国外房地产公司案例研究-美国四大房地产公司比较.ppt

1、美国四大房地产公司比较目录1.1.现状介绍现状介绍2.2.发展历程发展历程3.3.地域市场地域市场4.4.并购历史并购历史5.5.业务范围业务范围6.6.土地储备土地储备7.7.金融服务金融服务8.8.红利政策红利政策9.9.企业文化企业文化10.10.运营模式运营模式11.11.美国四大房地产企业的一些指标对比美国四大房地产企业的一些指标对比1、美国四大房地产公司现状介绍2003财务年度美国四大房地产公司的基本数据（2003财年）公司名称公司名称Pulte HomesPulte HomesCentexCentexD.R.HortonD.R.HortonLennarLennar成立时间成立时间

2、1956195619501950195419541978/19911978/1991上市时间上市时间1972/19831972/1983196919691971197119921992销售额销售额（百万美元）（百万美元）$8,9$8,93030$9,117$9,117$8,728$8,728$8,908$8,908净收益净收益（百万美元）（百万美元）$454$454$795$795$625$625$751$751每股收益每股收益(EPS)(EPS)（美元）（美元）$7.50$7.50$8.83$8.83$2.73$2.73$5.10$5.10员工人数员工人数1 1，1001001 1，7007

3、00美国四大公司销售额和利润情况对比百百万万美美元元美国四大公司资产情况亿美美元元2、美国四大房地产公司的发展历程Pulte Homes 公司的历史简介pp1818岁的公司创始人岁的公司创始人Bill Pulte Bill Pulte 卖出自己生平第一套房；卖出自己生平第一套房；ppPulte Homes Pulte Homes 公司正式注册成立，业务主要集中在公司正式注册成立，业务主要集中在Detroit Detroit 郊区修建住房和郊区修建住房和部分商业用房；部分商业用房；5050年代末，年代末，Bill Pulte Bill Pulte 调整业务战略，将业务集中在住宅市调整业务战略，将

4、业务集中在住宅市场开发上，并开设了第一家分公司。场开发上，并开设了第一家分公司。pp公司将业务成功拓展到华盛顿特区、芝加哥和亚特兰大等市郊，该地区逐渐公司将业务成功拓展到华盛顿特区、芝加哥和亚特兰大等市郊，该地区逐渐成为公司主要业务来源。成为公司主要业务来源。19691969公司年完成股份制改造并成功上市，首发普通公司年完成股份制改造并成功上市，首发普通股股2020万股。万股。7070年代中期，公司股票在美国证券交易所（年代中期，公司股票在美国证券交易所（AMEXAMEX）上市交易，）上市交易，股票代码是股票代码是 PHM PHM。19831983年年,公司的股票开始在公司的股票开始在NYSE

5、NYSE上市进行交易上市进行交易 ;pp公司并购了公司并购了ICMICM抵押公司（现为抵押公司（现为PULTEPULTE抵押公司），以更好的管理整个住房抵押公司），以更好的管理整个住房买卖过程，为客户提供优质购买服务买卖过程，为客户提供优质购买服务;pp在新任总裁在新任总裁Bob Burgess Bob Burgess 领导下，在全公司以及服务领导下，在全公司以及服务/原材料供应商推广质原材料供应商推广质量领先计划（量领先计划（PQLPQL），承诺为顾客提供优质的产品和服务，并为公司所修建），承诺为顾客提供优质的产品和服务，并为公司所修建的房屋的结构和原材料进行商业的质量保险，解除顾客的担忧，

6、开行业先河。的房屋的结构和原材料进行商业的质量保险，解除顾客的担忧，开行业先河。正是开始了精细化运营阶段；正是开始了精细化运营阶段；pp公司实施战略扩张计划，公司实施战略扩张计划，在在2525个州、超过个州、超过4040个地区市场开展业务，包括在个地区市场开展业务，包括在9696年进军年进军 Mexico Mexico 市场；同时在内部进行精益化生产管理，对土地确认、客户市场；同时在内部进行精益化生产管理，对土地确认、客户细分和房屋价格等方面进行一系列的精化管理。细分和房屋价格等方面进行一系列的精化管理。pp现金收购现金收购Blackstone Blackstone 房地产公司在老年人住宅业务

7、合资公司里净资产的股权；房地产公司在老年人住宅业务合资公司里净资产的股权；ppPulte HomesPulte Homes公司与公司与 Del Webb Del Webb 公司公司 (NYSE:WBB)(NYSE:WBB)宣布完成并购，新的宣布完成并购，新的PULTEPULTE公司成为全国最大的房屋建筑商，每年将会有超过公司成为全国最大的房屋建筑商，每年将会有超过6060亿美元的营业收亿美元的营业收入入1950年年1956年年60年代年代中期中期70年代年代80年代年代中期中期90年代初年代初1999年年7月月 2001年年7月月Centex的历史简介pp开始涉足居民住屋建设领域；开始涉足居民

8、住屋建设领域；19631963年开始了在建筑材料制造领域的运营年开始了在建筑材料制造领域的运营,由于在在这一领域的积极扩张与卓越业绩由于在在这一领域的积极扩张与卓越业绩,1994,1994年公司属下的建材生产集年公司属下的建材生产集团又独立上市团又独立上市,公司出售了该集团公司出售了该集团49%49%的股权的股权,从而又融资从而又融资18.618.6亿美元；亿美元；19691969年集团上市。年集团上市。pp在并购了在并购了J.W.J.W.BatesonBateson公司之后公司之后,进入建筑管理与服务领域。进入建筑管理与服务领域。随后，公随后，公司在司在19781978、19821982、1

