第五章成本收益分析.ppt

1、第五章成本收益分析前言w成本收益分析是指导公共支出的操作性工具。-即只要一个项目的边际社会收益大于边际社会成本，就把资源配置到这一项目上。例如，修路、补贴公共交通、某些疾病普查等。项目评估需要比较不同时间内的成本和收益由于通货膨胀和市场的回报率不同，不能直接比较货币值 一 现值现值:现在的钱折合到未来 假设今天你在银行存入100元.w 到年末，这笔钱值(1+.05)100,orw105元w 在第二年末，这笔钱值(1+.05)105,wor 110.25元w 利息是跨年度的，也就是说，利息也w创造未来的价值。现值:未来的钱折合到现在 定义R=最初的投资额r=投资的回报率，即利率T=投资的时间 投

2、资的未来价值是:FV=R(1+r)T现值:未来的钱折合到现在 假设某人现在承诺一年后付你100元。你现在愿意为这项承诺支付的最大数额是多少?你损失了将这笔钱贷出后获取的利息。现值present value将来要支付或收到的一定货币额的现今价值。现值:未来的钱折合到现在 定义 R=未来获得的数额 r=投资的回报率 T=投资年数 投资的现值是:PV=R/(1+r)T r 是贴现率discount rate(1+r)T 是贴现因子discount factor。现值：数字例子美国联邦政府30年债券 美国政府将在30年后一次性支付1,000美元 但是其间没有其他利息支付 如果有关的年利息是7%,此债券

3、的价格应是多少?如果利息是9%,债券的价格应为多少?当每期贴现率为r时,T期以后收到的$1的现值,PV（T,r)=1/(1+r)T现值：数字例子1,000/(1+0.07)30=1,000 0.13137=$131.371,000/(1+0.09)30=1,000 0.07537=$75.37现值:未来的钱折合到现在 最后，考虑这样一种承诺，现在支付R0元，一年后支付R1 元，依此类推，直到T年。PV=R0+R1/(1+r)+R2/(1+r)2+RT/(1+r)T现值:未来的钱折合到现在 现值是一个非常重要的概念。20 年后收益为100万元的现值仅是:376,889元，如果利率是5 148,6

4、44元，如果利率是10w爱你10,000年!爱你20年与爱你10,000年的代价差别 假设你的贴现率为12%PVA(20,12%)=7.4694 PVA(10000,12%)=8.33 8.33/7.4694-1=11.5%Dick Grasso 的遭遇Dick Grasso 在纽约证券交易所连续工作了36年，而且最后的8年是交易所的总裁。他的工作表现一直很受好评。但是，2003年5月7日华尔街日报披露，根据合同，Grasso已经积累了1亿4千万美元的退休金。这一消息震动了美国朝野。面对各方面的巨大压力，纽约证券交易所董事会于2003年9月解雇了Grasso.假设Grasso在过去36年里每年

5、要求交易所向他在年末支付等额的退休金，而不是采用累积一次支付的方式，假设交易所用12的贴现率，那么Grasso每年将会收到多少？普通年金的未来值 假设M为每年的等额支付量:140,000,000/(1+12%)36=M PVA(36,12%)=M 8.1924M=$288,980注意：此种算法比较偏向Grasso，因为我们假设他能在36年里得到等额的退休金。现值:通货膨胀 名义数额是按收益发生的那个年份的价格水平计算的价值额。实际数额是按某年的价格来计算所有收益额。通货膨胀既影响收益流又影响贴现率，并且这两项相互抵消。三公共支出项目评估w确定公共部门的贴现率w确定公共部门的成本和收益政府项目的

6、贴现率 对于公共项目的贴现率，人们的意见并不一致。1 基于私人部门收益率的贴现率 如果政府项目资金的来源是通过减少私人投资而筹集的，则政府项目的机会成本是私人部门的收益率（税前收益率）现实世界中，资金来源各种各样投资和消费 通过减少消费而筹集的资金应当按税后收益率来贴现。政府项目的收益率是私人部门税前收益率和税后收益率的加权平均。但现实中，很难确定某一政府项目到底有多少资金是由消费转化而来，有多少是由投资转化过来的。政府项目的贴现率 2 社会贴现率social rate of discount，衡量的是社会对目前牺牲的消费作出的评价。与市场表现出来的收益率不同，因为:考虑到对后代的影响 家长主

