女院1金融学专业公司理财1(导论).ppt

1、copyrightDing Xinya公司理财公司理财 Corporate FinanceCorporate Finance 丁新娅丁新娅 中华女子学院金融系中华女子学院金融系 20122012年年2 2月月copyrightDing Xinya教师简介教师简介 丁新娅丁新娅nE-mailE-mail：copyrightDing Xinya课程相关信息课程相关信息 教材与参考资料教材与参考资料n教材教材:王化成王化成,尹美群尹美群,佟岩佟岩.公司财务管理公司财务管理.高等教育出版社国家高等教育出版社国家十一五十一五规划教材规划教材,2007,2007年月年月1010月月n参考资料参考资料n参考

2、书籍参考书籍 n报刊杂志相关文章，如新财经，新财富等报刊杂志相关文章，如新财经，新财富等n中国上市公司中国上市公司http:/http:/n新财富新财富http:/www.p5w.Nhttp:/www.p5w.Netetn新浪财经等财经网站新浪财经等财经网站copyrightDing XinyacopyrightDing Xinya课程相关信息课程相关信息 课程性质和先修课程课程性质和先修课程n课程性质课程性质n微观金融领域的三大分支微观金融领域的三大分支n公司理财公司理财n金融市场学金融市场学n投资学投资学n先修课程先修课程n会计学会计学n金融学金融学copyrightDing Xinya课

3、程相关信息课程相关信息 学习目标学习目标系统系统了解了解公司理财的基本理论公司理财的基本理论熟熟练练掌掌握握公公司司理理财财的的基基本本方方法法与与理理念念copyrightDing Xinya 公司理财公司理财第第1 1章章 公司理财总论公司理财总论 中华女子学院金融系中华女子学院金融系 丁新娅丁新娅 copyrightDing Xinya第一章第一章 总总 论论 这个案例带这个案例带给我给我 们的思们的思考是什么？考是什么？引例引例n亿唐网亿唐网生得伟大，死得不光荣生得伟大，死得不光荣copyrightDing Xinya本章主要内容本章主要内容n何为公司理财？何为公司理财？n公司理财的内

4、容公司理财的内容n公司理财的目标公司理财的目标n公司理财的环境公司理财的环境n公司组织与财务经理公司组织与财务经理n公司理财的基本理念公司理财的基本理念copyrightDing Xinya何为公司理财？何为公司理财？FinanceFinance的含义的含义nFinance:Finance:研研究究个个人人和和机机构构如如何何在在不不确确定定条件下，对条件下，对资金资金进行进行跨时空跨时空最优配置。最优配置。n要素要素n时间时间n风险风险copyrightDing Xinya何为公司理财？何为公司理财？理财的不同层次理财的不同层次n政府理财行为政府理财行为n企业理财行为企业理财行为n居民家庭理

5、财行为居民家庭理财行为copyrightDing Xinya何为公司理财？何为公司理财？恐龙蛋游戏软件设计公司的问题恐龙蛋游戏软件设计公司的问题n恐龙蛋游戏软件设计公司，曾推出水恐龙蛋游戏软件设计公司，曾推出水浒传网络游戏软件。这个公司成立至浒传网络游戏软件。这个公司成立至今，已推出四个颇受市场欢迎的游戏软今，已推出四个颇受市场欢迎的游戏软件，公司预计本年度的营收将达件，公司预计本年度的营收将达2 2亿元。亿元。n目前，这家公司资本额为目前，这家公司资本额为20002000万元，此万元，此外，为了筹措营运所需资金，公司准备外，为了筹措营运所需资金，公司准备将自有的厂房及仓库抵押给银行以取得将自

6、有的厂房及仓库抵押给银行以取得4 4千万元担保放款。这家公司还计划进一千万元担保放款。这家公司还计划进一步将营业项目扩展到商用以及教育应用步将营业项目扩展到商用以及教育应用软件的开发设计。软件的开发设计。copyrightDing Xinya何为公司理财？何为公司理财？恐龙蛋游戏软件设计公司的问题恐龙蛋游戏软件设计公司的问题n为因应这些扩充计划，公司财务副总经理发现为因应这些扩充计划，公司财务副总经理发现现有的资金筹措方式将不足以应付未来公司对现有的资金筹措方式将不足以应付未来公司对资金的需求。更严重的是，公司将立即面临短资金的需求。更严重的是，公司将立即面临短期营运现金不足的问题。期营运现金

