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1、资格考试专用证劵业从业人员证劵市场基础知识考点必过版证劵业从业人员证劵市场基础知识考点必备第一章证券市场概述【考点一】有价证券的定义、分类和特征一、有价证券的定义有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。这类证券本身没有价值，但由于它代表着一定量的财产权利，持有人可凭该证券直接取得一定量的商品、货币，或是取得利息、股息等收入，因而可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有交易价格。有价证券是虚拟资本的一种形式。所谓虚拟资本，是指以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。虚拟资本是相对独立于实际资本的一种资本存在形式。通常，虚拟资本的价

2、格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化。二、有价证券的分类有价证券的种类多种多样，可以从不同的角度按不同的标准进行分类。(1)按证券发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、政府机构证券和公司证券。(2)按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券与非上市证券。(3)按募集方式分类，有价证券可分为公募证券和私募证券。(4)按证券所代表的权利性质分类，有价证券可分为股票、债券和其他证券三大类。三、有价证券的特征1收益性证券的收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资本所有权或使用权的回报。2流动性

3、证券的流动性是指证券变现的难易程度。证券具有极高的流动性必须满足三个条件：很容易变现、变现的交易成本极小、本金保持相对稳定。证券的流动性可通过到期兑付、承兑、贴现、转让等方式实现。不同证券的流动性是不同的。3风险性证券的风险性是指实际收益与预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。从整体上说，证券的风险与其收益成正比。4期限性债券一般有明确的还本付息期限，以满足不同筹资者和投资者对融资期限以及与此相关的收益率需求。债券的期限具有法律约束力，是对融资双方权益的保护。股票没有期限，可以视为无期证券。【考点二】证券市场的特征、结构和基本功能一、证券市场的特征证券市场具有以下三个显著特征：(1)证券

4、市场是价值直接交换的场所。(2)证券市场是财产权利直接交换的场所。(3)证券市场是风险直接交换的场所。二、证券市场的结构证券市场的结构是指证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。证券市场的结构可以有许多种，但较为重要的结构有：层次结构；品种结构；交易场所结构。三、证券市场的基本功能1筹资一投资功能证券市场的筹资一投资功能是指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象。2资本定价功能证券市场的第二个基本功能是为资本决定价格。3资本配置功能证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本合理配置的功能。【考点三】证券市场参与者一、

5、证券发行人证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。它包括公司(企业)、政府和政府机构。1公司(企业)企业的组织形式可分为独资制、合伙制和公司制。现代公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式，其中，只有股份有限公司才能发行股票。2政府和政府机构随着国家干预经济理论的兴起，政府(中央政府和地方政府)以及中央政府直属机构已成为证券发行的重要主体之一，但政府发行证券的品种一般仅限于债券。由于中央政府拥有税收、货币发行等特权，通常情况下，中央政府债券不存在违约风险，因此，这一类证券被视为无风险证券，相对应的证券收益率被称为无风险利率，是金融市场上最重要的价格指标。二、证券投资人证

6、券投资人是指通过买入证券而进行投资的各类机构法人和自然人。相应地，证券投资人可分为机构投资者和个人投资者两大类。1机构投资者(1)政府机构。政府机构参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。各级政府及政府机构出现资金剩余时，可通过购买政府债券、金融债券投资于证券市场。(2)金融机构。参与证券投资的金融机构包括证券经营机构、银行业金融机构、保险经营机构以及其他金融机构等。(3)企业和事业法人。企业可以用自己的积累资金或暂时不用的闲置资金进行证券投资。2个人投资者个人投资者是指从事证券投资的社会自然人，他们是证券市场最广泛的投资者。个人进行证券投资应具备一些基本条件，这些条件包括国家

7、有关法律、法规关于个人投资者投资资格的规定和个人投资者必须具备一定的经济实力。三、证券市场中介机构证券市场中介机构是指为证券的发行、交易提供服务的各类机构。在证券市场起中介作用的机构是证券公司和其他证券服务机构，通常把两者合称为证券中介机构。1证券公司按照中华人民共和国证券法，证券公司的主要业务包括：证券经纪业务，证券投资咨询业务，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务，证券承销和保荐业务，证券自营业务，证券资产管理业务及其他证券业务。2证券服务机构证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括证券投资咨询机构、证券登记结算机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、会

