实际情况看，则是影响产出波动的最大因素。现将我国的投资主体按照注册类型分为国有经济和非国有经济，对其在影响产出波动时的不同作用作分析。2.1.1.1国有企业投资与产出波动众所周知，改革开放之后，国有企业的所有权代理者为政府，政府作为实际的所有人，其对于企业的经营目标是多重的，即承担维护社会稳定、吸

9、纳尽可能多的就业人口，而获取利润只是企业绩效的一个方面，对于某些特殊行业，或者在某些特殊阶段，利益最大化并不是国有企业的首要经营目标。这样的后果就是国有企业的经营行为无法以市场为导向，而是以政府意志为导向。同时，国有企业经营层权责不明，导致其在追求自身利益最大化的过程中与企业利益、所有者利益出现冲突、矛盾，有时甚至背道而驰，这种现象在东欧国家和俄罗斯国有企业中得到最突出的表现，青木昌彦将这种现象表述为“内部人控制”。（ 参考文献：青木昌彦，钱颖一，1995）正式由于这些问题的存在，结合我国发展中国家和转轨经济的实际，特别是国有企业预算软约束甚至无约束（参考文献，），就使经济周期呈现出大起大落的

10、现象。在每一个经济周期的初始阶段，GDP不断上升，而政府为了走出上一个周期的低谷，财政支出也不断增加，银行信贷不断增加，国有企业的投资主要来源于财政拨款和银行信贷，这就使得国有企业的投资不断增加。由于预算软约束甚至无约束，经营层对于投资失误或盲目投资的后果所承担的责任及其有限，所以投资增长无法从企业内部进行控制。并且由于“内部人控制”，经营层为使自身利益最大化，譬如通过扩大规模扩大自己的全体基础和行业名誉，这就使得经营层不仅不会抑制投资的无序增加，且会积极争取资源不断的进行粗放式的投资扩张，这就使得本来上升的经济趋势不断的走高，直到超过潜在产出水平，造就经济的虚假繁荣。此为经济周期之“大起”。

11、当产出超过潜在水平之后，不可避免的就会出现通货膨胀、物资短缺等现象。此时，由于价格因素，原材料与设备价格上涨，投资将会自动减少。但同时政府为保持社会稳定，将通过行政手段和信贷规模的控制，实行紧缩政策。这就使得投资会出现更加猛烈的下降，直到经济增长率下降到政府认为有必要再次加快经济发展速度为止，将会出现新一轮，此为经济周期之“大落”。1993年，党的十四届三中全会放弃“简政放权、减税放利”的政策选择，提出通过企业制度创新，利用公司制度“所有权和经营权分离”的特点，使投入企业的国有资产既保持国家最终所有，又使企业成为独立的市场主题，以此寻求国有经济和市场体制融合的有效途径。【参考文献，国有企业改革

12、的思路和国有资产管理体制改革，2005年50期，经济研究参考，陈清泰，2】随着改革的推进，产权明确、权责分明的现代企业制度在国有企业中的逐步确立，国有企业内部人控制问题的初步解决，特别是推进股份制改革之后，国有企业的产权结构发生了深刻的变革，使得国有企业不断的朝着市场化方向前进，国有企业的预算也不断硬化，这就使得国有企业在经营过程扭转了此前的在经济周期上升期不断追加投资推波助澜，而在实际产出超过潜在产出后，又进一步急速的紧缩投资的经营行为。2.1.1.2 非国有企业与产出波动中国的经济改革采取双轨制的模式，存量不变，增量扩大，既保持原有的经济成分大致不变的同时，扶持新的经济成分，非国有经济就是

13、在这样的环境下产生、发展、壮大起来。改革开放以来，非国有经济占国民经济的比重越来越大，特别是到2001年，非国有经济投资的比重达到52.7%，超过国有经济，成为主要的投资者。【参考文献：中国社会科学，中国经济周期性波动微观基础的转变】非国有企业固定资产投资占全社会固定资产投资的比例年份非国有固定资产投资占全社会固定资产比例年份非国有固定资产投资占全社会固定资产比例19800.06701219940.15068519810.09868319950.27500219820.09219319960.31666219830.11901319970.32069719840.11934319980.311

14、36419850.11246319990.320519860.1110220010.35275419870.11311220020.38502219880.11620220030.42839519890.12510320040.46603819910.11772620050.50348219920.11275220060.5309819930.082563资料来源：19812007年中国统计年鉴。非国有经济从出现之初，就是市场的产物，以市场机制作为资源配置的基础，以利益最大化最为企业的经营目标。笔者认为，非国有经济的出现和壮大，对于产出波动的影响也经历了两个阶段。第一个阶段是作为非国有经济的伴

15、生物，与国有经济相比处于十分微弱的地位，主要依靠为国有企业提供加工和中间产品，为国有单位人员提供各项服务而生存，也就是说，靠吃国有经济的余粮度过了其发展期。在这种情况之下，非国有经济对国有经济的波动相当敏感。【计量分析，非国有经济对国有经济的弹性。】所以当国有经济处于繁荣阶段，非国有经济也同时处于繁荣阶段，反之亦然。因为非国有经济的存在，而且其波动周期基本与国有经济波动周期一致，所以最终的结果是扩了整个国民经济的波动幅度。第二个阶段是非国有经济发展壮大，取得了独立的增长轨迹，从表5可以看出，特别是在1995年，非国有经济固定资产投资占全社会固定资产投资接近30%，而同期，国有经济固定资产投资处于下降趋势【计量数据】，可以说非