曼昆宏观经济学第29章.ppt

1、 2007 Thomson South-Western货币制度货币制度 2007 Thomson South-Western货币的含义货币的含义货币货币经济中人们经常用来向其他人购买经济中人们经常用来向其他人购买物品与劳务的一组资产。物品与劳务的一组资产。2007 Thomson South-WesternThree Functions of Money货币的职能货币的职能Money has three functions in the economy:货币在经济中有三种职能：货币在经济中有三种职能：uMedium of exchange 交换媒介交换媒介uUnit of account 计价

2、单位计价单位uStore of value 价值储藏价值储藏 2007 Thomson South-Western货币的职能货币的职能交换媒介交换媒介交换媒介交换媒介当买者在购买物品与劳务时给当买者在购买物品与劳务时给予卖者的东西。予卖者的东西。交换媒介是被乐意接受为支付的任何东西。交换媒介是被乐意接受为支付的任何东西。2007 Thomson South-Western货币的职能货币的职能计价单位计价单位计价单位计价单位人们用来表示价格和记录债务的人们用来表示价格和记录债务的标准。标准。价值储藏价值储藏价值储藏价值储藏人们可以用来把现在的购买力转人们可以用来把现在的购买力转变为未来的购买力的

3、东西。变为未来的购买力的东西。2007 Thomson South-WesternThe Functions of MoneyLiquidity is the ease with which an asset can be converted into the economys medium of exchange.流动性流动性一种资产可以兑换为经济中交换一种资产可以兑换为经济中交换媒介的容易程度。媒介的容易程度。2007 Thomson South-Western货币的种类货币的种类商品货币商品货币 以有内在价值的商品为形式以有内在价值的商品为形式的货币。的货币。u例子：黄金，白银，香烟例子

4、：黄金，白银，香烟法定货币法定货币由政府法令而为通货使用的由政府法令而为通货使用的货币。货币。u它不具有内在价值。它不具有内在价值。u例子：例子：硬币，纸币，存款支票硬币，纸币，存款支票 2007 Thomson South-Western美国经济中的货币美国经济中的货币现金现金 公众手中持有的纸币钞票和铸币。公众手中持有的纸币钞票和铸币。活期存款活期存款 储户可以随时开支票的银行帐储户可以随时开支票的银行帐户余额。户余额。2007 Thomson South-Western图图1.美国经济中的货币美国经济中的货币10亿美元亿美元 现金($699 billion)活期存款 旅行支票 其他支票存

5、款($664 billion)M1中的每一种($1,363 billion)储蓄存款小额定期存款 货币市场 共同基金几种不重要的项目($5,035 billion)0M1$1,363M2$6,398 2007 Thomson South-Western所有的现金都在哪里所有的现金都在哪里?在在 2004年，未清偿的通货有年，未清偿的通货有 6990亿美元左亿美元左右。右。u平均每个美国成年人持有平均每个美国成年人持有3134美元现金。美元现金。谁持有所有这些现金谁持有所有这些现金?u许多现金由外国持有许多现金由外国持有u许多现金由非法主体持有许多现金由非法主体持有 2007 Thomson S

6、outh-Western联邦储备联邦储备联邦储备（联邦储备（Fed）美国的中央银行美国的中央银行u 它被设计用来监督银行体系。它被设计用来监督银行体系。u 调节经济中的货币量。调节经济中的货币量。2007 Thomson South-Western联邦储备联邦储备在一系列银行倒闭事件以后，国会相信美国在一系列银行倒闭事件以后，国会相信美国需要一个需要一个中央银行中央银行来确保全国银行体系的正来确保全国银行体系的正常运行，于是在常运行，于是在1913年创建了联邦储备。年创建了联邦储备。2007 Thomson South-Western联邦储备联邦储备联邦储备的主要组成联邦储备的主要组成联邦储备

7、理事会联邦储备理事会地区联邦储备银行地区联邦储备银行联邦公开市场委员会联邦公开市场委员会 2007 Thomson South-Western联邦储备的体制结构联邦储备的体制结构联邦储备由其理事会管理，理事会有联邦储备由其理事会管理，理事会有7名由名由总统任命并得到参议院确认的理事。总统任命并得到参议院确认的理事。在理事会的在理事会的7名成员中，最重要的是主席。名成员中，最重要的是主席。主席任命美联储官员，主持理事会会议，并定期在国会主席任命美联储官员，主持理事会会议，并定期在国会各种委员会面前为美联储的政策作证。各种委员会面前为美联储的政策作证。2007 Thomson South-West

8、ern理事会理事会u任期任期14年，而且任期错开以便每两年有一年，而且任期错开以便每两年有一个空缺。个空缺。u总统任命其中一个成员为主席，任期总统任命其中一个成员为主席，任期4年。年。联邦储备的体制结构联邦储备的体制结构 2007 Thomson South-WesternThe Feds Organization联邦储备的体制结构联邦储备的体制结构The Federal Reserve System is made up of the Federal Reserve Board in Washington,D.C.,and twelve regional Federal Reserve Ba

9、nks.联邦储备体系由设在华盛顿特区的联邦储备联邦储备体系由设在华盛顿特区的联邦储备理事会和理事会和12个地区联邦储备银行组成。个地区联邦储备银行组成。2007 Thomson South-Western联邦储备的体制结构联邦储备的体制结构联邦储备银行联邦储备银行u12地区银行地区银行u9个理事个理事u3个由美联储理事会任命个由美联储理事会任命。u6个由该地区的商业银行选举产生。个由该地区的商业银行选举产生。u理事会任命地区银行总裁，并由美联储理事会理事会任命地区银行总裁，并由美联储理事会批准。批准。u纽约联邦储备银行承担美联储的一些最重要政纽约联邦储备银行承担美联储的一些最重要政策的决策。策

