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1、融资租赁 工程机械 报告工程机械行业及其融资租赁市场研究报告 工程机械又被称为建筑工程机械，按国际有关规定其定义是“为 房屋、工厂、桥梁、公路、铁路等工程建设以及江河疏浚、矿山开掘、 线管铺设等工程施工提供生产技术装备的各制造工业。”根据国家统 计局 2002 年 10 月正式实施的国民经济行业分类与代码（GB/T 4754-2002），工程机械行业是指建筑施工及市政公共工程用机械的 制造业。工程机械目前已发展为包括挖掘机械、铲运工程机械、工程 起重机、机动工业车辆、压实与路面机械、城市建设机械、工程零部 件以及其他机械在内的 18 大类、288个系列、约 4300 多个型号规格的产品。工程机

2、械行业是一国国民经济中的重要组成部分，对一个国家的基础设施建设、农业生产、工业生产有着不可替代的重要作用。工程 机械产品被广泛应用于水利、电力、冶金、矿山、环保、交通运输、石油、化工、城市基建等基础设施建设领域，对支撑和带动国民经济的发展具有极为重要的作用。从国际上看，工程机械产品的设计与生产能力往往反映了一个国家的技术先进程度、经济发展水平和综合国力的强弱。由于与国民经济发展关联密切，工程机械行业的发展状况在一定程度上成为反映国民经济的“晴雨表”。一、2007年中国工程机械行业发展情况在国内外两个市场旺盛需求的拉动下，2007年中国工程机械行业发展迅速，全行业产品销售收入达2223亿元(人民

3、币)，比2006年的1620亿增长了37%;利润总额175亿，提高了48%。2007年主要工程机械产品销售情况见下表：产 品销售额(亿元)销售量(台)销量增幅(%)备 注挖掘机4206800038%不含进口二手机约26000台装载机38016180033%推土机35740022%平地机18381769%工程起重机166轮式19819履带97637%不含随车起重机4036台压路机32960010%叉 车12215200037%混凝土机械250泵及泵车9000搅拌车1700站200040%电梯和扶梯49021500028%塔式起重机1153000030%摊铺机151111-2.2%配套件90凿岩机

4、械25桩工机械29570010%其中旋挖钻550台增长57%矿用汽车2269830%20至260吨级在进出口方面，中国工程机械进出口贸易在2007年有高速增长，进出口总额达136.4亿美元，比上年增长52.6%;其中进口49.4亿美元，增长25.7%;出口87.0亿美元，增长73.5%;贸易顺差37.6亿美元。出口占全行业销售总额的27.4%。2007年，我国进口工程机械整机31亿美元，增长19%;零部件18.4亿美元，增长38.7%。进口的主要产品(1亿美元以上):有挖掘机、隧道掘进机、电梯及扶梯、叉车、履带起重机等;进口增长较快的(增幅50%以上)有推土机、铲运机、全路面起重机、集装箱叉车

5、等。 2007年，我国出口工程机械整机58.8亿美元，增长83%;零部件28.2亿美元，增长56.9%;整机出口比例呈现逐年上升趋势。出口的主要产品(1亿美元以上)是挖掘机、履带起重机、塔式起重机、汽车起重机、平地机、电梯、装载机、压路机、推土机、叉车、混凝土搅拌车、手动搬运车及风动工具等。部分主要工程机械产品进出口情况如下表：产 品进口数量(台)金额(万美元)出口数量(台)金额(万美元)备 注履带挖掘机33174132076795747797包括二手机轮胎挖掘机59228255652138推土机6406179299524710装载机50255652330764387铲运机1194291363

6、537平地机和筑路设备451599507824726压路机4812684523116598摊铺机15027692732264全路面起重机3254776336993汽车起重机11178333747749履带起重机871114248815948塔式起重机431961300734590叉 车11781291134854752731电梯及扶梯2595167043159085220桩工机械1081268120688756包括钻机混凝土泵793115318938293混凝土搅拌车32240267713719关于进出口地区情况2007年中国从67个国家和地区进口工程机械产品，但集中度比较高，进口金额排前三位

7、的国家是日本、德国和韩国，占进口额的69%。而出口则地域广泛，2007年中国向200个国家和地区出口工程机械，集中度较低，其中向亚洲出口最多，占出口总额的47.8%，其次是欧洲，占24.2%，下面依次是北美、非洲、拉丁美洲和大洋洲。出口前三位的国家是美国、日本和俄罗斯，占22.2%;而出口增长快的国家则是俄罗斯、阿尔及利亚、阿联酋、沙特、印度、哈萨克斯坦、越南、伊朗、南非、巴西等。2007年中国工程机械进出口前10位国家和地区如下表：进口出 口国家进口额(万美元)增长%所占比例%国家出口额(万美元)增长%所占比例%日本20662522.841.82美国733149.78.43德国671800.

