宏观经济学第七部分.ppt

1、第七部分第七部分开放的宏观经济开放的宏观经济模型模型1纲要纲要w第一节第一节 国际收支平衡表国际收支平衡表w第二节第二节 汇率的决定汇率的决定w第三节第三节 国际货币制度国际货币制度w第四节开放型宏观经济简单模型。第四节开放型宏观经济简单模型。2第一节第一节 国际收支平衡表国际收支平衡表w一、国际收支帐户一、国际收支帐户w1、定义：是对该国与其他各国经济交往的系统、定义：是对该国与其他各国经济交往的系统记录。记录。w2借方和贷方借方和贷方w借方：一笔交易要花费外汇，即借方项目借方：一笔交易要花费外汇，即借方项目w贷方：一笔交易要赚取外汇，即借方项目贷方：一笔交易要赚取外汇，即借方项目3二、国际

2、收支平衡表二、国际收支平衡表w经常帐户经常帐户wa.商品贸易余额商品贸易余额wb.服务服务wc.投资收益投资收益wd.单方转移支付单方转移支付w金融帐户金融帐户wa.私人借贷私人借贷wb.政府政府w美国单方储备变动美国单方储备变动w其他国家单方储备变动其他国家单方储备变动wc.统计误差统计误差4第二节第二节 汇率的决定汇率的决定w一、汇率标价法一、汇率标价法w二、汇率决定理论二、汇率决定理论w（一）汇率决定理论（一）汇率决定理论w（二）影响汇率的因素（二）影响汇率的因素5一、汇率标价法一、汇率标价法w汇率的含义：一国货币兑换另一国货币的比率。汇率的含义：一国货币兑换另一国货币的比率。w2、汇率

3、标价法、汇率标价法w（1）直接标价法：以外国货币一单位（或）直接标价法：以外国货币一单位（或100单位）单位）为标准，折算一定数额的本国货币。如汇率为标准，折算一定数额的本国货币。如汇率8.27即指即指一美元兑换一美元兑换8.27元人民币。元人民币。w（2）间接标价法：以本国货币一单位为标准，折算）间接标价法：以本国货币一单位为标准，折算一定数额的外国货币。如一元人民币兑换一定数额的外国货币。如一元人民币兑换0.12美元。美元。6二、汇率决定理论二、汇率决定理论w（一）汇率决定理论（一）汇率决定理论w1、铸币平价理论铸币平价理论w在金本位制度下，两国间货币的比价要用其各自的含在金本位制度下，两

4、国间货币的比价要用其各自的含金量来折算。两种货币含金量之比称为铸币平价。金量来折算。两种货币含金量之比称为铸币平价。w在金币本位制下，铸币平价是汇率的基础，实际汇率，在金币本位制下，铸币平价是汇率的基础，实际汇率，围绕铸币平价在黄金输送点的范围内上下波动。围绕铸币平价在黄金输送点的范围内上下波动。72、购买力平价理论、购买力平价理论w其基本观点是：汇率是两国货币在各自国家里所具有其基本观点是：汇率是两国货币在各自国家里所具有的购买力之比。的购买力之比。w这一学说有两种形式：绝对购买力平价和相对购买力这一学说有两种形式：绝对购买力平价和相对购买力平价。前者指出两国货币的均衡汇率等于两国的价格平价

5、。前者指出两国货币的均衡汇率等于两国的价格比率，说明某一时点上汇率决定的基础；后者指出汇比率，说明某一时点上汇率决定的基础；后者指出汇率变动等于两国价格指数的变动差，说明某一时段里率变动等于两国价格指数的变动差，说明某一时段里汇率变动的原因。汇率变动的原因。8w在计算货币的购买力时，应以反映所有产品和劳务的总在计算货币的购买力时，应以反映所有产品和劳务的总体价格水平为基础。体价格水平为基础。w这一理论的有效性如何，西方学者进行了大量的统计检这一理论的有效性如何，西方学者进行了大量的统计检验。事实上验。事实上20世纪世纪20年代，这一理论运行良好；年代，这一理论运行良好；70年代年代后显示出不利

6、的结果。后显示出不利的结果。w针对检验结果，西方理论界的结论是针对检验结果，西方理论界的结论是：（1）购买力平价理论在短期内是失效的；（）购买力平价理论在短期内是失效的；（2）从长期看）从长期看购买力平价还是比较合适的；购买力平价还是比较合适的；（3）在通货膨胀十分高）在通货膨胀十分高涨的时期汇率和价格的变化较为明显地趋于一致，购买涨的时期汇率和价格的变化较为明显地趋于一致，购买力平价的有效性较为显著。力平价的有效性较为显著。93、利率平价理论、利率平价理论w利率平价是用于解释本国和其他国家的利率与预期的利率平价是用于解释本国和其他国家的利率与预期的本国货币贬值率的关系。本国货币贬值率的关系。

7、w如果美元与马克的汇率为如果美元与马克的汇率为1美元美元3马克，而两国的证马克，而两国的证券固定利率存在差额，美元证券利率为券固定利率存在差额，美元证券利率为10，马克证，马克证券利率为券利率为5，人们就会偏好美元证券，造成大量的，人们就会偏好美元证券，造成大量的资本流入美国。开始美元汇率会上升，但一段时间后，资本流入美国。开始美元汇率会上升，但一段时间后，由于大量的资本流入，由于大量的资本流入，Ms增加，物价上涨，造成美元增加，物价上涨，造成美元证券收益率下降，直到美元和马克的证券收益率相等，证券收益率下降，直到美元和马克的证券收益率相等，资本流动才会停止，而这时通货膨胀会造成美元贬值资本流

