国际投资学课件第1章国际投资概述.ppt

1、国际投资学研究的重要性国际投资学研究的重要性资本的跨国流动和不断增长；资本的跨国流动和不断增长；跨国公司在全球经济中的重要地位；跨国公司在全球经济中的重要地位；外商直接投资在中国经济中的地位和作用外商直接投资在中国经济中的地位和作用；中国企业的对外投资：经验和教训？中国企业的对外投资：经验和教训？1本课程内容本课程内容第一篇第一篇国际投资导论国际投资导论基本知识基本知识国际投资理论国际投资理论跨国公司跨国公司跨国金融机构跨国金融机构官方和半官方投资主体官方和半官方投资主体 实物资产实物资产无形资产无形资产金融资产金融资产9第二篇第二篇国际投资主体国际投资主体第三篇第三篇国际投资客体国际投资客体

2、第四篇第四篇国际投资管理国际投资管理第五篇第五篇中国的国际投资中国的国际投资国际投资环境国际投资环境国际投资政策管理国际投资政策管理国际投资法规管理国际投资法规管理国际投资风险管理国际投资风险管理中国的利用外资中国的利用外资中国的对外投资中国的对外投资第一章第一章 国际投资导论国际投资导论第一节第一节 国际投资的基本概念国际投资的基本概念第二节第二节 国际投资的产生、发展与现状国际投资的产生、发展与现状第三节第三节 国际投资学的研究范围国际投资学的研究范围10含义？与国内投资的异同？分类含义？与国内投资的异同？分类？基本方式和特点基本方式和特点基本历史基本历史特点特点第一节第一节 国际投资的基

3、本概念国际投资的基本概念一一 基本含义基本含义投资投资(Investment)是指经济主体以获得是指经济主体以获得未来收益为目的，而未来收益为目的，而经营某项事业的行为。经营某项事业的行为。国际投资国际投资(International Investment)：投资投资主体主体将将资本资本从一国或从一国或地区地区跨越国界跨越国界向别的向别的国家或地区移动、转国家或地区移动、转移进行商品生产和金移进行商品生产和金融等服务业方面的融等服务业方面的投投资活动。资活动。11国际投资的主体国际投资的主体跨国公司跨国公司：国际投资的主要参与者和最重：国际投资的主要参与者和最重要的推动力要的推动力跨国金融机构

4、：跨国金融机构：跨国银行、基金管理公司跨国银行、基金管理公司等等官方和半官方机构官方和半官方机构：政府和国际性组织：政府和国际性组织个人个人12国际投资的客体国际投资的客体金融资产金融资产（Financial Assets）无形资产无形资产(Intangible Assets)实物资产实物资产(Real Assets)国际债券国际债券国际股票国际股票衍生金融产品衍生金融产品土地土地厂房厂房机械设备机械设备原料等原料等专利专利(patent)专有技术专有技术(Know-how)商标商标(Trade-mark)管理经验管理经验客户资源客户资源营销渠道等营销渠道等专利权专利权+商标权商标权+版权版权

5、(Copy right)：Intellectual property rights(IPR)13国际投资国际投资vs.国内投资国内投资相同之处相同之处：目的，手段，方式目的，手段，方式等。等。不同之处不同之处：更复杂：货币制度，更复杂：货币制度，社会文化差异，法律社会文化差异，法律环境差异等。环境差异等。获取信息更难。获取信息更难。风险更大：风险更大：政治风险，政治风险，外汇风险、经营风险外汇风险、经营风险等。等。国际投资的各种风险国际投资的各种风险汇率风险汇率风险(Rate Risk)信用风险信用风险(Credit Risk)14二二 国际投资的类别国际投资的类别按照按照投资的期限投资的期限

6、：长期投资长期投资(Long-term Investment)，（一年以上）（一年以上）短期投资短期投资(Short-term Investment)，（一年以内），（一年以内）按照按照投资的来源和用途投资的来源和用途：公共投资公共投资(Public Investment)私人投资私人投资(Private Investment)（当前国际投资的主体）（当前国际投资的主体）按照按照是否拥有国外企业的经营管理权是否拥有国外企业的经营管理权国际直接投资国际直接投资(Foreign Direct Investment,FDI)国际间接投资国际间接投资(Foreign Indirect Investme

