企业偿债能力分析.ppt

1、2022/11/81任务一任务一 企业偿债能力分析企业偿债能力分析l学学习目目标：了解偿债能力分析的基本内容和方法，了解偿债能力分析的基本内容和方法，明确影响企业短期偿债能力和长期偿债能明确影响企业短期偿债能力和长期偿债能力的基本因素，掌握营运资金、流动比率、力的基本因素，掌握营运资金、流动比率、速动比率、现金比率、现金流动负债比率、速动比率、现金比率、现金流动负债比率、资产负债率、产权比率、已获利息倍数等资产负债率、产权比率、已获利息倍数等指标的分析方法指标的分析方法2022/11/82第三章企业偿债能力分析l偿债能力的内涵偿债能力的内涵 企业企业偿债能力，偿债能力，静态的讲，就是用资产静态

2、的讲，就是用资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。力。企业偿债能力的分析，包括长期偿债能企业偿债能力的分析，包括长期偿债能力的分析和短期偿债能力的分析。力的分析和短期偿债能力的分析。任任务一一 企企业偿债能力分析能力分析2022/11/83任务一任务一 企业偿债能力分析企业偿债能力分析 资产流流动性性是指企是指企业持有的持有的资产可以随可以随时得得到到偿付或者在不付或者在不贬值的情况下的情况下销售出去售出去,即无即无损失状失状态下迅速下迅速变现的能力的能力,资产的的变现能力

3、能力越越强,所付成本越低所付成本越低,则流流动性越性越强。l 能能转化化为已知金已知金额现金金l转化化时间短短l不受不受损失地失地变现2022/11/84任务一任务一 企业偿债能力分析企业偿债能力分析偿债能力分析的目的偿债能力分析的目的u有利于投有利于投资者者进行正确的投行正确的投资决策决策 u 有利于企有利于企业经营者者进行正确的行正确的经营决策决策 u 有利于有利于债权者者进行正确的借行正确的借贷决策决策 u 有利于正确有利于正确评价企价企业的的财务状况状况2022/11/85任务一任务一 企业偿债能力分析企业偿债能力分析l 企企业短期短期偿债能力分析能力分析l企企业长期期偿债能力分析能力

4、分析2022/11/86短期偿债能力分析短期偿债能力分析 短期偿债能力短期偿债能力，是指企业偿还流动负，是指企业偿还流动负债的能力。债的能力。由于由于短期偿债能力短期偿债能力受企业流动资产与受企业流动资产与流动负债的多少与质量的影响，所以也可流动负债的多少与质量的影响，所以也可以理解为企业流动资产与流动负债的对比以理解为企业流动资产与流动负债的对比关系。关系。2022/11/87短期偿债能力分析短期偿债能力分析u影响短期偿债能力的因素影响短期偿债能力的因素 u短期偿债能力指标的计算与分析短期偿债能力指标的计算与分析2022/11/88短期偿债能力分析短期偿债能力分析l影响短期偿债能力的因素影响

5、短期偿债能力的因素u 内部因素内部因素 u 外部因素外部因素2022/11/89短期偿债能力分析短期偿债能力分析l影响短期偿债能力的内部因素影响短期偿债能力的内部因素 流动资产规模与质量：流动资产规模与质量：数量；流动性和数量；流动性和变现能力变现能力 流动负债的规模和质量：流动负债的规模和质量：强制程度和紧强制程度和紧迫性迫性 企业的融资能力企业的融资能力 企业经营现金流量企业经营现金流量 2022/11/810短期偿债能力分析短期偿债能力分析l 影响短期偿债能力的外部因素影响短期偿债能力的外部因素 宏观经济形势宏观经济形势 证券市场的发育和完善程度证券市场的发育和完善程度 银行的信贷政策银