8、计师事务所、律师事务所等。四、自律性组织证券市场的自律性组织主要包括证券交易所和行业协会。部分国家(地区)的证券登记结算机构也具有自律性质。1证券交易所根据中华人民共和国证券法的规定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。2证券业协会按照中华人民共和国证券法，中国证券业协会是证券行业自律性组织。3证券登记结算机构证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。五、证券监管机构在我国，证券监管机构是指中国证监会及其派出机构。中国证监会是国务院直属的证券监督管理机构，按照国务院授权和依照相关法律法规对证券市场进行集中、统一

9、监管。它的主要职责是：依法制定有关证券市场监督管理的规章、规则，负责监督有关法律法规的执行，负责保护投资者的合法权益，对全国的证券发行、证券交易、中介机构的行为等依法实施全面监管，维持公平而有序的证券市场。【考点四】证券市场的产生与发展一、证券市场的产生相对于商品经济而言，证券市场的历史要短暂得多。换句话说，在商品经济的历史长河中，人类曾经历了一个长期没有证券市场的时代。证券市场从无到有，主要归因于以下三点：(1)证券市场的形成得益于社会化大生产和商品经济的发展。(2)证券市场的形成得益于股份制的发展。(3)证券市场的形成得益于信用制度的发展。二、证券市场的发展阶段纵观证券市场的发展历史，其进

10、程大致可分为五个阶段。1萌芽阶段在资本主义发展初期的原始积累阶段，西欧就已有了证券的发行与交易。15世纪的意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的买卖。16世纪的里昂、安特卫普已经有了证券交易所，当时进行交易的是国家债券。16世纪中叶。随着资本主义经济的发展，所有权和经营权相分离的生产经营方式一一股份公司出现，使股票、公司债券及不动产抵押债券依次进入有价证券交易的行列。1602年，在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所。2初步发展阶段20世纪初，资本主义从自由竞争阶段过渡到垄断阶段。有价证券的结构也起了变化，在有价证券中占主要地位的已不是政府债券，而是公司股票和公司债券。据统计，19

11、001913年全世界发行的有价证券中，政府公债占发行总额的40，而公司股票和公司债券则占了60。3停滞阶段19291933年，资本主义国家爆发了严重的经济危机，导致世界各国证券市场的动荡，不仅证券市场的价格波动剧烈，而且证券经营机构的数量和业务锐减。4恢复阶段第二次世界大战后至20世纪60年代，因欧美与日本经济的恢复和发展以及各国的经济增长大大地促进了证券市场的恢复和发展，公司证券发行量增加，证券交易所开始复苏证券市场规模不断扩大，买卖越来越活跃。5加速发展阶段从20世纪70年代开始，证券市场出现了高度繁荣的局面，不仅证券市场的规模更加扩大，而且证券交易日趋活跃。其重要标志是反映证券市场容量的

12、重要指标证券化率(证券市值GDP)的提高。三、国际证券市场发展现状与趋势1证券市场一体化在经济全球化的背景下，国际资本流动频繁且影响深远，并最终导致全球证券市场的相互联系日趋紧密，证券市场出现了一体化趋势。2投资者法人化投资者法人化或机构化对证券市场产生了深远的影响。从好的方面看，机构化导致证券市场对信息的敏感性提高，有利于金融分析技术的发展与运用，但是，也会带来一些负面效果，例如杠杆化程度过高、复杂金融衍生品泛滥、滥用市场主导地位等。3金融创新深化在有组织的金融市场中，结构化票据、交易所交易基金、各类权证、证券化资产、混合型金融工具和新型衍生合约不断上市交易；从功能上看，天气衍生金融产品、能

13、源风险管理工具、巨灾衍生产品、政治风险管理工具、信贷衍生产品层出不穷，极大地扩展了“金融帝国”的范围。4金融机构混业化1999年11月4日，美国国会通过金融服务现代化法案，废除了1933年经济危机时代制定的格拉斯一斯蒂格尔法案，取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业制度的终结。5交易所重组与公司化证券交易所是集中交易市场，信息技术的进步以及经济金融全球化使交易所本身也产生了集中趋势。交易所公司化是证券业应对激烈市场竞争的又一表现。6证券市场网络化20世纪90年代以来，随着电子计算机技术的发展和信息经济的来临，出现了电子金融创新(E-FinanceInnovation)。

