工程咨询第四科课件8-财务分析.ppt

1、第8章 财务分析n 概念 财务分析是在现行会计准则、会计制度、税收法规和价格体系下，通过财务效益与费用的预测，编制财务报表，计算评价指标，进行财务盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析,据以评价项目的财务可行性。n 本章结构财务分析财务效益与费用估算财务分析内容营业收入估算补贴收入估算成本费用估算财务盈利能力评价偿债能力及财务生存能力评价各种税费估算财务效益与费用估算中的注意事项项目财务分析中需要注意的问题动态分析方法项目财务净现值项目财务内部收益率净年金盈利能力生存能力现金流量分析资产负债分析静态评价方法总投资收益率项目资本金净利润率投资回收期债务清偿能力利息备付率偿债备付率资产负债率

2、借款偿还期财务分析方法8.1 财务分析的价格体系（P258）一、影响价格变动的因素相对价格变动因素：商品之间的比价关系（供求关系发生改变引起的）绝对价格变动因素：物价总水平的变化（因通货膨胀或通货紧缩引起的）二、财务分析涉及的三种价格 1.基价（固定价格）：以基年价格水平表示，不虑其后价格变动，项目计算期内各年价格相同。一般选择评价工作进行的年份为基年，也可选择预计的开始建设年份。2.时价：包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响，以任何时候的当时市场价格表示。式中：Pb基价；ci 各年时价上涨率 3.实价：以基年价格水平表示，反映相对价格变动因素影响的价格。由时价中扣除物价总水平变动的影响来求

3、：式中：ri 实价上涨率；ci时价上涨率；fi物价总水平上涨率。三、财务分析的取价原则应采用预测价格现金流量分析原则上采用实价体系偿债能力分析和财务生存能力分析原则上采用时价体系对财务分析采用价格体系的简化：一般建设期间对建设投资的估算和运营期投入产出价格的预测考虑时价运营期内，盈利能力分析和偿债能力分析可采用同一套价格运营期内，根据具体情况选用基价或实价通货膨胀严重时，偿债能力分析和财务生存能力分析要采用时价财务分析采用的价格可以含增值税，也可以不含增值税，要做不同的处理增值税销项税额进项税额不含税收入税率不含税原料、燃料动力税率【例8-1】举例说明采用含税价格和不含税价格时对利润和利润分配

4、表主要科目的影响，见表8-1。按照表8-1的处理方式，无论采用价格是否含税，利润的计算不会受到影响。（P261例9-1）采用含税价格采用不含税价格说明营业收入234200营业税金及附加1.71.7按增值税额的10%计（1710%=1.7）增值税17总成本费用167150含税的总成本费用中，外购原材料、燃料动力费为117利润总额48.348.3表8-1采用不同价格时对利润和利润分配表主要科目的影响8.2 财务效益与费用的估算（P261）一、项目计算期的分析确定 项目计算期是指对项目进行经济评价应延续的年限，包括建设期和运营期。1建设期 评价用的建设期是指从项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所

5、需要的时间。2运营期运营期的确定应根据行业特点、主要装置(或设备)的经济寿命期等确定。有规定时，从其规定。对于中外合资项目，按上述原则估定评价用运营期后，还要与该合资生产年限相比较，再按两者孰短的原则确定。二、营业收入营业收入是指销售产品或提供服务所取得的收入，是项目财务效益的主体。营业收入估算的具体要求有：合理确定运营负荷合理确定产品或服务的价格多种产品分别估算或合理折算编制营业收入估算表三、补贴收入项目运营期内得到的各种财政性补贴可作为财务效益核算，记作补贴收入。包括依据国家规定的补助定额（按销量或工作量等）计算的定额补贴和属于国家财政扶持领域的其他形式补助。四、成本与费用（一）成本与费用

6、的概念企业为生产产品、提供劳务等发生的费用可归属于产品成本、劳务成本；其他符合费用确认要求的支出，应当直接作为当期损益列入利润表（主要有管理费用、财务费用和营业费用）。在项目评价中，将这三项费用与生产成本合并为总成本费用。（二）成本与费用的种类按计算范围分为单位产品成本和总成本费用按成本与产量关系分为固定成本和可变成本按会计核算的要求有生产成本或称制造成本按财务分析的特定要求有经营成本（三）成本与费用估算要求遵循企业会计准则和企业会计制度规定的核算方法，同时遵循有关税法中准予在所得税前列支科目的规定。矛盾时，按从税的原则处理结合运营负荷，分年确定各种投入的数量，成本费用与收入的计算口径应一致合