8、813.60日本6906836.87.94韩国5487328.613.13俄罗斯506431795.82美国4654875.39.42阿联酋459131215.28瑞典149583.63.03印度418631024.81荷兰134043262.71哈萨克364931494，20意大利917226.11.86韩国2985049.73.43澳大利亚890966.11.80德国25880822.98法国788013.61.59沙特247281192.84英国67032.21.36英国2026758.52.332007年中国工程机械发展特点： 1、增长幅度大。产品销售额的增长和出口的增长双双创下历史新

9、高;企业盈利情况大大好转，全行业利润率达到7.8%;一批骨干企业的实力和经营水平有所提高。2、行业国际化水平提高。2007年全行业开拓国际市场的积极性高涨，出口的大幅增长成为拉动行业销售增长的重要因素;在国外企业继续在中国投资兼并、开拓业务的同时，一些中国企业也开始在北美、中东、澳洲、东南亚等地投资办厂，如三一重工在北美建立了研发生产基地、柳工在印度建立装载机生产厂等，开始了国际化发展的历程。3、企业兼并重组，异地建厂方兴未艾。徐工、中联、三一、柳工、厦工等企业纷纷北上建立分厂或收购企业，全行业生产经营格局正在发生改变。兼并的结果是扩大了企业的规模和产品范围，异地建厂的目的是更靠近用户和原料地

10、，降低运输成本，提高企业竞争力。4、紧跟市场需求，企业新产品开发加速。由于中国高速铁路建设和大型建筑施工的需求拉动，以大吨位履带吊和旋挖钻机为代表的多种新产品开发速度很快，企业自主创新能力有所提高，以小型挖掘机(6吨以下)为代表的小型多功能工程机械发展速度也很快。5、配套件供应问题突出，引起全行业重视。2007年，由于行业发展速度太快，部分核心配套件出现严重供货不足，成为生产链上的瓶颈，目前全行业对此已进行深入的探讨并开始积极寻求多方面的解决办法，对于发展中出现的不平衡问题，还是要用发展来解决。二、2008年前5个月行业情况和发展预测2008年1至5月，中国工程机械继续呈现高速增长的态势，根据

11、协会对部分主要企业的抽样统计，产品销售收入比去年同期增长50.3%;产品销量(台数)比去年同期增长43.5%。除摊铺机外，一些主要机种的增幅都比较大，超出了多数人的预测。2008年1至5月增长情况见下表：(单位万元)行 业08年累计07年同期增长%铲运机械1983410136128545.7%叉车37765939641923.2%工程起重机110801760966881.7%路面机械1160931071778.3%合 计3585179238455250.3%2008年1至5月销售情况表：产 品产品销量（台）去年同期产品销量（台）同比销量增长（%）装载机914975537965.2%推土机432

12、0331430.4%叉 车401113439416.6%工程起重机11009803637.0%平地机1754116151.1%压路机5941416121.1%摊铺机60553912.2%挖掘机462613381636.8%在进出口方面，仍是高速增长的态势。据海关统计，1至5月，中国进口工程机械24.5亿美元，与去年同比增长23%;出口52.2亿美元，同比增长75.9%，进出口顺差27.69亿美元，平均每月出口10亿美元以上。其中平地机销量的1/2、推土机的1/3用于出口，装载机出口增长134%，工程起重机出口增长51%。应该说，出口是拉动工程机械增长的主要原因。由于年初以来国内外两个市场都出乎

13、意料的好，目前大部分企业都在开足马力生产，有些企业因对市场估计不足，发生原材料和配套件供应不及时情况，产品供不应求。关于2008年中国工程机械行业的发展预测，总的来说应该和中国经济的发展相吻合，保持平稳较快的发展。有利的因素主要是：中国基础设施建设规模还很大，高速铁路、公路、港口、能源项目、城镇建设、新农村建设等投资强度仍很大;全球工程机械市场潜力较大，尤其是新兴经济体以及东南亚、中东、东欧、拉美、非洲等基础建设尚处高峰期，需求旺盛;中国的工程机械企业，管理水平、开发能力和营销经验已有较大提高，已经初步具备在国际市场上的竞争能力。不利的因素：一是全球经济增速放缓，美国次贷危机的影响还在扩大;二

