煤炭行业分析报告.docx

1、煤炭行业分析报告上篇：行业分析提要 1I 行业进入退出定性趋势预测 1II 行业进入退出指标分析 3一、行业平均利润率分析 3二、行业规模分析 3三、行业集中度分析 3四、行业效率分析 4五、盈利能力分析 4六、营运能力分析 4八、发展能力分析 5九、成本结构分析 5十、贷款建议 7III 行业风险揭示、政策分析及负面信息 8一、风险揭示 8二、政策分析 8IV 行业动态跟踪分析评价 11一、行业运行情况 11二、行业强势、弱势、机会与风险（SWOT） 11三、行业经济运行指标 12V 龙头/重点联系企业分析 13一、龙头/重点联系企业财务指标 13二、企业在全国各地的分布 13VI 资本市场

2、及同业动态 17资本市场 17下篇：行业分析说明 18I 行业分析 18一、行业运行分析 18二、行业政策分析 21三、新技术、新产品、新工艺 23四、上下游行业影响 25五、国际市场情况 37六、行业发展趋势 39II 企业分析 44一、企业整体情况分析 44二、主要企业分析 44III 市场产品分析 45一、主要产品市场情况 45二、主要产品生产情况 47三、主要产品价格变动趋势 53四、主要产品库存情况 54IV 区域分析 55一、河南煤炭产量创历史新高 55二、湖北积极组织煤源力保电煤供应 55三、新疆四季度煤炭产销情况 56四、重庆四季度煤炭产销情况 56五、广东四季度煤炭产销情况

3、56六、黑龙江煤炭产销再攀新高 57V 四季度煤炭市场分析 58一、十一月份煤炭市场综述 58二、全国煤炭供需矛盾剖析 62三、应该建立煤炭市场的综合调控机制 67四、我国多种因素作用煤炭再次烧旺 68五、需求旺盛拉动煤炭公司 69六、煤炭行业：打造四季度市场热点 72VI 四季度煤炭企业分析 77一、神华集团将成为我国首个煤炭产量破亿吨的企业 77二、阜矿集团完成商品煤1000万吨 77三、包头市与神华集团拟合作开发白彦花煤电项目 78四、浙江与三煤炭集团建立中长期合作关系 78五、东方港年货物吞吐量突破1300万吨大关 80六、我国最大动力煤集团成立 81上篇：行业分析提要I 行业进入退出

4、定性趋势预测指标数量同比增减供给现有生产能力截至到三季度，为101847万吨，同比增加19996万吨。24.4%实际生产量151843.5万吨，同比增长26172万吨20.8%上期市场库存结余截止到三季度，全国煤炭生产企业库存12325万吨，同比减少568万吨。4.8%进口量需求销售30130.3万吨，同比增加2443.3万吨。8.8%出口量全国煤炭出口7863.1万吨，10.2趋势预测本期市场供求特点分析【主要影响因素】首先，国际能源市场形势将通过进出口影响国内能源市场价格。其次，出于能源战略的考虑，国际市场煤炭交易自去年以来一直比较活跃。第三，今年国内宏观经济继续保持上升态势，拉动煤炭消费

5、快速增长。【结论】全行业实现扭亏。下期市场供求趋势分析【主要影响因素】我国发电用煤还有很大发展空间，我国燃煤发电同水电、核电、燃气发电相比，具有明显优势，因此在预测期内燃煤发电会有较大的增长；钢铁行业发展平稳，增长趋缓；我国对使用煤矸石砖的鼓励和对使用实心粘土砖的限制，实心粘土砖的产量逐步减少，煤炭需求量相应下降；未来以煤为原料的氮肥增长缓慢，考虑节能因素，煤炭需求量不会增加。【结论】1. 电力行业煤炭需求将大幅增长；2. 钢铁行业煤炭需求将保持平稳；3. 建材行业煤炭需求将小幅下降；4. 化工行业煤炭需求不会增加；5. 节能措施和其他能源发展跟不上，煤炭需求还会更多简要结论行业生产能力未过剩

