证券投资分析(第9章).ppt

1、LOGO第九章第九章 形态理论形态理论第九章第九章 形态理论形态理论头肩形、多重顶底形和圆弧形头肩形、多重顶底形和圆弧形1三角形态和矩形形态三角形态和矩形形态2喇叭形、菱形、旗形、楔形和喇叭形、菱形、旗形、楔形和V型型3应用形态理论应注意的问题应用形态理论应注意的问题4Company L第九章第九章 形态理论形态理论 形态理论，是指通过研究股价所走过的轨迹，形态理论，是指通过研究股价所走过的轨迹，分析出曲线揭示的一些多、空双方力量的对比结果，分析出曲线揭示的一些多、空双方力量的对比结果，进而指导投资活动的一种技术分析方法。进而指导投资活动的一种技术分析方法。u 如果一方力量的增加是决定性的，股

2、票价格走势将出现反转，这一种价格走势称为反转突破形态（Reversal Patterns）。u 如果一方是暂时获得优势，多空双方将出现拉锯，这一种价格走势称为持续整理形态（Continuation Patterns）。Company L第一节第一节 头肩形、多重顶底形和圆弧形头肩形、多重顶底形和圆弧形一、双重顶（底）一、双重顶（底）（一）双重顶（底）的特征（一）双重顶（底）的特征 u双重顶又称双重顶又称M M头，头，共有两个顶和一个底，共有两个顶和一个底，也就是两个相同高度也就是两个相同高度的高点和一个低点。的高点和一个低点。u双重底又称双重底又称W W头，头，共有两个底和一个顶，共有两个底和

3、一个顶，即同一高度的两个低即同一高度的两个低点和一个高点。点和一个高点。Company L第一节第一节 头肩形、多重顶底形和圆弧形头肩形、多重顶底形和圆弧形 （二）双重顶（底）的颈线（二）双重顶（底）的颈线 以以B B点作平行于点作平行于A A、C C连线的平行线即得到颈线。连线的平行线即得到颈线。A A、C C连线连线是趋势线，颈线是与这条趋势线对应的轨道线，这条轨道线是趋势线，颈线是与这条趋势线对应的轨道线，这条轨道线起支撑或压力作用。起支撑或压力作用。（三）双重顶（底）的解读（三）双重顶（底）的解读 以双重顶为例：以双重顶为例：v股价在第一个高点股价在第一个高点A A建立了新高点后进行回

4、调，受上升趋建立了新高点后进行回调，受上升趋势线的支撑在势线的支撑在B B点附近停止。点附近停止。v而后继续上升得力量不足，在而后继续上升得力量不足，在C C点遇到压力，促使股价向点遇到压力，促使股价向下。下。v当突破当突破B B点的支撑时形成了反转突破形态。点的支撑时形成了反转突破形态。Company L（四）注意事项（四）注意事项v两个顶点高度应大致相同，以不超过两个顶点高度应大致相同，以不超过3%为限；为限；v形态形成时间可长可短，少则一个交易日，多则数年。形态形成时间可长可短，少则一个交易日，多则数年。时间越长，对后市的影响越大；时间越长，对后市的影响越大；v突破颈线是形态成立的标志，

5、突破颈线就是突破轨道线；突破颈线是形态成立的标志，突破颈线就是突破轨道线；v突破颈线后，从突破点算起，股价将至少要跌或涨到与突破颈线后，从突破点算起，股价将至少要跌或涨到与形态高度相等的距离。形态高度就是从顶点到颈线的垂直距形态高度相等的距离。形态高度就是从顶点到颈线的垂直距离。离。第一节第一节 头肩形、多重顶底形和圆弧形头肩形、多重顶底形和圆弧形Company L双重顶底的实例：华夏银行（双重顶底的实例：华夏银行（600015）Company L二、头肩顶（底）二、头肩顶（底）（一）头肩顶（一）头肩顶该形态一共出现三个顶和两个底。中间的高点比另外两个都高，称为头；左右两个相对较低的高点称为肩

6、。连接B、D两个低点的直线为颈线;B点与之前的波谷构成了向上趋势线卖点卖点 1卖点卖点 2卖点卖点 3第一节第一节 头肩形、多重顶底形和圆弧形头肩形、多重顶底形和圆弧形Company L 1.头肩顶形态一般有六个阶段头肩顶形态一般有六个阶段 1.伴随成交量放大，股价升至A点在获利回吐下，出现价跌量减，在上升趋势线B点处获支撑；2.股价再度反弹并创新高至C点，但成交量不及A点，出现量价背离 3.股价继续下跌，跌破原上升趋势线，并在原上升趋势线下方D点止跌。头肩顶的雏形已出现，B、D连线为未来的颈线 4.股价再次回升至E点，但E点比C点低，未创新高，且成交量下降；5.股价下跌，突破颈线形成头肩顶形