14、电子金融创新是电子商务(EBusiness)在金融业的应用，它不是将电子计算机技术应用于金融资产的交易和交割过程，而是应用于金融信息的收集、分析、传播、交流和金融资产的管理过程。7金融风险复杂化8金融监管合作化四、中国证券市场发展史简述1旧中国的证券市场证券在我国属于舶来品，最早出现的股票是外商股票，最早出现的证券交易机构也是由外商开办的上海股份公所和上海众业公所。2新中国的证券市场回顾改革开放以来中国资本市场的发展，大致可以划分为三个阶段：(1)新中国资本市场的萌生(19781992年)。(2)全国性资本市场的形成和初步发展(19931998年)。(3)资本市场的进一步规范和发展(1999年

15、至今)。五、关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见1充分认识大力发展资本市场的重要意义。2推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务。3进一步完善相关政策，促进资本市场稳定发展。4健全资本市场体系，丰富证券投资品种。5进一步提高上市公司质量，推进上市公司规范运作。6促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平。7加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平。8加强协调配合，防范和化解市场风险。9认真总结经验，积极稳妥地推进对外开放。六、中国证券市场的对外开放从内容上看，中国证券市场对外开放可分为以下四个方面：1在国际资本市场募集资金我国股票市场融资国际化是以B股、H股、N股等股权融资作

16、为突破口的。2开放国内资本市场自2001年12月11日开始，我国正式加入世贸组织，标志着我国的证券业对外开放进入了一个全新的阶段。在利用股票和债券在国际资本市场筹资的同时，我国也逐步放开了境内资本市场。3有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场我国目前资本项目下的外汇收支尚未完全开放，但是近年来有关开放合格境内机构投资者(QDII)投资境外资本市场的呼声越来越高。4对我国香港特别行政区和澳门特别行政区的开放从2004年1月1日起，香港、澳门已获得当地从业资格的专业人员在内地申请证券从业资格，只需通过内地法律法规培训和考试，无须通过专业知识考试；从2006年1月1日起，允许内地符合条件的证券公

17、司根据相关要求在香港设立分支机构；从2008年1月1日起，允许符合条件的内地基金管理公司在香港设立分支机构，经营有关业务。第二章股票【考点一】股票的概述与类型一、股票概述1股票的定义股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。股份有限公司的资本划分为股份，每一股份的金额相等。公司的股份采取股票的形式。股份的发行实行公平、公正的原则，同种类的每一股份具有同等权利。中华人民共和国公司法规定，股票采用纸面形式或者国务院证券监督管理机构规定的其他形式。股票应当载明下列主要事项：公司名称、公司成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。

18、发起人的股票应当标明“发起人股票”字样。2股票的性质(1)股票是有价证券。(2)股票是要式证券。(3)股票是证权证券。(4)股票是资本证券。(5)股票是综合权利证券。3股票的特征股票具有以下五个方面的特征：(1)收益性。收益性是股票最基本的特征，它是指股票可以为持有人带来收益的特性。(2)风险性。股票风险的内涵是股票投资收益的不确定性，或者说实际收益与预期收益之间的偏离。(3)流动性。流动性是指股票可以通过依法转让而变现的特性，即在本金保持相对稳定、变现的交易成本很小的条件下，股票很容易变现的特性。(4)永久性。永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的，因为它是一种无期限的法律凭证。(5)

19、参与性。参与性是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。二、股票的类型1普通股票和优先股票按股东享有权利的不同，股票可以分为普通股票和优先股票。(1)普通股票。普通股票是最基本、最常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利和义务。(2)优先股票。优先股票是一种特殊股票，在其股东权利、义务中附加了某些特别条件。优先股票的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制，但在公司盈利和剩余财产的分配顺序上比普通股票股东享有优先权。2记名股票和无记名股票按是否记载股东姓名，股票可以分为记名股票和无记名股票。(1)记名股票。记名股票是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。(2)无记名股票

