西方经济学14.ppt

1、第十四章第十四章第十四章第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡一、一、投资的决定投资的决定二、二、ISIS曲线曲线三、三、利率的决定利率的决定四、四、LMLM曲线曲线五、五、IS-LMIS-LM分析分析六、六、凯恩斯有效需求理论的基本框架凯恩斯有效需求理论的基本框架西方经济学宏观第14章 1经国济世经国济世 温州大学韩纪江u1.1.投资：建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的投资：建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加。支出以及存货的增加。投资就是资本的形成。主要指厂房和设备等实物资本

2、。投资就是资本的形成。主要指厂房和设备等实物资本。投资类型投资类型一、一、投资的决定投资的决定投资主体：国内私人投资和政府投资。投资主体：国内私人投资和政府投资。投资形态：固定资产投资和存货投资。投资形态：固定资产投资和存货投资。投资动机：生产性投资和投机性投资。投资动机：生产性投资和投机性投资。2经国济世经国济世 温州大学 韩纪江（1）利率。）利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。（4 4）预预期期通通货货膨膨胀胀率率。与与投投资资同同向向变变动动，通通胀胀下下，短短期期内内对对企企业业有有利利，可可增增加加企企业业的的实实际际利利润润，减减少少工

3、工资资，企企业业会会增增加投资。加投资。通胀等于实际利率下降，会刺激投资。通胀等于实际利率下降，会刺激投资。2.决定投资的经济因素决定投资的经济因素（2）预期利润。）预期利润。与投资同向变动，投资是为了获利。与投资同向变动，投资是为了获利。利率与利润率反方向变动。利率与利润率反方向变动。（3）折旧。）折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。3经国济世经国济世

4、温州大学 韩纪江3.投资函数投资函数u投资函数：投资与利率之间的函数关系。投资函数：投资与利率之间的函数关系。uii（r）（满足（满足di/dr 0）。投资投资i是利率是利率r的减函数，即投资与利率反向变动。的减函数，即投资与利率反向变动。u线性投资函数：线性投资函数：ie-dr i ir%r%投资函数投资函数i=e dre 假定只有利率变，假定只有利率变，其他都不变其他都不变e：自主投资，是即使：自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。时也会有的投资量。d：投资系数，是投资需：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个度。表示利率每增减一个百分点百分

5、点，投资增加的量。，投资增加的量。4经国济世经国济世 温州大学 韩纪江4.资本边际效率资本边际效率 MEC Marginal Efficiency of Capital u资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。l现值计算公式：现值计算公式：lR0为第为第n期收益期收益Rn的现值，的现值，r为贴现率。为贴现率。资本边际效率资本边际效率r r的计算的计算R R为资本供给价格为资本供给价格R R1、R R2、R Rn等为不同年份的预期收益等为不同年份的

6、预期收益J J为残值为残值u如果如果r大于市场利率，投资就可行。大于市场利率，投资就可行。5经国济世经国济世 温州大学 韩纪江5.资本边际效率曲线资本边际效率曲线u资本边际效率资本边际效率MECMEC曲线曲线：不同数量的资本供给，其不同的边：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线。际效率所形成的曲线。pi i投资量投资量pr r利率利率i资本边际效率曲线资本边际效率曲线MECp投资越多，资本的边际效投资越多，资本的边际效率越低。率越低。p即利率越低，投资越多。即利率越低，投资越多。r%r%6经国济世经国济世 温州大学 韩纪江投资边际效率曲线投资边际效率曲线 MEI Marginal

7、Efficiency of investment 投资增加，会导致资本品供不应求，而价格上涨。投资增加，会导致资本品供不应求，而价格上涨。最终，最终，MEI会减少。会减少。MEI减少了的减少了的MEC称为投资边际效率曲线，称为投资边际效率曲线，要低于要低于MEC。i资本和投资的边际效率曲线资本和投资的边际效率曲线MEIMECr1r2MEI即是投资函数曲线即是投资函数曲线r%r%7经国济世经国济世 温州大学 韩纪江6.托宾的托宾的“q”说说p美国的詹姆美国的詹姆托宾（托宾（Jamas Tobin 1918-2002）,凯恩斯主义经济学家凯恩斯主义经济学家如果如果1，则企业的市场价值高于其资本的重

8、置成本，因而，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。会有新投资。如果如果1，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，投资支出将较低。所以，投资支出将较低。u企业的市场价值企业的市场价值/其资本的重置成本。其资本的重置成本。8经国济世经国济世 温州大学 韩纪江二、二、IS曲线曲线1.IS1.IS方程的推导方程的推导u二部门经济中的均衡条件是总供给总需求二部门经济中的均衡条件是总供给总需求,i=s,i=susyc，所以y=c+i

9、,而c=a+by.p求解得均衡国民收入：y=(a+i)/1-bui=i=e-dre-dr u得到得到ISIS方程：方程：uI：investment 投资投资uS：save 储蓄储蓄9经国济世经国济世 温州大学 韩纪江 iiyssr%r%y投资需求函数i=i(r)储蓄函数s=y-c(y)均衡条件i=s 产品市场均衡产品市场均衡i(r)y-c(y)IS曲曲线线的的推推导导图图示示10经国济世经国济世 温州大学 韩纪江2.IS2.IS曲线及其斜率曲线及其斜率uISIS斜率斜率斜率斜率含义：总产出对利率变动的敏感程度。含义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。斜率越大，