6、，建议进入。企业指标参考净资产利润自然排序法较好值10929.001432.00中间值3877.00282.50较差值1100.002.00算术平均法较好值968386.1418615.13中间值68016.172793.58较差值6899.380.11行业进入退出指标分析一、行业平均利润率分析平均利润率与全行业比较与全部工业行业比较（%）行业2.254.4051.24top100.954.4021.55全部工业行业1.594.4036.21二、行业规模分析（一）本行业与整个工业之间的规模总量比较规模指标本行业A全部工业行业B与全部工业行业相比A/B（%）总资产3.19利润1186399.70

7、1.64销售收入1.73从业人数3771324.006.67（二）行业不同规模企业与整个行业之间的规模总量比较规模指标总资产利润销售收入从业人数全行业11864003771324Top 101325395685234800736三、行业集中度分析Top 10(%)销售集中度26.31资产集中度26.57利润集中度11.17四、行业效率分析单位：元本行业a全部工业行业b与全部工业行业相比a/b（%）每万元资产利润225.49440.0251.24每万元固定资产利润465.031126.7741.27人均利润3145.8412829.3024.52五、盈利能力分析本行业a全部工业行业b与全部工业行

8、业相比a/b（%）净资产收益率（%）3.517.2448.50总资产报酬率（%）3.255.5558.57销售利润率（%）0.297.054.18成本费用利润率（%）5.886.2893.62六、营运能力分析本行业a全部工业行业b与全部工业行业相比a/b（%）总资产周转率（次）0.410.7654.32流动资产周转率（次）1.161.7466.76应收账款周转率（次）5.376.5781.75七、偿债能力分析本行业a全部工业行业b与全部工业行业相比a/b（%）资产负债率（%）56.9559.2596.11已获利息倍数3.264.8167.71流动比率*速动比率*速动比率*为同期业内主要上市公司

9、平均数值；*为2001年财政部企业效绩评价平均水平数值。八、发展能力分析本行业A全部工业行业B与全部工业行业相比a/b（%）资本积累率22.3613.49165.71销售增长率25.2927.6991.34总资产增长率13.2614.6090.83九、成本结构分析（一）成本费用结构比例图1（二）去年同期成本费用结构比例图2（三）成本费用变动情况销售成本销售费用管理费用财务费用成本费用今年111月1519717.003197598.90525003.00去年同期1279977.262677831.76501052.68同比增长（%）24.4018.7319.414.7822.55（四）本期成本销

10、售收入利润比例关系分析企业的经营目标是实现利润，目标利润的实现是由成本费用（包括销售成本、销售费用、财务费用、管理费用）、销售收入等指标来保证的。通过对以上因素的变动分析，可以发掘出该行业有哪些潜力可以挖掘，明了该行业的市场竞争、抵御风险能力，据以拟定出下阶段的目标方案。1、成本销售收入利润比较今年111月去年同期同比增减(%)成本费用22.55其中：销售成本24.40销售费用1519717.001279977.2618.73管理费用3197598.902677831.7619.41财务费用525003.00501052.684.78销售收入25.29利润1186399.70743941.90

11、59.472、成本销售收入利润比例关系本行业A全部工业企业B与全部工业企业比较a/b(%)成本费用/利润17.0115.92106.82成本费用/销售收入0.930.93100.77利润/销售收入0.050.0694.34十、贷款建议行业资金流向流入利润水平可接受度一般建议开发热点区域未发现煤炭亏损严重的区域产品煤炭的各类产品，均处于大量需求趋势企业只要不出现亏损的企业都可以投入主要风险政策风险电煤限价市场风险电煤限价，电力行业煤炭需求增加经营风险各港口煤炭库存减少技术风险无人采煤技术的开发和利用行业风险揭示、政策分析及负面信息一、风险揭示煤炭行业和电力行业之间仍然存在很大的矛盾，国家提出很多

12、限制电煤价格的的指令，但是由于电价不涨，导致电力成本增加，而煤炭企业将会出现亏损，所以一直以来这一矛盾，造成了这两个行业的投资风险。另外，部分煤炭企业以及很多港口，如天津港、秦皇岛港等等，出现库存减少的情况。将会遏制出口，销售额将会受到影响。二、政策分析（一）国家煤矿安全监察局解决电煤问题有建议为解决电煤供应问题，国家煤矿安全监察局日前向有关部门提出了建议。一是建议加强电煤价格协调，从根本上：解决电煤供应问题；二是建议积极调整煤炭运量。铁路交通部门要加强运输管理，优化运输结构。妥善处理客运、煤炭运输和其他物资运输的关系。三是建议大力整顿煤炭市场经营秩序。要强化合同管理，鼓励平等竞争行为，努力推

