国际贸易第十三章.ppt

1、国际投资与投资与国际贸易国际贸易一、国际投资的定义、特点与分类一、国际投资的定义、特点与分类（一）国际投资的定义（一）国际投资的定义1.投资的定义：投资的定义：投资主体以有形的无形的资产投入，经投资主体以有形的无形的资产投入，经过一定时间，承担一定风险，以期合法取得过一定时间，承担一定风险，以期合法取得社会财富的增加或社会生产率提高的经济行社会财富的增加或社会生产率提高的经济行为。为。个人或单位寄希望于不确定的未来收益，个人或单位寄希望于不确定的未来收益，而将货币或其他形式的资产投入经济活动的而将货币或其他形式的资产投入经济活动的一种经济行为。一种经济行为。2.投资的范围投资的范围（1）西方经

2、济学：资本品的投资）西方经济学：资本品的投资（2）西方）西方“投资学投资学”：证券投资：证券投资“小投资小投资”（3）我国的）我国的“投资学投资学”：基建投资、证：基建投资、证券投资、房地产投资、智力投资等。券投资、房地产投资、智力投资等。“大投资大投资”3.三个相关概念三个相关概念赌博、投机与投资赌博、投机与投资最大的区别：风险不同最大的区别：风险不同投机是冒险的投资，投资是稳健的投机投机是冒险的投资，投资是稳健的投机西方有句谚语：一项良好的投资就是一次西方有句谚语：一项良好的投资就是一次成功的投机。成功的投机。4.国际投资的定义：国际投资的定义：是指一国的企业或个人以资本增值和是指一国的企

3、业或个人以资本增值和生产力提高为目的的跨越国界的投资，即生产力提高为目的的跨越国界的投资，即将本国的资金、设备、技术、商标等作为将本国的资金、设备、技术、商标等作为资本投资于其他国家，以求获得较国内更资本投资于其他国家，以求获得较国内更高经济收益的经济行为。高经济收益的经济行为。2009.2.12 2009.2.12 中铝中铝注资力拓注资力拓195195亿美亿美元元 国国际际投投资资的的内内涵涵应应包包括括以以下下三三个个方面：方面：1 1国际投资主体多元化国际投资主体多元化（1 1）官方与半官方机构）官方与半官方机构（2 2）跨国公司）跨国公司（3 3）金金融融机机构构包包括括跨跨国国银银行

4、行及及非非银银行行金金融融机构机构（4 4）个人投资者）个人投资者2 2国际投资客体形式多样化国际投资客体形式多样化（1 1）实物资产）实物资产(Real Assets)(Real Assets)。（2 2）无形资产无形资产(Intangible Assets)(Intangible Assets)。（3 3）金融资产金融资产3 3国际投资蕴含着对资产的跨国营运过程国际投资蕴含着对资产的跨国营运过程国国际际投投资资是是对对投投资资客客体体加加以以整整合合运运营营，具具有经营性、获利性的性质。有经营性、获利性的性质。（二）国际投资的特点（二）国际投资的特点1投资目的投资目的v国内投资：投资目的单

5、一化国内投资：投资目的单一化v国际投资：投资目的多样化国际投资：投资目的多样化2投资货币投资货币v国内投资：本币国内投资：本币HomeCurrencyv国际投资：硬通货国际投资：硬通货HardCurrency3投资环境投资环境:更复杂更复杂政治环境政治环境+经济环境经济环境+法律环境法律环境+社会社会环境环境+自然环境自然环境4投资风险投资风险:更大更大5.投资主体不同投资主体不同跨国公司和跨国银行跨国公司和跨国银行6投资方向投资方向国内投资：单向化国内投资：单向化国际投资：双向化国际投资：双向化=吸引外资吸引外资+对外投资对外投资7.国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素国际投资中生产要素的

