煤炭行业月月报.docx

1、煤炭行业月月报煤炭行业2018年5月月报农化服务中心 王 生一、全国4月份煤炭增速依旧、山西增产迅速根据国家安监总局数据，2018年4月份全国原煤产量27670万吨，同比增长20.41%；2018年前四月全国原煤累计产量10.08亿吨，与去年同期相比，增长21.15%。山西省2018年4月份实际原煤产量为5648万吨，2018年前四月累计生产原煤2.16亿吨，较去年同期上涨42.54%。山西省煤炭产量的迅速恢复得益于去年煤炭资源整合以来，产能的集中释放。图1：全国原煤单月产量图2：山西省原煤单月产量我们预计，5、6月份各产煤大省以及全国的原煤产量仍将会在目前的高位继续增长，从而使得上半年全国煤

2、炭产量继续保持稳定增长。政府对落后产能的淘汰以及安全生产监督的加强会对煤炭供给造成影响，但不会改变总体的增长趋势。二、下游煤炭需求持续旺盛今年前四个月，下游产业，如电力、钢铁、水泥等行业，对煤炭的需求依旧旺盛，多数行业的需求均较去年同期仍保持较大的增长。1、电力行业煤炭需求持续旺盛4月份，全国火力发电量为2764.30亿千瓦时，较去年同比增加26.52%；前四月累计发电量10988.4亿千瓦时，比去年同比增长26.88%。4月份，全国电力行业耗煤量达到13545.1万吨，较去年同比增加26.36%；前四月累计耗煤量达53843.2万吨，较去年同期相比增长25.48%。作为火电需求的非旺季，4月

3、份电力行业耗煤量继续保持增长，主要得益于国内经济强劲增长的势头。不过与3月份相比，增长势头已有所放缓。随着国家对经济宏观调控措施逐步实施，电力行业耗煤量将会略有下降。 图3：全国火电单月发电量图4：全国电力行业单月耗煤量2、钢铁行业耗煤同比大幅增加全国4月份粗钢产量为5540.3万吨，产量与去年同期相比增长27.62%；前四月累计生铁产量达21386.5万吨，较去年同比增长25.36%。钢铁行业4月份耗煤达5059.1万吨，较去年同比增长24.00%；前四月累计耗煤达19704.7万吨，较去年同比增长23.27%。二季度是传统的钢铁生产旺季，我们预期5月份钢铁耗煤量也会有较大增长，但随着近期钢

4、铁价格的下跌，必将影响小钢厂的钢铁生产，进而影响对炼焦煤的需求。图5：全国粗钢单月产量图6：全国钢铁单月耗煤量3、水泥行业耗煤继续增长全国4月份水泥产量为16114.5万吨，同比增长9.79%；前四月累计生产水泥49952.8亿吨，较去年同比增长16.04%。水泥行业4月份耗煤达3706.3万吨，较去年同比增长9.79%；前四月累计耗煤达11489.1万吨，较去年同比增长16.04%。图7：全国水泥单月产量图8：全国水泥单月耗煤量四月份因为北方受天气转暖的影响，开工率继续大幅上升，导致对水泥需求的增加。预计随着开工旺季的到来，5、6月份的水泥需求将会持续大幅增长。三、煤炭净进口继续维持高水平，

5、但环比下降根据海关总署数据，4月份，我国煤炭进口量达1352万吨，较去年同期增长47.60%，但环比有所放缓。今年前四月累计进口煤炭达5799万吨，较去年同期增长154%；而煤炭出口继续保持较低水平，4月出口也仅为171万吨，今年前四月煤炭出口额仅为741万吨，仅略高于去年同期水平。图9：2009年全国煤炭进出口情况今年前四个月煤炭累计进口大幅增加的原因还是在于中国、印度等亚洲新兴经济体的快速发展带动了亚太地区煤炭需求快速增长，导致煤炭需求逐渐偏紧，煤价快速上扬。而欧、美等地区经济复苏较慢，煤炭需求较为疲软，这些地区煤炭价格水平较低，再加上当前国际海运费用尚处于较低水平，使得沿海地区进口煤炭具