7、不足的问题。n为了公司业务发展的需要，公司的部分原有投为了公司业务发展的需要，公司的部分原有投资者建议今年进行少量分红，将资金用于支持资者建议今年进行少量分红，将资金用于支持公司的发展。公司的发展。copyrightDing Xinya何为公司理财？何为公司理财？企业的资产负债表模型企业的资产负债表模型流动资产流动资产固定资产固定资产流动负债流动负债长期负长期负债债所有者权益所有者权益资产总价值资产总价值企业出资者总价值企业出资者总价值资资金金运运用用：投投资资资资金金来来源源：筹筹资资营营运运资资金金copyrightDing Xinya何为公司理财？何为公司理财？企业的主要财务活动企业的主

8、要财务活动n企业筹资引起的财务活动企业筹资引起的财务活动n企业投资引起的财务活动企业投资引起的财务活动n企业经营引起的财务活动企业经营引起的财务活动n企业分配引起的财务活动企业分配引起的财务活动公司财务活动是以现公司财务活动是以现金收支为主的资金收支金收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动的总称。这些财务活动构成了财务管理的活动构成了财务管理的内容。内容。copyrightDing Xinya何为公司理财？何为公司理财？企业的契约模型企业的契约模型 企业企业供应商供应商管理者管理者员工员工客户客户债权人债权人股东股东债务人债务人社会社会政府政府copyrightDing Xinya 企业企

9、业国家国家债权人与债权人与债务人债务人投资者与被投资者与被投资者投资者企业职工企业职工何为公司理财？何为公司理财？企业的财务关系企业的财务关系copyrightDing Xinya何为公司理财？何为公司理财？企业理财的一般概念企业理财的一般概念n企业组织财务活动（投资、融资等），企业组织财务活动（投资、融资等），处理同各方面财务关系的一项经济管理处理同各方面财务关系的一项经济管理活动。企业理财活动与生产活动和营销活动。企业理财活动与生产活动和营销活动不同，它侧重的是对资金的管理。活动不同，它侧重的是对资金的管理。copyrightDing Xinya何为公司理财？何为公司理财？企业理财的内涵企

10、业理财的内涵“一个企业所做的每一个决定都有其财务上一个企业所做的每一个决定都有其财务上的含义，而任何一个对企业财务状况产的含义，而任何一个对企业财务状况产生影响的决定就是该企业的财务决策。生影响的决定就是该企业的财务决策。因此，从广义上讲，一个企业所做的任因此，从广义上讲，一个企业所做的任何事情都属于公司理财的范畴。何事情都属于公司理财的范畴。”达摩达兰达摩达兰copyrightDing Xinya本章主要内容本章主要内容n何为公司理财？何为公司理财？n公司理财的内容公司理财的内容n公司理财的目标公司理财的目标n公司理财的环境公司理财的环境n公司组织与财务经理公司组织与财务经理n公司理财的基本

11、理念公司理财的基本理念copyrightDing Xinya公司理财的内容公司理财的内容 主要内容主要内容筹资筹资投资投资经营经营分配分配内部筹资内部筹资退出企业退出企业外部筹资外部筹资copyrightDing Xinya公司理财的内容公司理财的内容 主要内容主要内容流动资产流动资产固定资产固定资产无形资产等无形资产等流动负债流动负债长期负债长期负债所有者权益所有者权益投资活动投资活动筹资活动筹资活动运营财务活动运营财务活动分配分配活动活动copyrightDing Xinya公司理财的内容公司理财的内容 主要内容主要内容n筹资管理筹资管理n投资管理投资管理n筹资管理筹资管理n投资管理投资管

