多方案经济比较与选择方法.ppt

1、第第三三章章 多方案经济比较与选择多方案经济比较与选择方法方法多方案经济比选多方案经济比选1 11、方案创造的途径、方案创造的途径个人灵感、经验创新和集体智慧个人灵感、经验创新和集体智慧技术招标，方案竞选技术招标，方案竞选技术转让、技术合作、入股和引进技术转让、技术合作、入股和引进技术创新和技术扩散技术创新和技术扩散技术公开征集与社会征集技术公开征集与社会征集专家咨询和建议专家咨询和建议多方案经济比选多方案经济比选1 12、方案创造的思路、方案创造的思路现行的方案行吗？现行的方案行吗？有没有更新的？有没有更新的？反过来想一想怎么样？反过来想一想怎么样？有别的东西替代吗？有别的东西替代吗？能换个

2、地方使用吗？能换个地方使用吗？有无相似的东西？有无相似的东西？可以改变吗？可以改变吗？能重新组合吗？能重新组合吗？不妨站在高处看一看？不妨站在高处看一看？多方案经济比选多方案经济比选1 13、方案创造的方法、方案创造的方法BS法头脑风暴法法头脑风暴法Gorden法适当抽象法法适当抽象法（复杂模型简单化）（复杂模型简单化）DELPHI法书面咨询法：法书面咨询法：反馈性、匿名性、同一性反馈性、匿名性、同一性检查提问法检查提问法特性列举法特性列举法缺点列举法缺点列举法希望点列举法希望点列举法m头脑风暴法 头脑风暴法是一种集体研讨行为。组织具体做法是邀请1015人，最好由不同专业或不同岗位者组成，进行

3、技术座谈，时间一般为2060分钟，设主持人一名，主持人只主持会议，对设想不作评论。设记录员12人，要求认真将与会者每一设想不论好坏都完整地记录下来。Gorden法适当抽象法 会议主持人对于所讨论的功能不做介绍，而是有意向大家提出一个抽象概念，以使与会人能够开阔思路哦，打破条框，不受原有事物的束缚。最后会议主持者再公布具体的目的，作进一步的研究选择。混合型方案形式混合型方案形式多方案之间的关系类型：（1）互斥型多方案（2）独立型多方案（3）混合多方案a.在一组独立多方案中，每个独立方案下又有若干个互斥方案的形式。b.在一组互斥多方案中，每个互斥方案下又有若干个独立方案的类型（4）其他类型方案a.

4、条件型多方案b.现金流量相关型多方案c.互补型多方案多方案之间的关系类型多方案之间的关系类型 根据这些方案之间是否存在资源约束，多方案可分为有资源限制的结构类型和无资源限制的结构类型。m有资源限制结构类型，是指多方案之间存在资金、劳动力、材料、设备或其他资源量的限制，在工程经济分析中最常见的是投资资金的约束；m无资源限制结构类型，是指多方案之间不存在上述的资源限制问题，当然这并不是指资源是无限多的，而只是有能力得到足够的资源。（1）互斥型多方案m在没有资源约束的条件下，在一组方案中选择其中的一个方案则排除了接受其他任何一个方案的可能性，则这一组方案称为互斥型多方案，简称互斥多方案或互斥方案。（

5、2）独立型多方案m在没有资源约束的条件下，在一组方案中选择其中的一个方案并不排斥接受其他的方案，即一个方案是否采用与其他方案是否采用无关，则这一组方案称为独立型多方案，简称独立多方案或独立方案。（3）混合型多方案m在一组方案中，方案之间有些具有互斥关系，有些具有独立关系，则这一组方案称为混合方案。m混合方案在结构上又可组织成两种形式（4）相关型多方案m在一组方案中，方案之间不完全是排斥关系，也不完全是独立关系，但一方案的取舍会导致其他方案现金流量的变化，则这一组方案称为相关型多方案。混合型方案形式混合型方案形式方案选择方案选择ABA1A2A3B1B2B3先独立，后先独立，后互斥互斥型型混合型方