13、进电煤价格市场化进程。四是加大煤矿建设投资。要继续加大对现有矿井的安全资金投入，继续改善煤矿安全生产条件，为煤矿安全生产创造必要条件，稳定煤矿现有生产能力。煤矿企业要调整生产作业计划，合理安排矿井检修，矿井节假日常规检修要错开冬季用煤高峰，保证“两节”期间的煤炭供应。（二）煤炭出口退税率从明年起调低自2004年1月1日起，煤炭出口退税率将由现行的13调整为ll，焦炭或半焦炭出口退税率将由现行的15调整为5，炼焦煤出口退税串将由13调低到5。 10月13日，国务院发布关于改革现行出口退税机制的决定，对现行也口退税机制进行改革。经国务院批准，财政部和国家税务总局发出关于调整出口货物退税率的通知，对

14、现行出口货物增值税退税率进行结构性调整。据了解，调整后的出口退税率为17、13。11、8、5五档，按现行出口结构，出口退税率的平均水平降低了3个百分点左右。关于调整出口货物退税率的通知说，除有关款项规定的货物外，凡现行出口退税率为17和15的货物，其出口退税率一律调低到13；凡现行征税率和退税率均为13的货物，其出口退税率一律调低到11。国家对于出口退税率调低，对于煤炭出口将会有一些影响，应该是今年港口库存逐步减少的原因之一。三、负面信息部分企业因为销售不利，出现销售萎缩的情况，造成了煤炭库存增加。近几个月，我国主要港口煤炭库存持续下降，煤炭出口继续萎缩。进入11月份之后，秦皇岛港煤炭库存持续

15、下降，目前已降至今年以来的最低点。到11月末，全港煤炭库存总量从上月末的275万吨跌至226万吨，至12月8日继续降至203.4万吨，其中内贸煤炭库存仅137.7万吨，如果将煤炭库存总量均摊到70多个煤炭品种上，每个煤种的库存不足2万吨。因为没有煤可供装船，秦皇岛港市场煤的交易已没有办法进行。与秦皇岛港情况基本相同，目前天津港、京唐港等煤炭中转港库存总量也在超低水平徘徊。行业动态跟踪分析评价一、行业运行情况运行特点全行业实现扭亏。主要产品变动电煤限价存在问题很多港口出现煤炭库存减少的趋势，将会遏制出口。部分企业出现销量的降低，导致煤炭的库存增加。上下游变动电煤限价，电力行业对煤炭的需求增加技术

16、进步变动无人采煤在江西萍乡试用。国际市场变动国际煤价呈现上涨趋势行业前景预测煤炭行业将在未来几年得到进一步的发展，煤炭需求不断增加业内对策建议可以考虑增加对港口的建设，增加煤炭的库存。二、行业强势、弱势、机会与风险（SWOT）强势全行业今年实现扭亏增盈弱势很多港口出现煤炭库存减少的趋势，将会遏制出口。部分企业出现销量的降低，导致煤炭的库存增加。机会1. 电力行业煤炭需求将大幅增长；2. 钢铁行业煤炭需求将保持平稳；3. 建材行业煤炭需求将小幅下降；4. 化工行业煤炭需求不会增加；5. 节能措施和其他能源发展跟不上，煤炭需求还会更多风险政策风险：电煤限价市场风险：电煤限价，电力行业煤炭需求增加经

17、营风险：各港口煤炭库存减少技术风险：无人采煤技术的开发和利用三、行业经济运行指标本行业A同比增长（%）全部工业企业Ba/b总产值（变价）23.5812532601781.74总产值（不变价）18.480.99产品销售收入25.291.73利润总额1186399.759.471.64税金总额1939219.222.472.99应收账款4020268.9-6.412.12产成品1097586.21.691.31进口总额*3275009.8-出口总额24661867.1龙头/重点联系企业分析一、龙头/重点联系企业财务指标业内按销售收入排名前十位企业主要财务指标单位：千元/人排名销售收入资产利润从业人

