新版AFP金融理财规划师投资规划投资环境图文精.docx

1、新版AFP金融理财规划师投资规划投资环境图文精金融理财师资格认证培训1 投资规划2金融理财师金融理财原理(108课时基本原理理财程序职业道德综合理财(42课时投资规划(24课时保险规划(12课时福利退休(6课时投资规划在AFP TM 资格认证培训中的地位金融理财的构成:家庭综合理财、投资规划、保险规划、税务筹划、退休规划、遗产计划等税务遗产(6课时综合案例(18课时学习目的金融理财师 “投资规划”是金融理财师应掌握的基本知识和技能。通过本模块的学习,学员应掌握基本的金融概念、金融理念和正确的分析方法掌握如何获取和分析有用的相关信息了解资本市场如何运作掌握评估各种投资工具的风险和收益掌握评估投资

2、人的风险偏好和投资需求能择时选择投资工具和构造投资组合了解如何利用积极的或消极的策略构造投资组合3学习方法金融理财师 课前预习;课堂听讲,提问,讨论和案例分析;课后阅读,练习和复习;课堂测验或课后作业;网上答疑(;结业考试。4教科书和参考资料金融理财师 投资规划讲义教科书金融理财原理,中信出版社。参考资料新财富,财经等杂志;金融界,MSN Investing,和讯财经,新浪财经, 雅虎财经,中国债券网等网站;经济观察报,二十一世纪经济报道,金融时报,中国证券报等财经报刊。5投资规划课程体系金融理财师 第一讲投资环境第二讲投资理论和市场有效性第三讲债券市场与债券投资第四讲股票市场与股票投资第五讲

3、衍生产品与外汇投资第六讲基金投资、资产配置与绩效评估67金融理财师知识概览3小时债券市场与债券报价债券定价与债券收益率债券风险与利率风险结构利率期限结构第三讲债券市场与债券投资6小时单一资产收益与风险资产组合理论资本资产定价模型市场有效性第二讲投资理论和市场有效性3小时投资与投资规划投资工具概览金融市场和金融机构投资信息的收集和分析第一讲投资环境8金融理财师知识概览3小时期权概述远期与期货概述外汇与汇率第五讲衍生产品与外汇投资6小时3小时基金投资资产配置与绩效评估第六讲基金投资、资产配置与绩效评估股份公司与股票市场股票定价模型股票分析与选择第四讲股票市场与股票投资金融理财师第一讲投资环境9授课

4、大纲金融理财师 投资与投资规划投资工具概览金融市场和金融机构投资信息的收集和分析10金融理财师一.投资与投资规划11金融理财师1.1 投资人为什么要投资当前收入:工资,贷款,分红,遗产,馈赠当前消费投资将来消费投在何处? (选择何时投?(时机如何投?(策略证券分析资产组合管理资本市场有效性12投资人面对的问题金融理财师 投资人的消费选择:现在消费,还是将来消费?投资人的投资选择:实物投资,还是证券投资?证券投资是理性投资选择还是赌博?投资人购买证券的预期是什么?投资人如何实现预期收益?证券投资的预期收益有风险吗?证券投资人有什么权力和义务?何谓剩余索取权?投资人的权益有保障吗?通过有效的资本市

5、场?通过有效的司法制度?政府“保障”?1314金融理财师1.2 投资类别:债券、股票、期权、期货等证券投资Securities 物权投资Property :房地产、黄金、艺术品、古董等直接投资Direct :直接购买股票、房地产、古董等间接投资Indirect:购买共同基金或其他投资组合低风险投资Low-risk :投资国债、存放银行等高风险投资High-risk :投资衍生品、垃圾债等或投机债权投资Debt :国库券、中长期国债、公司债等股权投资Equity :普通股、优先股等衍生品投资Derivatives:期权、期货、互换、远期等长期投资Long-term :1年以上,如股票、定存等短期

6、投资Short-term :1年以下,如国库券、活存等国内投资Domestic :投资国内金融产品、财产等国外投资Foreign:投资国外金融产品、财产等15金融理财师1.3 投资过程(Investment Process投资人风险承担能力投资期限税赋状况效用函数相关税法风险和收益:风险测定能力分散投资效果市场有效性:是否能击败市场?交易系统:交易过程是否影响价格?风险定价模型:CAPM资产配置股票债券实物资产资产类别国内国际证券选择哪只股票?哪个债券?哪项实物资产?投资执行交易时间?交易次数?每次交易量?是否使用衍生工具避险?对市场的判断对通胀,利率,增长率的判断定价模型:现金流,基本分析,