8、动才会停止，而这时通货膨胀会造成美元贬值510w即美元和马克证券的固定利率差，会造成与其即美元和马克证券的固定利率差，会造成与其相等的预期美元贬值率，这就叫利率平价。相等的预期美元贬值率，这就叫利率平价。w结论：利率变动与汇率变动是正相关的。利率结论：利率变动与汇率变动是正相关的。利率上升，汇率也会上升；利率下降，汇率也会下上升，汇率也会上升；利率下降，汇率也会下降。降。w各国的货币政策和财政政策都会引起利率变动。各国的货币政策和财政政策都会引起利率变动。如果本国与别国宏观调控的取向相同，利率差如果本国与别国宏观调控的取向相同，利率差会缩小；取向相反，利率差会扩大。会缩小；取向相反，利率差会扩

9、大。11（二）影响汇率的因素（二）影响汇率的因素w两大方面，购买力和供求因素。具体有：两大方面，购买力和供求因素。具体有：w1、购买力。人行的易纲估计，、购买力。人行的易纲估计，95年中美两国的购买年中美两国的购买力平价约为力平价约为1：4.2。如果只考虑可贸易商品，把诸如。如果只考虑可贸易商品，把诸如住房、劳务等不可贸易商品剔除出去购买力平价为住房、劳务等不可贸易商品剔除出去购买力平价为1：7.5。而现在。而现在2004年汇率为年汇率为1：8.27。显然与购买力。显然与购买力平价不符。平价不符。w2、通货膨胀率。出现通货膨胀会造成货币的购买力、通货膨胀率。出现通货膨胀会造成货币的购买力下降，

10、所以汇率会下降下降，所以汇率会下降。12w3、国际收支状况。贸易顺差引起外国对该国货、国际收支状况。贸易顺差引起外国对该国货币的需求增加，汇率上升。逆差引起该国对外币的需求增加，汇率上升。逆差引起该国对外国货币需求增加，汇率下降。国货币需求增加，汇率下降。w4、利率。如果资本能在国际间自由流动，利、利率。如果资本能在国际间自由流动，利率较高会吸引外资流入，造成对本国货币需求率较高会吸引外资流入，造成对本国货币需求增加，汇率上升。增加，汇率上升。w外汇储备。外汇储备多或增加，能增强该国中外汇储备。外汇储备多或增加，能增强该国中央银行干预外汇市场的能力。央银行干预外汇市场的能力。13第三节、国际货

11、币制度第三节、国际货币制度w一一、古典金本位制、古典金本位制w二二、二战后的国际货币体系、二战后的国际货币体系w布雷吨森林体系布雷吨森林体系w牙买加体系牙买加体系14第四节、开放型宏观经济第四节、开放型宏观经济简单模型。简单模型。w一、进出口及影响因素一、进出口及影响因素w二、开放型宏观经济模型二、开放型宏观经济模型w三、外贸乘数三、外贸乘数15一、进出口及影响因素一、进出口及影响因素w对外贸易包括进口和出口两个方面对外贸易包括进口和出口两个方面w进口会使本国的供给增加，出口会使本国的需进口会使本国的供给增加，出口会使本国的需求增加。求增加。w影响进出口规模的主要因素有：影响进出口规模的主要因

12、素有：w1、国内生产发展的规模和速度。、国内生产发展的规模和速度。w一国进出口规模与一国进出口规模与GDP成正向变化。成正向变化。16w2、国际市场的供求关系。、国际市场的供求关系。w从出口看，国际市场上某种产品供过于求，出口减少，从出口看，国际市场上某种产品供过于求，出口减少，反之，增加。反之，增加。w从进口看，国际市场上某种产品供过于求，价格下降，从进口看，国际市场上某种产品供过于求，价格下降，进口会增加；反之，减少。进口会增加；反之，减少。w3、外汇支付能力的大小。、外汇支付能力的大小。w本国外汇支付能力的大小与进口成正向变化，与出口本国外汇支付能力的大小与进口成正向变化，与出口成反方向

13、变化。成反方向变化。w4、汇率的变化。、汇率的变化。w本国汇率上升，会减少出口，增加进口；本国汇率下本国汇率上升，会减少出口，增加进口；本国汇率下降，结果相反。降，结果相反。17二、开放型宏观经济模型二、开放型宏观经济模型w开放型经济中的均衡公式：开放型经济中的均衡公式：wCIGXCSTM（1）w Y MCIGXwY CIG（X M）（2）wIGXSTM（3）w一般情况下，国内收入增加，进口也会增加，因为收一般情况下，国内收入增加，进口也会增加，因为收入增加，对进口消费品和原材料的需求也会增加。而入增加，对进口消费品和原材料的需求也会增加。而出口是由外国的收入水平决定的。出口是由外国的收入水平决定的。18w进口的线性方程：进口的线性方程：wMMamY（4）wMa自主进口，自主进口，m：边际进口倾向（边际进口倾向（MPM）w mMYw将公式（将公式（4）代入公式（）代入公式（2）得：）得：wY CIGX（MamY）（5）w M随收入变动随收入变动0YIGXSTMMXX19三、外贸乘数三、外贸乘数w外贸乘数：外贸乘数：w推导：推导：wY CIGX（MamY）wYCab(Y-T)+I+G+X-(Ma+mY)w上式中如出口增加，将导致上式中如出口增加，将导致Y多倍于多倍于X增加，增加，w如进口增加，将导致如进口增加，将导致Y多倍于多倍于X减少减少20