18、数16271009747827531680280401080453622695713998012669846199407140282815545523441047570795876519864591680632597421338517918967688386783071689407644059131935877608458330324605774310357188012392030473二、企业在全国各地的分布（一）大型企业省份企业类型本月止累计企业单位数本月止累计亏损企业数本月止累计亏损企业亏损总额（千元）同比（）全国大型11616272807-28.95北京市大型1000.00河北省大型8

19、12750-83.54山西省大型11000.00内蒙大型725231662.13辽宁省大型5242197372.21吉林省大型300-100.00黑龙江省大型500-100.00江苏省大型4110120780.00浙江省大型1000.00安徽省大型4000.00江西省大型4118877-47.95山东省大型10000.00河南省大型1413060592642.42湖北省大型1000.00湖南省大型6212600-8.73广西大型318820-39.29重庆市大型424355-73.77四川省大型9129371-43.69贵州省大型3142600.00云南省大型1000.00陕西省大型51565

20、3632.44甘肃省大型2000.00青海省大型1000.00宁夏大型1000.00新疆大型3000.00（二）中型企业省份企业类型本月止累计企业单位数本月止累计亏损企业数本月止累计亏损企业亏损总额（千元）同比（）全国中型14836124725-23.56河北省中型134817727.37山西省中型1625091203.04内蒙中型900-100.00吉林省中型869903-49.16黑龙江省中型321410-20.79福建省中型2000.00山东省中型42122810.00河南省中型1538502-22.29湖北省中型223650081.03湖南省中型725601-34.77广西中型100-

21、100.00重庆市中型311885-68.46四川省中型13626000120.84贵州省中型11607099.02云南省中型7613305-70.91陕西省中型3000.00甘肃省中型1000.00青海省中型100-100.00新疆中型1000.00（三）小型企业省份企业类型本月止累计企业单位数本月止累计亏损企业数本月止累计亏损企业亏损总额（千元）同比（）全国小型2674446470517-2.62北京市小型1900-100.00天津市小型2117281129.16河北省小型852125162-24.22山西省小型6375365627-29.18内蒙小型86114729-36.71辽宁省小型

22、492024244-49.67吉林省小型38108720-3.74黑龙江省小型702116716-30.94江苏省小型525869435.49浙江省小型11503-33.55安徽省小型512023541159.83福建省小型54125069100.91江西省小型551319823-21.48山东省小型2103646-80.65河南省小型3481797321.03湖北省小型369590251.18湖南省小型24755303336.17广东省小型19812354-27.96广西小型16611561107.71海南省小型112137-7.69重庆市小型88236574-35.83四川省小型16734

23、5032746.40贵州省小型95281066132.22云南省小型522538756-24.59西藏小型671510535-56.16陕西省小型861021895350.33甘肃省小型1000-100.00青海省小型2553770169.67宁夏小型552238050133.91新疆小型2674446470517-2.62（四）亏损企业占所有企业的比例省份企业类型本月止累计企业数本月止累计亏损企业数本月止累计亏损企业数亏损额（千元）同比（）全国全部2938498868049-15.75全国大型11616272807-28.95全国中型14836124725-23.56全国小型26744464

24、70517-2.62全国国有企业950272660164-18.88全国集体企业98769462165.13全国股份合作企业109211433965.42全国股份制企业6295738-60.85全国私营企业4995954908-13.91全国外商和港澳台投资企业1532283736.72全国其他3166563847-7.21资本市场及同业动态资本市场国家开发银行授信220亿元支持中煤能源集团发展国家开发银行与中国中煤能源集团公司近日在京签署开发性金融合作协议。开发银行向中煤能源集团公司提供授信额度220亿元，满足其今后四年的融资需求。 中煤能源集团公司是国有重点煤炭企业，现煤炭生产能力4900万吨，发电装机容量62.4万千瓦，境内外总资产365亿元。为落实中央关于建设“大型煤炭生产基地”的方针，建成国际化大型能源企业集团，这家公司正着力完善煤炭生产和贸易、煤焦化、煤电铝、煤矿机械装备、科研设计、工程施工、煤层气、咨询服务业八大业务板块，积极开展与国内重点煤炭、电力、运输企业多种方式的合作。 根据协议，国家开发银行将发挥资金规模大、期限长、资金来源稳定和准主权级国家信用的优势，积极支持中煤能源集团公司的业务发展战略，为其重大项目和重大技术改造工程