中青旅营运能力分析.ppt

1、中青旅营运能力分析吕雪松柳鹏飞田红武短期资产营运能力分析短期资产营运能力分析应收账款营运能力分析存货营运能力分析营业周期及现金周期流动资产营运能力分析应收账款营运能力分析应收账款周转率销售收入/应收账款平均余额应收账款周转天数360/应收账款周转率应收账款周转率纵向：中青旅应收账款周转水平较稳定，但在2010年有明显减少横向：在整个行业中，中青旅应收账款周转率处于平均水平。2010年处于行业平均值之下。评价：近5年来，中青旅应收账款周转能力一般，应收账款管理效率越较低。易形成坏账。资产流动性不好，短期偿债能力较低。应收账款周转率20062006年年20072007年年20082008年年200

2、92009年年20102010年年20112011年年营业收入营业收入2,897,370,2,897,370,000.00 000.00 4,532,500,4,532,500,000.00 000.00 4,588,400,4,588,400,000.00 000.00 6,190,870,6,190,870,000.00 000.00 6,083,840,6,083,840,000.00 000.00 8,421,250,8,421,250,000.00 000.00 应收账款应收账款270,897270,897,000.00,000.00 324,135324,135,000.00,00

3、0.00 346,731346,731,000.00,000.00 406,333406,333,000.00,000.00 676,614676,614,000.00,000.00 815,310815,310,000.00,000.00 应收账款应收账款周转率周转率15.23 15.23 13.68 13.68 16.44 16.44 11.24 11.24 11.29 11.29 2010年营业收入（分行业）资产负债重大变动说明（2010年应收账款分析）2010年应收账款周转率变动分析相对于2009年来说，2010年营业收入减少，应收账款增多。从分行业来看，几乎所有行业都在增加，只有房地

4、产行业明显减少，高达94.39%，是营业收入减少的重要原因。2010年应收账款增加66.52%，主要是因为会展及科技业务收入增长使应收款增加。以上原因导致了2010年应收账款周转率的减少。应收账款周转天数从总体来看，中青旅应收账款周转天数浮动较小，相对平稳，大致维持在一个月左右。2010年，在信用期内还帐比例达到80.25%，相对较好。存货营运能力分析存货周转率营业成本/存货平均余额存货周转天数360/存货周转率存货周转率纵向：中青旅存货周转能力处于很稳定的水平。横向：中青旅在同行业当中存货周转能力一直处于行业平均值以下。评价：由于主要经营旅游业，中青旅存货周转次数少，周转能力差，销售能力较差

5、。存货周转率20062006年年20072007年年20082008年年20092009年年20102010年年20112011年年营业成营业成本本2,496,840,2,496,840,000.00 000.00 3,712,790,3,712,790,000.00 000.00 3,559,160,3,559,160,000.00 000.00 4,712,040,4,712,040,000.00 000.00 4,786,650,4,786,650,000.00 000.00 6,695,640,6,695,640,000.00 000.00 存货存货1,165,320,1,165,32

6、0,000.00 000.00 891,833,891,833,000.00 000.00 858,748,858,748,000.00 000.00 1,395,360,1,395,360,000.00 000.00 1,730,780,1,730,780,000.00 000.00 1,545,100,1,545,100,000.00 000.00 存货存货周转率周转率3.61 3.61 4.07 4.07 4.18 4.18 3.06 3.06 4.09 4.09 2011年存货周转率变动分析相对于2010年来说，2011年营业成本增加，存货减少。从分行业来看，几乎所有行业收入都在增加，

7、只有房屋租金收入减少，但所占比例较小，对整体影响不大，所以营业成本增加。2011年存货项目中，除原材料和开发成本外，都有小幅度的上升，但仍不敌开发成本一项的下降（开发成本减少的原因为用于银行借款抵押）比例，所以存货减少。以上原因导致了2011年存货周转率的增加。存货周转天数从总体来看，中青旅存货周转天数浮动较小，相对平稳。营业周期与现金周期营业周期存货周转期应收账款周转期 现金周期营业周期应付账款周转期 营业周期应付账款周转天数营业周期、现金周期营业周期、现金周期20072007年年20082008年年20092009年年20102010年年20112011年年存货周转天数存货周转天数99.7

8、3 99.73 88.53 88.53 86.11 86.11 117.56 117.56 88.07 88.07 应收账款周转天数应收账款周转天数23.63 23.63 26.32 26.32 21.90 21.90 32.04 32.04 31.89 31.89 应付账款周转期应付账款周转期32.20 32.20 40.81 40.81 36.83 36.83 49.00 49.00 41.19 41.19 营业周期营业周期123.36 123.36 114.85 114.85 108.00 108.00 149.60 149.60 119.96 119.96 现金周期现金周期91.17