14、是原材料大幅涨价，尤其是钢铁涨价，加大了成本压力;三是中国继续加强宏观调控，收缩信贷，控制投资增速;四是人民币持续升值，削弱了中国产品在海外的竞争力;五是中国产品出口的高速增长所带来的贸易摩擦风险的加大。根据以上分析和前几个月行业运行情况，我们预测2008年中国工程机械将增长25%左右。当然，众所周知，目前中国经济发展中不确定的因素很多，今后的经济走向，众说纷纭，有很多不同看法，预测仅供参考，但总的来说，我们还是对我国工程机械的未来充满信心的。三、 工程机械企业开展融资租赁必然性分析（一）融资租赁概述 融资租赁是一种以设备为载体，集贸易、金融、租借为一体的特殊金融产品。我国融资租赁业对融资租赁

15、一致的定义是：融资租赁是由出租方融通资金为承租方提供所需设备，具有融资、融物双重职能的租赁交易。它一般涉及三方当事人：出租方、承租方和供货方（有时候出租方与供货方合而为一）；并由两个或两个以上合同所构成。出租方根据承租方的要求和选择，与供货方订立购买合同并支付货款，与承租方订立租赁合同，将购买的设备出租给承租方使用。在租赁期间，由承租方按合同规定，分期向出租方交付租金。租赁设备的所有权属于出租方，承租方在租赁期内对该设备享有使用权。在租赁期满时，设备可以由承租方按合同规定留购、续租或者退回出租方（融资租赁各方关系见图 11）。融资租赁经过 50 多年的发展，在直接融资租赁的基础上已发展形成了以

16、下几种行之有效的具体方式：主融资租赁、转融资租赁、售后回租融资租赁、杠杆融资租赁、抽成融资租赁、综合性融资租赁。根据融资租赁的定义，我们可以发现融资租赁有如下几个特点： （1）融资租赁是资金运动与物资运动相结合的形式。融资租赁是由出租方融通资金为承租方提供所需设备，它不同于一般借钱还钱，借物还物的信用形式，而是通过借物达到借钱，借物还钱，它使融资与融物相结合。（2）租赁公司兼有金融机构（融通资金）和贸易机构（提供设备）的双重职能。由于融资租赁一头连着设备的生产企业，一头连着设备的实际使用单位，有利于促进产销结合。（3）融资租赁具有三方当事人，并且同时具备两个或两个以上 的合同。融资租赁的三方当

17、事人包括出租方、承租方和供货方，三方 之间需要签订并且履行租赁合同与购货合同，从而构成一笔租赁交易 的整体。租赁合同与购货合同的关系是：租赁合同的签订和履行是购货合同签订与履行的前提，购货合同的履行是一笔租赁业务完成的不可缺少的组成部分。以上述关系为前提，出租方有根据购货合同购买物件，并且支付货款的责任和义务，承租方则有根据租赁合同获得物件的使用权，并且按合同规定的条款支付租金的责任和义务。承租方有对租赁物及供货方进行选择的权利，而不依赖于出租方的判断和决定。出租方不能干涉承租方对租赁物的选择，承租方还有权选择供货方。如果出租方是应承租方的要求，或是出于提供更为周到的服务，可以向承租方推荐租赁

18、物件或推荐供货方，但是其决定权仍是承租方。因此，出租方也不对承租方的选择所造成的后果承担责任。在租赁期间，租赁物的所有权归出租方，但承租方享有使用权，这时，财产的所有权与使用权呈分离状态。所有权与使用权的分离，摆脱了传统的财产占有观念，所有权因素被淡化，有利于确定现代化的经营方式，以适应社会化大生产的要求。（4）租金采用分期归流的形式。出租方在一个较长的租赁时期 内，通过收取租金来收回全部投资。租金的性质实为承租方对物件使 用权的获得而按期所付出的代价。（5）租赁合同的不可解约性。由于租赁期是一个连续的、不间断的期间，加之融资租赁的承租人的特定性和租赁物件的被指定性， 决定了租赁合同的不可解约

19、性。租赁期满后，承租方对租赁物件有按 合同规定决定如何处置的权利。（二）融资租赁的功能融资租赁的功能可以表述为以下几个方面：1、融资与投资是融资租赁的基本功能。融资租赁产生之初主要是作为一种融资方式，特别是为那些难以获得银行贷款的中小企业融资。融资租赁是以融物方式进行的融资，融资的便利必然会带来投资的扩大，这一方面表现在承租企业可以通过融资租赁扩大设备投资，另一方面也说明社会资金可以顺利地进入投资领域，社会资产得到了有效的配置。这两项功能使融资租赁在投融资领域具备了其他融资形式所没有的特殊作用，成为推动租赁业发展的基本因素。 2、产品促销与资产管理是融资租赁的扩展功能。产品促销功能与融资租赁的