7、技术分析交易成本:佣金,价差,流动性独有信息交易速度理财师的工作:业绩评估风险承担多大?收益率多少?高于或低于平均水平?择时能力选股能力国别16金融理财师投资者的类型指那些由自己管理资金并达到其预定投资目标的个人。包括商业银行、投资银行、保险公司、基金公司等。个人投资者机构投资者由于投资需要时间和专业知识,许多人宁愿付费雇用专业人员或委托机构投资者为自己打理钱财。1.4 投资的适宜性(Suitability金融理财师 投资的可获取性(Availability投资的安全性(Safety投资的流动性(Liquidity投资的收益性(Yield17什么样的投资最适合?金融理财师不同的投资者,具有不同

8、的投资目标,例如,60岁以上退休人员需要的是当期收入,当期收入目标多于增长目标;30岁以下的年轻人需要积累资金用于购房购车,增长目标多于当期收入目标。不同的投资目标,应该选择不同的投资工具,例如,满足紧急性开支应该投资于流动性强、安全性高的短期投资工具,如国库券、活期储蓄等,满足长远的养老需要,应该购买人寿保单、长期国债等既安全、又能满足长期需要的投资工具。不同的投资工具,具有不同的可获得性、安全性、流动性、收益性等特征,这些特征是否适合投资者的需要还要具体考虑。1819金融理财师1.5 什么是投资规划?它是指专业人员为客户制定方案或代替客户对其一生或某一特定阶段或某一特定事项的现金流在不同时

9、间、不同投资对象上进行配置以获取与风险相匹配的最优收益的过程。理财师股票/债券/房产/外汇/企业年龄/性别收入/支出风险态度/投资目标投资对象投资者风险与收益风险与收益产品多/复杂时间稀缺/专业化投资效率20金融理财师1.6 投资规划步骤制定投资策略实施投资策略监督反馈监督反馈对投资人特征的分析对投资工具的分析1.6.1 制定投资计划金融理财师 在投资规划中,制定满足客户需要的投资计划最关键。制定投资计划一般要遵循一定的步骤。制订投资计划应该考虑的因素流动性税赋生命周期经济环境21金融理财师1.6.2 投资规划步骤第一步:为衣食住行医娱等预留充足的资金第二步:分析客户特征,为他设定恰当的投资目

10、标第三步:初步撰写投资计划书:目标、资金、时间、风险第四步:评估投资工具的风险与收益第五步:根据客户风险收益选择合适的投资工具第六步:建立分散化的资产组合使风险收益最优化第七步:管理资产组合,评估实际业绩与预期业绩差异,适时调整资产组合221.6.3 投资目标的设立金融理财师 积累退休资金:积累型增加当前收益:收入型为重大支出积累资金:增长型住房、汽车、教育为紧急需要准备:流动型医疗日常开支需要:安全型衣食住行娱2324金融理财师1.6.4 生命周期与投资目标增加当前收益为紧急需要准备日常开支需要积累退休资金增加当前收益为紧急需要准备日常开支需要积累退休资金增加当前收益为重大支出积累资金为紧急

11、需要准备日常开支需要收入导向退休:60-(支出阶段维持导向中年:45-60岁(巩固阶段增长导向青年:20-45岁(累积阶段25金融理财师1.7 经济环境与投资规划波谷波峰复苏衰退繁荣萧条波谷一般地,在扩张阶段地产、汽车等周期性行业的股权类产品表现良好,而在收缩阶段债券或非周期性行业股票比较稳定。收缩阶段扩张阶段26金融理财师中国GDP 增长率(1994-20090.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%1994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009数据来源:中国国家统计局网站9.19.

12、013.010.59.910.110.09.18.38.47.67.89.310.010.913.1修订数据(%2009200820072006200520042003200220012000199919981997199619951994GDP 增长率1.8 我国投资者的特点金融理财师 传统文化和习俗的影响节俭而爱储蓄,有着很高的储蓄率受封建小农意识的影响,社会信用意识不强喜欢实业投资,而不喜欢将钱交给别人使用在财富型态上,偏爱硬资产,如房地产、珠宝等重教育传统社会制度的影响长期以来产权得不到严格的保护,降低了人们通过持之以恒的努力创造财富的愿望对外人充满戒心,不愿露财,不愿意交给专门的理财

13、顾问进行管理现阶段经济转型的影响医疗、养老、失业和住房等福利制度的转型使得投资者必须留出足够的钱来应付这些方面的需求,从而增加对保险、储蓄投资和房地产的需求27金融理财师二.投资工具概览2829金融理财师2.1 投资工具及特点具有行业和专业特征(房产投资在房产规划中讲解房地产和房地产投资信托(REIT、黄金、资产证券化产品、黄金、艺术品、古董等实物及其它投资工具产生社会财富生产型企业,矿山等实业投资专家理财,集合投资,分散风险,流动性较强,风险适中,适用于获取平均收益的投资者单位投资信托、开放式基金、封闭式基金、指数基金、ETF 和LOF 基金类投资工具风险高,个人参与度相对较低期权、期货、远

