人民币汇率制度.ppt

1、第一题：人民币汇率制度I I2 23 3简述人民币汇率制度演变历程人民币汇率制度演变的原因人民币汇率制度各个时期的特征题目 3.3.一篮子货币盯住汇率制度 2.2.单一固定汇率制4.4.两个汇率双轨制时期 5.5.以供求为基础、单一的有管理的浮动汇率制度 6.6.参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度 1.1.单一浮动汇率制（19491952年）（1973-19801973-1980）-官方汇率与贸易外汇内部结算价并存（19811984年）-官方汇率与外汇调剂价格并存（19851993年）（19531972年）（1994-2005年）（2005年至今）人民币汇率制度总共经历了六个阶段的演

2、变：1、单一浮动汇率制（19491952年）人民币汇率特征：人民币汇率特征：主要是钉住美元，以国内外物价对比法为基础演变原因：演变原因：人民币诞生初期，计划经济体制尚未建立，人民政府宣布人民币不以黄金为基础，在实际操作中实行的是管理浮动制。人民币对美元汇率根据人民币对美元的出口商品比价，进口商品比价和华侨日用生活费比价三者加权平均来确定；这段时期，人民币汇率确定的依据是物价，其作用实际上是调节对外贸易，照顾侨汇收入。当时的人民币汇率能比较真实地反映人民币的对外价值，因为人民币的对外购买力的确定是以贸易和非贸易的国内外商品和劳务价格的对比为基础的。在此阶段的人民币汇率调整频繁，变动幅度较大，造成

3、这一现象的主要造成这一现象的主要原因是我国正处于国民经济恢复时期以及发生抗美援朝战争，使当时存在着原因是我国正处于国民经济恢复时期以及发生抗美援朝战争，使当时存在着严重的通货膨胀，随着国内物价的上涨，导致根据物价对比法而计算出的人严重的通货膨胀，随着国内物价的上涨，导致根据物价对比法而计算出的人民币对美元的汇率不断调整。民币对美元的汇率不断调整。2、单一固定汇率制（19531972年）演变原因：演变原因：-自1953年起，我国进入全面社会主义建设时期，国民经济实行计划化，物价由国家规定且基本稳定。-鉴于我国对私人资本主义进出口业的社会主义改造业已完成，对外贸易由外贸部所属的外贸专业公司按照国家

4、规定的计划统一经营，外贸系统采取了进出统算、以进补出的办法。这一时期的人民币汇率主要是用于非贸易外汇兑换的结算，按国内外消费物价对比而制定的汇率已适当照顾了侨汇和其他非贸易外汇收入，亦无调整的必要。-人民币汇率坚持稳定的方针，在原定汇率的基础上，参照各国政府公布的汇率，只有在资本主义国家的货币发生升(贬)值时，才作相应调整。由于在此阶段资本主由于在此阶段资本主义国家的货币实行固定汇率制度，汇率不常变动，因此人民币汇率亦保持稳定，义国家的货币实行固定汇率制度，汇率不常变动，因此人民币汇率亦保持稳定，实质上实行固定汇率制度。实质上实行固定汇率制度。人民币汇率特征：人民币汇率特征：主要与个别西方国家

5、货币挂钩，只在某种外币公开贬值或升值时做相应调整，主要与个别西方国家货币挂钩，只在某种外币公开贬值或升值时做相应调整，强调汇率稳定，高估人民币币值并实行高等汇率管制强调汇率稳定，高估人民币币值并实行高等汇率管制。3、“一篮子货币”定制汇率制度（19731980年）演变原因：1973年3月，西方国家货币纷纷实行浮动汇率制度，汇率波动频繁。人民币西方国家货币纷纷实行浮动汇率制度，汇率波动频繁。人民币对外比价要保持相对合理，就必须根据国际市场汇率的波动，相应地上调或下对外比价要保持相对合理，就必须根据国际市场汇率的波动，相应地上调或下调调。人民币汇率在固定汇率时期已确定的汇价水平的基础上，按“一篮子

6、货币”原则，确定对西方国家货币的汇价，即选择我国在对外经济贸易往来中经常使用的若干种货币，按其重要程度和政策上的需要确定权重，根据这些货币在国际市场的升降幅度，加权计算出人民币汇率。从1973年到1984年，选用的货币和权重曾作过七次调整。由于我国对外推行人民币计价结算的目的是为了保值，所以在制定人民币汇价我国对外推行人民币计价结算的目的是为了保值，所以在制定人民币汇价的指导思想上要求人民币定值偏高一些。的指导思想上要求人民币定值偏高一些。为适应改革开放的需要，调动各企事业单位的创汇积极性，我国从1979年开始实行外汇留成制度，国家给予创汇单位一定的使用外汇的权利，即外汇额度留成，按规定可用于

7、进口。随着外汇留成办法的实施，有些单位保有留成外汇，但其本身暂不需要进口，从而留成外汇处于闲置状态；而另外某些单位，急需进口，而又缺少外汇。为调剂外汇额度的余缺，中国银行于1980年10月开办了外汇调剂与额度借贷业务，从而形成了外汇调剂市场与外汇调剂价。外汇调剂价高于官方牌价。人民币汇率制度特征：人民币汇率制度特征：汇率不断上调，有利于我国获得较好的贸易条件汇率不断上调，有利于我国获得较好的贸易条件但带来明显的消极影响但带来明显的消极影响-人民币汇率偏高（增加了出口亏损，刺激了国内争外汇的倾向）人民币汇率偏高（增加了出口亏损，刺激了国内争外汇的倾向）4、两个汇率双轨制时期:官方汇率与贸易外汇内