20、特殊业务形式有直接关系，由于每一笔融资租赁业务都与设备紧紧地捆在一起，出租人将设备出租的同时也实现了设备的销售和使用。因此，融资租赁既是融资活动，也是销售的过程，在许多国家生产企业已成为主要的租赁机构。企业介入租赁业务可以为客户提供更多的产品配套服务，比如技术人员培训，设备维修保养等，这种服务吸引了许多并不缺乏资金的客户，使租赁市场不断扩大。 在经济发达国家，租赁销售模式已成为融资租赁业的主要形式之 一。美国最早产生的融资租赁业，就是从企业促销产品开始起步发展 的。从美国等发达国家的成功经验看，融资租赁是一种有效的融资手 段，更是一种促进流通的销售方式。目前，许多发达国家都有销售促 进型租赁公

21、司，这些作为营销载体的租赁公司投资主体多元化，可以 是非银行金融机构，可以是银行的附属机构，也可以是制造和流通企业组建成的专门从事租赁销售的商业机构。这些租赁公司投资的方向 涉及各行各业，主要是投资回收期长，现金流量好的基础设施项目或 大型设备，如飞机、船舶、工程机械及住房等。 3、资产管理功能是融资租赁的附属功能。资产管理功能建立在不断创新的租赁业务的基础上。资产管理功能具体表现在以下几个方面：一是通过经营性融资租赁达到表外融资的目的。经营性融资租赁仍然是一种中长期设备融资，但租赁资产不记入承租人的资产负债表，不影响承租人的举债能力，承租人也不必承担设备残值的处理，优化了承租人的财务安排。二

22、是通过售后回租，实现资产转换，使企业固定资产变现，减少了固定资产占用，提高了企业收益率。在企业重组购并等活动中售后回租也成为企业融资的重要方式。三是通过融资租赁可以使承租人更有效地使用设备，减少设备闲置浪费。资产管理功能使融资租赁突破了单一融资功能的局限，极大地扩展了融资租赁的发展空间。（三）工程机械销售与融资租赁具有天然的适配性为什么工程机械销售适合融资租赁的方式？我们首先要弄清楚为什么工程机械产品的销售适合融资租赁的方式。工程机械产品和其他一般消费品不同，它有很多特性，正是产品自身的特点决定了其在销售过程中应该采取的方式。 1、工程机械产品是生产资料。客户购买工程机械产品的目的在于运用该机

23、械进行工程作业取得收益。因此，工程机械产品和食品、 轿车等商品不同，不是消费品。客户关注的重点是产品的收益性，在购买工程机械产品的过程中，客户会精心计算成本和收益，选择最有价值的产品取得方式。融资租赁对于客户来说，可以不用一次性付款， 而在不断得到投资收益的过程中付给出租方租金。融资租赁方式能够 使客户的初期投入相对较小，而获得设备的稳定长久的使用权限。 2、工程机械的单台价值很高。工程机械属于大宗耐用商品，它的售价一般比较昂贵。例如，不同型号的卡特彼勒挖掘机单台售价一般在 80 万150万之间，一台摊铺机或起重机的价格一般在几百万元以上。对于客户来说，一次性付清款项的压力很大。因此在操作过程

24、中，绝大多数销售都不是一次付款。所以，工程机械适合信用销售方式，特别是融资租赁方式。 3、工程机械属于高科技的专业设备。它的销售、使用与维护具有专门的固定渠道。特别是工程机械产品的售后服务，是各个企业和客户关注的重点。产品在销售后，企业与客户的服务关系仍然存在，因此，工程机械采取融资租赁方式营销，有利于进一步加强企业与客户之间的联系，而售后服务和租赁后的信用管理工作可以互相配合，互相促进。由于工程机械产品具有以上特性，所以国际知名企业普遍发展了 融资租赁业务，它们通过成立控股的融资租赁公司，为购买自己的品 牌的客户提供融资租赁服务。对于客户金融服务的好坏成为企业竞争 策略能够成功与否的关键性因

25、素之一。 （四）工程机械融资租赁业务的国际经验国际工程机械市场属于垄断竞争的市场结构，在世界范围内存在 国际大型知名企业与各国本土企业并存的局面。国际知名工程机械生 产企业，如美国的卡特彼勒、沃尔沃、日本的小松、日立、SG 以及 韩国的大宇、现代等公司等都是世界五百强企业，他们垄断了世界工 程机械市场的绝大部分份额。而这些企业在市场战略、产品技术、金 融支持和售后服务等方面都具有优势，这些跨国企业在全球拥有自己 的合资公司、代理渠道和服务体系。在金融服务方面，它们拥有自己 的融资租赁公司，并且在世界各国都建立起融资租赁公司的分支机 构。这些融资租赁公司的主营对象为母公司生产的机器设备，成为公

