第6章资产评估价值目标.ppt

1、第第6 6章章 资产评估资产评估价值目标价值目标赵晓芳赵晓芳6.1 6.1 资产评估的目标及其资产评估的目标及其分类分类6.2 6.2 价值定义分类价值定义分类6.3 6.3 资产评估价值基础资产评估价值基础6.4 6.4 明确划分资产评估中的市场价值与市场价值明确划分资产评估中的市场价值与市场价值以外价值的意义和作用以外价值的意义和作用目 录通过本章的学习，学生应当了解和熟悉资产评估价值定义、价值定义的分类，掌握价值定义分类的依据、市场价值和市场价值以外价值的主要表现形式及其使用范围，价值定义及其类型在资产评估中的作用，以及如何恰当地选择和定义评估价值。资产评估中的价值类型理论是由资产评估结

2、论的价值定义理论、价值定义内涵与其相对应的条件的关系理论，或称价值基础理论，以及价值定义分类理论共同组成。【学习目标】6.16.1资产评估价值目标及其分类资产评估价值目标及其分类资产评估价值目标就是资产评估结论所要达到的要求。资产评估价值目标就是资产评估结论所要达到的要求。资产评估价值目标资产评估价值目标资产评估的一般价值目标包含了资产评估的特定价值目标，而资产评估的特定价资产评估的一般价值目标包含了资产评估的特定价值目标，而资产评估的特定价值目标则是资产评估一般价值目标在具体资产评估项目中的集体化。值目标则是资产评估一般价值目标在具体资产评估项目中的集体化。一般价值目标：泛指对所有资产一般价

3、值目标：泛指对所有资产评估项目结论具有共同约束力的评估项目结论具有共同约束力的要求或目标。要求或目标。特定价值目标：每一项资产评估特定价值目标：每一项资产评估所要实现的具体价值目标。所要实现的具体价值目标。资产评估一般价值目标 也可理解为资产评估价值的基本目标。无论是资产评估的委托人，还是资产交易有关的当事人，要的无非是资产评估师对资产在一定时间及一定条件约束下资产公允价值的判断。公允价值是资产评估的一般价值目标，而不是某种具体价值的表现形式。资产评估中的公允价值有个显著特点：它与相关当事人的地位、资产的状况及资产所面临的市场条件相吻合（形成合理的交换价值的估计值），并且没有损害各当事人的合法

4、权益，亦没有损害他人的利益。6.1.1资产评估一般价值目标资产评估一般价值目标 资产评估的一般价值目标即为资产评估的基本目标。如果暂且不考虑个别资产资产评估的一般价值目标即为资产评估的基本目标。如果暂且不考虑个别资产交易或引起资产评估的特殊要求，资产评估所要实现的一般价值目标只能是资产在交易或引起资产评估的特殊要求，资产评估所要实现的一般价值目标只能是资产在评估时点的公允价值。这是由资产评估的性质和基本功能决定的。评估时点的公允价值。这是由资产评估的性质和基本功能决定的。公允价值：泛指相对于当事人各方的地位、资产的状况及资产面临的市场条件公允价值：泛指相对于当事人各方的地位、资产的状况及资产面

5、临的市场条件的合理的评估价值。（的合理的评估价值。（显著特点，与相关当事人的地位、资产的状况及资产所面临显著特点，与相关当事人的地位、资产的状况及资产所面临的市场条件相吻合，且没有损害各方当事人的合法权益，亦没有损害他人的利益。的市场条件相吻合，且没有损害各方当事人的合法权益，亦没有损害他人的利益。）资产评估中的公允价值并不是资产的某种具体价值表现形式，而是资产评估的资产评估中的公允价值并不是资产的某种具体价值表现形式，而是资产评估的基本价值目标或一般价值目标。基本价值目标或一般价值目标。引起资产评估的经济行为，既是资产评估的起因和条件约定，同时又对资产评引起资产评估的经济行为，既是资产评估的

6、起因和条件约定，同时又对资产评估结果有着相应要求。估结果有着相应要求。特定资产业务特定资产业务 特定价值目标特定价值目标126.1.26.1.2资产评估特定价值目标资产评估特定价值目标1 1）评估价值定义及其基本依据）评估价值定义及其基本依据 定义资产评估价值应当把满足引起资产评估的经济事项的条定义资产评估价值应当把满足引起资产评估的经济事项的条件约束和评估结论预期使用者对评估结论的要求作为定义资产件约束和评估结论预期使用者对评估结论的要求作为定义资产评估结论，或进行资产评估价值定义的基本依据和标准。评估结论，或进行资产评估价值定义的基本依据和标准。关于资产评估实践中定义评估价值的具体依据关于