6、案形式混合型方案形式先先互斥互斥，后，后独立独立型型多方案经济比选多方案经济比选2 2多方案比选原则：资料和数据可比：方案的比选必须以相同的经济效果计算范围为基础，才具有可比性。功能可比：参与比选的众多方案的一个共同点就是预期目标的一致性，也就是方案产出功能的一致性。时间可比：一般来说，实际工作中所遇到的互斥方案通常具有相同的寿命期，这是两个互斥方案必须具备一个基本的可比性条件。转换目的：各方案最终转为互斥型转换类型：排列组合项目评价概论项目评价概论 单方案检验是指对某个已选定的投资方案，根据项目收益与费用的情况，通过计算其经济评价指标，确定项目的可行性。单方案检验的方法比较简单，其主要步骤如

7、下：确定项目的现金流量情况，编制项目现金流量表或绘制现金流量图。根据公式计算项目的经济评价指标，如净现值、内部收益率、动态投资回收期等。根据计算出的指标值及相应的判别准则，确定项目的可行性。多方案比选是根据实际情况所提出的多个备选方案，通过选择适当的经济评价方法与指标，对各个方案的经济效益进行比较，最终选择出具有最佳投资效果的方案。与单方案检验相比，多方案的比选所涉及到的影响因素、评价方法及要考虑的问题如下：备选方案的筛选，剔除不可行的方案。进行方案比选时所考虑的因素。各个方案的结构类型。备选方案之间的关系。3.13.1多方案经济比选多方案经济比选-互斥方案的比较互斥方案的比较3.1.1寿命期

8、相同的互斥方案的比选寿命期相同的互斥方案的比选 寿命期相同的互斥方案的比选方法一般有净现值法、差额内部收益率法、年值法、差额净现值法、差额投资回收期等。（1）净现值法净现值法就是通过计算各个备选方案的净现值并比较其大小而判断方案的优劣，是寿命期相同的多方案比选中最常用的一种方法。净现值法的基本步骤如下：m分别计算各个方案的净现值，并用判别准则加以检验，剔除NPV0的方案；m对所有NPV0的方案比较其净现值；m根据净现值最大原则，选择净现值最大的方案为最佳方案。3.1.2 差额内部收益率法m 内部收益率是衡量项目综合能力的重要指标，也是项目经济评价中经常用到的指标之一。m在进行互斥方案的比选时，

9、如果直接用各个方案内部收益率的高低作为衡量方案优劣的标准，往往会导致错误的结论m 内部收益率是表明投资方案所能承受的最高利率，或最高的资本成本，即方案的净现金流量所具有的机会成本就是该方案本身所产生的内部收益率，用式子表示就是当选定的iC=IRR时，方案的NPV=0。m 互斥方案的比选，实质上是分析投资大的方案所增加的投资能否用其增量收益来补偿，也即对增量的现金流量的经济合理性做出判断。因此，可以通过计算增量净现金流量的内部收益率即差额内部收益率来比选方案，这样就能够保证方案比选结论的正确性。法计算步骤法计算步骤步骤步骤：1.保证参加比选的方案自身是可行的；保证参加比选的方案自身是可行的；2.

10、按投资额大小由低到高排序；按投资额大小由低到高排序；3.构建差额新方案构建差额新方案;4.按计算按计算IRR的方法计算；的方法计算；5.按标准规定比选方案按标准规定比选方案.含义：含义：在原来可行方案基础上，增加的投资部分是否值得。在原来可行方案基础上，增加的投资部分是否值得。标准：ic，表明投资大的方案比投资小的方案多投资的表明投资大的方案比投资小的方案多投资的资金所取得的收益恰好大于既定的收益率，资金所取得的收益恰好大于既定的收益率，选择投选择投资额大的；资额大的；0则A为当前最优方案。（3）将B方案与当前最优方案比较，有NPVB-A=-11+2*（P/A,10%,10)=1.290则B为

11、当前最优方案。（4）C方案与当前最优方案比较，有NPVc-b=-（70-60）+（13-12）*（P/A，10%，10）=-3.880则B认为当前的最优方案差额差额NPVNPV与差额与差额IRRIRR之间的关系之间的关系用NPV或IRR比较结果可能出现矛盾NPV1NPV2IRR1IRR2以差额净现值或差额内部收益率为准，差额比较结果一致。NPVNPV与与IRRIRR一致的情况一致的情况比较结果一致的情况比较结果一致的情况NPV1NPV2IRR1IRR2i法的应用法的应用例例.已知有两个互斥方案，有关数据如下表所示，已知有两个互斥方案，有关数据如下表所示，该投资发生在第一年年初，残值为零。该投资