6、流动要受到诸多因素的限制的限制（二）国际投资的类型（二）国际投资的类型 1以以时时间间长长短短为为依依据据，国国际际投投资资可可分分为为长长期期投投资资(Long-term(Long-term Investment)Investment)和和短短期投资期投资(Short-term Investment)(Short-term Investment)。2以以投投资资经经营营权权有有无无为为依依据据，国国际际投投资资可可分分为为国国际际直直接接投投资资(International(International Direct Direct Investment)Investment)和和国国 际际 间

7、间 接接 投投 资资(International Indirect Investment)(International Indirect Investment)。直接投资与间接投资的区别：直接投资与间接投资的区别：(1)(1)基本区分标志是投资者是否能有效地基本区分标志是投资者是否能有效地控制作为投资对象的外国企业，即对国外企控制作为投资对象的外国企业，即对国外企业的有效控制权。业的有效控制权。(2)(2)国际直接投资的性质和投资过程比国际国际直接投资的性质和投资过程比国际间接投资复杂。间接投资复杂。(3)(3)投资者获取收益的性质和风险不同投资者获取收益的性质和风险不同 。3以以资资本本来来

8、源源及及用用途途为为依依据据，国国际际投投资资可可分分为为公共投资公共投资公共投资公共投资和和私人投资私人投资私人投资私人投资。（1）publicinvestment:一般是指由一国政一般是指由一国政府或国际组织用于社会公共利益而作出的投府或国际组织用于社会公共利益而作出的投资，带有一定的国际经济援助的性质资，带有一定的国际经济援助的性质.（2）privateinvestment:一般是指一国的个一般是指一国的个人或经济单位（法人或其他民间团体）以盈人或经济单位（法人或其他民间团体）以盈利为目的而对他国经济活动进行的投资。利为目的而对他国经济活动进行的投资。对外直接投资的动因对外直接投资的动因

9、v1，进取，进取v开辟新市场开辟新市场v取得更多的市场利润取得更多的市场利润v为本国提供新产品为本国提供新产品v扩大企业规模扩大企业规模v2，防御，防御v保护国内市场保护国内市场v维护已经占有的市场维护已经占有的市场v保证原料供应保证原料供应v获取技术和管理诀窍获取技术和管理诀窍v缓解经济衰退影响缓解经济衰退影响v化解本币升值压力化解本币升值压力国际投资的起源与发展国际投资的起源与发展v国际投资的起源：国际投资的起源：v起源于起源于19世纪世纪70年代末年代末v工业革命已完成工业革命已完成国际投资的发展国际投资的发展（一）第一次世界大战（一）第一次世界大战（1914）以前）以前1投资规模投资规

10、模私人投资的私人投资的“黄金时代黄金时代”投投资格局资格局主要投资国有哪些？主要投资国有哪些？2投资方向投资方向主要投资国将资本投向何处主要投资国将资本投向何处？3投资形式投资形式直接投资与间接投资的比重直接投资与间接投资的比重=10%：90%（二）两次世界大战期间（二）两次世界大战期间v1919-1929美国的两种主要投向：欧洲与亚非拉美国的两种主要投向：欧洲与亚非拉v1929-1933：EconomicDepressionv1933-1945：国际投资最不景气的年代：国际投资最不景气的年代（三）（三）20世纪世纪60年代：美国一枝独秀的年代：美国一枝独秀的年代年代v投资规模：急剧扩张投资规

11、模：急剧扩张MarshallPlanv投资方式：直接投资与间接投资的比重投资方式：直接投资与间接投资的比重=80%：20%相关数据见下表1956-1965美国私人对外投资净值美国私人对外投资净值（Million$）1946-1955年年均均19561958196019641965直接投资直接投资新投资新投资再投资再投资65261319389741181945169412662416143133711525合计合计126529122126296038474896证券投资证券投资163634144485019611080总计总计142835463570381058085976（四）（四）70年代以