6、行的信贷政策 2022/11/811短期偿债能力指标计算与分析短期偿债能力指标计算与分析l短期偿债能力的静态分析短期偿债能力的静态分析 l短期偿债能力的动态分析短期偿债能力的动态分析2022/11/812短期偿债能力的静态分析短期偿债能力的静态分析l 营运运资本本l 流流动比率比率l 速速动比率比率l 现金比率金比率 2022/11/813短期偿债能力的静态分析短期偿债能力的静态分析（一）营运资金（营运资本）（一）营运资金（营运资本）l营运资金营运资金流动资产总额流动负债总额流动资产总额流动负债总额l企业营运资本的判断较难，无统一标准。企业营运资本的判断较难，无统一标准。不同角度不同观点不同角

7、度不同观点不同行业不同水平不同行业不同水平相同数据，不同含义相同数据，不同含义2022/11/814短期偿债能力的静态分析短期偿债能力的静态分析（二）流动比率（二）流动比率是流动资产对流动负债的比值。是流动资产对流动负债的比值。公式公式：流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债 （倍）（倍）意义意义：表示每一元流动负债有多少流动资产作表示每一元流动负债有多少流动资产作保证，反映短期偿债能力。保证，反映短期偿债能力。2022/11/815流动比率的分析方法：流动比率的分析方法：1.1.一般情况下，流动比率越高，企业短期偿债能一般情况下，流动比率越高，企业短期偿债能力越强，债权人的权益

8、越有保证。力越强，债权人的权益越有保证。2.2.公认标准：公认标准：2:12:1注：历史经验指标，非绝对。注：历史经验指标，非绝对。3.3.流动比率不能过高，也不能过低。流动比率不能过高，也不能过低。流动比率分析应与流动资产的构成情况、现金流动比率分析应与流动资产的构成情况、现金流量及资产的运用效率分析结合。流量及资产的运用效率分析结合。4.4.流动比率是否合理，应与同行业平均标准比较。流动比率是否合理，应与同行业平均标准比较。（二）流动比率（二）流动比率2022/11/816流动比率的局限性流动比率的局限性此为此为静态静态指标，只能反映在指标，只能反映在某时点某时点能用于偿能用于偿还流动负债

9、的流动资产多少。还流动负债的流动资产多少。l流动资产中的流动资产中的存货、预付账款等存货、预付账款等资产变现资产变现能力差，影响企业的偿债能力。能力差，影响企业的偿债能力。l该指标该指标易于操纵易于操纵，可人为操作夸大企业短，可人为操作夸大企业短期偿债能力。期偿债能力。（二）流动比率（二）流动比率2022/11/817实务中的项目调整实务中的项目调整（补充补充）流动资产应扣除的项目流动资产应扣除的项目1.1.特殊用途现金特殊用途现金2.2.不能随时变现的金融资产不能随时变现的金融资产3.3.有退货权的应收账款有退货权的应收账款4.4.回收期超过回收期超过1 1年的应收款项年的应收款项5.5.超

10、出需要的存货超出需要的存货（二）流动比率（二）流动比率2022/11/818l影响企业短期偿债能力的表外因素影响企业短期偿债能力的表外因素提高企业短期偿债能力的因素提高企业短期偿债能力的因素（1 1）可动用的银行贷款指标）可动用的银行贷款指标（2 2）准备很快变现的长期资产）准备很快变现的长期资产（3 3）偿债能力的声誉）偿债能力的声誉（二）流动比率（二）流动比率2022/11/819降低短期偿债能力的因素降低短期偿债能力的因素或有负债或有负债（1 1）已贴现商业承兑汇票形成的或有负债）已贴现商业承兑汇票形成的或有负债（2 2）未决诉讼，未决仲裁形成的或有负债）未决诉讼，未决仲裁形成的或有负债

11、（3 3）为其他单位提供债务担保形成的或有负）为其他单位提供债务担保形成的或有负债债（二）流动比率（二）流动比率2022/11/820是速动资产与流动负债的比值是速动资产与流动负债的比值.速动资产速动资产=流动资产流动资产存货存货-预付账款预付账款-坏账坏账损失损失-待摊费用待摊费用 =货币资金货币资金+交易性金融资产交易性金融资产+应收应收 票据（账款）票据（账款）+其他应收款其他应收款l公式公式:速动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债 （倍）（倍）l意义意义:表示流动资产可以立即用于偿付流动负表示流动资产可以立即用于偿付流动负债的能力债的能力.思考：扣除存货的原因？（二）速动