14、期、互换等衍生金融工具风险高,流动性较强,用于资金积累、资本增值需要普通股(A 股、B 股、H 股、N 股、S 股、优先股、存托凭证等股权类证券风险适中,流动性较强,通常用于满足当期收入和资金积累需要中长期存款、政府债券和机构债券、金融债券、公司债券、可转换债券、可赎回债券固定收益证券风险低,流动性强,通常用于满足紧急需要、日常开支周转和一定当期收益需要短期存款、国库券、货币市场基金、CD 存单、短期融资券、央行票据、银行票据、商业票据等现金及其等价物特点投资工具类型2.2 我国的投资工具类别(1金融理财师 银行存款债券投资政府债券金融债券企业债券与公司债券短期融资券央行票据资产证券化产品30

15、2.2 我国的投资工具类别(2金融理财师 股票投资1990年11月26日,上海证券交易所成立。1990年12月1日,深圳证券交易所成立。1991年开始发行B股。1993年后又出现了H股和N股等境外上市外资股。到2009年12月31日,境内上市公司(A、B股共有1700家,总市值243,939.12亿元,流通市值51,258.65亿元。数据来源:上海证券交易所及深圳证券交易所网站312.2 我国的投资工具类别(3金融理财师 基金1998年3月,金泰、开元证券投资基金的设立,标志着规范的证券投资基金开始成为中国基金业的主导方向。截至2009年12月31日,共有625只证券投资基金正式运作,分属60

16、家基金公司所有。资产净值合计24,535.07亿元,份额规模合计26,760.80亿份。在统计对象的621只基金中,31只封闭式基金资产净值合计1,238.80亿元,份额规模合计945.02亿份,分别占总规模的4.63%和3.85%;590只开放式基金资产净值合计25,522亿元,份额规模合计23,590.05亿份,分别占总规模的95.37%和96.15% 。注:统计的621只基金不包括瑞福优先、瑞福进取、长盛同庆A、长盛同庆B。322.2 我国的投资工具类别(4金融理财师 期货大连期货交易所,主要交易品种是玉米、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯;上海期货交易所,主要交易品种是天然橡胶、铜、铝

17、、锌、燃料油、黄金;郑州期货交易所,主要交易品种是小麦、棉花、白砂糖、绿豆、PTA、菜籽油;截止至2009年12月底,三大商品期货交易所年度共成交130.51万亿元,同比增长了81.48%,超过2008年全年的59万亿;2010年4月,中国金融期货交易所推出股票指数期货,标的资产为沪深300指数。外汇过去,外汇管制,不能购买国外股票,而只能将其存于银行获得存款利息收入或者通过不同货币的交易来赚取差价。近来,开通了外币交易、远期外汇交易和外汇掉期交易。数据来源:三大商品期货交易所网站332.2 我国的投资工具类别(5金融理财师 房地产黄金2002年10月30日上海黄金交易所正式投入运行。2009

18、年,上海黄金交易所累计成交黄金4,705.90吨,成交金额10,277.95亿元。对个人投资者来说,投资黄金主要有实物黄金(金条、金币、纸黄金(黄金帐户、黄金存折和黄金凭证、黄金股票以及黄金期货等方式。艺术品、古玩、邮票和钱币等数据来源:上海黄金交易所网站34金融理财师三.金融市场概述353.1 投资交易商、投资经纪和投资顾问金融理财师 投资交易商(Dealer投资经纪商(Broker全方位服务(Full Service Broker简单服务(Discount Broker投资顾问(Investment Adviser3637金融理财师3.2 金融市场和金融机构金融机构银行信用社保险公司基金公

19、司资金供给者货币市场资本市场金融市场资金需求者直接交易金融机构金融理财师 商业银行投资银行基金公司保险公司其他金融机构3839金融理财师3.3 直接融资与间接融资盈余单位市场专家金融中介赤字单位资金资金提供证券发行与销售服务资金间接证券提供证券买卖服务直接证券直接证券3.4 金融市场分类金融理财师 按期限长短划分货币市场:1年以内,如商业票据、国库券等市场资本市场:1年以上,中长期债券、普通股等市场按品种划分证券市场:股票、债券、衍生证券等市场非证券金融市场:信贷、保险、外汇等市场按层次划分一级市场:证券发行市场二级市场:证券交易市场按交易场所划分交易所市场场外市场(主要形式为柜台市场,NASDAQ市场最著名40