12、发生在第一年年初，残值为零。方案方案投资（万元）投资（万元）产量（件）产量（件）价格（元价格（元/件）件）经营成本（万元）经营成本（万元）寿命（年）寿命（年）方案方案A15500200610方案方案B10400200510 1.1.计算两方案静态投资回收期，若基准差额投资回收期为计算两方案静态投资回收期，若基准差额投资回收期为7年，比较方案优劣；年，比较方案优劣；（2.设基准收益率为设基准收益率为10，用年值法比较方案的优劣；，用年值法比较方案的优劣；差额内部收益率应用例题m问题1：略m问题2：Awa=-15（A/p，10%，10）+4 AWb=-10（A/p，10%，10）+3IRR IRR

13、 NPV NPV之间的关系3.2.1独立方案的比较选择m（1）无限资源限制的情况 如果独立方案之间共享的资源（通常为资金）足够多（没有限制），则任何一个方案只要是可行的（经济上可接受的），就可采纳并实施。m（2）有限资源限制的情况m 如果独立方案之间共享的资源是有限的，不能满足所有方案的需要，则在这种不超出资源限额的条件下，独立方案的选择有两种方法：一是方案组合法；二是内部收益率或净现值率排序法。3.2 独立方案和混合方案的比较选择独立方案和混合方案的比较选择方案组合法m（1）列出独立方案的所有可能组合，形成若干个新的组合方案，则所有可能组合方案形成互斥组合方案；m（2）每个组合方案的现金流量

14、为被组合的各独立方案的现金流量的叠加；m（3）将所有的组合方案按初始投资额从小到大的顺序排序；m（4）排除总投资额超过投资资金限额的组合方案；m（5）最优组合方案所包含的独立方案即为该组独立方案的最佳选择。内部收益率或净现值率排序法（1）计算各方案的内部收益率（2）将计算所得内部收益率按从大到小排序，绘制频数直方图。（3）排除ic线以下和投资限额限右边的方案。（4）选择方案独立方案比选例题(1)(1)计算各方案的内部收益率。分别求出计算各方案的内部收益率。分别求出A.B.CA.B.C这这3 3个方案的内部收益率为：个方案的内部收益率为：IRR IRRA A=15.1%=15.1%IRR IRR

15、B B=11.03%=11.03%IRR IRRC C=11.23%=11.23%独立方案比选例题IRRAcB300070005000投资Imax投资限额（Imax）1200万元15.1%11.23%11.03%（2 2）这组独立方案按内部收益率从大到小的顺序排列，将它们以）这组独立方案按内部收益率从大到小的顺序排列，将它们以直方图的形式绘制在以投资为横轴，内部收益率为纵轴的坐标图直方图的形式绘制在以投资为横轴，内部收益率为纵轴的坐标图上，并标明基准收益率和投资的限额。上，并标明基准收益率和投资的限额。ic=8%（3）排除）排除ic线以下和投资限额线右边的方案。由于方案的不可分割性，线以下和投

16、资限额线右边的方案。由于方案的不可分割性，素以素以B方案不能选中，因此最后的最优方案应为方案不能选中，因此最后的最优方案应为A和和C。3.3 3.3 收益未知互斥方案比选v（1）PC费用现值法 费用现值就是指将方案各年发生的费用折算为现值，再求和。费用现值法通过计算各方案的费用现值，以费用现值最小的方案为最优方案。3.3.1 收益相同且未知的互斥方案比较收益相同且未知的互斥方案比较3.3 3.3 收益未知互斥方案比选（2）AC年费用法 就是指年等值费用，即将方案各年发生的费用及初期投资折算为等值的年费用。年费用也可理解为年平均费用，但是这里的平均不是算数平均，而是考虑资金时间价值的动态平均。年费用法就是比较各互斥方案的年费用，以年费用最小的方案为最优。3.3 3.3 收益未知互斥方案比选（3）差额净现值法 如果两个互斥方案的收益相同，在计算它们的差额现金流量时，收益相抵，其差额现金流量就是两方案费用形成的差额现金流量。3.3 3.3 收益未知互斥方案比选 应应该该说说明明的的是是，用用最最小小费费用用法法只只能能比比较较互互斥斥方方案案的的相相对对优优劣劣，并并不不能能表表明明各各方方