7、资产评估实践中定义评估价值的具体依据就我国的资产评估实际经历来看，评估人员最早的评估结论的就我国的资产评估实际经历来看，评估人员最早的评估结论的价值定义依据是当时的价值定义依据是当时的“资产评估的四大估价标准资产评估的四大估价标准”，即重置，即重置成本、收益现值、现行市价和清算价值。（优缺点比对）成本、收益现值、现行市价和清算价值。（优缺点比对）资产评估中的价值定义是指对资产评估价值内涵、属性及合理性指向的概括和规范说明。资产评估价值内涵是评价资产价值的视角和所考虑的影响资产价值的决定因素的缩影和概括，是资产评估价值定义中最重要的组成部分，是决定一种评估价值区别于其他评估价值的基本标志。资产评

8、估价值属性指的是对资产评估价值内涵所蕴涵的主要特性、特质和特点的彰显与概括。资产评估价值合理性指向是资产评估价值定义中较为特殊的组成部分，它的作用是表明评估结论合理性的具体指向，即评估结果对谁合理，以及评估结果的具体用途。2)2)具体依据的实践过程，随着我国的资产评估实践的深入，具体依据的实践过程，随着我国的资产评估实践的深入，很多评估人员尝试从资产评估依据的假设前提的角度来表述和定义很多评估人员尝试从资产评估依据的假设前提的角度来表述和定义资产的评估价值。例如，继续使用价值、公开市场价值和清算价值。资产的评估价值。例如，继续使用价值、公开市场价值和清算价值。评价结论的最早价值定义依据是被当时

9、称为“资产评估的四大估价标准”即重置成本、收益现值、现行市价和清算价值，带有浓厚的会计计量属性。现有多样性依据和标准：从资产评估依据的假设前提的角度来表述和定义资产的评估价值。从引起资产评估的资产业务，即资产评估的特定目的，或资产评估结果的具体用途来表述资产的评估价值。以及资产评估结论合理性指向的角度来表述和定义资产的评估价值的情况。定定义评估价估价值的角度的角度资产评估依据的假估依据的假设前提前提继续使用价值、公开市场价值和清算价值继续使用价值、公开市场价值和清算价值等等资产评估的特定目的或估的特定目的或结果果用途用途抵押价值、保险价值、课税价值、清算价抵押价值、保险价值、课税价值、清算价值

10、、转让价值、保全价值、交易价值、兼值、转让价值、保全价值、交易价值、兼并价值、拍卖价值、租赁价值、补偿价值并价值、拍卖价值、租赁价值、补偿价值等等资产评估依据的条件以及估依据的条件以及结论合理指向合理指向市场价值、投资价值、在用价值、继续经市场价值、投资价值、在用价值、继续经营价值、清算价值、特殊价值、合并价值营价值、清算价值、特殊价值、合并价值等等关于资产评估具体依据的实践过程实践 3)3)不同价值定义依据的特点与评价。当然，也有一些评不同价值定义依据的特点与评价。当然，也有一些评估人员愿意从引起资产评估的资产业务，即资产评估的特估人员愿意从引起资产评估的资产业务，即资产评估的特定目的，或资

11、产评估结果的具体用途来表述资产的评估价定目的，或资产评估结果的具体用途来表述资产的评估价值。（优缺点比对）值。（优缺点比对）对资产价值进行合理定义主要由两个层面的目的或两个基本标准：第一，为评估人员科学合理地资产评估提供指引。第二，使资产评估报告使用者能真正理解和恰当使用资产评估结果。4)4)到了到了2020世纪世纪9090年代后期，评估行业又出现了以资产评估年代后期，评估行业又出现了以资产评估所依据的条件，以及从资产评估结论合理性指向的角度来表所依据的条件，以及从资产评估结论合理性指向的角度来表述和定义资产的评估价值的情况。（优缺点比对）价值定义述和定义资产的评估价值的情况。（优缺点比对）价