7、态（如未破颈线则不成立）6.一般破颈线后有一回抽，回抽至颈线下方后再度下跌，头肩顶形态最终确立。第一节第一节 头肩形、多重顶底形和圆弧形头肩形、多重顶底形和圆弧形Company L 2.头肩顶的卖出信号及其预测能力头肩顶的卖出信号及其预测能力u当第二次上升后回跌，收盘价跌破疑似左肩的顶点价格时，可视为警告卖出信号，此为第一个卖出点。u第三次上升后，“下倾颈线”大多为市场人气转弱的前兆，此为警告信号；但若为“上倾颈线”时，则代表市场买气仍旺，颈线附近大多会有较强的支撑。u当右肩达到或接近通过左肩并与颈线平行的水平线时卖出，这是第二个卖点。u当股价向下跌破颈线时为第三个卖出点且为最强烈的卖出信号。

8、第一节第一节 头肩形、多重顶底形和圆弧形头肩形、多重顶底形和圆弧形Company Lu从头部最高点向下画至颈线的竖直线段，然后从突破点向下画与该线段同样长度一段，所能达到的价格，即为预测股价下跌的最小幅度。u另外测量头肩顶形态之前波段的底部至左肩高点的距离再从右肩高点向下画出同样幅度，也为股价下跌的最小幅度。上述两者取下跌幅度较小者为最小下跌幅度，即股价至少跌至该水平，才有可能再度反转上升。u股价跌破颈线时，成交量大多会增加；假如跌破后数天的成交量仍然很少时，则常会出现暂时的弹升，使股价又回到颈线附近，但很少会穿过颈线。Company L（二）头肩底（二）头肩底 和头肩顶相反，目标位在头部至颈

9、线一倍处。头肩顶和头肩顶相反，目标位在头部至颈线一倍处。头肩顶破颈线不一定要有量，而头肩底破颈线则一定要有量。这破颈线不一定要有量，而头肩底破颈线则一定要有量。这种形态也多为反转形态，较少为整理形态。种形态也多为反转形态，较少为整理形态。第一节第一节 头肩形、多重顶底形和圆弧形头肩形、多重顶底形和圆弧形Company L头肩顶（底）的实例：沙河股份头肩顶（底）的实例：沙河股份（000014）左肩左肩右肩右肩头左肩左肩头右肩右肩Company L补充：复合头肩顶的七种模式补充：复合头肩顶的七种模式Company L补充：复合头肩顶的特性及注意事项补充：复合头肩顶的特性及注意事项复合头肩顶之肩与肩

10、、或肩与头每次下跌低点的价位多半接近相同，其颈线多半接近水平，较少有“上倾颈线”与“下倾颈线”，但因整理做头的时间较长，高档套牢浮筹较标准头肩顶形多，因此不管其颈线的角度如何，一旦向下有效跌破，卖压会极为沉重。有时复合头肩顶因肩与肩、肩与头每次下跌低点的价位，并不全部落在一条直线上，造成绘制颈线的取点困难，此时可以取最靠近头部的左肩和右肩，作为取点的标准。复合头肩顶形成后，一旦股价跌破颈线，价格下跌的低点，往往低于标准头肩顶预测最小跌幅。复合头肩顶一般出现在长期下降趋势中最初的顶部，因构成时间较长，在中期趋势中很少出现。Company L补充：复合头肩底的七种模式补充：复合头肩底的七种模式Co

11、mpany L头肩底形态实例头肩底形态实例Company L三、圆弧形态三、圆弧形态 股价变动过程中，若多空双方的争夺比较缓和，在图形上经常出现半“圆形”，又可分为“圆弧顶”和“圆弧底”两种。（一）圆弧顶（一）圆弧顶 1.圆弧顶的形态特征圆弧顶的形态特征u股价经过一段时间上涨后，多空双方的需供需股价经过一段时间上涨后，多空双方的需供需逐渐变化，此时卖压逐渐加重，而股价幅也缓慢逐渐变化，此时卖压逐渐加重，而股价幅也缓慢减少，最终减少，最终反涨为跌反涨为跌。u当股价缓慢跌至相当价位时，上下波动幅度更当股价缓慢跌至相当价位时，上下波动幅度更窄，成交量也明显缩小，在图形上呈现窄，成交量也明显缩小，在图