8、部结算价并存（19811984年）官方汇率与外汇调剂价格并存（19851993年）演变原因：-从1979年起，我国全面进行了经济改革。为了适应外贸体制改革和发展出口的需要，我国从1981年起采用贸易内部结算价，形成了贸易汇率和非贸易汇率并存的双重汇率制。-1985年之后，我国外汇调剂业务发展较快，事实上形成了官方汇率和外汇调剂价并存的新的双重汇率制。4、两个汇率双轨制时期官方汇率与贸易外汇内部结算价并存（19811984年）官方汇率与外汇调剂价格并存（19851993年）特征：特征：-积极作用积极作用。避免了官方汇率的过多波动，保证了生产建设必需品的进口；避免了官方汇率的过多波动，保证了生产建

9、设必需品的进口；又利用市场汇率鼓励了出口，限制了非必需品的进口，使汇率起到了调又利用市场汇率鼓励了出口，限制了非必需品的进口，使汇率起到了调节外汇收支的作用。节外汇收支的作用。-消极作用消极作用：两种汇率形成两个人民币对外价值和两个核算标准，不利于外汇资源和两种汇率形成两个人民币对外价值和两个核算标准，不利于外汇资源和有效配置，有效配置，也不利于企业之间的公平竞争和经营机制的转变，助长了流通领域的不也不利于企业之间的公平竞争和经营机制的转变，助长了流通领域的不正之风。正之风。-两种汇率制度是一种变相的补贴制度，受到国际社会的非难。两种汇率制度是一种变相的补贴制度，受到国际社会的非难。1993年

10、底，中国在参加关贸总协定中国工作组第年底，中国在参加关贸总协定中国工作组第14次会议中，次会议中，承诺中国将在承诺中国将在5年内实现官方汇率和市场汇率的统一，实行单一的、以年内实现官方汇率和市场汇率的统一，实行单一的、以市场汇率为基础的浮动汇率。市场汇率为基础的浮动汇率。5、以供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度（19942005年）演变原因：促进出口，保持国民经济的高速发展。2003年我国外汇储备余额达到3400.6亿美元，位居世界第二位。单一汇率有助于资源合理配置。特征：特征：这一阶段，我国根据国内外的经济金融形势，以市场供求为基础，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常合

11、理浮动，保持人民币汇率在合理，均衡水平上的基本稳定。但是：这一汇率安排造成人民币汇率对美元缺乏弹性，货币政策受制于美元政策，而人民币汇率对其他主要货币汇率波动频繁剧烈，不利于宏观经济的稳定和出口贸易，因此改革人民币汇率制度的呼声很高。6、以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度（2005年至今）特征：特征：人民币汇率结束了单一钉住美元人民币汇率结束了单一钉住美元1994年的外汇管理体制改革建立了现行人民币汇率制度的基本框架，年的外汇管理体制改革建立了现行人民币汇率制度的基本框架，初步奠定了市场对外汇资源配置的主导性地位。初步奠定了市场对外汇资源配置的主导性地位。从外汇管理

12、看，主要有以下制度参数影响人民币汇率形成：从外汇管理看，主要有以下制度参数影响人民币汇率形成：（1）银行结售汇制度）银行结售汇制度（2）银行结售汇周转头寸管理。）银行结售汇周转头寸管理。（3）央行外汇公开市场操作。）央行外汇公开市场操作。（4）银行间市场撮合交易制度。）银行间市场撮合交易制度。（5）银行间市场汇率浮动区间管理。）银行间市场汇率浮动区间管理。6、以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度（2005年至今）演变原因：为了促进国际收支平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。继续促进出口，保持国民经济的高速稳定发展。2008年我国外汇储备余额达到19460亿美元，稳居世

13、界第一位。为企业创造了平等竞争的条件，促进国内企业进行结构调整。（1）有利于国际收支平衡。）有利于国际收支平衡。（2）有利于投资。）有利于投资。（3）有利于稳定物价、刺激投资。）有利于稳定物价、刺激投资。（4）有利于资本的流出入）有利于资本的流出入总的来说，从官方汇率到市场生成汇率是中国汇率制度总的来说，从官方汇率到市场生成汇率是中国汇率制度改革的重大飞跃，并且有管理浮动汇率制经历了外汇收支改革的重大飞跃，并且有管理浮动汇率制经历了外汇收支形势逆转的考验。稳定的人民币汇率对于促进贸易、引进形势逆转的考验。稳定的人民币汇率对于促进贸易、引进外资、保持经济增长做出了巨大贡献。应该说，上述汇率外资、保持经济增长做出了巨大贡献。应该说，上述汇率制度是中国在制度是中国在20世纪世纪90年代的最佳选择。年代的最佳选择。优点：优点：缺点：缺点：6、以供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度（2005年至今）（1）形成机制方面的不足。）形成机制方面的不足。（2）政策操作存在的问题制约了货币政策的独立性。）政策操作存在的问题制约了货币政策的独立性。（3）维持人民币汇率稳定和维持国际收支平衡之间注定存在）维持人民币汇率稳定和维持国际收支平衡之间注定存在着冲突。着冲突。（4）人民币汇率的长期稳定增加了无风险套利的机会。）人民币汇率的长期稳定增加了无风险套利的机会。