12、理n营运资金管理营运资金管理n分配管理分配管理copyrightDing Xinya公司理财的主要内容公司理财的主要内容 课程的主要内容课程的主要内容公司理财的公司理财的基本方法基本方法筹资管理的基本方法筹资管理的基本方法投资管理的基本方法投资管理的基本方法营运资金管理的基本方法营运资金管理的基本方法利润分配的基本方法利润分配的基本方法 公司理财的基础知识和基本理论公司理财的基础知识和基本理论财务分析财务分析时间价值时间价值风险与报酬风险与报酬资产定价资产定价copyrightDing Xinya公司理财的主要内容公司理财的主要内容 课程的主要内容课程的主要内容公司公司投资投资管理管理筹资筹资

13、管理管理分配分配管理管理营运营运管理管理理财方法理财方法公司价值最大化公司价值最大化copyrightDing Xinya公司理财的主要内容公司理财的主要内容 本课程教学内容的具体安排本课程教学内容的具体安排n基础篇基础篇n投资篇投资篇n筹资篇筹资篇n营运篇营运篇n分配篇分配篇copyrightDing Xinya本章主要内容本章主要内容n何为公司理财？何为公司理财？n公司理财的内容公司理财的内容n公司理财的目标公司理财的目标n公司理财的环境公司理财的环境n公司组织与财务经理公司组织与财务经理n公司理财的基本理念公司理财的基本理念copyrightDing Xinya 产值最大化产值最大化 利

14、润最大化利润最大化企业价值最大化企业价值最大化 公司理财的目标公司理财的目标 几种提法几种提法财务管理的目标是财务管理的目标是公司理财活动所希望公司理财活动所希望实现的结果，是评价实现的结果，是评价公司理财活动是否合公司理财活动是否合理的基本标准。理的基本标准。copyrightDing Xinya公司理财目标：产值最大化公司理财目标：产值最大化n主要缺点：主要缺点：n只讲产值，不讲效益只讲产值，不讲效益 n只求数量，不求质量只求数量，不求质量 n只抓生产，不抓销售只抓生产，不抓销售 n只重投入，不重挖潜只重投入，不重挖潜 copyrightDing Xinya 产值最大化产值最大化 利润最大

15、化利润最大化企业价值最大化企业价值最大化 公司理财的目标公司理财的目标 几种提法几种提法财务管理的目标是财务管理的目标是公司理财活动所希望公司理财活动所希望实现的结果，是评价实现的结果，是评价公司理财活动是否合公司理财活动是否合理的基本标准。理的基本标准。copyrightDing Xinya公司理财目标：利润最大化公司理财目标：利润最大化n有有A A、B B两个企业，其利润都是两个企业，其利润都是100100万元万元 ，哪一个企业，哪一个企业的理财目标实现得更好？的理财目标实现得更好？n如果如果A A企业是今年赚取的企业是今年赚取的100100万元，而万元，而B B企业是去年赚取企业是去年赚

16、取的的100100万元利润，哪个企业更好？万元利润，哪个企业更好？n如果如果A A、B B企业都是今年赚取的企业都是今年赚取的100100万元，哪个企业更好万元，哪个企业更好？n如果如果A A企业赚的企业赚的100100万元全部收回了现金，而万元全部收回了现金，而B B企业全部企业全部是应收账款，哪个企业更好？是应收账款，哪个企业更好？n如果如果A A、B B企业同时赚取的企业同时赚取的100100万元利润都是收回了现金，万元利润都是收回了现金，哪个企业更好？哪个企业更好？n在上面的条件下，如果在上面的条件下，如果A A企业是投资企业是投资100100万元建成的，万元建成的，而而B B企业是投资企业是投资500500万元建成的，哪个企业更好？万元建成的，哪个企业更好？思考思考copyrightDing Xinyan主要缺点：主要缺点：n没有考虑资金的时间价值没有考虑资金的时间价值 n没能有效地考虑风险问题没能有效地考虑风险问题 n没有考虑投入资本的问题没有考虑投入资本的问题 公司理财目标：利润最大化公司理财目标：利润最大化copyrightDing Xinya 产值最大化产值最大化 利