12、形上呈现弧形下跌弧形下跌。u多空双方供需再度出现急剧变化，多方弃守造多空双方供需再度出现急剧变化，多方弃守造成股价大幅下跌，最终形成成股价大幅下跌，最终形成圆弧顶圆弧顶。u构成圆形顶时的构成圆形顶时的成交量成交量多半呈现不规则状态，多半呈现不规则状态，但其成交量的平均水平比平时要放大许多，且多但其成交量的平均水平比平时要放大许多，且多为为两头多，中间少两头多，中间少。第一节第一节 头肩形、多重顶底形和圆弧形头肩形、多重顶底形和圆弧形Company L（1 1）当圆形顶形成时，可从该形态向）当圆形顶形成时，可从该形态向下跌破颈线点（下跌破颈线点（A A点）算起，计算该点点）算起，计算该点至圆形顶

13、最高点（至圆形顶最高点（B B点）间的幅度，再点）间的幅度，再从从A A点向下量同样的距离至点向下量同样的距离至C C点，作为点，作为预测股价将会预测股价将会下跌的最小幅度。下跌的最小幅度。（2 2）在圆形顶形成过程中，如果突然）在圆形顶形成过程中，如果突然出现大量的买进或卖出，而使股价在出现大量的买进或卖出，而使股价在日内出现急涨或急跌时（日内出现急涨或急跌时（D D点），都会点），都会在较短时间内回复至原先的价位，按在较短时间内回复至原先的价位，按形态原有轨道继续运行，因此如果股形态原有轨道继续运行，因此如果股价形态能够判断其将为圆形顶时，可价形态能够判断其将为圆形顶时，可在形态尚未完成，

14、而股价突然急涨或在形态尚未完成，而股价突然急涨或急跌时，做短线买卖以增加获利。急跌时，做短线买卖以增加获利。ABCD 2.圆形顶的卖出时机及预测能力圆形顶的卖出时机及预测能力第一节第一节 头肩形、多重顶底形和圆弧形头肩形、多重顶底形和圆弧形Company L （3）当股价有效跌破圆形顶颈线时，不管当时成交量是否增加，都应卖出。（4）圆形顶形态完成时，可视完成该形态时间长短来预测未来下跌的力度，一般来说，完成圆形顶的时间越长，上档套牢浮筹越多，之后的下跌将会显得更为有力。(5）如果圆形顶是出现在周线或月线图上时，其所代表的卖出意义，大多比出现在日线图时更为积极。即周线或月线图出现圆形顶并向下跌破

15、后，所需整理的时间将会较长。第一节第一节 头肩形、多重顶底形和圆弧形头肩形、多重顶底形和圆弧形Company L圆弧顶实例圆弧顶实例Company L圆弧顶实例：深发展（圆弧顶实例：深发展（000001）圆弧顶Company Lu股价经过一段时间下跌后，卖压逐渐减轻，股价的跌幅也缓慢减少，最终出现止跌反升现象。u当股价缓慢涨至相当价位时，上下波动幅度仍然不大，但成交量已经缓步增加，在图形上表现为弧形上涨。u随后多空双方供需再度产生急剧变化，空方投降，并积极抢补导致股价继续急速上涨，“圆形底”最终形成。（二）圆弧底（二）圆弧底第一节第一节 头肩形、多重顶底形和圆弧形头肩形、多重顶底形和圆弧形Co

16、mpany L 1.圆弧底的特征 （1）构成圆形底时的成交量，在其半圆形底部附近时的成交量应减至最低的水准，此时股价涨跌波动极缓，是多空双方供需将产生变化的先兆。（2）圆形底的形态，以出现在较具投资价值的小盘股为多。（3）圆形底形成初期，股价涨速不快，但向上有效突破后，往往出现爆发性的急涨，上涨过程中极少出现回档整理，即涨的急结束得也快。第一节第一节 头肩形、多重顶底形和圆弧形头肩形、多重顶底形和圆弧形Company LABC（1）当圆形底形成时，从该形态向上突破颈线的突破点（A）算起，计算该点至圆形底最低价之间的幅度，再从A点向上量出同样距离（至C点），作为股价将会上涨的最小涨幅。（2）由于圆形底向上正式突破后，股价上涨的速度大多极快，除了可在涨至预测能力最小涨幅时卖出以外，也可待股价止涨回跌时，按市价卖出。2.圆弧底的预测能力及买进时机圆弧底的预测能力及买进时机第一节第一节 头肩形、多重顶底形和圆弧形头肩形、多重顶底形和圆弧形Company L （3）在圆形底形成过程中，如果突然出现大量的买进或卖出，而使股价突然急涨或急跌时，都会很快再度回复至其原先的价位，形态会沿原有轨道继续进行