26、司产品销售平台。这类企业租赁公司已成为融资租赁业的主要组成部 分，并在全球呈现递增趋势。国际租赁销售模式已成主流。 以世界第一大工程机械企业美国卡特彼勒公司为例。卡特彼勒公司在全球有 1689 家代理商和数十家专业融资租赁公司为客户提供融资租赁业务。世界大多数国家都有卡特彼勒金融服务公司的租赁服务。卡特彼勒金融服务公司在全球的利润从最初的 8 亿人民币发展到 2004 年 20 亿人民币。2004 年卡特彼勒全球总资产已经超过 1900 亿人民币，同时它的客户数量一直在增长，2004年全球客户的数量发展到 96000个，卡特彼勒机械用户对金融服务的接受程度正在不断提高。在全球，卡特彼勒 58%

27、的客户运用融资租赁方式，总业务量的70%都是通过金融服务项目完成的。2004 年 4 月 26 日，卡特彼勒公司宣布在中国北京设立一家新的外商独资租赁公司卡特彼勒（中国）融资租赁有限责任公司，该公司的成立是卡特彼勒在中国发展其全球化商业模式的里程碑。四、我国工程机械租赁市场潜力巨大租赁工程机械具有节省企业购机资金投入、降低作业成本和提高企业综合效益等长处，所以通过租赁来配置工程机械设备已成为一种有效的方式和未来的一种发展趋势。我国工程机械租赁市场潜力将十分巨大。（一）我国工程机械租赁市场基本状况概述根据我国 “十一五”工程机械行业发展规划，“十一五”期间，我国基础设施建设，特别是铁路建设投资将

28、明显增加。根据国务院通过的“国家高速公路网规划”，到 2020 年要形成由中心城市向外放射的以及横连东西、纵贯南北的公路交通大通道。这一系列宏观经济政策将会有力地刺激工程机械租赁市场。据有关部门的统计显示，目前我国工程机械设备的采购 40%50%是用来租赁的，个别设备比例可以达到 70%。工程机械租赁业务因为极具市场潜力，如今已成为中外企业展开角逐的领域。虽然我国工程机械租赁业尚处起步阶段，但作为一个新兴的行业，其市场存在具有无可比拟的优势：首先，工程机械租赁业可以扩大企业的投资规模，为施工企业缓解资金短缺的问题；其次，建立机械设备社会租赁市场，以此盘活机械设备固定资产，提高机械设备的利用率，

29、有利于降低消耗，节约人力、物力、财力；此外，租赁的利润率是非常高的，有的设备半年就可以收回投资，最长的也就一年半，而一般设备的使用寿命最少在五年以上。许多个体企业看到租赁的好处直接介入进来，一些设备制造企业也开始介入设备租赁市场。目前，我国工程机械租赁市场尚处于初级阶段，现有租赁公司中年营业额在 1 亿元以上的企业仅占 3.57%。国内几家大的租赁公司年营业额仅在 2 亿元人民币左右，分支机构只有几十家。多数租赁公司由于资金有限，设备种类少，基本限制在 23种设备，设备型号不全。目前，工程机械租赁市场在中国还处于比较混乱的局面，目前主要存在如下几个问题，阻碍了其进一步发展：企业规模小，服务范围

30、窄。截至2007年底，我国资产在 3000 万元以上的工程机械专业租赁公司有 80 多家，其余均为中小企业和个体户，多数固定资产在 500 万元以下。租赁企业规模小而多，造成管理措施跟不上、保障能力差等问题。目前，我国的租赁公司以经营性租赁为主，只有个别公司有资格进行融资租赁，大多数租赁企业只能从事简单的出租业务，极少公司能提供出租、设备维修、配件供应、技术咨询等一站式服务。缺乏准入制度，缺乏品牌效应。个体或几个人凑钱买台机械就经营设备出租的现象在各地较为普遍。不少租赁企业为了争夺市场，不惜相互压价，恶性竞争的结果只有牺牲服务，或减少设备维修保养、人员培训等成本费用，这给租赁业的健康发展带来隐患。国内几家大型的设备租赁公司也只有几家分支机构，品牌知名度不高，通过品牌效应来扩展业务尚不具备。信用机制不健全，信用不足，监管缺失。在美国，如果承租方拖欠租金