20、。无记名股票是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。无记名股票也称不记名股票，与记名股票的差别不是在股东权利等方面，而是在股票的记载方式上。3有面额股票和无面额股票按是否在股票票面上标明金额，股票可以分为有面额股票和无面额股票。(1)有面额股票。有面额股票是指在股票票面上记载一定金额的股票。这一记载的金额也被称为票面金额、票面价值或股票面值。(2)无面额股票。无面额股票也被称为比例股票或份额股票，是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。三、与股票相关的部分资本管理概念股份公司资本管理事项中经常要涉及公司股票，常见的包括：1股利政策股利政策是指股份

21、公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。股利政策体现了公司的发展战略和经营思路，稳定可预测的股利政策有利于股东利益最大化，是股份公司稳健经营的重要指标。2股份变动股份有限公司在首次公开发行股票并在证券交易所上市以后，还会因增发、配股、公积金转增股本、股份回购、可转换债券转换为股票、股票分割与合并等而引起公司股份总数的变动并对股票价格产生影响。【考点二】股票的价值与价格一、股票的价值1股票的票面价值股票的票面价值又被称为面值，即在股票票面上标明的金额。该种股票被称为有面额股票。股票的票面价值在初次发行时有一定的参考意义。2股票的账面价值股票的

22、账面价值又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。3股票的清算价值股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。4股票的内在价值股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。二、股票的价格1股票的理论价格股票价格是指股票在证券市场上买卖的价格。从理论上说，股票价格应由其价值决定，但股票本身并没有价值，不是在生产过程中发挥职能作用的现实资本，而只是一张资本凭证。股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能给它的持有者带来股息红利。股票交易实际上是对未

23、来收益权的转让买卖，股票价格就是对未来收益的评定。2股票的市场价格股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。三、影响股价变动的基本因素宏观经济和证券市场运行状况、行业前景以及公司经营状况是影响投资者对将来股价预期，从而影响当前买卖决策并最终导致当前股价变化的最主要原因，在证券分析中，我们通常把这三类因素统称为基本因素，对这些因素的分析称为基本分析或基本面分析。1公司经营状况股份公司的经营现状和未来发展是股票价格的基石。从理论上分析，公司经营状况与

24、股票价格正相关，公司经营状况好，股价上升；反之，股价下跌。2行业与部门因素股票市场中，经常观察到某一行业(例如有色金属、装备制造、商业零售、房地产)或者板块(例如新能源板块)的股票在特定时期表现出齐涨共跌的特征，这说明，在这些股票中，存在着某种行业性或产业性的共同影响因素，对这些因素的分析称为行业部门分析。3宏观经济与政策因素宏观经济发展水平和状况是影响股票价格的重要因素。宏观经济对股票价格影响的特点是波及范围广、干扰程度深、作用机制复杂并可能导致股份波动幅度较大。四、影响股价变化的其他因素1政治及其他不可抗力的影响政治因素对股票价格的影响很大，往往很难预料，主要有：(1)战争。战争是最有影响

25、的政治因素。(2)政权更迭、领袖更替等政治事件。这些事件的爆发都会影响社会安定，进而影响投资者的心理状态和投资行为，引起股票市场的涨跌变化。(3)政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的颁布等。2心理因素投资者的心理变化对股价变动影响很大。在大多数投资者对股市抱乐观态度时，会有意无意地夸大市场有利因素的影响，并忽视一些潜在的不利因素，从而脱离上市公司的实际业绩而纷纷买进股票，促使股价上涨；反之，在大多数投资者对股市前景过于悲观时，会对潜在的有利因素视而不见，而对不利因素特别敏感，甚至不顾发行公司的优良业绩大量抛售股票，致使股价下跌。3政策及制度因素中华人民共和国证券法规定，证