7、理确定各项投入的价格，与产出价格体系一致各项费用划分清楚，防止重复计算或低估漏算注意根据项目具体情况增减构成科目或改变名称（四）总成本费用的估算（P265）1总成本费用估算方法（1）生产成本加期间费用法 总成本费用生产成本总成本费用生产成本+期间费用期间费用 生产成本直接材料费生产成本直接材料费+直接燃料和动力费直接燃料和动力费+直接工资直接工资 或薪酬或薪酬+其他直接支出其他直接支出+制造费用制造费用 期间费用管理费用期间费用管理费用+财务费用财务费用+营业费用营业费用评价中一般只考虑财务费用中的利息支出，改写为：期间费用管理费用期间费用管理费用+利息支出利息支出+营业费用营业费用（2）生产

8、要素估算法 总成本费用外购原材料、燃料及动力费总成本费用外购原材料、燃料及动力费+工资或薪酬工资或薪酬 +折旧费折旧费+摊销费摊销费+修理费修理费+利息支出利息支出+其他费用其他费用 采用这种估算方法，不必考虑项目内部各生产环节的成本结转，同时也较容易计算可变成本、固定成本和进项税额。其他费用制造费用管理费用营业费用其他费用制造费用管理费用营业费用 （以上三项中所含的工资或薪酬、折旧费、摊销（以上三项中所含的工资或薪酬、折旧费、摊销 费、修理费）费、修理费）2总成本费用各构成要素的估算以生产要素估算法为例（1）外购原材料、燃料及动力费；（2）工资或薪酬；（3）固定资产原值与折旧费；（4）固定资

9、产修理费；（5）无形资产摊销费（6）其他资产摊销费；（7）其他费用；（8）利息支出。（1）外购原材料、燃料及动力费估算需要以下基础数据：相关专业提出的外购原材料和燃料动力年耗用量选定价格体系下的预测价格，应按入库价格计算，即到厂价格并考虑途库损耗；或者按到厂价格计算，同时把途库耗量换算到年耗用量中适用的增值税税率，以便估算进项税额（2）工资或薪酬执行新企业会计准则的项目，应用“职工薪酬”代替“工资”。职工薪酬包括：职工工资、奖金、津贴和补贴职工福利费医疗保险、养老保险、失业保险等社会保险费住房公积金工会经费和职工教育经费非货币性福利因解除与职工的劳动关系给予的补偿其他与获得职工提供的服务相关的

10、支出职工薪酬包含的范围大于工资，因此当用“职工薪酬”代替“工资”时，应注意核减相应的管理费用。职工薪酬的处理方式：应由生产产品、提供劳务负担的职工薪酬，计入产品成本或劳务成本。其他职工薪酬，计入当期损益。职工薪酬是指项目全部定员的职工薪酬。（3）固定资产原值和折旧费固定资产原值按照生产要素估算法估算总成本费用时，在折旧计算中需要的是项目全部固定资产原值。固定资产原值工程费用固定资产其他费用固定资产原值工程费用固定资产其他费用 预备费建设期利息预备费建设期利息 工程费用建筑工程费设备购置费安装工程费工程费用建筑工程费设备购置费安装工程费固定资产其他费用工程建设其他费用中应计入固定资产原固定资产其

11、他费用工程建设其他费用中应计入固定资产原 值的部分，即除了按规定可计入无形资值的部分，即除了按规定可计入无形资 产和其他资产之外的工程建设其他费用产和其他资产之外的工程建设其他费用固定资产折旧财务分析中，折旧费通常按年计列。符合税法的折旧费允许在所得税前列支。折旧方法的计算公式年限平均法：年折旧额年折旧额=固定资产原值固定资产原值年折旧率年折旧率工作量法工作量法又分两种按行驶里程计算折旧的公式：年折旧额年折旧额=单位里程折旧额单位里程折旧额年行驶里程年行驶里程按工作小时计算折旧的公式：年折旧额年折旧额=每工作小时折旧额每工作小时折旧额年工作小时年工作小时 双倍余额递减法年折旧额年初固定资产净值