7、义观点 市场无效率，例如，由于正的外部性评估公共收益与成本 再次强调一下，计算项目的现值时需要知道贴现率、收益和成本。对于私人企业:收益=获得的收入 成本=企业的投入费用评估公共收益与成本 对于公共部门，市场价格不能反映社会收益和成本。例如，外部性的存在 测量收益和成本的几种方法 市场价格 调整后的市场价格 消费者剩余 根据经济行为推断 无形物品的估价评估公共收益与成本 1 市场价格Market prices 在一个正常运行的竞争性经济中，一种商品的价格，同时反映出生产它的边际社会成本和它对消费者的边际价值。现实市场有许多缺陷，例如，垄断、外部性 但是，市场价格比较容易获得评估公共收益与成本

8、2 调整后的市场价格Adjusted market prices 如果市场不完善，价格不能真正的反映社会边际成本。这类商品影子价格，是其背后的边际社会成本。影子价格取决于经济对政府干预作出怎样的反应，例如，垄断价格、税收和失业。评估公共收益与成本 3 消费者剩余 公共部门的项目可能是巨大的，可以改变市场价格。图11.1 利用政府的灌溉项目减少农业生产成本为例，衡量了消费者剩余的变化。在图中，消费者 剩余的变化用面 积bcgd 表示。只要政府决策者 能准确地衡量需 求曲线就可以利 用需求曲线的变 化衡量项目的收 益。成本效益分析中的陷阱（Games）连锁反应 只包括间接收益使项目更有吸引力，但不

9、包括间接成本。劳动力 工资作为项目的收益而不是作为成本记入。重复计算 错误地对收益的重复计算。w案例1w北京市鞭炮禁改限成本收益分析 从2006年春节开始，北京市在五环内对烟花爆竹由“禁止燃放”改为在限制的时间、地点允许燃放（“限放”）。由“禁放”改为“限放”这一政策是否合理，需要进行成本收益分析成本和收益 收益：允许放鞭炮给居民带来了正的效用 成本 噪音成本 管理成本变化 意外伤亡成本 空气污染成本收益的估算 意愿调查法 2 燃放鞭炮能增加“年味”，有过年的热闹气氛，您觉得这种因燃放鞭炮带来的热闹气氛值多少钱？A 0-50 B 50-100 C 100-200 D 200-300 E 300

10、-500 F 500-800 G 800-1000 H 1000-2000 I 2000以上 共发放问卷220份，地点选择在玉渊潭、海淀公园、芙蓉里小区、紫竹院等公园 取每一个选项中的中位数作为计算数值，取平均后认为鞭炮带来的热闹气氛值629元/人 按照北京城区的人口计算，总收益为45.288亿元成本的估算 噪声污染成本 意愿调查法 3 春节期间燃放鞭炮产生的噪音是否影响了您的休息、睡眠?（如果选择B，则跳过第4题）A 是B 否C 说不清 4 如果有一种方法可以消除燃放鞭炮的噪音，您愿意为这种方法支付多少钱？A 0-50 B 51-100 C 101-200 D 201-300 E 301-5

11、00 F501-800 G 801-1000 H 1001-2000 I 2000以上 取平均后得对噪声污染的支付意愿为266元/人 噪声污染的损失为11.53亿元成本的估算 管理成本的估算“禁放”期间，参与管理和维持秩序的人员数为112万人次“禁改限”的政策出台后，每年春节参与鞭炮“限放”管理工作的人员大约有264万人次 根据平均工资估算，“禁放”时春节期间每个管理人员的劳务成本为274.44元；“限放”时春节期间每个管理人员的劳务成本为301.95元 禁改限的总管理成本为4.39亿元成本的估算 伤亡意外成本分类 数量 单位成本（元）成本（万元）火灾 240 3856 92.5万炸伤 399

12、 3915 156.2万狗咬伤 377 3183 120.0万总成本 92.5+156.2+240.0=368.7万成本的估算 空气污染成本 李莹、白墨等的研究结果显示，北京市八个区的1371户居民为5年内降低目前大气污染物质浓度的50%而支付费用的凭据支付意愿是143元/户年。2006年，北京总户数是2585293，所以总支付意愿为143*2585293=3.70亿元/年 国家环保局于2005年在北京市统计结果显示，北京一年排放的废气和烟尘是28万吨。每增加一吨的大气污染物的边际成本是3.70/280000*50%=0.000026 亿元(吨 年)成本的估算 空气污染成本 根据火药燃烧的化学方程式，估算出春节期间燃放的火药为3903吨，相应的产生的废气（包括烟尘）为2615吨 每年产生的环境损害为680万元小结成本 收益管理成本 43,900 万元噪音成本 115,295万元空气污染成本 680万元意外伤亡成本 368.7万元 总收益452880万元总成本 59902.7万元人均成本 222.5元 人均收益585元