10、总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，越敏感。反之，越敏感。y yIS曲线曲线r%r%11经国济世经国济世 温州大学 韩纪江3.IS曲线的经济含义曲线的经济含义（1）描述产品市场均衡、即）描述产品市场均衡、即i=s时，总产出与利率之间关系。时，总产出与利率之间关系。（2）均衡国民收入与利率之间存在反向变化。）均衡国民收入与利率之间存在反向变化。利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加。利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加。（3）IS曲线上任何点都表示曲线上任何点都表示i=s。偏离偏离IS曲线的任何点都表示没有实现均衡。曲线的任何点都表示没有实现均衡。（4）处于）处于IS曲线右上边某一点，曲线

11、右上边某一点，is。利率过高，导致投资。利率过高，导致投资储蓄。储蓄。12经国济世经国济世 温州大学 韩纪江y yr%r%y1相同收入，但利率高，is区域yyIS曲线之外的经济含义曲线之外的经济含义y3IS13经国济世经国济世 温州大学 韩纪江例题例题l已知消费函数已知消费函数c=200+0.8yc=200+0.8y，投资函数投资函数i=300-5ri=300-5r；l求求ISIS曲线的方程。曲线的方程。lISIS曲线的方程为：曲线的方程为：l r=100-0.04yr=100-0.04yl解：解：a a200 b200 b0.8 e0.8 e300 d300 d5 5lISIS曲线的方程为：

12、曲线的方程为：l y=2500-25ry=2500-25r14经国济世经国济世 温州大学 韩纪江4.IS曲线的平移曲线的平移u利率不变，外生变量冲击导利率不变，外生变量冲击导致总产出增加，致总产出增加，ISIS水平右移水平右移u利率不变，外生变量冲击导利率不变，外生变量冲击导致总产出减少，致总产出减少，ISIS水平左移水平左移u如增加总需求的膨胀性如增加总需求的膨胀性财政政策：财政政策：u增加政府购买性支出。增加政府购买性支出。u减税，增加居民支出。减税，增加居民支出。l减少总需求的紧缩性财政政减少总需求的紧缩性财政政策：策：w增税，增加企业负担则减少投增税，增加企业负担则减少投资，增加居民负

13、担，使消费减资，增加居民负担，使消费减少。少。w减少政府支出。减少政府支出。y yr%r%IS曲线的水平移动曲线的水平移动产出减少产出增加15经国济世经国济世 温州大学 韩纪江5.IS曲线的旋转曲线的旋转投资系数投资系数d不变：不变：b与与IS斜率成反比。斜率成反比。边际消费倾向边际消费倾向b不变：不变：d与与IS斜率成反斜率成反比。比。d是投资对于利率变动的反应程度。是投资对于利率变动的反应程度。d较大，对于利率的变化敏感，较大，对于利率的变化敏感，IS斜率就小，平缓。斜率就小，平缓。d大，利大，利率变动引起投资变动多，进而引进收入的大变化。率变动引起投资变动多，进而引进收入的大变化。变动幅

14、度越大，变动幅度越大，IS曲线越平缓。曲线越平缓。反之，反之，d0时，时，IS垂直。垂直。b大，大，IS曲线的斜率就小。曲线的斜率就小。b大，支出乘数大，利率变动引起投资变动时，收入会以较大，支出乘数大，利率变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。大幅度变动。IS曲线平缓。曲线平缓。16经国济世经国济世 温州大学 韩纪江三、利率的决定三、利率的决定1.货币需求的三个动机货币需求的三个动机n（1 1）交易动机：消费和生产等交易所需货币。取决于收入。）交易动机：消费和生产等交易所需货币。取决于收入。n（2 2）谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件、意外支出而）谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件

15、、意外支出而持有的货币。持有的货币。个人取决于对风险的看法，整个社会则与收入个人取决于对风险的看法，整个社会则与收入成正比。成正比。u两个动机为：两个动机为：L1=L1（y）=k y，随国民收入变化而变化随国民收入变化而变化n（3 3）投机动机：为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。）投机动机：为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。是为了准备购买证券而持有的货币。是为了准备购买证券而持有的货币。uL2=L2（r）=whr，随利率变化而变化，随利率变化而变化（r指百分点）指百分点）u为了计算方便，经常被简化为：为了计算方便，经常被简化为：L2=hr17经国济世经国济世 温州大学 韩纪江投机需

16、求的情况投机需求的情况n利率越高，证券价格越低。利率越高，证券价格越低。n人们就会拿货币去买证券人们就会拿货币去买证券低价买进，将来价格升高后卖低价买进，将来价格升高后卖出获利。出获利。n利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少。利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少。u证券价格随利率变化而变化。证券价格随利率变化而变化。p当当认为认为利率利率高到高到不再上升、证券价格不再上升、证券价格不再不再下降时，下降时，p会会将所有货币换成证券。货币投机需求为将所有货币换成证券。货币投机需求为0。18经国济世经国济世 温州大学 韩纪江2.流动偏好陷阱流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱）（凯恩斯陷阱）u反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低证券价证券价格不再上升，而会跌落。格不再上升，而会跌落。u将所有证券全部换成货币将所有证券全部换成货币不管有多少货币，都愿意持有在手中。不管有多少货币，都愿意持有在手中。u以免证券价格下跌遭受损失；或者准备投机，在证券价格下跌后买进。以免证券价格下跌遭受损失；或者准备投机，在证券价格下跌后买进。流动偏好陷阱：流动