9、9871987和和19901990年又先后并购了该行业的若干公司，使年又先后并购了该行业的若干公司，使公司该项业务成为全国行业内的领先者；公司该项业务成为全国行业内的领先者；pp涉足房地产抵押贷款金融服务；在并购了联邦储备与信贷保险公司西南分涉足房地产抵押贷款金融服务；在并购了联邦储备与信贷保险公司西南分公司之后公司之后,公司进入商业银行领域；公司进入商业银行领域；pp对公司发展有着重要意义的并购是对公司发展有着重要意义的并购是19721972年兼并年兼并Fox&JacobsFox&Jacobs公司，该公公司，该公司在达拉斯、福特沃茨市场占有司在达拉斯、福特沃茨市场占有15%15%的份额。此后

10、，新成立的的份额。此后，新成立的F&JF&J公司一公司一直在这两个市场上占有相当重要的地位。直在这两个市场上占有相当重要的地位。pp公司的业务结构实现了战略性的大调整公司的业务结构实现了战略性的大调整,将原有的房地产抵押贷款业务和将原有的房地产抵押贷款业务和传统信贷商业银行业务合并、扩展为更为全面的房地产金融服务业务，同传统信贷商业银行业务合并、扩展为更为全面的房地产金融服务业务，同时加强了不动产业务。时加强了不动产业务。pp开始涉足物业服务领域。从而形成了一套从建材、建筑服务、建筑、金融开始涉足物业服务领域。从而形成了一套从建材、建筑服务、建筑、金融服务、到物业服务一条龙的产业链结构。服务、

11、到物业服务一条龙的产业链结构。1952年年1966年年1973年年1988年年1996年年2002年年Lennar公司的发展历程简介 一个靠兼并扩张的路程ppLeonard Miller Leonard Miller 投资投资1010，000000美金建立美金建立F&R Builders F&R Builders，开始在佛罗里达，迈阿密进入建筑行业，开始在佛罗里达，迈阿密进入建筑行业，专建家居住宅。专建家居住宅。19611961年，年，LennarLennar年销售房屋年销售房屋350350栋，均价栋，均价$16,000$16,000。pp开始发展，拥有并管理商业建筑和多单元住宅。开始发展，拥

12、有并管理商业建筑和多单元住宅。19701970年，正式更名为年，正式更名为LennarLennar Corp.1971 Corp.1971年，在纽年，在纽约证交所上市。约证交所上市。19721972年，进入亚利桑那州市场，开始成为全国性公司。年，进入亚利桑那州市场，开始成为全国性公司。pp建立建立Universal American Mortgage CompanyUniversal American Mortgage Company，LennarLennar开始进入金融服务领域。到开始进入金融服务领域。到19961996年，年，可以提供住房抵押贷款服务、保险服务和战略技术投资服务。可以提供住

13、房抵押贷款服务、保险服务和战略技术投资服务。19921992年，通过合资并购年，通过合资并购Resolution Resolution Trust CorporationTrust Corporation，使，使LennarLennar在贷款和不动产抵押的商业运营方面取得了质的飞跃。在贷款和不动产抵押的商业运营方面取得了质的飞跃。ppLennarLennar兼并了佛罗里达的兼并了佛罗里达的Development Corporation of AmericaDevelopment Corporation of America。19911991年开始进入西部德州、年开始进入西部德州、加州等市场。加

14、州等市场。pp通过兼并通过兼并BramaleaBramalea California,Inc California,Inc，LennarLennar开始进入加利福尼亚。开始进入加利福尼亚。19961996年，通过兼并加州年，通过兼并加州Renaissance Homes,Inc.,Renaissance Homes,Inc.,德州德州 Village BuildersVillage Builders，Friendswood Development Company Friendswood Development Company 使使得在这两州的业务得以进一步扩展。还兼并了得在这两州的业务得以进一

15、步扩展。还兼并了Regency Title Regency Title，使金融服务在得克萨斯得以发展。，使金融服务在得克萨斯得以发展。pp完成了对完成了对LNR Property CorporationLNR Property Corporation的商业不动产的转换，集中发展家庭住宅。兼并的商业不动产的转换，集中发展家庭住宅。兼并 Pacific Pacific GreystoneGreystone Corporation Corporation使使LennarLennar能够不但在加州和亚利桑那扩展业务，还使其能够进入内华达市能够不但在加州和亚利桑那扩展业务，还使其能够进入内华达市场。场。

16、19981998年，兼并加州另两家公司年，兼并加州另两家公司 ColRichColRich Communities Communities 和和 Polygon Communities,Polygon Communities,以及以及 Northern California homebuilder,Northern California homebuilder,WinncrestWinncrest Homes Homes，使其在加州的市场继续扩大。还兼并了，使其在加州的市场继续扩大。还兼并了在亚利桑那，内华达及加利福尼亚开展产权保险业务的在亚利桑那，内华达及加利福尼亚开展产权保险业务的North American Title North American Title；19991999年，兼并德年，兼并德州州Southwest Land TitleSouthwest Land Title，和在内华达，俄勒冈，华盛顿州开展抵押贷款业务的，和在内华达，俄勒冈，华盛顿州开展抵押贷款业务的Eagle Home Eagle Home MortgageMortgage。20002000年，兼并年，兼