12、值定义推介。推介。1）市场价值市场价值具有以下要件：1）自愿买方2）自愿卖方3）评估基准日4）以货币单位表示5）公平交易6）资产在市场上有足够展示时间7）当事人双方应各自理性、谨慎行事8）估计数额市场价值是自愿买方与自愿卖方在评估基准日进行正常的市场营销后所达成的公平交易中，某项资产应当进行交易的价值估计数额，当事人双方应各自理性、谨慎行事，不受任何强迫压制。资产的市场价值反映了市场作为一个整体对其效用的认可，而并不仅仅反映其物理实体状况。市场价值反映了各市场主体组成的市场整体对被评估效用和价值的综合判断，不同于特定市场主体的判断。4 4）资产评估中的价值定义推介）资产评估中的价值定义推介 （

13、1 1）市场价值：自愿买方与自愿卖方在评估基准日进行正常的市场营销之后）市场价值：自愿买方与自愿卖方在评估基准日进行正常的市场营销之后所达成的公平交易中，某项资产应该进行交易的价值估计数额，当事人双方应所达成的公平交易中，某项资产应该进行交易的价值估计数额，当事人双方应各自理性、谨慎行事，不受任何强迫限制。各自理性、谨慎行事，不受任何强迫限制。市场价值是指一项资产在交易市场上的价格，它是买卖双方竞价后市场价值是指一项资产在交易市场上的价格，它是买卖双方竞价后产生的双方都能接受的价格。内在价值与市场价值有密切关系。如产生的双方都能接受的价格。内在价值与市场价值有密切关系。如果市场是有效的，即所有

14、资产在任何时候的价格都反映了公开可得果市场是有效的，即所有资产在任何时候的价格都反映了公开可得的信息，则内在价值与市场价值应当相等。如果市场不是完全有效的信息，则内在价值与市场价值应当相等。如果市场不是完全有效的，一项资产的内在价值与市场价值会在一段时间里不相等。投资的，一项资产的内在价值与市场价值会在一段时间里不相等。投资者估计了一种资产的内在价值并与其市场价值进行比较，如果内在者估计了一种资产的内在价值并与其市场价值进行比较，如果内在价值高于市场价值则认为资产被市场低估了，他会决定买进。价值高于市场价值则认为资产被市场低估了，他会决定买进。投资投资者购进被低估的资产，会使资产价格上升，回归

15、到资产的内在价值。者购进被低估的资产，会使资产价格上升，回归到资产的内在价值。市场越有效，市场价值向内在价值的回归越迅速。市场越有效，市场价值向内在价值的回归越迅速。市场价值的要件有：市场价值的要件有：第一，自愿买方。第一，自愿买方。指具有购买动机，但并没有被强迫指具有购买动机，但并没有被强迫进行购买的一方当事人。该购买者会根据现行市场的真实进行购买的一方当事人。该购买者会根据现行市场的真实状况和现行市场的期望值进行购买，不会特别急于购买，状况和现行市场的期望值进行购买，不会特别急于购买，也不会在任何价格条件下都决定购买，即不会付出比市场也不会在任何价格条件下都决定购买，即不会付出比市场价格更

16、高的价格。理性的购买者。价格更高的价格。理性的购买者。第二，自愿卖方。第二，自愿卖方。指既不准备以任何价格急于出售或指既不准备以任何价格急于出售或被强迫出售，也不会因期望获得被现行市场视为不合理的被强迫出售，也不会因期望获得被现行市场视为不合理的价格而继续持有资产的一方当事人。自愿卖方期望在进行价格而继续持有资产的一方当事人。自愿卖方期望在进行必要的市场营销之后，根据市场条件以公开市场所能达到必要的市场营销之后，根据市场条件以公开市场所能达到的最高价格出售资产。的最高价格出售资产。第三，第三，评估基准日评估基准日。指市场价值是某一特定日期的时指市场价值是某一特定日期的时点价值，仅反映了点价值，仅反映了评估基准日评估基准日的真实市场情况和条件，而的真实市场情况和条件，而不是不是评估基准日评估基准日以前或以后的市场情况和条件。以前或以后的市场情况和条件。第四，以货币单位表示。第四，以货币单位表示。市场价值是在公平的市场市场价值是在公平的市场交易中，以交易中，以货币形式货币形式表示的为资产所支付的价格，表示的为资产所支付的价格，通常表示为当地货币。通常表示为当地货币。第五，公平交易。第五，公