7、nt)15国际直接投资和国际间接投资国际直接投资和国际间接投资国际直接投资国际直接投资国际直接投资国际直接投资(FDI)：输出资本到另一个国输出资本到另一个国家的厂矿企业，并由家的厂矿企业，并由投资者直接进行投资者直接进行企业企业的经营管理的经营管理。国际间接投资国际间接投资国际间接投资国际间接投资：证券投资证券投资(International Portfolio Investment)和和借贷资本借贷资本输出。输出。购买外国公司的股购买外国公司的股票，债券，政府债券，衍票，债券，政府债券，衍生证券等金融资产，依靠生证券等金融资产，依靠股息，利息及资本利得实股息，利息及资本利得实现资本增值。现

8、资本增值。16国际间接投资和国际直接投资的区别主要在于是否获得企业的生产国际间接投资和国际直接投资的区别主要在于是否获得企业的生产经营的控制权。经营的控制权。国际直接投资和国际间接投资的界限：国际直接投资和国际间接投资的界限：不同认识不同认识美国部分经济学家美国部分经济学家：外国投资者购买东道国企业：外国投资者购买东道国企业10%以上的股权。以上的股权。美国商务部美国商务部：外国公司股权的外国公司股权的50%由一群相互无关的美国人所有；由一群相互无关的美国人所有；或或25%由一个有组织的美国人集团拥有；由一个有组织的美国人集团拥有；或或10%有一个美国人有一个美国人/法人所有。法人所有。IMF

9、:一个紧密结合的组织在所投资的企业中拥有一个紧密结合的组织在所投资的企业中拥有25%或或更多的投资股，为控制所有权的合理标准。更多的投资股，为控制所有权的合理标准。日本的官方统计资料：日本的官方统计资料：将日本在外国企业中出资比例占将日本在外国企业中出资比例占25%以上的投资或贷款，作为对以上的投资或贷款，作为对外直接投资处理。外直接投资处理。但如果出资不到但如果出资不到25%又派遣了董事，或提供制造技术，或供给原又派遣了董事，或提供制造技术，或供给原材料，或缔结总代理店合同，或与被投资企业建立其他永久性的材料，或缔结总代理店合同，或与被投资企业建立其他永久性的经济关系，也算作对外直接投资。经

10、济关系，也算作对外直接投资。17IMF和和OECD对国际直接投资含义的对国际直接投资含义的新定义：持久利益新定义：持久利益IMF：国际直接投资是指国际直接投资是指“为在一个国外企为在一个国外企业业获得持久利益获得持久利益而进行的投资，其目的是而进行的投资，其目的是为了在该国企业的管理中拥有实际发言权为了在该国企业的管理中拥有实际发言权”OECD：外国直接投资是一个国家的居民外国直接投资是一个国家的居民（直接投资者）在其所在国之外的另一个（直接投资者）在其所在国之外的另一个国家的居民（直接投资企业）进行的国家的居民（直接投资企业）进行的以获以获得持久利益为目的得持久利益为目的活动。持久利益的含义

11、活动。持久利益的含义是直接投资者和企业之间存在长期关系，是直接投资者和企业之间存在长期关系，直接投资者对企业有重要影响。直接投资者对企业有重要影响。18国际直接投资的三种主要方式国际直接投资的三种主要方式独资企业独资企业合资企业合资企业合营企业合营企业SolePropertyship。根据有关法律规根据有关法律规定在东道国境内设定在东道国境内设立的立的全部资本由国全部资本由国外投资者出资，并外投资者出资，并独立经营独立经营的国际直的国际直接投资方式。接投资方式。Joint-venture.又称又称股权式合营股权式合营企业企业，由两个或两，由两个或两个以上属于不同国个以上属于不同国家（或地区）的