6、有一定的相对优势。图10：历年全国煤炭进出口情况但随着国内煤炭产能的集中释放，以及近期国际煤炭价格及海运价格的上扬，煤炭进口优势减弱，未来煤炭进口量将会有所减少。四、煤炭行业相关价格及指标情况1、各地煤炭价格稳中有升各地的煤炭价格在5月份保持稳中有升的势头，各种煤炭价格延续着4月份以来的上涨态势。动力煤：5月份，虽然是一个电煤需求不那么紧张的月份，但随着国内经济持续强劲的带动，动力煤价格继续了上月以来的上涨势头，在5月份继续小幅上涨。截至到5月底，山西大同动力煤6000大卡）坑口不含税价达到485元/吨，较4月底的465元/吨上涨20元；其它地区，如兖州、淮南等地的动力煤价格也较前期有所上涨。

7、图11：山西大同动力煤6000大卡）坑口价图12：山东兖州混煤5000大卡）车板价炼焦煤：二季度本是钢铁生产的传统旺季，对炼焦煤的需求也会相应的增加，部分前期涨幅不大的焦煤品种，在5月份则出现一定程度上涨，其它前期涨幅较大的品种，价格则表现得相对平稳。以山西古交2号焦煤为例，其4月底的坑口不含税价格为790元/吨，而5月底则上涨至820元/吨；开滦肥精煤含税出厂价4月底价格为1450元/吨，而5月底价格依旧维持在1450元/吨。图13：山西古交2号焦煤坑口价图14：开滦肥精煤出厂价无烟煤：无烟煤价格走势也摆脱了一贯的平稳，多数地区出现了上涨。5月底，山西阳泉无烟末煤坑口价为525元/吨，比上月

8、底的价格小涨5元/吨；晋城无烟末煤比4月底的价格上涨20元，达到560元/吨。图15：山西阳泉、晋城无烟末煤坑口价港口煤价：随着电煤需求下降局面的被淡化，以及下游需求的持续旺盛，目前秦皇岛港的煤炭价格也延续了上月上涨的步伐，继续攀升。5月底，秦皇岛大同优混的平仓价为795元/吨，比4月底的755元/吨上涨40元；秦皇岛山西优混的平仓价为765元/吨，比4月底的710/吨上涨55元。图16：秦皇岛港煤炭平仓价2、港口库存回升、海运费小幅下跌库存：截止到5月31日，秦皇岛港口库存为580.1万吨，而上月底的数据为462.3万吨。从库存数据上看，港口库存有所回升。库存回升的主要原因在于大秦铁路检修完

9、成后，运力释放，煤炭调入量上升导致。图17：秦皇岛港煤炭库存海运费：5月份，沿海海运价格出现了小幅下跌，截至到5月26日，秦皇岛-广州港海运费为78元/吨，较上月的81元/吨下跌3元/吨；秦皇岛-上海港海运费达到54元/吨，较上月的72元/吨下跌18元/吨；图18：相关运价指数走势图3、国际煤炭价格有所回落5月份，国际煤炭价格在本月出现了一定的回落。其中截至5.27日，澳大利亚NEWC动力煤价格周指数价格为97.5美元/吨，较上月下降9.1美元。同期布伦特原油价格较上月下跌12.78美元，达到74.66美元。澳大利亚NEWC动力煤价格与布伦特原油价格的算术比值为1.31，与上月1.22的比值相比，有一定幅度的上升，但与一年前的1.8左右的高值相比，仍有一定上升空间。在5月底，矿业巨头澳大利亚必和必拓计划将第三季度的炼焦煤价格调整225美元/吨，此价格较第二季度炼焦煤价格上涨超过10，较2009财年上涨约75%。而在此前，日本钢铁制造商与必和必拓达成的炼焦煤二季度价格为200美元/吨的，较去年2009财年上涨约55。我们预计，在中国、印度等新兴市场国家，以及日韩等国强劲的需求带动下，国际煤炭价格还将在高位维持。图19：澳煤BJ价格与布伦特原油价格比较