9、91.17 74.04 74.04 71.17 71.17 100.60 100.60 78.76 78.76 流动资产营运能力分析流动资产周转率销售收入/流动资产平均余额流动资产周转天数360/流动资产周转率流动资产周转率纵向：近年来，中青旅流动资产周转率比较平稳，2010年有所下滑。横向：中青旅流动资产周转率与行业平均水平相对持平，2010年明显低于行业平均水平。评价：流动资产周转能力较平稳，但周转速度较低，会形成资产的浪费，影响企业资产的流动性及偿债能力。应加强流动资产的周转，节约并减少流动资产的占用。流动资产周转率20062006年年20072007年年20082008年年200920

10、09年年20102010年年20112011年年营业营业总收入总收入2,897,370,2,897,370,000.00 000.00 4,532,500,4,532,500,000.00 000.00 4,588,400,4,588,400,000.00 000.00 6,190,870,6,190,870,000.00 000.00 6,083,840,6,083,840,000.00 000.00 8,421,250,8,421,250,000.00 000.00 流动资产流动资产合计合计1,873,680,1,873,680,000.00 000.00 2,022,270,2,022,

11、270,000.00 000.00 2,001,300,2,001,300,000.00 000.00 3,069,560,3,069,560,000.00 000.00 4,739,760,4,739,760,000.00 000.00 4,863,140,4,863,140,000.00 000.00 流动资产流动资产周转率周转率2.33 2.33 2.28 2.28 2.44 2.44 1.56 1.56 1.75 1.75 2010年营业收入（分行业）2010年流动资产周转率变动分析相对于2009年来说，2010年营业总收入减少，流动资产合计增加。2010年流动资产都有一定幅度的增加，

12、使得流动资产合计也有所增加。以上原因导致了2010年流动资金周转率的减少。流动资产周转天数短期资产营运能力20072007年年20082008年年20092009年年20102010年年20112011年年应收账款周转率应收账款周转率15.23 15.23 13.68 13.68 16.44 16.44 11.24 11.24 11.29 11.29 应收账款周转天数应收账款周转天数23.63 23.63 26.32 26.32 21.90 21.90 32.04 32.04 31.89 31.89 存货周转率存货周转率3.61 3.61 4.07 4.07 4.18 4.18 3.06 3.

13、06 4.09 4.09 存货周转天数存货周转天数99.73 99.73 88.53 88.53 86.11 86.11 117.56 117.56 88.07 88.07 营业周期营业周期123.36 123.36 114.85 114.85 108.00 108.00 149.60 149.60 119.96 119.96 现金周期现金周期91.17 91.17 74.04 74.04 71.17 71.17 100.60 100.60 78.76 78.76 流动资产周转率流动资产周转率2.33 2.33 2.28 2.28 2.44 2.44 1.56 1.56 1.75 1.75 短

14、期资产营运能力从纵向发展趋势看，中青旅股份的各项营运能力指标，除10年变化幅度较大外，基本平稳。横向与行业水平相比较，中青旅股份的各项营运能力指标，除存货周转率低于平均水平外，基本与平均指标持平，说明其营运能力在行业中处于中等地位，短期资产营运能力一般。长期资产营运能力分析长期资产营运能力分析固定资产周转率及周转天数总资产周转率及周转天数固定资产营运能力分析固定资产周转率销售收入/固定资产平均净值固定资产周转天数360/固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率20062006年年20072007年年20082008年年20092009年年20102010年年20112011年年营业收入营业收

15、入2,897,370,2,897,370,000.00 000.00 4,532,500,4,532,500,000.00 000.00 4,588,400,4,588,400,000.00 000.00 6,190,870,6,190,870,000.00 000.00 6,083,840,6,083,840,000.00 000.00 8,421,250,8,421,250,000.00 000.00 固定资产固定资产净值净值712,367712,367,000.00,000.00 1,292,880,1,292,880,000.00 000.00 1,349,760,1,349,760,

16、000.00 000.00 1,387,550,1,387,550,000.00 000.00 1,528,770,1,528,770,000.00 000.00 1,487,870,1,487,870,000.00 000.00 固定资产固定资产周转率周转率4.52 4.52 3.47 3.47 4.52 4.52 4.17 4.17 5.58 5.58 2010 年6 月24 日，子公司浙江中青旅绿城投资置业有限公司与中国民生银行股份有限公司宁波分行签订编号为“公借贷字第甬2010090 号”固定资产贷款借款合同，借款总额为8 亿元人民币。该借款以慈溪绿城投资置业有限公司的土地使用权（慈国用2009 第018034 号，慈国用2009 第018077 号，慈国用2009 第018078 号）作为抵押，抵押合同编号为“公担抵字第甬2010012 号”，所抵押的土地使用权评估值为149,939.20 万元；同时母公司浙江中青旅绿城投资置业有限公司为该笔借款做担保，担保合同编号为“公担保字第甬2010010 号”。截至2011 年12 月31日，银行所放贷款金额总计3 亿元人民币。？20