直接融资与间接融资.pptx

1、直接融资与间接融资直接融资与间接融资一、融资方式与融资过程一、融资方式与融资过程 资 金金 盈盈余余 部部 门企企业、政、政府、居民府、居民金融中介机构金融中介机构银行、保行、保险、信托、投信托、投资基金基金资 金金短短 缺缺部部 门金金 融融 市市 场间接接证券券直接直接证券券购买购买（间接融接融资）（直接融（直接融资）购买直接直接证券券 购买直接直接证券券(一一)间接接融融资的的含含义：指指资金金供供求求双双方方通通过金金融融中中介介机机构构间接接完完成成融融资活活动的的方方式式，典典型型如如银行借行借贷(二二)直直接接融融资的的含含义：指指资金金供供求求双双方方直直接接通通过金融市金融市

2、场完成的融完成的融资活活动的方式的方式 直直接接融融资的的工工具具主主要要是是商商业票票据据、股股票票、债券等券等二、直接融资与间接融资(一一)联系系都都是是社社会会资金金融融通通方方式式，二二者者相相互互联系系、相相互互依依存存，而而且且在量上呈在量上呈现一定互一定互补。三、直接融资与间接融资的联系与区别(二二)区区别：直直接接融融资的的优点点：资金金供供求求双双方方直直接接联系系，可可以以根根据据各各自自融融资条条件件实现资金金融融通通；债权人人直直接接监督督，有有利利于于资金金使使用效益的提高；有利于筹集用效益的提高；有利于筹集长期、期、稳定性定性资金金。直直接接融融资的的缺缺点点：直直

3、接接融融资在在资金金的的数数量量、期期限限、利利率率方面受到的方面受到的限制限制比比间接融接融资多多；直接融；直接融资风险比比间接融接融资大大。间接融接融资的的优点：具有点：具有规模模经济效益效益；分散分散风险。间接融接融资的的缺点：最缺点：最终债权人人对债务人的人的监督不足督不足(三三)融融资方式方式趋势变化：化：机构投机构投资者参与直接融者参与直接融资，使直接融，使直接融资也也部分具有部分具有间接融接融资的的优点，直接融点，直接融资的的规模模日益增大日益增大四、四、直接融资体制与间接融资体制直接融资体制与间接融资体制 (一一)直直接接金金融融体体制制是是指指以以直直接接融融资为主主导的的金

4、金融融体体制制；间接接融融资体体制制是是指指以以间接接融融资为主主导的的金融体制金融体制(二二)市市场机机制制比比较发达达的的国国家家往往往往采采用用直直接接金金融融体体制制。市市场体体制制相相对落落后后的的国国家家往往往往采采用用间接接金融体制金融体制(三三)从国从国际上看，英美等市上看，英美等市场经济比比较发达国家达国家的企的企业历来主要依靠来主要依靠资本市本市场的直接融的直接融资。日。日本、德国等国家本、德国等国家则主要依靠主要依靠银行的行的间接融接融资 美国美国 英国英国 日本日本 法国法国 德国德国金融市场：金融市场：最重要最重要 最重要最重要 发达发达 相对不重要相对不重要 不重要

5、不重要银行：银行：竞争性竞争性 集中度集中度融资体制融资体制附录：直接金融与间接金融的比较附录：直接金融与间接金融的比较附录：直接金融与间接金融的比较附录：直接金融与间接金融的比较直接金融优点：1.直接联系，可根据各自融资的条件实现资金融通。2.由于资金供求双方直接形成债权、债务关系，债权方自然十分关注债务人的经营活动；债务人面对直接债权人的监督，在经营上会有较大的压力，从而促进资金使用效益的提高。3.通过发行长期债券和股票，有利于筹集具有稳定性的、可长期使用的投资资金。直接金融缺点：1.直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到的限制比较多。2.对资金供给方来说，由于缺乏中介机构缓冲，直接融资风险比间接融资大。间接金融的优点：1.银行等金融机构以其网点多、吸收存款起点低的优势，能够广泛筹集社会各方面的闲散资金，积少成多，形成巨额资金。2.在间接金融中，由于金融机构的资产、负债是多元化的，融资风险可由多元化的资产与负债结构分散承担，因此安全性较高。