12、公家（或地区）的公司，企业或其他经司，企业或其他经济组织根据东道国济组织根据东道国法律并经东道国批法律并经东道国批准的以合资方式组准的以合资方式组织的经济实体。织的经济实体。契约式合营企业契约式合营企业。经营方式更为灵活，投经营方式更为灵活，投资构成，利益分配等双资构成，利益分配等双方权利和义务均由合同方权利和义务均由合同规定。规定。合作企业的经营期限通合作企业的经营期限通常短于合资企业。合作常短于合资企业。合作企业合作期满后，企业企业合作期满后，企业的全部资产一般不再作的全部资产一般不再作价，而是无偿地、不附价，而是无偿地、不附带任何条件地为东道国带任何条件地为东道国所有。所有。19独资企业

13、和合资企业均以股权联系为基础独资企业和合资企业均以股权联系为基础国际直接投资与国际间接投资的区别国际直接投资与国际间接投资的区别投资者的权限投资者的权限资本的构成资本的构成风险风险程度程度投资的主要目标投资的主要目标国际国际间接间接投资投资不亲自到国外进行不亲自到国外进行生产经营活动生产经营活动货币，流动性较货币，流动性较大大较小较小获得股息和利息收益获得股息和利息收益关心快速金融利益关心快速金融利益国际国际直接直接投资投资亲自到国外开办企亲自到国外开办企业或其他经济实体业或其他经济实体包括货币在内的包括货币在内的所有生产要素所有生产要素（技术，设备，（技术，设备，管理经验等），管理经验等），

14、流动性较小流动性较小较大较大获得经营权和利润获得经营权和利润获得持久利益获得持久利益20国际直接投资和间接投资的分类框架是本课程的主要分析框架国际直接投资和间接投资的分类框架是本课程的主要分析框架第二节第二节 国际投资的产生、发展和现状国际投资的产生、发展和现状1914年以前年以前1914-19451945-1980s1980s-起步阶段起步阶段缓慢发展阶段缓慢发展阶段稳定高速发展稳定高速发展阶段阶段增长迅猛增长迅猛21英国是主要的英国是主要的资本来源国。资本来源国。主要形式是发主要形式是发行债券股票等行债券股票等形式。形式。资本主要流向资本主要流向自然资源比较自然资源比较丰富的国家。丰富的国

15、家。两次世界大两次世界大战的影响。战的影响。以间接投资以间接投资为主。为主。在制造业在制造业的投资增加。的投资增加。美国地位在美国地位在提高。提高。国际直接投资国际直接投资的主导地位开的主导地位开始形成。始形成。行业重点转向行业重点转向制造业。制造业。发达国家间的发达国家间的相互投资。相互投资。跨国公司的巨跨国公司的巨大作用。大作用。FDI。原因：科技进步，原因：科技进步，国际金融市场的国际金融市场的发展，跨国公司发展，跨国公司在全球的一体化在全球的一体化经营等。经营等。当代国际投资的基本特点当代国际投资的基本特点对外直接投资发展迅速；对外直接投资发展迅速；国际投资国际投资的的来源来源和和去向

16、去向多样化；多样化；中国多年来是吸引外资最多的发展中国家。中国多年来是吸引外资最多的发展中国家。跨国公司打造了全球一体化的生产体系和网络组跨国公司打造了全球一体化的生产体系和网络组织；织；跨国并购是国际直接投资的主要方式；跨国并购是国际直接投资的主要方式；服务业服务业吸引了越来越多的国际资本。吸引了越来越多的国际资本。22欧洲、美国、欧洲、美国、日本、新兴工日本、新兴工业化国家、中业化国家、中国国发达国家、中发达国家、中国、东欧转型国、东欧转型国家、石油出国家、石油出口国等口国等美、日、欧美、日、欧“大三角大三角”为主体为主体国际直接投资的主要流向：发达国家国际直接投资的主要流向：发达国家2006年全球年全球FDI构成构成2007年全球年全球FDI构成构成资料来源：根据英国金融时报资料来源：根据英国金融时报中文版中文版2007年年1月月11日数据整理日数据整理资料来源：根据英国金融时报资料来源：根据英国金融时报中文版中文版2008年年1月月9日数据整理日数据整理232008年全球年全球FDI比比2007年下降年下降21%。国际投资迅速发展的原因国际投资迅速发展的原因技术进步技术进步产业