26、券交易所依照证券法律、行政法规制定上市规则、交易规则、会员管理规则，并经国务院证券监督管理机构批准。因突发事件而影响证券交易的正常进行时，证券交易所可以采取技术性停牌的措施；因不可抗力的突发性事件或者为维护证券交易的正常秩序，证券交易所可以决定临时停市。证券交易所根据需要，可以对出现重大异常交易情况的证券账户限制交易。4人为操纵因素人为操纵往往会引起股票价格短期的剧烈波动。因大多数投资者不明真相，操纵者乘机浑水摸鱼，非法牟利。【考点三】普通股票一、普通股票股东的权利普通股票是标准的股票，通过发行普通股票所筹集的资金，成为股份公司注册资本的基础。中华人民共和国公司法规定，股东可以用货币出资，也可

27、以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资；但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。1公司重大决策参与权股东大会一般每年定期召开一次，当出现董事会认为必要、监事会提议召开、单独或者合计持有公司10以上股份的股东请求等情形时，也可召开临时股东大会。股份公司召开股东大会，应当保证普通股票股东享有出席会议的平等权利。股东会议由股东按出资比例行使表决权，但公司章程另有规定的除外。股东出席股东大会，所持每一股份有一表决权。股东大会作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权过半数通过。但是，股东大会作出修改公司章程、增加或减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、

28、解散或者变更公司形式的决议，必须经出席会议的股东所持表决权的23以上通过。2公司资产收益权和剩余资产分配权普通股票股东拥有公司盈余和剩余资产分配权，这一权利直接体现了其在经济利益上的要求。这一要求又可以表现为两个方面：一是普通股票股东有权按照实缴的出资比例分取红利，但是全体股东约定不按照出资比例分取红利的除外；二是普通股票股东在股份公司解散清算时，有权要求取得公司的剩余资产。3其他权利除了上述两种基本权利外，普通股票股东还可以享有由法律和公司章程所规定的其他权利。中华人民共和国公司法规定，股东还有以下主要权利：第一，股东有权查阅公司章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议

29、、监事会会议决议、财务会计报告，对公司的经营提出建议或者质询。第二，股东持有的股份可依法转让。二、普通股票股东的义务中华人民共和国公司法规定，公司股东应当遵守法律、行政法规和公司章程，依法行使股东权利，不得滥用股东权利损害公司或其他股东的利益；不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益。公司股东滥用股东权利给公司或者其他股东造成损失的，应当依法承担赔偿责任。公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任逃避责任，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任。公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不得利用其关联关系损害公司利益。如违反有关规定，给公司造成损失的，

30、应当承担赔偿责任。【考点四】优先股票一、优先股票的定义优先股票与普通股票相对应，是指股东享有某些优先权利(如优先分配公司盈利和剩余资产权)的股票。优先股票的内涵可以从两个不同的角度来认识：一方面，优先股票作为一种股权证书，代表着对公司的所有权；另一方面，优先股票也兼有债券的若干特点，它在发行时事先确定固定的股息率，像债券的利息率事先固定一样。二、优先股票的特征1股息率固定普通股票的红利是不固定的，它取决于股份公司的经营状况和盈利水平。而优先股票在发行时就约定了固定的股息率，无论公司经营状况和盈利水平如何变化，该股息率不变。2股息分派优先在股份公司盈利分配顺序上，优先股票排在普通股票之前。各国公

31、司法对此一般都规定：公司盈利首先应支付债权人的本金和利息，缴纳税金；其次是支付优先股股息；最后才分配普通股红利。因此，从风险角度看，优先股票的风险小于普通股票。3剩余资产分配优先当股份公司因解散或破产进行清算时，在对公司剩余资产的分配上，优先股票股东排在债权人之后、普通股票股东之前。也就是说，优先股票股东可优先于普通股票股东分配公司的剩余资产，但一般是按优先股票的面值清偿。4一般无表决权优先股票股东权利是受限制的，最主要的是表决权限制。普通股票股东参与股份公司的经营决策主要通过参加股东大会行使表决权，而优先股票股东在一般情况下没有投票表决权，不享有公司的决策参与权。只有在特殊情况下，如讨论涉及优先股票股东权益的议案时，他们才能行使表决权。三、优先股票的种类1累积优先股票和非累积优先股票累积优先股票是指历年股息累积发放的优先股票。股份公司发行累积优先股票的目的，主要是为了保障优先股票股东的收益不因公司盈利状况的波动而减少。由于规定未发放的股息可以累积起来，待以后年度一起支