12、年折旧额年初固定资产净值年折旧率年折旧率年初固定资产净值年初固定资产净值=固定资产原值固定资产原值 以前各年累计折旧以前各年累计折旧 年数总和法【例8-2】设固定资产原值为10000万元，综合折旧年限为5年，净残值率为5%，试分别按年限平均法、双倍余额递减法和年数总和法计算折旧。（P268例9-3）【解答】按年限平均法：年折旧率(15)/510019 各年折旧额10000191900(万元)按双倍余额递减法：年折旧率2/510040 第13年应计提的折旧见下表：年份第1年第2年第3年年折旧率404040年初固定资产净值1000060003600本年应计提折旧400024001440年末固定资产

13、净值600036002160第4、5年折旧额(10000400024001440)(100005)/2 830万元按年数总和法：计算结果用下表表示年 份12345固定资产原值净残值95009500950095009500年折旧率5/154/153/152/151/15年计提折旧3166.67 2533.33 1900 1266.67 633.33（4）固定资产修理费项目决策分析与评价中修理费可直接按固定资产原值（扣除所含的建设期利息）的一定百分数估算，百分数的选取应考虑行业和项目特点。按照生产要素估算法估算总成本费用时，计算修理费的基数应为项目全部固定资产原值（扣除所含的建设期利息）。（5）无

14、形资产摊销费按照有关规定，无形资产从开始使用之日起，在有效使用期限内平均摊入成本。法律和合同规定了法定有效期限或者受益年限的，摊销年限从其规定，否则摊销年限应注意符合税法的要求。无形资产的摊销一般采用年限平均法，不计残值。土地使用权在房地产开发商品房时，其帐面价值计入所建造的房屋建筑物成本。（6）其他资产摊销费是指除固定资产、无形资产和流动资产之外的其他资产。项目决策分析与评价中可将生产准备费、开办费、样品样机购置费和农业项目的开荒费等直接形成其他资产。其他资产的摊销也采用年限平均法，不计残值，其摊销年限应注意符合税法的要求。（7）其他费用包括其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用其他制造费

15、用指由制造费用中扣除工资及福利费、折旧费、修理费后的其余部分。项目决策分析与评价中常见估算方法有：按固定资产原值（扣除所含的建设期利息）的百分数估算；按人员定额估算。其他管理费用是指由管理费用中扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费以后的其余部分。项目决策分析与评价中常见的估算方法是取工资及福利费总额的倍数或按人员定额估算。若管理费用中的技术转让费、研究与开发费和土地使用税等数额较大，可单独核算后并入其他管理费用，或另外列项计入总成本费用。其他营业费用是指由营业费用中扣除工资及福利费、折旧费和修理费后的其余部分。项目决策分析与评价中常见的其他营业费用估算方法是按营业收入的百分数估算。（8）利

16、息支出 在项目决策分析与评价中，财务费用一般只考虑利息支出：长期借款利息（即建设投资借款在投产后需支付的利息）用于流动资金的借款利息短期借款利息建设投资借款利息 指建设期间借款余额（含未支付的建设期利息）应在运营期支付的利息。两种通行的计算方法：等额还本付息方式 等额还本、利息照付方式等额还本付息方式在指定还款期内每年还本付息的总额相同，随着本金的偿还，每年支付的利息逐年减少，同时每年偿还的本金逐年增多。计算公式如下：A 每年还本付息额（等额年金）每年还本付息额（等额年金）Ic 还款起始年年初的借款余额（含未支付的建设期利息）还款起始年年初的借款余额（含未支付的建设期利息）i 年利率；年利率；n 预定的还款期；预定的还款期；资金回收系数。资金回收系数。每年还本付息额A中：每年支付利息=年初借款余额年利率每年偿还本金=A每年支付利息年初借款余额=Ic本年以前各年偿还的本金累计等额还本、利息照付方式在每年等额还本的同时，支付逐年相应减少的利息。计算公式如下：At第t年还本付息额；每年偿还本金额；第t年支付利息额。【例8-3】若还款年年初的借款余额为1000万元，年利率为5%，预定的还款期为