12、比率（二）速动比率2022/11/821分析方法分析方法:1.1.从短期偿债能力看，速动比率越高，偿债能从短期偿债能力看，速动比率越高，偿债能力越强。力越强。2.2.公认标准：公认标准：1 1：1 1从企业经营角度从企业经营角度,速动比率不能过高，也不速动比率不能过高，也不能过低。能过低。3.3.影响速动比率可信性的重要因素是应收帐款影响速动比率可信性的重要因素是应收帐款的变现能力。的变现能力。（二）速动比率（二）速动比率2022/11/822速动比率分析l在运用速在运用速动比率分析公司短期比率分析公司短期偿债能力能力时，应结合合应收收帐款款的的规模、周模、周转速度和速度和其他其他应收款收款的

13、的规模，以及模，以及它它们的的变现能力能力进行行综合分析。合分析。如果某公司速如果某公司速动比率比率虽然很高，但然很高，但应收收帐款款周周转速度慢，且它与其他速度慢，且它与其他应收款的收款的规模大，模大，变现能力能力差，那么差，那么该公司公司较为真真实的短期的短期偿债能力要比能力要比该指指标反映的差。反映的差。l由于由于预付付帐款、款、待待摊费用用、其他流、其他流动资产等指等指标的的变现能力差或无法能力差或无法变现，所以，如果，所以，如果这些指些指标规模模过大，大，那么在运用流那么在运用流动比率和速比率和速动比率分析公司短期比率分析公司短期偿债能能力力时，还应扣除扣除这些些项目的影响。目的影响

14、。2022/11/823（三）现金比率（三）现金比率l是可立即动用的资金与流动负债的比值是可立即动用的资金与流动负债的比值.l公式公式:现金比率现金比率 =(=(现金现金+短期有价证券短期有价证券)/)/流动负债流动负债l意义意义:它是评价企业短期偿债强弱最可信的它是评价企业短期偿债强弱最可信的指标指标,其主要作用在于评价企业其主要作用在于评价企业最坏最坏情况下的情况下的短期偿债能力短期偿债能力.l分析方法分析方法:现金比率越高现金比率越高,企业短期偿债能力企业短期偿债能力越强越强.但从企业经营的角度但从企业经营的角度,要求选择一个合理要求选择一个合理的现金比率的现金比率.2022/11/82

15、4流动比率、速动比率、现金比率相互关系分析流动比率、速动比率、现金比率相互关系分析u以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流动比率。它包括了变现能力较计算的指标是流动比率。它包括了变现能力较差的存货和基本不能变现的预付费用。如果存差的存货和基本不能变现的预付费用。如果存货中有超储积压物资时，会造成企业短期偿债货中有超储积压物资时，会造成企业短期偿债能力较强的假象。能力较强的假象。u速动比率以扣除变现能力较差的存货和预付费速动比率以扣除变现能力较差的存货和预付费用作为偿付流动负债的基础，它弥补了流动比用作为偿付流动负债的基础，它弥补了流动比率

16、的不足。率的不足。u现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，该比率不宜过大，相对流动比率产生负作用，该比率不宜过大，相对流动比率和速动比率来说，其作用程度较小。和速动比率来说，其作用程度较小。2022/11/825短期偿债能力的动态分析短期偿债能力的动态分析l现金流量比率金流量比率l近期支付能力系数近期支付能力系数l速速动资产够用天数用天数l现金到期金到期债务比率比率l应收收账款周款周转率率l应付付账款周款周转率率l存存货周周转率率2022/11/826现金流动负债比率的计算与分析现金流动负债比率的计算与分析l现金流金流动负债比率是指比率是指经营活活动现金流量金流量净额与流与流动负债的比率，用来衡量企的比率，用来衡量企业的的流流动负债用用经营活活动所所产生的生的现金来支付金来支付的程度。其的程度。其计算公式是：算公式是：经营活活动现金流量金流量净额l现金流量比率金流量比率=100%流流动负债2022/11/827企业支付能力系数计算与分析l期末支付能力系数