10、的决策。2007 Thomson South-Western联邦储备的体制结构联邦储备的体制结构联邦储备的三个主要职能联邦储备的三个主要职能管制银行，确保它们遵守联邦法律，以提高银行管制银行，确保它们遵守联邦法律，以提高银行业运行的安全性和合理性。业运行的安全性和合理性。作为银行的银行，是最后一个贷款者，向银行贷作为银行的银行，是最后一个贷款者，向银行贷款。款。通过控制货币供给，执行货币政策。通过控制货币供给，执行货币政策。2007 Thomson South-WesternThe Federal Open Market Committee(FOMC)联邦公开市场委员会（联邦公开市场委员会（F

11、OMC）Serves as the main policy-making organ of the Federal Reserve System.FOMC是联邦储备体系的主要政策制定机构是联邦储备体系的主要政策制定机构Meets approximately every six weeks to review the economy.FOMC大约每六周召开一次会议，审视经济大约每六周召开一次会议，审视经济发展状况。发展状况。2007 Thomson South-Western联邦公开市场委员会联邦公开市场委员会(FOMC)由以下有投票由以下有投票表决权的成员组成：表决权的成员组成：u美联储主席和

12、其他美联储主席和其他6位联邦储备理事。位联邦储备理事。u纽约联邦储备银行的总裁。纽约联邦储备银行的总裁。u其他地区联邦储备银行的总裁其他地区联邦储备银行的总裁(4位有投票位有投票表决权，每年轮流一次表决权，每年轮流一次)。联邦公开市场委员会联邦公开市场委员会(FOMC)2007 Thomson South-Western联邦公开市场委员会联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策是由联邦公开市场委员会执行的。货币政策是由联邦公开市场委员会执行的。货币供给货币供给经济中可得到的货币量。经济中可得到的货币量。货币政策货币政策中央银行的决策者决定货币供给。中央银行的决策者决定货币供给。2007 Thom

13、son South-Western联邦公开市场委员会联邦公开市场委员会公开市场活动公开市场活动货币供给货币供给是经济中流通的货币量。是经济中流通的货币量。美联储改变货币供给的主要手段就是公美联储改变货币供给的主要手段就是公开市场活动。开市场活动。美联储买卖美国政府债券。美联储买卖美国政府债券。2007 Thomson South-Western联邦公开市场委员会联邦公开市场委员会公开市场活动公开市场活动为了增加货币供给为了增加货币供给,美联储从公众手中美联储从公众手中买进买进政府债券。政府债券。为了减少货币供给为了减少货币供给,美联储向公众美联储向公众出售出售政府债券。政府债券。2007 Th

14、omson South-Western银行和货币供给银行和货币供给银行可以影响经济银行可以影响经济中的活期储蓄额和中的活期储蓄额和货币供给。货币供给。2007 Thomson South-Western银行与货币供给银行与货币供给准备金准备金 银行得到但没有贷出去的银行得到但没有贷出去的存款。存款。在一个在一个部分准备金银行部分准备金银行系统中系统中，银行，银行把收到存款的一部分作为准备金，其把收到存款的一部分作为准备金，其余的贷出去。余的贷出去。2007 Thomson South-Western银行与货币供给银行与货币供给准备率准备率银行作银行作为准备金持有的存为准备金持有的存款比例。款比

15、例。2007 Thomson South-Western部分准备金银行的货币创造部分准备金银行的货币创造当银行可以把准备金转成贷款时，货币当银行可以把准备金转成贷款时，货币供给增加。供给增加。银行存款额和贷款额影响货币供给银行存款额和贷款额影响货币供给。存入银行的存款同时被计为资产和负债。存入银行的存款同时被计为资产和负债。银行必需持有的准备金在全部存款中的比例被称为银行必需持有的准备金在全部存款中的比例被称为准备率。准备率。贷款是银行的一项资产。贷款是银行的一项资产。2007 Thomson South-Western部分准备金银行的货币创造部分准备金银行的货币创造 这个这个 T字帐户说字帐

16、户说明银行明银行接受存款接受存款,把一部分作为准备金把一部分作为准备金,把其余的贷出去。把其余的贷出去。假定储备率为假定储备率为 10%资产资产 负债负债 第一国民银行第一国民银行准备金准备金$10.00贷款贷款$90.00存款存款$100.00总资产总资产$100.00总负债总负债$100.00 2007 Thomson South-Western部分准备金银行的货币创造部分准备金银行的货币创造当一个银行贷出货币时，这些货币往往被当一个银行贷出货币时，这些货币往往被存入另外一个银行。存入另外一个银行。这就创造了更多的存款和更多的准备金，这就创造了更多的存款和更多的准备金，可以贷出去。可以贷出去。当一个银行把它的准备金贷出时，货币供当一个银行把它的准备金贷出时，货币供给就增加了。给就增加了。2007 Thomson South-Western货币乘数货币乘数在这个经济中，新存款最终创造了多少货币在这个经济中，新存款最终创造了多少货币?2007 Thomson South-WesternThe Money Multiplier 货币乘数货币乘数The money multiplier i