12、来：国际投资的发年代以来：国际投资的发展进入了以往任何时期无法比拟的展进入了以往任何时期无法比拟的时代时代1投资规模投资规模v全球规模全球规模GNPEX.INVSMT.经济学家的预言经济学家的预言4倍倍2.5倍倍现实生活的数据现实生活的数据12%13%34%v单个国家的规模单个国家的规模美国美国对外投资对外投资吸引外资吸引外资19701654亿美元亿美元1069亿美元亿美元198812537亿美元亿美元15360亿美元亿美元有何结论可以得出？有何结论可以得出？2投资格局投资格局（1）国际投资主体多元化和）国际投资主体多元化和“大三角大三角”国家对外投资集聚化国家对外投资集聚化主体多元化：美国、

13、英国、德国、日本主体多元化：美国、英国、德国、日本发展中国家发展中国家“大三角大三角”的概念：的概念：美国、欧盟和日本美国、欧盟和日本（尤其是美、英、法、德、日）（尤其是美、英、法、德、日）（2）主要发达国家相互投资迅速扩大）主要发达国家相互投资迅速扩大为什么？为什么？v投资环境安全性、变现性和盈利性的考虑投资环境安全性、变现性和盈利性的考虑vEconomicIntegrationNAFTAEU东亚东亚10+3（3）发展中国家在吸引外资的同时，也）发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台走上了对外投资的舞台发展中国家吸引外资的三次高潮发展中国家吸引外资的三次高潮v拉丁美洲和加勒比海地

14、区拉丁美洲和加勒比海地区时间：时间：80年代中期（下表）年代中期（下表）问题：为什么问题：为什么80年代中期以后减缓？年代中期以后减缓？为什么为什么90年代以后再成热点？年代以后再成热点？1965-19691970-19741975-19791980-19841985年均外资流年均外资流入量入量80亿亿$140亿亿$340亿亿$670亿亿805亿亿$v亚太地区亚太地区时间：时间：80年代中期以后年代中期以后1986-1990：亚太是拉美的：亚太是拉美的2倍倍1990：亚太：亚太/发展中国家发展中国家=2/3问题：原因何在？问题：原因何在？（经济发展与吸引外资的正相关问题）（经济发展与吸引外资的

15、正相关问题）v中国中国时间：时间：1992国际投资理论国际投资理论一、垄断优势理论一、垄断优势理论奠奠基基人人是是美美国国经经济济学学家家海海默默(SHymer)。1960年年，“垄垄断断优优势势”最最初初由由他他在在其其博博士士论论文文国国内内公公司司的的国国际际经经营营；对对外外直直接接投投资资研研究究中中首首先先提提出出，以以垄垄断断优优势势来来解解释释国国际际直直接接 投投 资资 行行 为为，后后 经经 其其 导导 师师 金金 德德 尔尔 伯伯 格格(C.Kindleberger)及及其其凯凯夫夫斯斯(RZCaves)等等学学者者补补充充和和发发展展，成成为为研研究究国国际际直直接接投

16、投资资最早的、最有影响的独立理论。最早的、最有影响的独立理论。1、市场具有不完全性、市场具有不完全性v不完全性产生于四个方面：不完全性产生于四个方面：v（1）产品市场不完全。这主要与商品特异、商）产品市场不完全。这主要与商品特异、商标、特殊的市场技能或价格联盟等因素有关；标、特殊的市场技能或价格联盟等因素有关；v（2）生产要素市场的不完全。这主要是特殊的）生产要素市场的不完全。这主要是特殊的管理技能、在资本市场上的便利及受专利制度保管理技能、在资本市场上的便利及受专利制度保护的技术差异等原因造成的；护的技术差异等原因造成的；v（3）规模经济引起的市场不完全；）规模经济引起的市场不完全；v（4）由于政府的有关税收、关税、利率和汇率）由于政府的有关税收、关税、利率和汇率等政策原因造成的市场不完全。等政策原因造成的市场不完全。v2、垄断优势、垄断优势v（1）市场垄断优势。如产品性能差别、特殊销售）市场垄断优势。如产品性能差别、特殊销售技巧、控制市场价格的能力等。技巧、控制市场价格的能力等。v（2）生产垄断优势。如经营管理技能、融通资金）生产垄断优势。如经营管理技能、融通资金的能力优势、掌握的